Evergrande та шлях від зірки до "боргового лорда" зазнають краху

Шлях від бідного хлопчика до мільярдера в сфері нерухомості зробив голову Evergrande Group символом економічного розвитку Китаю.

Його обіцянка перетворити села на міста зі зручностями для середнього класу зробила його одним із найбагатших людей Китаю. Але тепер він перебуває під пильною увагою за ймовірну незаконну діяльність.

Нещодавно суд Гонконгу виніс вердикт щодо Evergrande. Суддя Лінда Чан заявила, що компанія не змогла розробити розумний план реструктуризації, незважаючи на місяці перерви.

Активи компанії становлять близько 240 мільярдів доларів, але борг перевищує 300 мільярдів доларів, що робить її найбільш заборгованою компанією у світі . Ліквідація Evergrande може похитнути і без того крихкі ринки капіталу та нерухомості Китаю.

Хто стоїть за Evergrande?

Пан Сюй Ка Інь є засновником гігантської групи нерухомості China Evergrande. Він народився в 1958 році в бідній родині в провінції Хенань (Китай). Він втратив матір, коли йому було менше року, і жив з бабусею в бідності в сільській місцевості. У нього було нещасливе дитинство, коли йому доводилося їсти запліснявілі булочки та хліб.

У дитинстві він сказав, що планував стати будівельником, щоб мати стабільну зарплату. «Я дуже прагнув допомагати іншим і прагнув отримати роботу, покинути сільську місцевість і почати нове життя», – сказав він у промові 2018 року.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 1 — Пан Сюй Ка-Інь (Фото: SCMP).

У 1975 році, після закінчення середньої школи, він кинув навчання та працював фермером вдома. У 1977 році він вирішив скласти вступний іспит до університету, але не склав його.

У 1978 році завдяки своїм зусиллям він склав вступний іспит до Уханьського інституту заліза та сталі. Він закінчив його в 1982 році, потім деякий час працював на сталеливарному заводі, перш ніж приїхати до Шеньчженя в 1992 році.

Під час свого першого перебування в Шеньчжені він спав у коридорі будинку друга, потім став офіс-менеджером компанії, ночуючи на кухні. Він також відкрив невелику компанію в Шеньчжені, перш ніж переїхати до Гуанчжоу.

Золотий вік

У 1996 році Хуей Ка-їнь встановив важливу віху, заснувавши Evergrande Group. Всього через 10 років Evergrande була офіційно зареєстрована на Гонконгській фондовій біржі.

Група швидко стала провідною компанією з нерухомості, продавши найбільше житлових одиниць у країні. Evergrande розвивалася «дивним чином», маючи 1300 проектів нерухомості у 280 містах.

У 2020 році група оголосила, що володіє понад 293 мільйонами квадратних метрів землі. Більшість земель Evergrande розташовані в містах першого рівня в Китаї, вартістю до 81,34 мільярда доларів США.

Покупці стікалися до квартир Evergrande у сотнях міст по всьому Китаю. Evergrande часто продає квартири заздалегідь за роки до завершення будівництва. Під час свого розквіту компанія повідомляла про рекордні продажі, оскільки ціни на житло стрімко зростали.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 2 — Проєкт Evergrande у місті Хуайань, Китай (Фото: Bloomberg).

Після розміщення Evergrande на біржі, пан Сюй Ка-їнь також використовував прибуток від нерухомості в інших сферах.

Евергранд протягом багатьох років купував футбольні клуби та витрачав мільярди доларів на іноземних гравців. Деякі з його інших інвестицій включають розробку електромобілів, традиційну медицину...

У своїх прагненнях розширитися по всій країні, Evergrande значно позичила. Компанія позичала гроші у банків і навіть у власних співробітників.

Хвиля за хвилею

Однак, на відміну від 34% зростання після лістингу у 2009 році, Evergrande швидко стала символом надмірних запозичень.

Позичивши понад 300 мільярдів доларів, Evergrande має намір агресивно розширюватися, щоб стати однією з найбільших компаній Китаю з квартирами, офісними будівлями та торговими центрами.

Однак проблеми Evergrande почали проявлятися у 2020 році, коли ринок нерухомості Китаю охолонув після низки урядових постанов.

Пекін запровадив нові правила для контролю за боргами великих забудовників. Багато з цих заходів змусили Evergrande продавати свою продукцію зі значними знижками, щоб забезпечити собі достатні кошти для утримання на плаву.

Крім того, посилення заходів щодо запобігання епідемії Covid-19 також впливає на настрої інвесторів.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 3 — Співробітники служби безпеки оточили штаб-квартиру Evergrande, де зібралося багато людей, щоб вимагати повернення позик (Фото: Reuters).

У 2021 році Evergrande почала порушувати умови дефолту перед деякими кредиторами. Відтоді її безнадійна заборгованість зросла.

Покупці житла протестували на багатьох вулицях. Центральному банку Китаю довелося призупинити роботу Evergrande для вирішення проблеми боргу.

Раніше Evergrande була серед лідерів ринку. Однак після цієї події акції компанії впали через побоювання щодо здатності компанії погасити борги та завершити будівництво квартир.

Evergrande повідомила про борги на суму понад 300 мільярдів доларів. Компанія оголосила про банкрутство в Нью-Йорку та намагається сприяти врегулюванню боргу з іноземними власниками облігацій.

Проблеми Evergrande загострилися після того, як їй довелося скасувати ключові зустрічі з кредиторами та переглянути плани реструктуризації свого закордонного боргу. Компанія також намагається продати частину своїх активів для залучення капіталу.

Агентство Reuters повідомило, що Evergrande довелося продати 60-мільйонну суперяхту за 32 мільйони доларів у рамках процесу продажу активів. Інше джерело підтвердило факт продажу.

Поки його справу розслідують, аналітики та інвестори цікавляться, хто керуватиме операціями групи та що станеться з планами реструктуризації зовнішнього боргу.

Гігантський пам'ятник обвалився

Шень Чен, партнер Shanghai Maoliang Investment Management, сказав: «Хуа Цзяїнь неодноразово допомагала Evergrande уникнути ризику банкрутства в минулому, продаючи борги, продаючи акції...»

Але цього разу все інакше. Боргова криза Evergrande загострюється. Компанія не може отримати доступ до нового капіталу або продати активи достатньо швидко, щоб залучити кошти.

Оскільки Пекін посилює правила запозичень, Evergrande навряд чи випустить нові облігації на закордонних ринках цього року.

Крім того, у звіті для Гонконгської фондової біржі Евергранд оголосив, що влада підозрює його у незаконних діях. Голову правління Хуей Ка-їня було поміщено під примусовий домашній арешт у зв'язку з підозрою у незаконних діях.

За даними Wall Street Journal , китайська влада розслідує, чи намагається пан Сюй перевести активи за кордон, оскільки Evergrande намагається завершити незавершені проекти.

Процес реструктуризації боргу Evergrande також ускладнився після розслідування її штаб-квартири.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 4 — Монумент Евергранд офіційно зруйновано (Фото: SCMP).

Evergrande є найбільш заборгованим конгломератом у світі, загальний борг якого становить понад 300 мільярдів доларів. Криза групи з 2021 року мала серйозний вплив на китайську економіку та світовий ринок.

Група майже два роки працювала над планом реструктуризації боргу на суму 23 мільярди доларів перед спеціальною групою власників облігацій. Однак початковий план провалився наприкінці вересня минулого року, коли було розслідувано справу мільярдера Хуей Ка-їня, засновника Evergrande.

«Ліквідація активів Evergrande є сигналом того, що Китай готовий піти до кінця, щоб покласти край бульбашці на ринку нерухомості. Це може позитивно вплинути на економіку в довгостроковій перспективі, але спричинить труднощі в короткостроковій», – сказав агентству Reuters Ендрю Колльєр, директор дослідницької фірми Orient Capital Research.

Ринок нерухомості Китаю залишається в кризі. Фондові ринки також досягли п'ятирічного мінімуму. Новини про Evergrande можуть погіршити ситуацію.

Джерело