Yılın başında yabancı yatırımcıların Vietnam hisse senetlerine yönelik dikkat çekici hareketleri

Yabancı fonlar genellikle her yıl Ocak ayında net alım yaparlar çünkü bu dönemde küresel yatırım fonları portföylerini yeniden yapılandırırlar. Ancak Ocak 2025'te yabancı yatırımcılar Vietnam piyasasında net 144 milyon hisse sattılar.

Yabancı yatırımcılar henüz Vietnam borsasından para çekmeyi bırakmadı - Fotoğraf: QUANG DINH

Yıl başından bu yana, yabancı yatırımcılar 2024'teki rekor para çekme işlemlerinin ardından borsada net 13 trilyon VND'nin üzerinde satış gerçekleştirdi. Uzmanlar bu eğilime ilişkin analizler ve tahminler sundu.

Yabancı yatırımcıların duyarlılığında bir tersine dönüş olabileceğini öngören faktörleri izleyin.

* Analist Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- Fonlar, genel piyasa likiditesi üzerinde giderek daha önemli bir etkiye sahip oluyor; bu nedenle yabancı yatırımcıların sürekli net satışları, genel piyasanın yukarı yönlü ivmesini etkiliyor.

Genellikle yabancı fonlar her yıl Ocak ayında net alım yaparlar çünkü bu dönem küresel yatırım fonları tarafından portföy yeniden yapılandırması için ayrılmış zamandır; ancak bu yılın Ocak ayında yabancı yatırımcılar, Hose Borsası'nda 6.500 milyar VND'ye denk gelen 144 milyon hisseyi net olarak sattılar.

Ayrıca, yatırım fonları, özellikle yabancı fonlar, büyük piyasa değerine sahip hisse senetlerine yatırım yapma eğilimindedir. Bu hisse senetlerinin piyasa değerleri yüksek olduğundan, fiyat dalgalanmaları genel piyasayı önemli ölçüde etkiler.

Örneğin,FPT'nin hisse fiyatı 2024'te yükseldiğinde 6.000 milyar VND'lik net satış yaşandı. Bu durum, hissenin 2024'ten önceki yıllarda sürekli olarak yabancı sahiplik sınırına ulaşmış olmasına rağmen gerçekleşti.

Yabancı yatırımcıların net satış yapma ve büyük sermayeli hisselere odaklanma eğilimi, Vietnam piyasasının yabancı sermayenin geri dönüşüne yol açabilecek piyasa güncellemesinden destekleyici bilgiler beklediği 2025 yılının ilk çeyreğinde en azından devam edecek.

Yükseltmenin yanı sıra, yabancı sermaye akışlarında bir tersine dönüşü öngören faktörler arasında, küresel faiz oranlarının (Fed ve 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri) yeni fiyat seviyelerinde düşmesi veya istikrara kavuşması yer almaktadır. Faiz oranları istikrara kavuştuğunda, döviz kurları da istikrara kavuşacaktır.

Yabancı mülkiyeti 2015'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.

* Bayan Hoang Viet Phuong - SSI Menkul Kıymetler Yatırım Analizi ve Danışmanlık Merkezi Direktörü:

- ETF'ler, 2025 yılının ilk ayında toplam -616 milyar VND değerinde net çıkışlarını sürdürerek, Vietnam'dan ETF'ler aracılığıyla gerçekleşen net çıkışların 15. ardışık ayını işaret etti.

2025 yılında, yatırım fonlarından Vietnam pazarına yönelik sermaye akışları birçok çelişkili faktöre bağlı olmaya devam edecektir.

Sermaye akışları, Fed'in faiz indirimlerinin yavaş seyredeceği beklentisi, döviz kuru baskıları, Başkan Trump'ın görev süresi boyunca izleyeceği öngörülemeyen politikalar veya olası bir ekonomik durgunluk ya da teknoloji gibi sermaye çeken sektörlerdeki hisse senetlerinin sınırlı sayısı nedeniyle kısıtlanacaktır.

Ancak, Vietnam pazarındaki yabancı yatırımcı sahipliği oranı 2015'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi; bu da net sermaye çıkışlarını sınırlamaya yardımcı olabilir.

Yabancı yatırımcıların 2025 yılında Vietnam pazarına geri dönme beklentisi, FTSE Russell endeksinin gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilmesinin hikayesinden kaynaklanacak.

Ayrıca, KRX işlem sisteminin uygulanması, değiştirilmiş Menkul Kıymetler Kanunu'nun ve değiştirilmiş 155 sayılı Kararnamenin uygulanması gibi geçiş politikaları, orta ve uzun vadede sermaye piyasasının gelişmesi için zemin hazırlayacaktır.

Yabancı yatırımcılar satış yaparken, yerli yatırımcılar piyasayı dengeliyor.

SGI Sermaye Analiz Ekibi:

- Vietnam borsası, birçok iç içe geçmiş faktörün etkisiyle 2025 yılının ilk çeyreğinin yarısını geride bıraktı. Sürekli olumlu bir nokta ise, 4. çeyrek finansal raporlarının daha makul bir değerleme temelinde istikrarlı bir büyüme göstermeye devam etmesidir.

Hükümetin altyapı yatırımlarını ve kredileri artırarak bu yıl %8'lik bir büyüme elde etme kararlılığı, FTSE tarafından gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilme olasılığıyla birlikte, artan dış risklere rağmen güveni artıran ve sermayeyi koruyan yeterince güçlü beklentiler yaratıyor.

Ancak, devam eden durgun işlem hacmi ve likidite, piyasaya son zamanlarda yeni sermaye girmediğini gösteriyor.

Yabancı yatırımcılar 2025 yılının başından bu yana 11.000 milyar VND net satış yapmaya devam ederken, yerli yatırımcıların nakit bakiyeleri üç çeyrek üst üste %30'dan fazla azalarak 2024 yılının 4. çeyreğinin sonunda 73.000 milyar VND'ye geriledi ve bu durum genel satın alma gücü üzerinde daha fazla baskı oluşturdu.

Tarihsel olarak, nakit bakiyelerindeki keskin düşüşler genellikle satış dalgaları ve önemli gerilemelerle aynı zamana denk gelmiştir; bu sefer ise makul değerlemeler ve yerli yatırımcı güveni piyasanın sağlam durmasına yardımcı oluyor.

Devamını oku Ana sayfaya geri dön

Kaynak: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm