Штучний інтелект: Бульбашка ось-ось лусне чи досягає зрілості?

Ціни на графічні процесори падають, рентабельність інвестицій перебуває під пильною увагою, акції коливаються, інвестиційний капітал не синхронізований... Чи згасає лихоманка штучного інтелекту?

Можливо, пік шаленства на штучний інтелект вже пройшов.

Штучний інтелект (ШІ) вважається «новою промисловою революцією» та очікується, що він створить трильйонний бум. Однак, після періоду спекулятивного буму та рекордних звітів про доходи, ринок подає чіткі ознаки охолодження.

Від падіння акцій основних технологічних компаній, падіння вартості графічних процесорів до серії досліджень, які показують, що 95% проектів штучного інтелекту ще не принесли фінансової вигоди, все це змушує спостерігачів задатися питанням: чи перейшов штучний інтелект «пік бульбашки»?

Штучний інтелект: Від надії на «нову промислову революцію» до суворої реальності

Всього за два роки штучний інтелект був піднятий до рівня «нової промислової революції», залучивши низку величезних інвестицій від технологічних корпорацій, венчурних фондів і навіть урядів .

Nvidia продовжує отримувати рекордні доходи завдяки стрімкому зростанню попиту на чіпи штучного інтелекту, Microsoft та Google витрачають десятки мільярдів доларів на розширення центрів обробки даних, тоді як Meta робить ставку на ШІ як ключовий двигун зростання.

Однак ця ейфорія має й зворотний бік. Фондовий ринок реагує негативно навіть тоді, коли компанії «перевершують очікування», що свідчить про те, що очікування інвесторів були завищені.

Nvidia — яскравий приклад: виручка різко зросла, але акції впали після публікації звіту про прибутки, оскільки ринок вважав перспективи не надто оптимістичними.

Акції компаній, що працюють на базі штучного інтелекту, таких як AMD та Super Micro, також різко коригувалися, коли прибутки були недостатньо привабливими, що сигналізувало про те, що інвестори стали більш обережними.

Величезні інвестиції в інфраструктуру та питання реальної ефективності

За оптимізмом все ще стоять величезні цифри витрат. Microsoft планує витратити понад 80 мільярдів доларів на інфраструктуру штучного інтелекту у 2025 фінансовому році, що еквівалентно витратам на оборону багатьох країн.

Google та Meta не відстають, постійно оголошуючи про плани будівництва центрів обробки даних нового покоління. Це доводить, що довгострокова віра в ШІ не зменшилася, але водночас порушує складне питання: чи принесуть такі величезні джерела грошей відповідні прибутки?

Фактично, вартість експлуатації та будівництва інфраструктури штучного інтелекту дедалі більше впливає на прибутки «великих гравців». Саме тому багато технологічних компаній одночасно скорочують штат та проводять реструктуризацію, щоб компенсувати інвестиційні витрати.

Існує парадокс: штучний інтелект розглядається як інструмент оптимізації витрат для бізнесу, але сам розвиток штучного інтелекту змушує корпорації витрачати більше, ніж будь-коли.

Штучний інтелект поступово «остигає» на ринку

Вартість відеокарти невелика, постачання менше напружене

Однією з найяскравіших ознак охолодження буму штучного інтелекту є ціна на чіпи штучного інтелекту. Лише рік тому ціна оренди чіпа Nvidia H100 у хмарі становила 8 доларів на годину, що ускладнювало багатьом стартапам підтримку їхніх експериментальних моделей. Зараз ця ціна впала приблизно до 2,80–3,50 доларів на годину.

Причина полягає в тому, що постачання обладнання почало стабілізуватися, конкуренція між постачальниками зросла, а підприємства змушені оптимізувати використання графічних процесорів замість того, щоб «витрачати», як раніше. Це є одночасно позитивним сигналом зрілості ринку та відображенням того, що «попит» більше не такий високий, як у піковий період 2023-2024 років.

95% проектів GenAI зазнають невдачі та інвестиційний парадокс

Дослідження Массачусетського технологічного інституту шокувало громадськість, показавши, що 95% пілотних проектів генеративного штучного інтелекту не принесли чіткої фінансової вигоди. Багато компаній впроваджують штучний інтелект без конкретних ключових показників ефективності (KPI), що призводить до результатів, які неможливо виміряти або інтегрувати у виробництво – бізнес-процеси. Це не означає, що штучний інтелект марний, але виявляє велику різницю між очікуваннями та реальністю.

Водночас ринок капіталу також відображає тривожний дисбаланс. Тільки у першому кварталі 2025 року сектор штучного інтелекту залучив 104 мільярди доларів США венчурного капіталу, але лише 36 мільярдів доларів США – у вигляді продажів інвестицій. Це означає, що грошовий потік все ще ллється «як водоспад», тоді як вихід (IPO, M&A) незрозумілий. Ця ситуація дуже схожа на попередні технологічні бульбашки, де інвестиційний капітал значно перевищував вартість, створену в короткостроковій перспективі.

Ринок штучного інтелекту насичений

У той час як США та Європа зосереджуються на технологічній конкуренції, Китай стикається з ризиком «побудувати більше, ніж йому потрібно». Серія центрів обробки даних зі штучним інтелектом розгортається відповідно до політичних вказівок, навіть без конкретних орендарів.

Alibaba попередила про «інфраструктурну бульбашку», оскільки пропозиція перевищує попит. Ця «планова» модель розвитку допомагає Китаю швидко наздогнати технологічний розвиток, але також може створити дороговартісний надлишок потужностей, якщо фактичний попит не зростає достатньо швидко.

Усі ці ознаки вказують на охолодження ажіотажу навколо штучного інтелекту. Але це не бульбашка доткомів, яка ось-ось лусне, як це було у 2000 році. Велика різниця полягає в тому, що існує реальна потреба в ШІ, глобальна цифрова інфраструктура потребує модернізації, а бізнес все ще шукає способи використовувати цю технологію для підвищення продуктивності.

Все залежить від швидкості та ефективності. Ринок вступає у фазу «фільтрації», де виживуть лише компанії зі сталими бізнес-моделями та чіткою рентабельністю інвестицій. «Яскраві» стартапи без фундаменту поступово зникнуть, тоді як штучний інтелект продовжить розвиватися, але більш реалістичними темпами.

Штучний інтелект більше не є «лихоманкою», яка кидає виклик усьому, а поступово перетворюється на зрілу галузь, де кожна витрата ретельно перевіряється. Інвестори, бізнес та уряди подолали стадію мрій і вступили в складнішу проблему: як перетворити цю технологію на реальну цінність.

Повернутися до теми

ФАН ХАЙ ДАНГ

Джерело: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm