Ціна на золото злетіла до нового рекорду після рішення «впливової людини» в Америці

Ціни на золото різко зросли, досягнувши нових рекордних максимумів, незважаючи на те, що ФРС зберегла процентні ставки незмінними після трьох попередніх знижень на тлі ескалації торговельної та геополітичної напруженості.

ФРС залишає процентні ставки незмінними

Федеральна резервна система США (ФРС) минулої ночі (19 березня) вирішила зберегти базову процентну ставку незмінною на рівні 4,25-4,5% річних, незважаючи на те, що індекс споживчих цін у лютому зріс слабше, ніж очікувалося, на 2,8% порівняно з аналогічним періодом.

Інфляція стабільніша, але ціни на товари та послуги ризикують зрости через торговельну та геополітичну напруженість – це фактор, який змушує ФРС обережно ставитися до послаблення монетарної політики, яка була посилена з середини 2022 року після російсько-українського конфлікту.

Зазвичай, обережне рішення ФРС призвело б до зростання курсу долара США, тим самим чинячи тиск на ціни на золото. Однак ситуація на ринку змінилася. Долар США продовжує падати, а золото піднімається до нових рекордних максимумів.

Незважаючи на високий інфляційний ризик, спричинений торговельною війною, ФРС все ще прогнозує ще два зниження ставки у 2025 році, загалом близько 50 базисних пунктів.

Також на вчорашньому засіданні посадовці оновили свої прогнози щодо процентних ставок та економіки на 2025 рік та до 2027 року, скоригувавши темпи скорочення облігаційних активів. Відповідно, ФРС знизила свій прогноз економічного зростання до лише 1,7% на 2025 рік замість попередніх 2,1%.

ФРС також переглянула свій прогноз базової інфляції до 2,8% порівняно з попередніми 2,5%.

Ціни на золото зросли до нового піку після рішення ФРС. Фото: CNB

ФРС продовжує зберігати обережну позицію через «поточний клімат невизначеності» та посилення невизначеності щодо економічних перспектив. Тим часом головним завданням органу монетарної політики США є максимізація зайнятості та контроль інфляції на низькому рівні.

Розбіжності були ще більш помітними серед членів ФРС. Четверо членів заявили, що вони не очікують змін процентних ставок до 2025 року, порівняно з лише одним на грудневому засіданні.

Прогнози також показують, що ФРС проведе два зниження процентних ставок у 2026 році та ще одне у 2027 році. ФРС очікує, що її довгострокова базова процентна ставка стабілізується на рівні близько 3%.

Рішення ФРС було прийнято на тлі нестабільного початку другого терміну президента Дональда Трампа, коли тарифи на сталь, алюміній та інші товари викликали хвилю занепокоєння на фінансових ринках. Вашингтон погрожував запровадити більш агресивні заходи вже наступного місяця.

Таким чином, ФРС продовжує дотримуватися своєї політики «паузи». Однак США та світ все ще перебувають у циклі пом’якшення монетарної політики, щоб впоратися з уповільненням економічного зростання.

Як виглядають світові фінансові та товарні ринки?

Хоча ФРС не знизила процентні ставки, вона все ж таки чітко дала зрозуміти, що у 2025 році йдеться про тенденцію до пом'якшення монетарної політики. Це фактор, який допоміг фондовому ринку США сильно зрости. Промисловий індекс Доу-Джонса зріс більш ніж на 380 пунктів (що еквівалентно зростанню більш ніж на 0,9%).

Широкий індекс S&P 500 компенсував більшу частину своїх втрат з кінця лютого.

Фондовий ринок США раніше різко впав і потрапив у рецесію. Однак, за словами голови ФРС Джерома Павелла, економіка США «загалом сильна та досягла значного прогресу», «умови на ринку праці стабільні, інфляція наблизилася до довгострокової цілі 2%, хоча й залишається підвищеною».

Пан Пауелл також сказав, що будь-який вплив тарифів на інфляцію, ймовірно, буде короткостроковим, «тимчасовим».

Однак ціни на золото продовжували зростати та встановили новий рекордний максимум після засідання ФРС. Спотові ціни на золото часом сягали майже 3055 доларів США за унцію (історичний пік), а до 8:30 ранку 20 березня становили 3052 долари США за унцію.

Золото залишається активом, багатим на готівку, коли інфляція висока та/або фінансові ринки волатильні. Падіння процентних ставок та ослаблення долара США також є сприятливими факторами для золота.

Ескалація геополітичної невизначеності на Близькому Сході, на тлі нестабільних заворушень в Україні, призвела до різкого зростання цін на золото. Росія та Україна звинувачують одна одну в порушенні нової угоди про утримання від нападів на енергетичні цілі лише через кілька годин після того, як президент США Дональд Трамп провів телефонну розмову з президентом Росії Володимиром Путіним.

Ціни на нафту залишилися незмінними після оголошення ФРС. Ціна нафти марки Brent трохи зросла до 70,80 долара за барель, тоді як ціна нафти марки WTI зросла на 0,4% до 67,20 долара за барель.

Голова ФРС Джером Пауелл наголосив, що центральний банк уважно стежитиме за економічною ситуацією та готовий коригувати монетарну політику, якщо це буде необхідно. Однак багатьох людей непокоїть фраза пана Пауелла «тимчасово», коли він говорить про вплив тарифів на інфляцію.

Під час пандемії Covid-19 (2021-2022) Пауелл також описав зростання інфляції як «тимчасове». Але насправді інфляція досягла 9,1% у червні 2022 року і зберігається досі.

Вранці 20 березня Народний банк Китаю (НБК) також залишив свою процентну політику без змін, оскільки тарифні загрози чинили тиск на китайський юань (CNY). НБК зберіг річну базову ставку за кредитами незмінною на рівні 3,1%, а п'ятирічну ставку – на рівні 3,6%.

Джером Пауелл не знає, що буде за Трампа, ФРС припиняє знижувати процентні ставки Голова ФРС Джером Пауелл не знає, що станеться з податковою, імміграційною та фіскальною політикою за Дональда Трампа. Це фактор, який змушує центральний банк США припинити знижувати процентні ставки, щоб вичекати і подивитися, що буде далі.