Грошовий потік стрімко повертається, фондовий ринок процвітає

Фондовий ринок успішно протестував цінову зону 1100 пунктів і провів позитивний перший торговий тиждень грудня. Згідно зі статистикою, на торгах на майданчику HOSE минулого тижня індекс VN мав 2 сесії зниження та 3 сесії зростання. Наприкінці торгового тижня індекс VN зріс на 22,28 пункту (+2,02%), до 1124,44 пункту.

Протягом тижня ліквідність на HOSE досягла 104 393,28 млрд донгів, що різко збільшилося на 59,9% порівняно з попереднім тижнем. Зокрема, 7 грудня 2023 року відбулася торгова сесія з раптовим зростанням ліквідності навколо середнього цінового діапазону MA200, обсяг торгів склав майже 1,3 млрд акцій, що є найвищим показником з вересня 2023 року, та досить сильним зростанням VN30.

Група акцій VN30 демонструє більш позитивні результати, ніж індекс VN загалом, що є чітким сигналом про те, що відновлення ринку в наступні тижні буде вищим. VN30 цілком може очікувати збільшення пунктів, щоб подолати сильну зону опору 1125-1150 пунктів, тоді як подолання 1130-1140 пунктів є складним піком наступного тижня для індексу VN.

Коментуючи фактори, що вплинули на ринок у грудні, аналітики компанії ABS Securities зазначили, що занепокоєння щодо конфліктів на Близькому Сході зменшилося; інфляція дещо охолонула в ЄС та США – головному торговому партнері В'єтнаму, тоді як економічне зростання в США залишається сильним. Крім того, запаси в США та країнах ЄС різко скоротилися, і очікується, що ці ринки збільшать імпорт, щоб підготувати товари до споживчого попиту наприкінці року.

Уряд В'єтнаму наприкінці року має намір сприяти державним інвестиціям у сектори інфраструктури та енергетики, із загальним капіталом близько 247 000 мільярдів донгів на цей рік. Очікується, що поряд з державними інвестиціями, експорт стане рушійною силою зростання В'єтнаму у четвертому кварталі 2023 року.

Державний банк також розширив кредитний простір з надією влити в економіку додаткові 730 000 мільярдів донгів для стимулювання зростання кредитування для досягнення цільового показника.

З огляду на вищезазначені позитивні фактори, ABS прогнозує позитивний сценарій, тобто ринок матиме друге короткострокове відновлення, з високою ймовірністю якого відбудеться в перші тижні грудня.

Що стосується оцінки, то, згідно з даними фінансової звітності за третій квартал 2023 року, з відновленням індексу VN у листопаді, коефіцієнт P/E всього ринку збільшився з 12,7 раза на кінець жовтня до 13,5 раза на кінець листопада. Висока ліквідність та низькі процентні ставки будуть факторами, що сприятимуть зростанню ринкової оцінки у грудні.

Поточна дохідність фондового ринку оцінюється в 7,41%, що вище за середню процентну ставку за банківськими депозитами. Тому прогнозується, що грошовий потік вітчизняних інвесторів продовжить залишатися на фондовому ринку та сприятиме відновленню.

Для іноземних інвесторів тенденція до чистого продажу може продовжитися, оскільки дохідність казначейських облігацій США, хоча й знижується, залишається високою, тоді як ціни на золото продовжують зростати, стаючи привабливим альтернативним інвестиційним каналом для ринків, що розвиваються.

З огляду на позитивні ринкові очікування щодо другого короткострокового відновлення, ABS пропонує інвесторам розподілити позиції за акціями в секторах, які сильніші за загальний ринок, акції зі значним дисконтом після нещодавньої середньострокової корекції. Однак інвесторам слід враховувати, що рівень підтримки другого відновлення в районі 1075 пунктів – це область, яка вимагає короткострокового управління ризиками.

Джерело