Вдень 22 квітня спотова ціна на золото на азійському ринку різко зросла, часом збільшуючись майже на 100 доларів США, до приблизно 3495 доларів США за унцію (еквівалентно 111 мільйонам донгів/таель). На внутрішньому ринку ціна на золото SJC підскочила до 124 мільйонів донгів/таель порівняно з 90 мільйонами донгів/таель на початку березня.
Цей сплеск нагадує історичні золоті лихоманки, такі як 1979-1980 або 2010-2011 років, за якими послідувало різке падіння. Що стоїть за цими коливаннями і чи знову впадуть ціни на золото?
Золота лихоманка 1979-1980 років та крах 1980-1982 років
З початку 1979 року до початку 1980 року світова ціна на золото різко зросла з 230 доларів США за унцію до історичного піку в 850 доларів США за унцію у січні 1980 року, що еквівалентно зростанню приблизно в 3,7 раза менш ніж за рік.
Основною причиною була глобальна економічна та геополітична нестабільність. Інфляція в США швидко зросла, досягнувши майже 14,5% у 1980 році, через різке зростання цін на нафту після нафтової кризи 1979 року, а також м'яку монетарну політику США в попередні роки.
Долар США сильно ослаб після того, як США скасували золотий стандарт у 1971 році (система, яка гарантувала вартість долара США в золоті).
Геополітично світ також зіткнувся з багатьма потрясіннями: Іранська ісламська революція (1979) порушила видобуток нафти, а афганістансько-радянський конфлікт, що спалахнув з кінця 1979 року, ще більше загострив ситуацію.
У часи нестабільності золото стає безпечним активом, приваблюючи грошові потоки від індивідуальних інвесторів та хедж-фондів, сприяючи підживленню золотої лихоманки.
Однак після цього ціни на золото різко знизилися, що тривало з кінця 1980 року до середини 1982 року. З піку в 850 доларів за унцію ціни впали приблизно до 320 доларів за унцію, що еквівалентно падінню приблизно на 62%, що стало величезним шоком для ринку.
Основною причиною стало різке зростання вартості долара США після того, як Федеральна резервна система США (ФРС) перейшла до жорсткої монетарної політики. На піку свого зростання базова процентна ставка була підвищена до 20% у червні 1981 року для стримування інфляції.
Поряд з цим, настрої на ринку стабільніші, оскільки геополітична напруженість поступово послаблюється, що призводить до зниження попиту на золото-гавань.
У В'єтнамі внутрішній ринок золота в цей період не був пов'язаний зі світом через централізовано планову економіку та обмежені операції з іноземною валютою.
Світові ціни на золото різко зростали, а потім різко падали в минулому. Фото: ООН
Золота лихоманка 2010-2011 років, а потім спад з 2011 по 2015 рік
Менш ніж за два роки, з початку 2010 року до серпня 2011 року, світова ціна на золото майже подвоїлася, з приблизно 1000 доларів США за унцію до 1825 доларів США за унцію.
Це зростання цін зумовлене серйозними наслідками світової фінансової кризи 2008-2009 років, коли економіки США та Європи потрапили у важку рецесію. ФРС підтримувала процентні ставки на рівні близько 0%, одночасно закачуючи гроші через програми кількісного пом'якшення (QE), що призвело до ослаблення долара США та зростання інфляційних очікувань.
Водночас, європейська боргова криза, особливо в Греції, посилила занепокоєння щодо світової фінансової системи. Інвестори шукають безпечну гавань у золоті. Крім того, високий попит на фізичне золото з боку Китаю та Індії, а також постійні купівлі золотих ETF, призвели до зростання ціни на золото.
Однак, з піку в 1825 доларів за унцію, ціни на золото почали різко падати у 2013 році та досягли мінімуму в 1060 доларів за унцію у листопаді 2015 року, майже знищивши попередні здобутки.
Основна причина полягає у зміні монетарної політики після кризи. ФРС почала скорочувати програму кількісного пом'якшення з 2013 року, після вливання трильйонів доларів в економіку. Інфляція знизилася, долар США відновився, економіка США знову зросла, фондовий ринок злетів... все це знизило привабливість золота.
Тим часом, золоті ETF демонстрували сильні продажі, тоді як фізичний попит з боку Азії сповільнився. Геополітична напруженість та європейська боргова криза також послабилися, особливо після того, як Греція досягла угоди щодо боргу з ЄС.
У В'єтнамі ціна на золото SJC сильно коливалася: з 35 мільйонів донгів/таель у 2010 році зросла до 49 мільйонів донгів/таель у 2011 році, а потім знизилася до 34 мільйонів донгів/таель у 2015 році.
Світ прагне до 3500 доларів США за унцію, SJC – до 130 мільйонів: чи існує ризик краху?
Світовий та внутрішній ринки золота переживають зростання цін, яке триває з кінця 2023 року і дотепер. Тільки з квітня 2024 року по квітень 2025 року світова ціна на золото зросла майже на 60%, з 2200 доларів США за унцію до 3495 доларів США за унцію.
Внутрішня ціна на золото SJC також різко зросла з 80 млн. донгів/таель (квітень 2024 року) до 99 млн. донгів/таель (квітень 2025 року) і наразі наближається до 130 млн. донгів/таель.
Це зростання цін пов'язане з багатьма економічними та геополітичними факторами, особливо з політикою адміністрації президента Дональда Трампа після того, як він вдруге обійняв посаду в січні 2025 року. Відновлення високих тарифів на товари з Китаю та багатьох інших країн загострило торговельну війну, викликало занепокоєння щодо інфляції та послабило довіру до долара США.
Геополітична напруженість також є важливим рушієм цін на золото. Тривалий російсько-український конфлікт у поєднанні з взаємними економічними санкціями між Росією та Заходом збільшив попит на золото. Тим часом нестабільність на Близькому Сході, особливо між Ізраїлем та регіональними силами, продовжує підвищувати глобальні геополітичні ризики.
Економіка США, хоча й продовжує зростати, стикається з тиском державного боргу, що перевищує 36 700 мільярдів доларів США, та постійної інфляції, що змушує інвесторів шукати золото як канал для збереження активів.
Очікується також різке зростання попиту на золото з боку центральних банків, особливо з боку Китаю, Індії та країн, що розвиваються. Китай купить рекордні 225 тонн золота у 2023 році та продовжить накопичувати його у 2024-2025 роках, щоб зменшити свою залежність від долара США.
Водночас, золоті ETF повернулися до купівлі після попереднього періоду чистих продажів.
Хоча ціни на золото перебувають на рекордно високому рівні, ризик розвороту, подібного до періодів 1980-1982 та 2011-2015 років, все ще існує. Якщо ФРС буде змушена посилити монетарну політику для контролю інфляції, зростання процентних ставок може зміцнити долар США, зменшуючи привабливість золота.
Відлига в Україні чи на Близькому Сході також може знизити попит на безпечні активи, чинячи тиск на ціни на золото. Золоті ETF, чутливі до волатильності ринку, можуть бути продані, якщо акції чи криптовалюти стануть привабливішими. Крім того, відлига у торговельній війні між США та Китаєм також може знизити світовий попит на фізичне золото.
Деякі прогнози показують, що світова ціна на золото може впасти до 2500-2800 доларів за унцію до кінця 2025 року, що еквівалентно падінню на 20-30% від поточного піку. На Business Insider деякі експерти навіть заявили, що золото може впасти до 1820 доларів за унцію протягом наступних 5 років, що майже на 48% менше, ніж 22 квітня.
У В'єтнамі, якщо світова ціна на золото знизиться згідно з цим сценарієм, внутрішня ціна на золото SJC може впасти приблизно до 60 мільйонів донгів/таель, тоді як ціна на кільцеве золото становитиме близько 58 мільйонів донгів/таель.
Vietnamnet.vn
Джерело: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html
Коментар (0)