ANTD.VN - Mart 2023'teki hareketliliğin ardından, kurumsal tahvil piyasası Nisan ayında yalnızca 671 milyar VND değerinde 1 adet tahvil lotu kaydetti.
İhraçların ölçeği hızla azaldı.
FiinRatings verilerine göre, tahvil ihracı North Star Holdings Corporation tarafından gerçekleştiriliyor. Bu ayki ihraç miktarı, bir önceki aya göre yalnızca %2,5, geçen yılın aynı dönemine göre ise %2,25 seviyesinde.
Gayrimenkul sektörüne ait bu tek tahvil lotu, 16 ay vadeli ve yıllık %14 faiz oranıyla satılıyor. Bu aynı zamanda 2023 yılı başından bu yana kaydedilen en yüksek nominal faiz oranı.
 |
Kurumsal tahvil piyasası Nisan 2023'te sakin |
FiinRatings verilerine göre, nisan ayında vadesinden önce geri satın alınan tahvillerin hacmi, bir önceki aya göre yüzde 41,61, 2022'nin aynı dönemine göre ise yüzde 10 azalarak yaklaşık 11,3 trilyon VND'ye ulaştı.
Aylık geri alım faaliyetleri ağırlıklı olarak bankacılık grubundan geldi ve Nisan 2023 itibarıyla geri alınan tahvillerin değerinin %61'ini oluşturdu.
Bu kuruluşların geri satın aldığı banka tahvillerinin değeri, bir önceki aya göre 5,64 kat, geçen yılın aynı dönemine göre ise 2,42 kat arttı. Bu tahviller, Uluslararası Banka (VIB), Saigon Thuong Tin (Sacombank), Vietnam Refah Bankası (VPBank) ve Yatırım ve Kalkınma Bankası ( BIDV ) gibi büyük bankalardan geldi.
Bankaların geri satın aldığı TPDN lotlarının büyük çoğunluğunun (8/12 lot) vadesi 3 yıl olup kalan vadesi ise tam 1 veya 2 yıl (2024 veya 2025).
Aynı zamanda, 4 Mayıs itibarıyla piyasada 98 ihraççının kurumsal tahvil borç yükümlülüklerini yerine getirmekte yavaş davrandığı ve toplam değerinin 128,5 trilyon VND olduğu, son güncellemeye (17 Nisan) göre %13,6 arttığı kaydedildi.
Genelge 03: Sadece geçici bir çözüm
Devlet Bankası, yakın zamanda 16/2021/TT-NHNN sayılı Genelgenin 4. maddesinin 11. fıkrasının geçerliliğini askıya alan 03/2023/TT-NHNN sayılı Genelgeyi yayımlamıştır. Buna göre, kredi kuruluşları, kredi kuruluşunun sattığı halka açık olmayan şirket tahvillerini ve/veya kredi kuruluşunun sattığı halka açık olmayan şirket tahvilleriyle aynı lot/aynı ihraç döneminde ihraç edilen halka açık olmayan şirket tahvillerini geri satın alabileceklerdir.
Ancak düzenleme, tahvilleri geri satın alınan işletmenin kredi kuruluşunun en yüksek iç kredi notuna sahip olmasıyla sınırlıyor. FiinRatings'e göre, ihraççıların çoğu düşük kredi notuna veya düşük kredi sağlığına sahip. Bu nedenle, söz konusu hükmün, şu anda likidite sıkıntısı yaşayan ihraççılardan geri satın alma ihtiyacını karşılamaması muhtemel.
Genelge yalnızca yıl sonuna kadar geçerli olduğundan, kredi kuruluşları borç baskısını hafifletmek için yakın gelecekte vadesi dolacak olan tahvil gruplarını çözüme kavuşturmaya odaklanıyor. Dolayısıyla bu, kurumsal tahvil piyasası için gerçek bir likidite yaratmayan geçici bir çözüm.
Bankaların işletmeler adına ödeme yapması, istemeden de olsa kurumsal tahvil piyasası için kötü bir emsal teşkil eder; çünkü tahviller tekrar bankaların elinde olursa, sermaye piyasası tahvil faaliyeti yerine bir kredi faaliyeti niteliğine sahip olur. Bu durum, sistem için kısa vadeli yoğunlaşma riskini artırır, ancak uzun vadede piyasanın istikrara kavuşmasına yardımcı olur.
FIIN uzmanları, işletmelerin en üst düzeyde sıralanmasına ilişkin düzenlemenin uygulanmasında zorluklar yaşanacağını, çünkü bu içeriğin çok sayıda yoruma açık olabileceğini söyledi.
İç kredi notu, 11/2021/TT-NHNN sayılı Genelge'de düzenlenmiş olup bankalar tarafından geliştirilip uygulanmaktadır. Ancak, 03 sayılı Genelge'ye göre en yüksek not, 11/2021/TT-NHNN sayılı Genelge'de düzenlenen iç kredi sistemindeki en yüksek puan olarak anlaşılabilir.
"Ancak bu, ticari bankaların sattığı halka açık olmayan kurumsal tahvil portföyündeki kurumsal tahviller grubundaki en yüksek puan veya ihraç eden işletmenin içinde bulunduğu her sektör grubundaki en yüksek puan olarak da yorumlanabilir. Ticari bankaların yanlış uygulamadan kaçınmak için daha spesifik talimatlara ihtiyacı olacak," diye yorumladı FiinRatings uzmanları.
[reklam_2]
Kaynak bağlantısı
Yorum (0)