Tungsten Fiyatı Keskin Bir Şekilde Arttı: Küresel Arz-Talep Dengesizliğinden Doğan Fırsatlar

Küresel jeopolitik ve ticaretin değişken olduğu bir ortamda, tungsten gibi stratejik mineraller, yüksek teknoloji endüstrilerinde giderek daha fazla hayati rol üstleniyor.

Dar arz - artan talep

Sertliği, ısıya dayanıklılığı ve iyi elektrik iletkenliği ile tungsten; kesme malzemeleri, süper sert aletler, endüstriyel elektronik, savunma ve özellikle temiz enerji gibi bir dizi önemli uygulamada kullanılmaktadır.

Küresel arz, tungsten madenciliği ve ihracatının %80'inden fazlasını sağlayan Çin'de yoğunlaşmaya devam ediyor. Çin, Şubat 2025'ten bu yana ihracat kontrollerini sıkılaştırdı ve bu da ihracat üretiminin yalnızca yılın ilk yarısında yaklaşık %17 azalmasına neden oldu. Aynı zamanda ABD, bazı Çin tungsten ürünlerine %25 vergi uyguladı ve Rusya, İran ve Kuzey Kore gibi ülkelerden ithalatı kısıtladı. Bu faktörler, ABD, Avrupa ve Japon şirketlerini Vietnam da dahil olmak üzere diğer ülkelerden alternatif tedarik kaynakları aramaya zorladı.

Piyasada, tungsten üretiminin ana hammaddesi olan amonyum paratungstatın (APT) fiyatı keskin bir artış gösterdi. Vietcap raporuna göre, APT fiyatı şu anda 630 USD/MTU civarında dalgalanıyor. Bu, Masan High-Tech Materials'ın (UpCom: MSR) 2024 tahmini ortalama fiyatının (318 USD/MTU) neredeyse iki katı ve 13 yılı aşkın süredir en yüksek seviye. Bu gelişme, arz ve talepte uzun süredir devam eden bir dengesizliği gösterirken, madencilikten derin işlemeye kadar kapalı bir değer zincirine sahip işletmeler için kâr marjlarını iyileştirme fırsatı yaratıyor.

Vietnam ve küresel tedarik zincirindeki avantajları

Vietnam, 2024 yılı itibarıyla yaklaşık 3.400 ton tungsten üretimiyle şu anda dünyada ikinci sırada yer almaktadır. Masan High-Tech Materials'a ait olan Thai Nguyen'deki Nui Phao madeni, Çin dışındaki en büyük tungsten madenlerinden biri olarak kabul edilmektedir. Küresel tedarik zincirine derinlemesine bağlı bir yüksek teknoloji mineral endüstrisi geliştirme hedefiyle Vietnam, küresel arzı çeşitlendirmek için önemli bir halka haline gelmektedir.

Hükümetin , 2050 vizyonunu içeren 2030 Maden Ana Planı'nı ve revize edilen Jeoloji ve Maden Kanunu'nu (Temmuz 2025'ten itibaren yürürlüğe girecek) onaylaması bağlamında, Vietnam maden endüstrisi, sürdürülebilir ve şeffaf bir işletme ve uluslararası değer zincirine daha derin bir katılım için daha elverişli bir yasal koridora sahip. Bu, MSR gibi yerli işletmelerin rekabet güçlerini artırmaları için bir ön koşuldur.

MSR, 2025'in ilk yarısında yıllık %20 artışla 3.007 milyar VND gelir elde etti. Sadece 2025'in ikinci çeyreğinde gelir, yıllık %28 artışla 1.614 milyar VND'ye ulaştı; vergi sonrası kâr ise geçen yılın aynı dönemine göre 400 milyar VND'den fazla bir iyileşmeyle 6 milyar VND'ye ulaştı. FAVÖK marjı, geçen yılın aynı dönemindeki %12'lik orana kıyasla, 2025'in ikinci çeyreğinde keskin bir artışla %35'e yükseldi.

Bu rakamlar MSR'nin çifte avantajını açıkça yansıtıyor: APT, bizmut ve florspar fiyatlarındaki artıştan faydalanmak ve finansal baskıyı azaltmaya ve kaynakları stratejik ürünlere yeniden odaklamaya yardımcı olan HC Starck'ın elden çıkarılmasıyla desteklenmek.

Vietcap'ın değerlendirmesine göre, 2025 yılında MSR'nin Masan Grubu'nun faaliyet karına yaklaşık %6,5 oranında katkıda bulunması bekleniyor; bu, bir önceki döneme kıyasla belirgin bir dönüşüm anlamına geliyor.

Yüksek teknoloji endüstrilerindeki artan talep ve giderek daralan küresel arz, Masan Yüksek Teknoloji Malzemeleri için "altın bir fırsat" yaratıyor. Nui Phao madeni ve iyi planlanmış bir işletme stratejisiyle bu işletme, Çin dışında güvenilir bir alternatif tedarikçi olma fırsatına sahipken, Vietnam'ın küresel yüksek teknoloji mineral haritasındaki konumunu iyileştirmeye de katkıda bulunuyor.

Ancak zorluklar devam ediyor. Emtia fiyatları oldukça döngüsel olabilirken, çevre standartları ve şeffaflık gereklilikleri giderek daha katı hale geliyor. Bu nedenle, sermaye disiplinini korumak, maliyetleri optimize etmek ve riskleri yönetmek, MSR'nin hem fırsatlardan yararlanması hem de sürdürülebilir büyümeyi hedeflemesi için kilit öneme sahip olacak.

Kaynak: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html