Mevcut likidite baskısı
Dördüncü çeyreğin başından bu yana, bir dizi bankanın çeşitli vadelerdeki faiz oranlarını yukarı yönlü ayarlamasıyla mevduat faiz oranları daha dinamik bir hal aldı. En son olarak, Vietnam Yatırım ve Kalkınma Bankası ( BIDV ) da faiz oranlarını artırma "yarışına" resmen katıldı.
Yeni faiz oranı çizelgesine göre, BIDV kısa ve orta vadeli mevduatlar için faiz oranlarını önemli ölçüde artırdı; 6-11 aylık vadelerde yıllık %0,7'ye varan bir artış yaşandı ki bu son aylarda nadir görülen bir durum. 12 aylık vade değişmeden kalırken, 13-36 aylık daha uzun vadelerde yıllık %0,1'lik bir artış oldu. Şu anda, BIDV'deki çevrimiçi tasarruf faiz oranları 1-2 aylık vadeler için yıllık %2,6, 6-11 aylık vadeler için yıllık %4 ve 24-36 aylık vadeler için maksimum %5'e kadar çıkmaktadır.
BIDV'den önce, Vietnam Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Bankası (VietinBank) da Kasım ayı sonunda çevrimiçi mevduat faiz oranlarını artırmıştı. Ancak, tüm piyasa bağlamında değerlendirildiğinde, "Büyük 4" banka hala en düşük faiz oranlarını koruyor. Vietnam Dış Ticaret Anonim Şirketi Bankası (Vietcombank), Vietnam Tarım ve Kırsal Kalkınma Bankası ( Agribank ) ve VietinBank, uzun vadeli mevduatlar için yıllık %5 veya civarında en yüksek faiz oranlarını uyguluyor. Bu durum, devlet bankalarının piyasayı istikrara kavuşturmadaki rolünün güçlü kaldığını, gerçek "yarışın" ise anonim şirket bankaları arasında yaşandığını gösteriyor.
Bu grupta, faiz oranlarındaki artışlar sadece önemli değil, aynı zamanda farklı müşteri segmentleri arasında da esnek. Vietnam Uluslararası Ticaret Bankası (VIB), 12 aylık vadeli faiz oranını yıllık %6,5'e yükseltti; Vikki Bank, Cake by VPBank ve Vietnam Refah Ticaret Bankası (VPBank) gibi dijital bankalar hem kısa vadeli hem de uzun vadeli mevduatlar için faiz oranlarını artırdı. Bazı bankalar ise büyük mevduatlar için yıllık %7-8'e varan özel faiz paketleri bile sundu.
Piyasa 1'e (kurumlar ve bireylerden gelen mobilizasyon) paralel olarak, Piyasa 2'deki (bankalararası piyasa) gelişmeler kısa vadeli likidite baskısını daha net bir şekilde yansıtıyor. Gecelik faiz oranları %5,4'e, 1 haftalık faiz oranları ise %5,82'ye yükseldi; bu, Kasım ayı sonuna kıyasla keskin bir artış anlamına geliyor. Bankalararası faiz oranlarındaki, özellikle kısa vadeli gruptaki hızlı artış, bankaların yıl sonu likidite ihtiyaçlarını karşılamak için sermayeyi daha hızlı bir şekilde döndürmek zorunda kaldığını gösteriyor.
Nakit akışını dengeleme sorunu
Analistlere göre, bankaların mevduat faiz oranlarını eş zamanlı olarak artırmasının temel nedeni mevsimsel faktörlerden kaynaklanıyor. Yıl sonu, işletmelerin ve ekonominin sermaye talebinin arttığı bir dönemdir; bankalar ise yıllık hedeflerini karşılamak için kredileri artırmak zorundadır.
Aslında, kredi büyümesi üçüncü çeyrekten itibaren güçlü bir şekilde toparlandı ve yılın son aylarında hızlandı. 27 Kasım 2025 itibarıyla, tüm sistemdeki toplam kredi tutarı 18,2 milyon milyar VND'yi aşarak yıl başına göre %16,56'lık bir artış gösterdi ve son 5 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Özellikle, kredi büyümesi 2024 yıl sonuna göre %16'lık hedefi aşarken, sermaye mobilizasyon büyüme oranı önemli ölçüde düşük kaldı ve bu da birçok bankanın tahsis edilen kredi limitlerinin neredeyse tamamını hızla kullanmasına neden oldu.
Kredinin hacmi hızla artmakla kalmamış, aynı zamanda yapısal dengesizlikler de ortaya koymuştur. Toplam kredi akışının neredeyse %70'i hizmet sektörüne akarken, verimlilik artışı ve ihracatın temeli olan fiziksel üretim sektörü sadece %24'lük bir paya sahip olup, tarım, ormancılık ve balıkçılık ise %6,2'den daha az bir paya sahiptir. Bu durum, para politikası için ikili bir zorluk teşkil etmektedir: Büyüme için yeterli sermayeyi sağlamak ve aynı zamanda riskleri kontrol etmek ve kredi akışını daha sürdürülebilir sektörlere yönlendirmek.
Vietnam Bankalar Birliği Başkan Yardımcısı ve Genel Sekreteri Dr. Nguyen Quoc Hung'a göre, yıl sonuna kadar kredi büyümesi başlangıçtaki hedefin üzerinde, %19-20'ye ulaşabilir. Bununla birlikte, Vietnam Merkez Bankası, sistemik riskleri önlemek için denetimi güçlendirirken, Basel II ve Basel III gibi güvenlik standartlarını tam olarak karşılayan bankalara öncelik vererek kredi "alanını" esnek bir şekilde ayarlayacaktır.
Bu değerlendirme, mevduat faiz oranlarındaki artışın istikrarsızlık belirtisi değil, yüksek sermaye talebine ve nakit akışını dengeleme baskısına doğal bir piyasa tepkisi olduğunu göstermektedir. Bu bağlamda, bazı bankaların faiz oranlarını yılda yaklaşık %0,5-1 oranında yukarı yönlü ayarlaması, yönetilebilir bir senaryo olarak değerlendirilmektedir.
Mevduat sahiplerinin bakış açısından, reel faiz oranları düşük olsa bile, tasarruf hesapları önemini hiçbir zaman kaybetmemiştir. Bankacılık Stratejisi Enstitüsü eski Müdür Yardımcısı Dr. Pham Xuan Hoe, özellikle altın veya gayrimenkul gibi doğası gereği risk taşıyan ve yönetilmesi zor yatırım kanallarına kıyasla, yaşlılar veya emekliler için tasarrufun güvenliği ve istikrarı nedeniyle en uygun seçenek olmaya devam ettiğine inanmaktadır. Özellikle, faiz oranlarının uzun vadeli yatırım için gerçekten cazip olmadığı bir ortamda, birçok mevduat sahibi paraları için "geçici bir sığınak" olarak kısa vadeli tasarrufları tercih etmektedir.
Genel olarak, yıl sonundaki mevduat faiz oranlarındaki yukarı yönlü trend, piyasa dinamiklerini ve ekonominin ritmini doğru bir şekilde yansıtmaktadır. Bu, bankaların yüksek kredi büyümesini karşılamak için sermayelerini yeniden dengelemeleri gereken bir dönemdir; Vietnam Merkez Bankası ise faiz oranı şoklarını önlemek için düzenleyici bir "orkestra şefi" rolünü oynamaya devam etmektedir. Çok katmanlı sermaye yapısı ve giderek daha karmaşık hale gelen risk yönetim sistemi ile likidite ve sistem güvenliğini sağlama yeteneği hala olumlu olarak değerlendirilmektedir.
Uzmanlara göre, faiz oranları yakın gelecekte yükselmeye devam edebilir, ancak artış önemli olmayacak ve üretimin ve iş dünyasının toparlanmasını aksatmadan para piyasasında istikrarı korumaya yetecek makul bir aralıkta kalacaktır.
Vietnam Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Pham Thanh Ha'ya göre, Merkez Bankası, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranı kararları ve önümüzdeki hafta açıklanacak faiz oranlarına ilişkin yol haritası ve yönü de dahil olmak üzere, makroekonomik durum ve yerel ve uluslararası finans ve para piyasalarındaki gelişmeleri yakından izlemeye devam edecektir. Bu, para politikası araçlarının proaktif ve esnek bir şekilde yönetilmesine olanak tanıyacak ve çeşitli kanallar aracılığıyla kredi kuruluşları için likiditeyi desteklemeye devam etmek için mali politika ve diğer makroekonomik politikalarla yakın koordinasyon sağlayacaktır. Bu, özellikle yıl sonundaki zirve döneminde para ve döviz piyasalarının istikrara kavuşmasına, makroekonomik istikrarın korunmasına, enflasyonun kontrol altına alınmasına ve ekonomik büyümenin desteklenmesine katkıda bulunacaktır.
Kaynak: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/lai-suat-nhich-tang-trong-cao-diem-cuoi-nam-20251214160151977.htm
Yorum (0)