Avrupa Merkez Bankası politika toplantısı yaklaşıyor: Piyasa beklenmedik bir şekilde faiz artırımına yöneliyor.

Yıl sonu toplantısında faiz oranlarının değişmeden kalması bekleniyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB), bu Perşembe günü yapılacak 2025 yılının son para politikası toplantısında faiz oranlarını %2'de sabit tutması bekleniyor. Bu, kurumun faiz oranlarını değiştirmemesinin üst üste dördüncü kez gerçekleşmesi anlamına geliyor ve mevcut para politikasının "iyi bir konumda" olduğuna dair artan kanıtlar ışığında değerlendiriliyor.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde bu mesajı son zamanlarda birkaç kez yineleyerek piyasa beklentilerini daha da güçlendirdi. Son ekonomik veriler de bu kararı destekliyor. Özellikle, Euro Bölgesi ekonomisi üçüncü çeyrekte %0,3 oranında büyüdü; bu, Avrupa Merkez Bankası'nın tahmininden önemli ölçüde daha yüksek. Aynı zamanda, enflasyon daha önce tahmin edilenden daha uzun süre devam etti.

Avrupa Merkez Bankası'nın yıllar içindeki politika faiz oranlarını gösteren bir grafik. — Yıllar içindeki Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika faiz oranları - Kaynak: ECB/Reuters.

Enflasyon tahmini ve ekonomik görünüm

Bu toplantının en önemli noktalarından biri, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ilk kez 2028 yılı için enflasyon tahminini yayınlayacak olmasıdır. Ekonomistler bu rakamın %2 hedefine veya biraz daha yüksek bir seviyeye döneceğini tahmin ediyor. Eğer bu tahmin gerçekleşirse, ECB'nin önümüzdeki iki yıldaki enflasyon düşüşünün sadece geçici olduğu yönündeki argümanını güçlendirecektir.

Ayrıca, Avrupa Birliği'nin (AB) yeni emisyon ticaret sisteminin uygulanmasını 2028'e ertelemesi nedeniyle 2027 enflasyon tahminleri aşağı yönlü revize edilebilir. Bununla birlikte, bazı analistler bu yıl ve 2026 için enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü revize edilebileceğine inanıyor. Bayan Lagarde ayrıca Euro bölgesinin ekonomik büyüme tahmininin yükseltilmesi olasılığından da bahsetti.

Grafik, Euro bölgesindeki ekonomik büyüme ve enflasyonu, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) tahminleriyle karşılaştırıyor. — Euro bölgesinde ekonomik büyüme ve enflasyon ile Avrupa Merkez Bankası (ECB) tahminleri - Kaynak: ECB/Reuters.

Piyasa, 2026 için bahis stratejisini değiştiriyor.

Finans piyasalarındaki en büyük değişim, yatırımcıların artık Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) gelecek yıl faiz oranlarını düşürmesini beklememeleridir. Bunun yerine, ECB'nin 2026 yılı sonundan önce faiz oranlarını artıracağına dair yaklaşık %30 olasılıkla bahis oynuyorlar. Bu değişim bir haftadan biraz fazla bir sürede gerçekleşti.

Avrupa Merkez Bankası'nda sert politikalar izleyen Isabel Schnabel'in açıklamaları bu değişime katkıda bulundu. Schnabel, bir sonraki adımın faiz artırımı olabileceğini, ancak bunun yakın zamanda gerçekleşmeyeceğini öne sürdü. Bununla birlikte, Avrupa Merkez Bankası yetkilileri genel olarak faiz oranlarının öngörülebilir gelecekte mevcut seviyelerinde kalacağı konusunda hemfikir.

Gelecek politikayı etkileyen faktörler

Avrupa Merkez Bankası'nın bir sonraki hamlesinin zamanlaması, aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlı olacaktır:

Almanya'nın mali teşvik programının büyüme üzerindeki etkisi.
Euro'nun performansı, bu yıl %13 oranında değer kazandı.
Enflasyonu düşürme baskısı, yükselen enerji fiyatları ve Çin'den gelen ucuz malların artışından kaynaklanıyor.

Ukrayna'daki savaş ve Avrupa Merkez Bankası liderliğindeki değişiklikler gibi diğer konular da izleniyor, ancak kısa vadede para politikası üzerinde ihmal edilebilir bir etkiye sahip olmaları beklenmiyor. Piyasa şu anda daha çok, Mayıs 2026'da görev süresi sona erecek olan Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın yerine kimin geçeceğiyle ilgileniyor.

Kaynak: https://baonghean.vn/ecb-sap-hop-chinh-sach-thi-truong-bat-ngo-dat-cuoc-tang-lai-suat-10315351.html