Rekor seviyede "marjlı" borç, birçok menkul kıymet şirketinin limitlerini aşmak üzere

Yılbaşından bu yana borsada güçlü yükseliş ve toparlanma beklentisinin hakim olmasıyla birlikte birçok yatırımcı teminatlı kredilere yöneldi.

2025 yılı üçüncü çeyreğinin sonuna kadar, menkul kıymet şirketlerindeki toplam vadesi geçmiş kredilerin (marj ve satış avansları dahil) 383.000 milyar VND'ye (14,5 milyar ABD dolarına eşdeğer) ulaşması tahmin ediliyor. Bu miktar, ikinci çeyreğin sonuna göre 80.000 milyar VND'den fazla artarak yeni bir rekora imza atıyor.

Bunlardan marj kredisi bakiyesi yaklaşık 370 milyar VND olup, bu rakam Vietnam borsasında bugüne kadar görülen en yüksek seviyedir.

Birçok menkul kıymet şirketinin sermayesi tükenmek üzere.

30 Eylül itibarıyla mali raporlar, menkul kıymet şirketlerinin toplam öz sermayesinin yaklaşık 308.000 milyar VND olduğunu gösterdi. Marj kredileri/öz sermaye oranı, piyasanın canlanıp zirve yaptığı 2022 yılının ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek seviye olan %120'ye ulaştı.

Aşırı yüksek marjlı borçlar, tahvil ihraç ihlallerine ilişkin denetim sonuçlarından gelen olumsuz bilgilerle birleşince, VN Endeksi 20 Ekim seansında yaklaşık 95 puan düştü ve bu durum piyasalar için büyük bir şok oldu.

Ancak uzmanlara göre, %5'in üzerindeki düşüşler genellikle kısa vadelidir ve piyasa kısa sürede toparlanacaktır. Menkul kıymet şirketleri tarafında ise, birçok birim, teminatlı faaliyetler giderek daha önemli bir gelir kaynağı haline geldiğinden, kredi limitlerini genişletmek için tüzük sermayesini artırmayı planlıyor.

Dư nợ “margin” cao kỷ lục, nhiều công ty chứng khoán sắp hết hạn mức - 1 — Rekor seviyede "marjlı" borç, birçok menkul kıymet şirketinin limitlerini aşmak üzere (Fotoğraf: DT).

Kredi limitlerini gevşetmek için sermayeyi artırın

Düzenlemelere göre, menkul kıymet şirketlerinin aynı anda, sahiplerinin öz sermayesinin 2 katını aşan teminatlı kredi vermeleri yasaktır. Üçüncü çeyrek sonundaki teminatlı kredi/sahiplerinin öz sermaye oranına bakıldığında, menkul kıymet şirketleri önümüzdeki dönemde yatırımcılara teminatlı olarak yaklaşık 246.000 milyar VND kredi verebileceğini tahmin etmektedir.

Talebi karşılamak için birçok büyük şirket sermaye artırımına yöneliyor. Eylül ayı başlarında SSI , mevcut hissedarlarına 415,5 milyon hisse ihraç edeceğini duyurdu. Bu sayede şirketin kayıtlı sermayesi 20.779 milyar VND'den yaklaşık 25.000 milyar VND'ye yükselecek. Hisse başına 15.000 VND satış fiyatıyla şirket, teminatlı krediler ve tahvil ile mevduat sertifikalarına yatırımla birlikte yaklaşık 6.200 milyar VND gelir elde edecek.

Techcombank Securities (TCBS, hisse kodu TCX), hisse başına 46.800 VND fiyatla 231,1 milyon hissenin halka arzını tamamladı ve böylece kayıtlı sermayesini 23.133 milyar VND'ye çıkardı. Şirket, 10.800 milyar VND'nin üzerinde kazanç elde etmeyi bekliyor ve bu gelirin yaklaşık %30'u teminatlı faaliyetler için kullanılacak.

Kafi Menkul Kıymetler, mevcut hissedarlarına hisse senedi satın alma hakkı ihracı yoluyla 7.500 milyar VND'ye ulaşan bir sermaye artışı da gerçekleştirdi. Yeni sermayeyle şirket, marj kredisi ve menkul kıymet hizmetleri gibi temel alanlardaki faaliyetlerini genişletmeyi ve bu yıl sonuna kadar 350.000 hesaba ulaşmayı hedefliyor. Yılın ilk 8 ayı sonunda, Kafi'nin marj kredisi faaliyetlerinin 2024'ün aynı dönemine göre %100 artarak 10.000 milyar VND'ye ulaştığı kaydedildi.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm