Kötü Alacak - Artan Baskı ve Sonuçlar

Müşteriler HDBank'ta işlem yapıyor. *Fotoğraf: Minh Khoi*

Açık ve koyu resim

Vietnam Devlet Bankası'nın mali raporu, 2025 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda, listelenen bankaların toplam batık borcunun 274.050 milyar VND'ye yükseldiğini, bunun bir önceki çeyreğe göre %2,01 ve 2024 yılının aynı dönemine göre %8,1'lik bir artışa denk geldiğini göstermektedir. Büyüme oranı 2022-2024 yıllarına kıyasla önemli ölçüde yavaşlamış olsa da, 2025 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda kaydedilen batık borç oranı yıllık ortalamanın (yaklaşık %1,84) üzerinde olup, banka grupları arasındaki farklılaşma hala belirgindir.

IFSS'nin Kurucusu, Bankacılık Eğitimi ve Danışmanlık Uzmanı (Entegre Finansal Çözümler Anonim Şirketi) CFA Le Hoai An, devlete ait bankacılık grubunun sistemdeki en düşük batık alacak oranını, 2024'ün aynı döneminde %1,49 ve 2023'ün üçüncü çeyreğinde %1,41'den düşerek %1,37 seviyesinde tutmaya devam ettiğini söyledi.

Perakende bankacılık grubu da aktif kalitesinde olumlu gelişmeler kaydetti. Grubun batık alacak skalası, aynı döneme kıyasla yalnızca %8,5 oranında artarak, son üç yıldaki batık alacak büyüme oranının çok altında kaldı. Güçlü kredi büyümesi sayesinde, üçüncü çeyrekte birikmiş alacaklar %19 artarken, grubun batık alacak oranı, batık alacak büyüme oranının çok üzerinde seyrettiği için iyileşti.

Toptan bankacılık grubu, 2023 ortasından itibaren %2'nin üzerinde bir batık alacak oranı kaydetti. 2025'in üçüncü çeyreğine gelindiğinde ise, bu grup %2,22'lik bir batık alacak oranı kaydetti; bu oran hala yüksek bir seviyede ve yukarıdaki iki bankacılık grubu gibi belirgin bir düşüş belirtisi göstermiyor.

Le Hoai An, "Özellikle kurumsal müşterilerden gelen daha büyük ve daha karmaşık krediler, kredi risklerinin tam olarak kontrol edilmesini zorlaştırıyor" dedi.

Diğer bankacılık gruplarında ise batık alacak oranının bu yıl da artarak %2,52'ye ulaştığı dikkat çekiyor (2024 sonunda %2,41 ve 2023'te %2,26 idi).

VIX Securities Joint Stock Company analistleri, 2025'in üçüncü çeyreğinde özel bankacılık grubunda 3-5. grupların batık kredi oranının artmasıyla batık kredi baskısının kademeli olarak artacağını belirtti. Aynı zamanda, 2. grup borçları da artıyor ve bu borçların sonraki çeyreklerde daha yüksek bir gruba geçme olasılığı nedeniyle bir risk sinyali oluşturuyor.

Faiz oranlarında çifte baskı

VinUni Üniversitesi Politika Araştırmaları Direktörü Dr. Nguyen Tu Anh, yalnızca kötü borç faktörünü ele aldığımızda, bunun aynı zamanda faiz oranlarının son zamanlarda düşürülmesinin zor olmasının ve hatta artma eğilimi göstermesinin yapısal nedenlerinden biri olduğunun görülebileceğini belirtti.

25 Kasım'da, 1 aydan kısa vadeli tüm vadeler için ortalama bankalararası faiz oranı, bir önceki seansa kıyasla %0,45-0,7 aralığında keskin bir artış göstermeye devam etti. Buna göre, gecelik vade %6,5/yıl seviyesinde (birçok ayın en yüksek seviyesi), 1 haftalık vade %6,5/yıl, 2 haftalık vade %6,45/yıl ve 1 aylık vade %6/yıl seviyesinde işlem gördü.

Devlet Bankası, 25 Kasım'da ipotek kanalında 7 günlük vade için 5.000 milyar VND, 14 günlük vade için 7.000 milyar VND, 28 günlük vade için 13.000 milyar VND ve 91 günlük vade için 22.000 milyar VND'lik tahvil ihraç etti; tüm bunlar yıllık %4 faizle gerçekleşti. Sonuç olarak, 7 günlük vade için 5.000 milyar VND, 14 günlük vade için 5.426,81 milyar VND, 28 günlük vade için 10.617 milyar VND'den fazla ve 91 günlük vade için 21.774 milyar VND'den fazla tahvil ihraç edildi. Aynı zamanda, 25 Kasım'da 8.745 milyar VND'den fazla tahvilin vadesi doldu ve Devlet Bankası hazine bonosu ihraç etmedi. Böylece bu seansta piyasaya 34.072,97 milyar VND "net enjeksiyon" yapılmış oldu.

Uzmanlara göre, batık krediler arttığında, bankalar sistem güvenliğini sağlamak için daha yüksek seviyede risk karşılıkları oluşturmak zorunda kalıyor. Ayrıca, bankalar tüm yeni krediler için riskleri yeniden değerlendirmek zorunda kalıyor. Bu durum, kredi faiz oranlarındaki risk karşılıklarındaki artıştan açıkça anlaşılıyor. Varlık kalitesi düştüğünde, bankalar eskisi kadar kredi veremiyor, ancak kredi koşullarını sıkılaştırmak ve yalnızca iyi müşterilere öncelik vermek zorunda kalıyor. Sonuç olarak, yüksek seviyedeki batık krediler nedeniyle beklenen zarar oranını telafi etmek için, sermayeye erişimi olan segmentler için kredi faiz oranları daha yüksek olacak.

Dr. Tu Anh, " Ekonomide borçlanma maliyetinin, sermaye talebi çok büyük olmasa bile artmasının nedeni budur." dedi.

Ayrıca, batık alacaklar bankacılık sisteminin kredi arz kapasitesini önemli ölçüde azaltır. Bir borç batık alacak haline geldiğinde, ilgili sermaye akışı "kilitlenir" ve yeni kredi ihtiyaçları için likiditeyi destekleyecek şekilde dolaşıma giremez. Bu durum, özellikle gayrimenkul sektöründe ve şirket tahvillerinde yüksek kredi yoğunluğuna sahip bankalarda, sistemdeki yerel sermaye açığı üzerinde baskı yaratır. Kredi arzı daralırken işletmelerin kredi talebi devam ettiğinde, faiz oranları piyasa mekanizmalarına göre kaçınılmaz olarak artar.

Dr. Tu Anh, "Başka bir deyişle, kötü borç sadece sermaye maliyetlerini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda sistemin sermaye pompalama kabiliyetini de azaltıyor; böylece faiz oranları üzerinde çift baskı yaratıyor" diye vurguladı.

Batık alacakların büyüme hızı önceki iki yıldaki kadar güçlü olmasa da, batık alacak oranı uzun vadeli ortalamaya kıyasla hala yüksektir. Bu durum, söz konusu grubun kredi kalitesinin hâlâ sıkı bir şekilde kontrol edilmesi gereken bir sorun olduğunu göstermektedir.

Kaynak: https://hanoimoi.vn/no-xau-ap-luc-tang-dan-va-he-luy-725466.html