Yabancı yatırımcıların yıl başında Vietnam hisselerine yönelik dikkat çekici hareketleri

Yabancı fonlar genellikle her yıl Ocak ayında net alım yaparlar çünkü bu, küresel yatırım fonlarının portföylerini yeniden yapılandırma zamanıdır. Ancak Ocak 2025'te yabancı yatırımcılar Vietnam piyasasında net 144 milyon hisse sattı.

Yabancı yatırımcılar Vietnam borsasından para çekmeyi bırakmadı - Fotoğraf: QUANG DINH

Yabancı yatırımcılar yılbaşından bu yana borsada 13 milyar VND'den fazla net satış gerçekleştirdi, 2024'te ise rekor bir geri çekilme yaşandı. Uzmanlar bu eğilimi analiz edip tahminde bulundu.

Yabancı geri dönüş beklemek için faktörleri izleyin

* Analist Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- Fonlar giderek tüm piyasanın likiditesi üzerinde önemli bir etkiye sahip oluyor, dolayısıyla yabancı yatırımcıların sürekli net satışı genel piyasanın büyüme ivmesini etkiliyor.

Normalde yabancı fonlar her yıl Ocak ayında net alım yaparlar çünkü bu, küresel yatırım fonlarının portföylerini yeniden yapılandırma zamanıdır, ancak geçen Ocak ayında yabancı yatırımcılar HoSE'de 144 milyon hisse, yani 6,5 milyar VND tutarında net satış yaptı.

Ayrıca, yatırım fonları, özellikle yabancı fonlar olmak üzere, büyük sermayeli hisse senetlerine yatırım yapma eğilimindedir. Bu hisse senetlerinin sermayesi büyük olduğundan, bu hisse senetlerinin değer artışı veya azalışı genel piyasanın artışını veya azalışını önemli ölçüde etkiler.

Örneğin,FPT hisse senedi fiyatı 2024 yılında keskin bir şekilde arttığında net 6.000 milyar VND satıldı. Bu arada, bu hisse senedi 2024'ten önceki uzun yıllar boyunca her zaman tam yabancı alana sahipti.

Yabancı yatırımcıların net satış yapma ve büyük hisse senetlerini satmaya odaklanma eğilimi, en azından 2025'in ilk çeyreğinde devam edecek. Zira Vietnam piyasası, yabancı sermayenin geri dönebilmesi için piyasa güncellemesinden destekleyici bilgi bekliyor.

Yükseltmenin yanı sıra, yabancı sermaye akışlarında bir tersine dönüş beklentisiyle dikkat edilmesi gereken faktörler arasında küresel faiz oranlarının (Fed ve 10 yıllık ABD devlet tahvilleri) düşmesi veya yeni fiyat bölgelerinde istikrara kavuşması yer almaktadır. Faiz oranları istikrara kavuştuğunda, döviz kuru da istikrara kavuşacaktır.

Yabancı sahiplik oranı 2015'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi

* Bayan Hoang Viet Phuong - SSI Menkul Kıymetler Yatırım Analizi ve Danışmanlık Merkezi Direktörü:

- ETF fonları 2025 yılının ilk ayında toplam değeri -616 milyar VND olan net çekim durumunu korudu, bu aynı zamanda ETF fonlarının Vietnam'dan net çekim yaptığı 15. ay oldu.

2025 yılında yatırım fonlarından Vietnam pazarına sermaye akışı hala birçok çelişkili faktörden etkilenecek.

Sermaye akışları, Fed'in faiz indirimlerinin yavaş temposu ve döviz kuru baskıları, Başkan Trump dönemindeki öngörülemeyen politikalar veya olası ekonomik durgunluk veya teknoloji gibi nakit çeken sektörlerdeki hisse senetlerinin sınırlı sayısı gibi beklentiler tarafından sınırlanacaktır.

Ancak Vietnam piyasasındaki yabancı sahipliği 2015'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi ve bu durum net çekimleri sınırlayabilir.

Yabancı yatırımcıların 2025 yılında Vietnam piyasasına geri dönme beklentileri, FTSE Russell'ın gelişmekte olan piyasalara yükseltilmesi hikayesinden geliyor.

Ayrıca KRX işlem sisteminin hayata geçirilmesi, Menkul Kıymetler Kanunu’nda değişiklik yapılması ve 155 sayılı Kanun Hükmünde Kararname’de değişiklik yapılması gibi basamak politikaları, orta ve uzun vadede sermaye piyasasının gelişmesi için zemin hazırlayacaktır.

Yabancı yatırımcılar satıyor, piyasayı "tartıyor"

* SGI Capital analiz ekibi:

- Vietnam borsası, 2025'in ilk çeyreğinin yarısını geride bıraktı ve birçok faktör iç içe geçti. Olumlu nokta ise, dördüncü çeyrek mali raporunun daha makul bir değerleme temelinde istikrarlı büyüme göstermeye devam etmesi.

Hükümetin altyapı yatırımlarını ve krediyi artırarak bu yıl %8 büyüme sağlama kararlılığı ve FTSE'nin gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltme olasılığı, artan dış risklere rağmen güveni artırmak ve nakit akışını sürdürmek için yeterince büyük beklentilerdir.

Ancak, işlemler ve likiditenin durgun seyretmeye devam etmesi, son dönemde piyasaya yeni bir nakit akışı girmediğini gösteriyor.

Yabancı yatırımcılar 2025 yılı başından bu yana 11 milyar VND tutarında net satış yapmaya devam ederken, yerli yatırımcıların nakit bakiyesinin 2024 yılı dördüncü çeyreğinin sonunda üst üste 3 çeyrekte %30'dan fazla azalarak 73 milyar VND'ye gerilemesi, genel satın alma gücü üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.

Tarihsel olarak nakit dengelerindeki sert düşüşlere satışlar ve sert düşüşler eşlik etmiştir, ancak bu kez makul değerlemeler ve yerli yatırımcı güveni piyasanın ayakta kalmasına yardımcı oluyor.

Devamını oku Konulara Geri Dön

Kaynak: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm