Milyarlarca dolarlık anlaşmalarla banka birleşme ve devralma dalgası geri döndü.

(Dan Tri Gazetesi) - Artık bir "kurtarma" operasyonu olmaktan çıkan banka birleşme ve devralmaları, 2026'da proaktif bir yaklaşıma doğru kayıyor. Yabancı mülkiyet sınırlarının gevşetilmesine ilişkin yeni yasal çerçeve sayesinde, milyarlarca dolarlık bir dizi sermaye satış anlaşması tetikleniyor.

Vietnam'da birleşme ve devralmaların (M&A) yeniden canlanmasıyla birlikte, bankacılık ve finans sektörü de büyük anlaşmalar bekliyor.

"Zorlama" yaklaşımından proaktif bir yaklaşıma geçiş.

Vietnam finans piyasası birleşme ve devralma işlemlerine yabancı değil, ancak daha önce bu faaliyet esas olarak zayıf kredi kuruluşlarını "kurtarmaya" veya yeniden yapılandırmaya odaklanmıştı. Tipik örnekler arasında CBBank'ın Vietcombank'a, Ocean Bank'ın MB'ye, GPBank'ın VPBank'a ve DongA Bank'ın HDBank'a zorunlu devirleri yer almaktadır.

Ancak 2026'ya girerken, uzmanlar birleşme ve devralmalara yönelik "iştahın" tamamen daha proaktif bir yaklaşıma doğru kayacağını öngörüyor. Bankaların hedefi artık batık kredileri çözmek değil, yabancı sermayeden yararlanmak, gelişmiş yönetim teknolojilerini benimsemek ve pazar payını genişletmek olacak.

Yakın zamanda düzenlenen bir birleşme ve devralma forumunda,SHB Başkan Yardımcısı Do Quang Vinh, satıcının konumunun değiştiğini belirtti. Vinh, "Günümüzde işletmeler, finansal zorluklar nedeniyle değil, uluslararası alanda genişlemek için proaktif olarak ortak arıyorlar. Yabancı yatırımcılardan gelen destek, yerli bankaların süreçlerini güçlendirmesine, kaynaklarını artırmasına ve küresel ağlardan yararlanmasına yardımcı oluyor" diye vurguladı.

Bu eğilimin en büyük itici gücü yeni yasal çerçeveden geliyor. 69/2025/ND-CP sayılı Kararname, zorunlu devir sürecindeki bankalar (MB, HDBank, VPBank gibi) için yabancı sahiplik oranının (yabancı alan) %49'a kadar artırılmasına izin veriyor. Bu, stratejik yatırımcıları çekmek için cazip bir "açık" oluşturuyor.

VIS Rating'e göre, bankaların yıllık %25'in üzerinde varlık büyümesini sürdürmek için büyük miktarda orta ve uzun vadeli sermayeye ihtiyaç duyması nedeniyle bu adım çok önemli. Birinci Kademe sermayede zamanında artış yapılmazsa, bu grubun sermaye yeterlilik oranı (CAR) 2026 yılı sonuna kadar 150-300 baz puan düşebilir.

Birkaç anlaşmanın yapılması bekleniyor.

Vietnam'da birleşme ve devralmalar yeniden hız kazanıyor (Fotoğraf: DT).

Birçok ünlü isim, hisselerini satmak için yarışa katılıyor.

Piyasanın odağı şu anda Vietcombank'ın özel sermaye yerleştirme planında. 2024'e ertelenen bu büyük bankanın sermayesinin %6,5'inin satışı önümüzdeki yıl tamamlanacak. Eş zamanlı olarak, BIDV ve Techcombank da hisse satışları konusunda aktif olarak görüşmeler yürütüyor ve beklenen paylar çift haneli rakamlara (yüzde 10'un üzerinde) ulaşacak.

Özel bankalar arasında, VIB ve SHB, önemli oranda kalan yabancı sahiplik limitleri sayesinde "gözde hisseler" haline geliyor. Özellikle, Commonwealth Bank of Australia'nın hissesini elden çıkarmasının ardından, VIB'nin yabancı sahiplik limitinin yaklaşık %25'i boş kalırken, SHB'nin bu oranı %26'da kalıyor. Son olarak, LPBank da hissedarlarına yabancı sahiplik limitini %5'ten %30'a çıkarma planını sunarak bu yarışa katıldı; bu hamle, yaklaşan fon toplama stratejisinin önünü açıyor.

"Kral" hisselerinin cazibesi, piyasa yükseltmesi beklentisiyle daha da artıyor. FTSE Russell'ın Vietnam borsasını sınır piyasalarından ikincil gelişmekte olan piyasalara yükseltme planı, ETF'lerden milyarlarca dolarlık sermaye girişini tetikleyecek. Öngörülen endekste önemli bir ağırlığa sahip olan bankacılık sektörü, likiditeyi ve değerlemeyi iyileştirmek için ikili bir fırsat yaratıyor.

Ancak küresel sermaye akışları giderek daha katı hale geliyor. PwC'nin bir raporuna göre, yabancı yatırımcılar artık dijital dönüşüm yeteneklerini, ESG modellerini ve risk yönetimi uzmanlığını çok yakından inceliyor.

Aynı görüşü paylaşan Bay Do Quang Vinh, şeffaflığın temel bir unsur olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, SHB lideri, 2026 için planlanan büyük ölçekli anlaşmalar konusunda iyimserliğini dile getirerek, yabancı sermayenin büyük miktarda girişinin ülkenin GSYİH büyümesinin arkasındaki önemli bir itici güç olacağına inanıyor.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/lan-song-ma-ngan-hang-tro-lai-voi-nhung-thuong-vu-ty-usd-20251212112717804.htm