13-17 Ocak haftasına ait ekonomik bilgilerin gözden geçirilmesi

Merkez bankası döviz kuru değişmedi, VN Endeksi bir önceki hafta sonuna göre 18,63 puan arttı, Vietnam borsasının 2025'in ikinci yarısında yükselişe geçmesi bekleniyor... 13-17 Ocak haftasında öne çıkan ekonomik gelişmeler bunlar.

Ekonomik bilgi incelemesi

Genel Bakış

Vietnam borsasının 2024 yılında durgun seyretmesi beklenirken, 2025'in ikinci yarısında toparlanması bekleniyor.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'na (SSC) göre, Vietnam borsası 2024 yılında önceki yıllardaki büyüme ivmesini koruyacaktır. 31 Aralık 2024 itibarıyla VN Endeksi, yıllık bazda %12,11 artışla 1.266,78 puana ulaşmıştır; HOSE, HNX ve UPCoM olmak üzere üç borsadaki hisse senetlerinin piyasa değeri, 2023 yılı sonuna göre %19,6 artarak 2023 yılı tahmini GSYİH'sinin %69,4'üne denk gelmiştir. Ortalama işlem hacmi, bir önceki yılın ortalamasına göre %18,6 artışla seans başına 20.849 milyar VND'ye ulaşmıştır.

Piyasada, iki Borsa'da işlem gören 720 hisse senedi ve UPCoM'da işlem görmek üzere kayıtlı 888 hisse senedi bulunmaktadır. Hesap sayısı, 2023 yılı sonuna göre yaklaşık %26 artışla 9,1 milyonu aşmış olup, bu da nüfusun %9'una denk gelmektedir ve Borsa Geliştirme Stratejisi'nin 2030 yılına kadar belirlediği hedefi aşmaktadır.

Ancak, Vietnam borsasının 2024'teki ana büyüme trendi ağırlıklı olarak ilk çeyreğe odaklanacak. Yılın geri kalanında piyasa yatay hareket edecek ve HNX Endeksi 100 puan civarında dalgalanacak; direnç seviyesi 1.300 puan, destek seviyesi ise 1.200 puan olacak.

2024 yılında Vietnam borsasının ortalama likiditesi 20.000 milyar VND'nin üzerine çıkacak. Ancak bu rakam, esas olarak yılın ilk yarısındaki hareketli işlemlerden ve birçok seansta milyarlarca dolarlık işlem hacminden kaynaklanıyor. 2024'ün ikinci yarısında, özellikle bireysel yatırımcılar temkinli davrandığında, işlem ölçeği kademeli olarak daralacak. En derin düşüşün yaşandığı ay, piyasanın dip yapma eğiliminde olduğu Kasım ortası ve sonu. Sadece Aralık 2024'te, HoSE tabanında yalnızca 10.000 milyar VND civarında likiditeye sahip birçok seans yaşandı. Bu arada, yabancı yatırımcılar tüm yıl için 91.000 milyar VND'nin üzerinde bir değerle net satış yapmaya devam ediyor; bu, piyasa tarihindeki en yüksek seviye.

Yılın ikinci yarısındaki durgun piyasa performansını değerlendiren uzmanlar, negatif borsa performansının, 2024 yılında GSYH'nin %7,09 arttığı makroekonomik büyüme oranıyla tezat oluşturduğunu, işletmelerin efektif büyümesiyle paralel gitmediğini, işletmelerin tüm piyasadaki kârlarının üçüncü çeyrekte aynı dönemde %18,8, 9 aylık kümülatif artışının ise aynı dönemde %14 arttığını belirtti.

Uzmanlar, bunun temel nedeninin dışarıdan kaynaklandığını, 2024 yılı boyunca gelişmekte olan ve sınır piyasalarından ABD piyasasına doğru küresel yatırım akışının dalgalı bir seyir izlediğini, aynı zamanda dünyadaki jeopolitik istikrarsızlığın da borsayı olumsuz etkilediğini belirtiyor.

Hükümet , 2024 yılında borsanın gelişimini aktif olarak desteklemesi beklenen bir dizi yeni belge yayınladı. Özellikle, 2 Kasım 2024 tarihinden itibaren yürürlüğe giren 68/2024/TT-BTC sayılı Genelge, yabancı kurumsal yatırımcıların işlem yaparken ön ödemelerini düzenliyor ve borsada bilgi açıklamasını zorunlu kılıyor. Bu, engellerin kaldırılmasında önemli bir adım olup, Vietnam borsasının FTSE Russell standartlarına göre yükseltme kriterlerini karşılamasına ve böylece uluslararası yatırımcıların daha fazla ilgisini çekmesine yardımcı oluyor.

Ardından, 15. Ulusal Meclis'in 8. oturumunda kısaltılmış haliyle (değiştirilmiş) Menkul Kıymetler Kanunu kabul edildi ve 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren yürürlüğe girdi. Yeni Menkul Kıymetler Kanunu, merkezi takas mekanizması (MKT), menkul kıymet ihraç süreci ve yatırımcı korumasını güçlendirmeye yönelik tedbirler gibi önemli düzenlemeleri güncelledi. Bu düzenlemelerin, önümüzdeki dönemde yalnızca piyasa operasyonlarının verimliliğini artırmakla kalmayıp aynı zamanda yatırımcı güvenini de güçlendirmesi bekleniyor.

Uzmanlar, 2025 yılında borsanın yılın ilk yarısında inişli çıkışlı, ikinci yarısında ise pozitif seyredeceğini öngörüyor. Kısa vadede, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a gelişi ve ilk ve ikinci çeyreklerde öngörülemeyen kararlar almasıyla ilgili belirsizlik, çoğu piyasada döviz kurlarının hala gergin olması, ABD dolarının yükselişini sürdürmesi ve özellikle Fed'in faiz indirimlerinde daha temkinli davranması gibi nedenlerle, piyasayı etkileyen birçok olumsuz faktör varlığını sürdürecek.

Yılın ikinci yarısında toparlanma fırsatı da göz önüne alındığında, üçüncü ve dördüncü çeyrekler nakit akışının daha güçlü artacağı, uluslararası yatırımcıların net alımlara döneceği ve piyasanın daha olumlu seyredeceği dönem olacak.

13-17 Ocak tarihleri ​​arasında iç piyasa özeti haftası

Döviz piyasasında, 13-17 Ocak haftasında, merkez bankası döviz kuru Devlet Bankası tarafından yukarı ve aşağı yönlü ayarlamalara devam etti. 17 Ocak sonu itibarıyla merkez bankası döviz kuru, bir önceki hafta sonu seansına göre değişmeyerek 24.341 VND/USD seviyesinde işlem gördü.

Vietnam Devlet Bankası (SBV), spot alış kurunu 23.400 VND/USD, spot satış kurunu ise 25.450 VND/USD olarak listelemeye devam ediyor.

13-17 Ocak haftasında bankalararası USD-VND döviz kuru düşüş eğiliminde seyretti. 17 Ocak seansının sonunda bankalararası döviz kuru, bir önceki hafta sonu seansına göre 22 VND düşüşle 25.328 seviyesinde kapandı.

Serbest piyasada dolar-dong kuru geçen hafta sert düşüşünü sürdürdü. 17 Ocak seansının sonunda, serbest döviz kuru, bir önceki hafta sonu seansına kıyasla hem alış hem de satışta 125 VND düşüşle 25.530 VND/USD ve 25.630 VND/USD seviyelerinde işlem gördü.

Bankalararası Para Piyasası, 13-17 Ocak haftasında, haftanın ilk seansında artış gösteren bankalararası VND faiz oranları, yeniden düşüşe geçti. 17 Ocak kapanışında, bankalararası VND faiz oranları; gecelik %4,00 (-0,76 puan); 1. hafta %4,32 (-0,59 puan); 2. hafta %4,90 (-0,07 puan); 1. ay %5,06 (-0,08 puan) seviyelerinde işlem gördü.

Bankalararası USD faiz oranları geçen hafta tüm vadelerde düşüş gösterdi. 17 Ocak'ta bankalararası USD faiz oranları: gecelik %4,36 (-0,04 puan); 1 haftalık %4,41 (-0,07 puan); 2 haftalık %4,51 (-0,04 puan) ve 1 aylık %4,56 (-0,04 puan) idi.

Geçtiğimiz hafta açık piyasada, ipotek kanalında Devlet Bankası, 43.000 milyar VND hacimli 7 günlük vadeli konut kredisi sundu, faiz oranı %4,0 seviyesinde kaldı. Hacmin tamamı kazanıldı ve geçen hafta ipotek kanalında 54.999,88 VND vadesi doldu.

SBV, 7 gün vadeli hazine bonoları için ihaleye çıktı. 32.750 milyar VND'lik ihale %4 faiz oranıyla gerçekleşti. 51.680 milyar VND'lik hazine bonosu geçen hafta vadesi doldu.

Böylece, Vietnam Devlet Bankası (SBV), geçen hafta açık piyasa kanalıyla piyasadan net 6.930,12 milyar VND yatırım yaptı. İpotek kanalında 43.000 milyar VND, piyasada ise 68.600 milyar VND tutarında SBV tahvili dolaşımdaydı.

Tahvil piyasasında, 15 Ocak'ta Hazine, ihaleye çağrılan 5.014 milyar VND/7.000 milyar VND tutarındaki devlet tahvilini başarıyla ihale etti (kazanma oranı %72'ye ulaştı). Bunlardan 5 yıllık vade 100 milyar VND/1.000 milyar VND, 10 yıllık vade 4.040 milyar VND/4.500 milyar VND, 15 yıllık vade 700 milyar VND/1.000 milyar VND ve 30 yıllık vade 174 milyar VND/500 milyar VND tutarında tahvili ihaleye çıkardı. 5 yıllık vade için kazanan faiz oranı %2,10 (önceki ihaleye göre +0,04 puan), 10 yıllık vade için kazanan faiz oranı %2,79 (+0,02 puan), 15 yıllık vade için kazanan faiz oranı %2,98 (+0,03 puan) ve 30 yıllık vade için kazanan faiz oranı %3,25 (+0,03 puan) oldu.

Devlet Hazinesi bu hafta, 22 Ocak'ta 11 milyar VND tutarında devlet tahvili ihraç etmeyi planlıyor. Bu tahvillerin 500 milyar VND'si 5 yıllık, 7 milyar 500 milyar VND'si 10 yıllık, 2 milyar VND'si 15 yıllık ve 500 milyar VND'si 20 ve 30 yıllık vadeler için ihraç edilecek.

Geçtiğimiz hafta ikincil piyasadaki Outright ve Repo işlemlerinin ortalama değeri, bir önceki haftanın 7.785 milyar VND/seans seviyesinden keskin bir artışla 12.910 milyar VND/seans seviyesine ulaştı. Devlet tahvili getirileri, 7 yıllık vadeler hariç, geçen hafta çoğu vadede artış gösterdi. 17 Ocak'taki seansın sonunda devlet tahvili getirileri yaklaşık olarak 1 yıllık %2,03 (+0,05 puan önceki haftanın sonundaki seansa göre); 2 yıllık %2,08 (+0,06 puan); 3 yıllık %2,12 (+0,07 puan); 5 yıllık %2,40 (+0,04 puan); 7 yıllık %2,63 (-0,01 puan); 10 yıllık %3,07 (+0,04 puan); 15 yıllık %3,25 (+0,07 puan) seviyelerinde işlem gördü. 30 yıl 3,37% (+0,08 puan).

Borsa, 13-17 Ocak haftasında toparlanma yaşadı. 17 Ocak seansının sonunda VN Endeksi, bir önceki hafta sonuna göre 18,63 puan (%1,51) artışla 1.249,11 puana ulaştı; HNX Endeksi 2,99 puan (%1,36) artışla 222,48 puana; UPCoM Endeksi ise 0,96 puan (%1,04) artışla 93,11 puana yükseldi.

Ortalama piyasa likiditesi, bir önceki haftanın 11.900 milyar VND/seans seviyesinden hafif bir düşüşle 11.530 milyar VND/seansın üzerine çıktı. Yabancı yatırımcılar, her üç borsada da yaklaşık 4.800 milyar VND'lik net satışla güçlü bir şekilde devam etti.

Uluslararası haberler

ABD geçen hafta birçok olumlu ekonomik gösterge aldı. İlk olarak, ABD Nüfus Sayım Bürosu, ülkedeki çekirdek ÜFE üretici fiyat endeksinin Aralık 2024'te, Kasım 2024'teki %0,2'lik artışın devam edeceği öngörüsünün aksine, yatay seyrettiğini (bir önceki aya göre %0,0) açıkladı. Toplam ÜFE de geçen ay bir önceki aya göre %0,2 oranında hafif bir artış gösterdi. Bu, bir önceki ayın artışından ve aynı zamanda %0,4'lük tahminden daha düşüktü. 2023'ün aynı dönemine kıyasla, çekirdek ÜFE ve toplam ÜFE Aralık 2024'te aynı döneme göre %3,3 arttı.

Ardından, bu ülkedeki çekirdek TÜFE, Aralık 2024'te bir önceki aya göre %0,2 arttı. Bu, bir önceki aydaki artışa ve uzmanların %0,3'lük tahminine kıyasla hafif bir yavaşlama anlamına geliyor. Aralık 2024'teki manşet TÜFE, Kasım 2024'teki %0,3'lük artışın ardından bir önceki aya göre %0,4 arttı ve tahminle uyumlu gerçekleşti. Dolayısıyla, ABD'de çekirdek TÜFE ve manşet TÜFE, aynı döneme göre sırasıyla %3,2 ve %2,9 artarken, Kasım 2024'teki %3,3 ve %2,7'lik artışların tam tersi bir seyir izledi.

Perakende satışlar açısından, ülkedeki çekirdek perakende satışlar ve toplam perakende satışlar, bir önceki ayda sırasıyla %0,2 ve %0,8 artış gösterdikten sonra Aralık 2024'te aylık bazda %0,4 arttı. Bu artış, öngörülen %0,5 ve %0,6'lık artışların altında kaldı. 2023'ün aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, ABD'deki toplam perakende satışlar Aralık ayında yıllık bazda %3,9 artarken, Kasım 2024'teki %4,1'lik artışın altında kaldı.

İnşaat açısından bakıldığında, ABD'de Aralık 2024'te alınan izin ve konut başlangıçlarının sayısı sırasıyla 1,48 milyon ve 1,50 milyon üniteye ulaştı. Bu rakamlar, her ikisi de 1,46 milyon ve 1,33 milyon ünitelik tahminlerden daha olumlu.

Son olarak, ABD işgücü piyasasında, 11 Ocak'ta sona eren hafta için ABD'deki ilk işsizlik başvurularının sayısı, bir önceki haftaki 203 binden fazla ve aynı zamanda 210 binlik tahmini de aşarak 217 bin oldu. 4 haftalık ortalama ise, bir önceki 4 haftalık ortalamaya göre 0,75 bin azalarak 212,75 bin oldu.

Birleşik Krallık'ta da bir dizi önemli ekonomik gelişme kaydedildi. Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), ülkenin GSYİH'sinin Kasım 2024'te bir önceki aya göre %0,1 azaldığını ve bu oranın %0,2'lik tahmin edilen artışın altında kaldığını duyurdu. Birleşik Krallık'ın sanayi üretimi de Kasım 2024'te bir önceki aya göre %0,6 azalıştan sonra %0,4 azalış kaydetti; bu da %0,1'lik hafif bir artış beklentisinin aksine gerçekleşti.

Öte yandan, inşaat üretimi Ekim ayındaki %0,3 düşüşün ardından Kasım 2024'te aylık bazda %0,4 artarak analist tahminlerini karşıladı. Birleşik Krallık'ın mal ticareti dengesi, Kasım 2024'te bir önceki ayla aynı ve 18,0 milyar sterlinlik tahminin üzerinde bir açık vererek 19,3 milyar sterlinlik bir açık verdi. Aralık 2024'te Birleşik Krallık perakende satışları, Kasım 2024'te %0,1 artış gösterdikten sonra, güçlü bir %0,4'lük artış beklentilerinin aksine aylık bazda %0,3 düşüş gösterdi.

Son olarak, enflasyona ilişkin olarak, Birleşik Krallık'ta manşet TÜFE ve çekirdek TÜFE, Aralık 2024'te yıllık bazda sırasıyla %2,5 ve %3,2 oranında artarak, bir önceki ayın %2,6 ve %3,5'lik oranlarından yavaşlamış ve her ikisi de %2,6 ve %3,4'lük tahminlerin altında kalmıştır. Bu ülkenin hizmet fiyat endeksi ise geçen ay yıllık bazda %5,0'den %4,4'e keskin bir düşüş göstererek, %4,9'luk tahminlerin çok altında kalmıştır.

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html