Menkul kıymet şirketleri, yükseltme öncesinde aktif olarak sermaye artırımı yapıyorlar.

Hisse senedi endüstrisinin resmi yeniden çiziliyor

LPBank Securities JSC (LPBS), mevcut hissedarlarına 15 Eylül - 15 Ekim tarihleri arasında kayıt dönemiyle birlikte 878 milyon hisseye kadar teklif sunmayı planladığını duyurdu. Başarılı olması halinde, şirketin sermayesi 3.888 milyar VND'den 12.668 milyar VND'ye yükselecek.

LPBS, 2023 yılı başında 250 milyar VND sermayeli küçük bir şirketti. 2024 yılının ilk çeyreğinde 363 milyondan fazla hisse ihraç ederek sermayesini 3.888 milyar VND'ye çıkardı. Yeni planla LPBS, 2 yılda 50 kat artan kuruluş sermayesiyle hızlı bir büyüme kaydederek lider büyük sermayeli şirketler grubuna dahil olacak.

Tien Phong Securities JSC (TPS, kod ORS) ayrıca hissedarlardan TPBank'a 287,9 milyon hisseyi hisse başına 12.500 VND'den teklif etme onayı aldı ve sermayesini 3.360 milyar VND'den 6.240 milyar VND'ye çıkardı.

Bir diğer örnek ise, 250 milyon hissesini başarıyla halka arz ederek 2.500 milyar VND gelir elde eden ve sermayesini 5.000 milyar VND'den 7.500 milyar VND'ye çıkaran KAFI Securities JSC'dir. KAFI, hisselerini 2025'in dördüncü çeyreğinde UPCoM'da listelemeyi ve sermayesini sektördeki en büyük şirketlerle aynı seviyede olan 15.000 milyar VND'ye çıkarmayı hedefliyor.

Sadece orta ölçekli işletmeler değil, "büyük şirketler" de hız kazanıyor. SSI Securities Corporation, 25 Eylül'de, hisse başına 15.000 VND fiyatla yaklaşık 415,6 milyon hisse senedi arz etme planını görüşmek üzere olağanüstü bir hissedarlar toplantısı düzenleyecek. Toplantı başarılı olursa, SSI'ın kayıtlı sermayesi 20.779 milyar VND'den yaklaşık 24.935 milyar VND'ye yükselecek.

Bazı şirketlerin halka arz planları da durumu değiştirmeye aday. VPBank Securities JSC (VPBankS), sermayesini 15.000 milyar VND'den 18.750 milyar VND'ye çıkararak 375 milyon hisseye kadar ihraç etmeyi planlıyor. VPS Securities JSC ise halka arz öncesinde sermayesini 5.700 milyar VND'den 12.800 milyar VND'ye çıkararak 710 milyon adet bedelsiz hisse ihraç edecek.

Techcom Securities Corporation (TCBS), halka arzının yeni tamamlanmasının ardından 23.133 milyar VND ile sektörün en büyük sermayesine sahip şirketi konumunda. Sermaye artırımı hamlesi, borsanın "yeni bir eşiğe" yaklaştığı ve hisse senedinin yükseltilmesinin beklendiği bir ortamda gerçekleşti.

Başbakan Yardımcısı Ho Duc Phoc, 12 Eylül 2025 tarihinde Vietnam Menkul Kıymetler Piyasası'nın Geliştirilmesi Projesi'ni onaylayan 2014/QD-TTg sayılı Kararı imzaladı. Projenin amacı, piyasayı orta ve uzun vadeli bir sermaye seferberliği kanalı haline getirmek, piyasa ekonomik kurumunu mükemmelleştirmek ve uluslararası entegrasyonu artırmaktır.

Projeye göre kısa vadeli hedef, 2025 yılında FTSE Russell'ın sınır pazarından ikincil gelişmekte olan pazara geçiş kriterlerini karşılamak; uzun vadeli hedef ise 2030 yılına kadar MSCI'ın gelişmekte olan pazarına ve FTSE Russell'ın gelişmiş gelişmekte olan pazarına geçiş standartlarını karşılamak.

FTSE Russell'ın ülke sınıflandırma raporunu 7 Ekim 2025'te (ABD saatiyle veya Vietnam'da 8 Ekim sabahı) yayınlaması bekleniyor. Vietnam şu anda izleme listesinde ve önümüzdeki dönemde yükseltilebileceği değerlendiriliyor. Bu bilgi, yatırımcıların beklentilerini ve güvenini pekiştirdi.

Potansiyel çok açık ama herkes için değil

Vietnam borsasının hem orta hem de uzun vadede büyük bir potansiyele sahip olduğu düşünülüyor. Yabancı sermaye çekmek için büyüme beklentisinin yanı sıra, çift haneli ekonomik büyüme hedefinden kaynaklanan içsel motivasyon da önemli bir destek.

Agriseco Menkul Kıymetler Analiz Direktörü Sayın Nguyen Anh Khoa, menkul kıymetlerin piyasa yükselişe geçtiğinde büyük fayda sağlayan bir sektör olduğunu belirtti. Likidite arttığında, özel sektör ticareti, marj kredisi ve aracılık sektörleri de büyüyor. Khoa'ya göre bu, piyasa yükseliş döngüsüne girdiğinde uygun olan "hücum" bir sektör.

Vietnam, yüksek GSYİH büyüme oranı, genç nüfusu ve istikrarlı doğrudan yabancı yatırım girişleri sayesinde cazip gelişmekte olan pazarlardan biri olarak kabul ediliyor.

Ancak AFA Group CEO'su ekonomi uzmanı Phan Le Thanh Long, fırsatların eşit dağılmadığını belirtti. Ona göre, yeni trendleri yakalama becerisi belirleyici olacak. Sadece eski iş yapış biçimlerini sürdüren şirketlerin öne çıkması zor olacakken, yenilik yapan ve henüz pilot uygulaması yapılmış teknoloji veya kripto varlıkları kullanan şirketler birçok avantaja sahip olacak.

Vietcombank Menkul Kıymetler Şirketi (VCBS) analiz ekibi, menkul kıymetler sektörünün iş sonuçlarının birçok alanda iyileşeceğini öngörüyor.

Marjlı kredilerde ise sermaye artışı sayesinde yılın ikinci yarısında piyasa likiditesi ve VN-Endeks büyüme beklentilerinin de desteğiyle marj borç bakiyesinde patlama yaşanabilir.

Uluslararası faiz oranlarının düşmesi ve birleşme ve satın alma işlemlerinin geri dönmesiyle birlikte, IB, aracılık ve finansal danışmanlık hizmetleri canlanacak. Halka arz piyasasının da daha canlı olması bekleniyor.

Ayrıca, şirket tahvillerinin 2022-2023'teki zorlu dönemin ardından toparlanması ve menkul kıymet şirketlerinin faaliyet göstermesi için daha fazla alan yaratması bekleniyor.

Yeni bir trend, menkul kıymet şirketlerinin fintech, çevrimiçi danışmanlık ve müşteri veri analizinde yapay zeka uygulamalarına güçlü bir şekilde katılmasıdır. Bu, rekabet gücünü artırmaya ve gelir kaynaklarını çeşitlendirmeye yardımcı olacak bir yön olarak kabul edilmektedir.

Küresel bağlamda, Vietnam yüksek GSYİH büyümesi, genç nüfusu ve istikrarlı doğrudan yabancı yatırım akışı sayesinde cazip bir gelişmekte olan pazar olarak kabul edilmektedir. Bu iyileştirme, ülkenin prestijini ve konumunu güçlendirirken, milyarlarca dolarlık yabancı sermayeye erişim fırsatları yaratacaktır.

Ancak fırsatlar zorluklarla birlikte gelir. Küçük, sermayesi yetersiz ve inovasyon konusunda yavaş olan şirketler zorlu bir rekabetle karşı karşıya kalacak. Sermaye artırma yarışı giderek kızışırken, yalnızca net stratejilere, iyi yönetime ve hızlı adaptasyon yeteneğine sahip işletmeler hayatta kalacak.

Kaynak: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html