AFC Vietnam Fonu Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Sayın Vicente Nguyen, PV.VietNamNet ile 2024'teki ekonomik görünüm, parlak noktalar ve zorluklar hakkında bilgi paylaştı.

Parlak noktalar

- Dünya ve Vietnam ekonomileri, üretimden ticarete, tüketici yatırımlarından nakit akışına ve döviz kurlarına kadar dalgalanmalarla, öngörülemeyen iniş çıkışlarla dolu bir yılı geride bıraktı. 2023 yılında Vietnam ekonomisini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Bay Vicente Nguyen: 2023, dünya çapında son derece zorlu ve dalgalı bir yıl. 2023'ün ilk yarısında, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) sürekli faiz artırması nedeniyle tüketim daraldı. Bu durum, Vietnam'ın ihracatını olumsuz etkiledi. Sadece 2023'ün ilk 6 ayında, Vietnam'ın ihracatı aynı döneme kıyasla %10'dan fazla azaldı.

Ekonomi 2023 yılının ilk çeyreğinde dip yapacak ve 2023 yılının ikinci yarısında yavaş yavaş toparlanacak.

Eylül 2023'ten itibaren ihracatın kademeli olarak toparlanmaya başladığını görüyoruz. 2024 yılında ihracatın artmaya devam edeceğini ve ekonominin güçlü bir şekilde toparlanacağını düşünüyorum.

- Sizce ekonominin parlak yönleri ve geride kalan zorluk ve sorunlar nelerdir?

Turizm, 2023'ün en parlak dönemi. Tüketimin durgun, ihracatın durgun ve yatırımların kısıtlı olduğu bir ortamda turizm, 11 milyonu aşan ziyaretçi sayısıyla keskin bir artış gösterdi ve Vietnam'a 11 milyar dolardan fazla gelir sağladı.

Turizm sayesinde, birçok zorlukla karşılaşan iç tüketim bağlamında perakende satışlar artmaya devam etti. Turizmin yanı sıra, Vietnam'a sermaye akışının yüksek kalmaya ve istikrarlı bir şekilde artmaya devam etmesiyle, doğrudan yabancı yatırım (FDI) da önemli bir rol oynuyor.

vicentenguyen 2023mar sizenho.jpg
AFC Vietnam Fonu Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Sayın Vicente Nguyen.

- Bir yatırım fonu yöneticisi olarak, sizin görüşünüze göre, geçtiğimiz yıl uygulanan mali ve parasal politikalar, Vietnam ekonomisinin sağlığı ve değişken dünya ekonomik bağlamına uygun muydu?

Zor zamanlarda Hükümetin son derece etkili ve esnek politikalar uyguladığını söyleyebiliriz. Benim kişisel çıkarımım bu. Bu değişikliklere yanıt vermeseydik, ekonomi çok daha kötü durumda olurdu. Özellikle, zor bir yılı kurtaran öne çıkan politikalar şunlardır:

Faiz indirimleri tüketimi ve yatırımı destekliyor. Mevduat faiz oranları Aralık 2022'de zirveye ulaştıktan sonra, Devlet Bankası ekonomiyi canlandırmak için faiz oranlarını sürekli olarak düşürdü. Şimdiye kadar mevduat faiz oranları rekor düşük seviyelere geriledi. Bazı bankalar faiz oranlarını yıllık %2'nin altına düşürdü. Bu, birçok işletmenin zorluklardan kurtulmasına yardımcı oldu.

Ayrıca vergi ve harç indirimleri de var. Vergi ve harç indirimleri, ekonominin zorluklarla başa çıkmasına yardımcı oldu.

Özellikle kamu yatırımları arttı. Kamu yatırımları aynı döneme göre %20'den fazla arttı, ancak yine de beklentilerin çok altında. Ekonomiyi canlandırmak için önümüzdeki yıllarda harcamaları önemli ölçüde artırmamız gerekiyor.

- Kredi büyümesinin ve kamu yatırımlarının yavaş seyretmesinin, gayrimenkul piyasasının uzun süre durgun kalmasının, faiz oranlarındaki sert indirimlere rağmen hedefe ulaşılamamasının nedeni nedir?

Yukarıdaki faktörlerin yavaş büyümesinin birçok nedeni vardır. Kredi, esas olarak tüketici ve yatırım talebindeki keskin düşüşten kaynaklanmaktadır. Bu düşüşte gayrimenkule olan talep önemli ölçüde azalmıştır ve bu sektör tek başına gayrimenkul kredilerinin (%21) keskin bir şekilde artmasını zorlaştırmıştır.

Kamu yatırımlarına gelince, hâlâ birçok prosedür ve mekanizma tıkanmış durumda ve bu da yavaş bir dağıtıma yol açıyor. Gayrimenkule gelince, kişisel olarak tekrar büyümesinin yıllar alacağını düşünüyorum, bu nedenle faiz oranları düşse bile, tekrar canlandırmak zor olacak.

"Kesinlikle daha iyi olacak"

- Son zamanlarda, Vietnam'ın yüksek ekonomik açıklık, istikrarlı makro ekonomi, jeostratejik konum, çok sayıda serbest ticaret anlaşması (STA), özellikle ABD ve Japonya gibi büyük ortaklarla ilişkilerin geliştirilmesi gibi temellerle Asya bölgesinde ekonomik büyümenin merkezi olduğuna dair birçok tahmin yapılıyor. Vietnam'ın 2024 ve önümüzdeki yıllardaki ekonomik beklentilerini nasıl değerlendiriyorsunuz? Yeni yılda Vietnam'a doğrudan yabancı yatırım (FDI) ve uluslararası sermaye akışı beklentileri neler?

2024'te ekonominin 2023'ten daha iyi olacağından ve GSYİH'nin %5,5-6'ya ulaşabileceğinden eminim. Ancak, özellikle gayrimenkul sektöründe ekonominin nakit akışını engelleyen birçok zorluk hâlâ mevcut. Doğrudan yabancı yatırım (FDI) sermayesi yüksek ve istikrarlı seviyelere ulaşmaya devam edecek. Bu arada, dolaylı yatırım sermayesi (FII) öngörülemeyen bir şekilde dalgalanıyor.

- Sizce 2024'te Vietnam ekonomisinin ana itici gücü ne olacak? Yeni yılda Vietnam ekonomisinin en parlak noktaları ve en büyük engelleri neler?

Vietnam'ın 2024'teki ekonomik büyüme ivmesi, ihracatın toparlanması ve büyümenin pozitif seviyelere dönmesiyle birlikte endüstriyel iyileşmeden güç almaya devam edecek. Bunu, kamu yatırımları, turizm ve iç tüketimdeki toparlanma izleyecek. Vietnam ekonomisinin parlak noktaları turizm, doğrudan yabancı yatırım ve kamu yatırımları olmaya devam edecek. En büyük engel ise gayrimenkul sektörü olmaya devam ediyor.

- 2024'te borsa için öngörünüz nedir?

Borsada çok büyük dalgalanmalar, sert dalgalanmalar yaşanmaya devam edecek ama ruhen 2023'e göre yine de artış yaşanacak.

- Dünya ekonomisinin tahmini, önemli ülkeler ve Vietnam ekonomisine etkisi?

Fed ve ECB'nin 2024 ve 2025'te faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. Bu, Vietnam ekonomisine büyük destek sağlayacak.

Teşekkür ederim!

Ekonomik büyümeyi desteklemek için gayrimenkule mi odaklanılmalı? Bazıları güveni yeniden tesis etmenin ve gayrimenkul piyasasını canlandırmanın gerekli olduğunu söylüyor. Ekonomik istikrarı ve büyümeyi desteklemenin anahtarı budur. Ancak, tahvil piyasası hâlâ oldukça durgunken ekonomiyi canlandırmak için para pompalamak kolay değil.