Gümüş ve bakır altını tahtından indirerek yeni yatırım çılgınlığına dönüştü

Gümüşün güçlü yükselişi

Gümüş, bu yıl neredeyse iki katına çıkarak hızla yükselişe geçti. Bu etkileyici büyümenin büyük bir kısmı, Londra'daki tarihi arz sıkıntısının etkisiyle son iki ayda yoğunlaştı. Bu da büyük ölçüde Hindistan'dan gelen patlayıcı talep ve gümüş borsa yatırım fonlarından (ETF) gelen güçlü girişlerle sağlandı.

Londra'daki sıkışıklık son haftalarda metalin depolara eklenmesiyle bir miktar hafiflemiş olsa da küresel arz tablosu, örneğin Çin'de stokların on yılın en düşük seviyelerinde tutulması gibi, hala sorunlu noktalarla dolu.

Piyasa gerçekleri, gümüşün fiyat artışı açısından altını geride bıraktığını gösteriyor. Altının 20 Ekim'de ons başına 4.381,21 dolara ulaşması ve o zamandan beri büyük ölçüde sabit kalmasıyla birlikte, gümüş %11'den fazla artarak ons başına 59,33 dolara ulaşarak yeni bir rekora imza attı. Bakır da neredeyse %9'luk bir artış kaydederek çok geride kalmadı.

Gümüşün cazibesi yatırım akışlarında da kendini gösteriyor. Geçtiğimiz hafta, sadece bir haftada, metali takip eden en büyük ETF olan iShares Silver Trust'a yaklaşık 1 milyar dolar aktı. Bu, en büyük altın fonuna gelen girişleri çok aşarak, spot gümüş fiyatlarına sağlam bir destek oluşturdu.

Global X ETF'lerinde kıdemli yatırım analisti olan Trevor Yates, Batılı yatırımcıların kıymetli metallere uzun süredir yeterince yatırım yapılmamasının ardından büyük miktarlarda gümüşe geri döndüğünü ve gümüşe sermaye akışının devam etmesi için hala önemli bir alan olduğuna inandığını söyledi.

Ancak uzmanlar bir uyarıda da bulundu. Bloomberg Intelligence'dan Mike McGlone, gümüşün beş yıllık ortalamasının %82 üzerinde olduğunu ve 1979'dan bu yana en büyük yıl sonu primine doğru ilerlediğini belirtti. Bu arada uzman Ed Meir, ons başına 60 dolar olabilecek ancak ons başına 85 dolara da ulaşabilecek bu yükselişin zirvesini belirlemenin zor olduğunu söyledi.

Bakır ve arz sıkıntısının hikayesi

Gümüşün yükselişi büyük ölçüde finansal kaynaklıyken, bakırın yükselişi elektriklendirme, yapay zeka veri merkezleri ve temiz enerji projelerinden kaynaklanan pratik talebe bağlı. Stratejistler, önümüzdeki yıllarda bakır arzında bir kıtlık olacağını öngörüyor.

Geçtiğimiz hafta Londra Metal Borsası'nda (LME) bakır fiyatları ton başına 11.600 doları aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bakır fiyatlarını etkileyen en önemli faktörlerden biri ABD vergi politikasıdır. Başkan Donald Trump'ın Şubat ayında iç arzı artırmak için bakıra gümrük vergisi uygulama planlarını açıklamasından bu yana, ticaret akışları sekteye uğradı. New York'taki vadeli işlem fiyatları Londra'ya kıyasla yükseldi ve bu durum Mercuria, Trafigura ve Glencore gibi büyük yatırımcıları ABD'ye ithalatı rekor seviyelere çıkarmaya yöneltti.

Akış zaman zaman yavaşlasa da, Bay Trump'ın gelecek yıl birincil bakıra uygulanan tarifeleri gözden geçirme sözü, tüccarları metali tekrar satmak için yarışa soktu. Pacific Investment Management Co.'da portföy yöneticisi olan Greg Sharenow, fiyat teşvikleri nedeniyle ABD'ye malzeme çekilmesiyle küresel dengenin önemli ölçüde sıkılaştığını söyledi.

StoneX Financial Inc.'den Xiaoyu Zhu, bakırın sağlam temeller sayesinde düşüş momentumunun sınırlı kalacağını söyledi. Enerji geçişlerine yönelik artan taleple aynı zamana denk gelen büyük madenlerdeki arz kesintileri, metal için önemli bir destek oluşturuyor.

Sharenow, piyasanın yüzde 10-15 oranında düzelmesi durumunda bile bakır ve gümüşün uzun vadeli büyüme hikayesinin bozulmadan kalacağına inanıyor.

Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm