Hisse senetleri 'şüpheli yükselişte', gelecek haftaya ilişkin son tahmin

(NLDO) – Borsa, üst üste iki haftadır yeşil bölgede kapanarak, gelecek hafta toparlanma beklentilerini artırdı.

17-21 Kasım işlem haftasında, Vietnam borsası temkinli bir toparlanma kaydetti ve VN Endeksi haftayı 19,47 puan artışla 1.654,93 puanda tamamladı. Bu, bir önceki haftaya göre %1,19'luk bir artışa denk geliyor. VN30 endeksi de %1,51 artışla 1.899 puana yükselerek 1.900 puanlık psikolojik direnç seviyesine yaklaştı.

Puanlardaki iyileşmeye rağmen, likidite önemli bir eksi puan olarak kalmaya devam ediyor; zira işlem hacmi düşük kalmaya devam ediyor (20 haftalık ortalamanın yalnızca yaklaşık %42,7'sine ulaşıyor). Bu durum, nakit akışına dair "şüpheli" bir havayı yansıtıyor. Yabancı yatırımcılar, HOSE hisselerinde yaklaşık 1.900 milyar VND net satış yaparak baskı oluşturmaya devam ediyor.

Piyasayı destekleyen parlak noktalar gayrimenkul grubu (özellikle Vingroup ailesi: VIC, VHM) ve teknolojiden gelirken, bankacılık grubu (VCB, TCB, BID) ayarlama baskısı altındaydı ve bu da endeksin 1.640 puanlık destek bölgesi etrafında dalgalanmasına neden oldu.

Viettel , menkul kıymetler, gübre - kimya ve petrol-gaz hisse senedi grupları düzeltmeye devam ederken; küçük sermayeli teknoloji - telekomünikasyon, gayrimenkul, deniz ürünleri, hayvancılık... grupları nakit akışının geri dönmesi sayesinde yükseliş kaydetti.

SHS Menkul Kıymetler Şirketi'ne göre, artan likidite, nakit akışının sektör grupları arasında değiştiğini gösteriyor. Yatırımcılar, olumlu iş sonuçlarına sahip, iyi temelli hisse senetleri ararken, oldukça spekülatif hisse senetleri kâr satışı baskısı altında kalmaya devam ediyor. En büyük dezavantaj ise, yabancı yatırımcıların HOSE'da 17. haftadır net satış pozisyonunda olması ve toplam değerinin 1.897 milyar VND'yi aşması. Ancak SHS, yabancı işlem hacminin şu anda toplam piyasanın yalnızca yaklaşık %15'i olması nedeniyle net satış ivmesinin yakında yavaşlayacağını öngörüyor.

VN Endeksi, 1.650 puan sınırını aşarak üst üste ikinci hafta fiyat artışını kapattı

Pinetree Securities Company analisti Bay Nguyen Tan Phong, son iki haftada VN Endeksi'nin toparlanma eğiliminde olduğunu, ancak piyasanın hala "giderek artan şüphe" içinde olduğunu belirtti. Düşük likidite, dışarıdaki nakit akışının temkinli olduğunu, hisse senedi sahiplerinin ise kayıpları azaltmak için daha iyi fiyatlar beklediğini gösteriyor. Son toparlanma döneminde nakit akışı, yıl başından beri "unutulmuş" olan petrol ve gaz, teknoloji ve sanayi parkı gayrimenkulleri gibi sektörlere odaklandı.

Pinetree'nin tahminine göre, VN Endeksi, yaklaşık 1.800 puanlık zirveden düzeltmenin ardından hala 1.580-1.680 puanlık birikim trendinde. Dünya borsalarındaki olumsuz performans, yapay zeka balonuna ilişkin endişeler, ABD enflasyon riski veya FEDI'nin faiz oranlarını sabit tutma olasılığı, iç piyasanın önümüzdeki hafta başında daha istikrarlı bir büyüme aşamasına girmeden önce düşüşe devam etmesi yönünde baskı yaratabilir.

Bay Phong, yatırımcıların FOMO riskini sınırlamak için şu anda piyasayı kovalamaktan kaçınmalarını tavsiye ediyor. "Sabırlı olmalı ve yüksek likidite ile 1.680 puanın üzerinde bir çıkış seansı beklemelisiniz. Aynı zamanda, bankacılık, menkul kıymetler ve gayrimenkul gruplarında dip avcılığını sınırlayın çünkü düşüş trendi henüz sona ermedi ve bu grupların birikim yapmak için daha fazla zamana ihtiyacı var," dedi.

SHS ayrıca, Vietnam'ın piyasasını yükseltmesiyle hisse senedi portföyünün muhtemelen fayda sağlayacağını belirterek, yatırımcıların kısa vadeli beklentilerin peşinden koşmak yerine 2026'daki iş temellerini ve faaliyet beklentilerini dikkatlice değerlendirmeleri gerektiğini kaydetti.

Uzun vadeli görünümle ilgili olarak, UOBAM Vietnam Fon Yönetim Şirketi Genel Müdürü Thieu Thi Nhat Le, yılın ilk 10 ayındaki olumlu makro göstergelerin ve 2025 yılı için yapılan tahminlerin piyasa için iyi bir temel oluşturduğunu söyledi. 2026 yılında halka açık şirket kârlarının %16-20 oranında artacağı ve bunun hisse senedi piyasası için önemli bir büyüme alanı açacağı tahmin ediliyor. Bu nedenle, bireysel yatırımcılar kısa vadeli ayarlamalar konusunda çok fazla endişelenmek yerine orta ve uzun vadeli stratejilere öncelik vermelidir.

Kaynak: https://nld.com.vn/chung-khoan-tang-trong-nghi-ngo-du-bao-moi-nhat-cho-tuan-toi-196251123160310688.htm