Економіка України «піднімається» в конфлікті з Росією, гроші повертаються до Києва таким чином, що каже Москва?

Незважаючи на те, що конфлікт з Росією не має кінця, а військові атаки постійно завдають шкоди критично важливій інфраструктурі, економіка України має намір відновитися на початку 2023 року.

Ці будівлі в Бахмуті є одними з тисяч зруйнованих по всій Україні в результаті конфлікту з Росією. (Джерело: Getty Images)

Хоча економіка все ще «тоне» у військовій кампанії з Росією, економічне зростання України вже не перебуває у стані різкого спаду, як у 2022 році – до 29%, а «відновлення цієї економіки реально відбувається з початку 2023 року», – прокоментував Міжнародний валютний фонд (МВФ) у нещодавно опублікованому Звіті про регіональні економічні перспективи.

МВФ прогнозує, що ВВП України може зрости на 1-3% у 2023 році, хоча деякі ризики зростання все ще існують.

Зокрема, в умовах триваючих військових атак та значної шкоди інфраструктурі, економіка України почне відновлюватися на початку 2023 року, зростаючи на переглянутих 2,4% у першому кварталі року та продовжуючи розширюватися у другому кварталі 2023 року.

Це загальне економічне відновлення зумовлене стійкістю фірм та домогосподарств до відновлення навіть під час триваючого конфлікту, що підтримується відновленням внутрішнього попиту та покращенням споживчих та ділових настроїв.

Тим часом валютний ринок залишався загалом стабільним завдяки значній міжнародній фінансовій підтримці.

Однак, «незважаючи на нещодавні позитивні результати, тривалість та інтенсивність конфлікту з Росією створюють значні ризики для економічних перспектив. Середньострокові перспективи все ще залежатимуть від результату військового конфлікту, масштабів витрат на реконструкцію, повернення мігрантів, структурних реформ та перспектив вступу до ЄС», – йдеться в документі МВФ.

МВФ зазначив, що з липня 2023 року Національний банк України (НБУ) знизив свою кумулятивну ключову процентну ставку до 20%, оскільки загальна та базова інфляція знизилися швидшими темпами, ніж очікувалося, що дає НБУ можливість для подальшого пом'якшення монетарної політики в найближчі місяці.

У серпні 2023 року загальна інфляція знизилася до 8,6% у річному обчисленні з 11,3%, зафіксованих у липні, та 26,6% до кінця 2022 року.

Аналітики МВФ зазначають, що різка дефляція відображає пом'якшення проблем із постачанням (зокрема продуктів харчування та палива), сприятливі умови на валютному ринку на тлі зміцнення обмінного курсу гривні та покращення інфляційних очікувань.

Міжнародні резерви значно зросли завдяки кращому, ніж очікувалося, сальдо поточного рахунку та зменшенню відтоку іноземної валюти. Загальний обсяг міжнародних резервів на кінець серпня перевищив 40 мільярдів доларів.

Згідно з першою оцінкою МВФ, валютні резерви України, за оцінками, покриють 4,1 місяця імпорту товарів та послуг протягом наступного року, що частково відображає краще, ніж очікувалося, сальдо поточного рахунку. Контроль за рухом капіталу також допомагає стримувати відтік капіталу з економіки.

«Надходження прямих іноземних інвестицій (ПІІ) на загальну суму близько 2 мільярдів доларів США з початку року та нижчий, ніж очікувалося, відтік іноземної валюти з банківської системи також допомогли підтримати сильну позицію міжнародних резервів», – оцінив МВФ.

Однак, дефіцит бюджету України погіршився порівняно з минулим роком, оскільки вищі витрати компенсували кращі доходи. Зростання витрат було зумовлене головним чином витратами, пов'язаними з обороною, тоді як податкові надходження виграли від економічного відновлення.

Але, звичайно, дефіцит бюджету України продовжує фінансуватися переважно за рахунок зовнішньої фінансової допомоги.

Банківська система України залишається функціональною та ліквідною, а баланси продовжують адаптуватися до правил воєнного стану. Загальні активи та депозити банківської системи зросли на 32% та 48% відповідно на ринках НБУ та міжбанківському ринку.

МВФ додав, що середній коефіцієнт короткострокової ліквідності був утричі вищим за мінімальну вимогу у травні 2023 року, тоді як коефіцієнти базового та загального капіталу банків зросли до 14,3% та 23,8% відповідно.

29 червня Виконавча рада МВФ завершила першу оцінку кредитної програми для України на суму 15,6 мільярда доларів, дійшовши висновку, що Київ досяг «значного прогресу» у виконанні своїх зобов'язань щодо реформ, що дозволило негайно виділити 890 мільйонів доларів на підтримку бюджету країни.

«Усі кількісні критерії ефективності до кінця квітня та структурні стандарти до кінця червня були виконані», – заявив МВФ. Однак аналітики наголосили, що необхідний стійкий імпульс реформ, зокрема в системах управління та боротьби з корупцією.

«Враховуючи зростаючий тиск на витрати, важливо розробити та виконати бюджет на 2024 рік відповідно до фіскальної та боргової стійкості. МВФ проведе другий перегляд разом із консультаціями за статтею IV восени 2023 року», – підсумував МВФ.

Хоча експерти МВФ продовжують хвалити фінансову підтримку української економіки з боку Заходу, Росія вважає, що Захід втомився від фінансового тягаря, який він має нести для України.

«Як у Сполучених Штатах, так і в Європі дедалі більше людей втомилися від української теми, яка пов’язана з наданням фінансів, зброї, боєприпасів…», – заявив речник Кремля Дмитро Пєсков.

«Навіть економічно потужні країни, такі як Сполучені Штати, не можуть робити це нескінченно», – додав він. «У Сполучених Штатів є свої проблеми», – пояснив речник Кремля.

«У якийсь момент підтримка України стане таким тягарем, що вона більше не зможе його нести. Тож і в адміністрації США, і серед політиків та економістів, звичайно, вони втомилися», – додав пан Пєсков.

Фактично, попри підтвердження продовження допомоги Україні у сфері безпеки, США вичерпали більшу частину коштів, доступних для допомоги Києву, що є поганою новиною для фінансової підтримки України. Речник Ради національної безпеки США Джон Кірбі заявив журналістам 8 листопада, що Вашингтон використав 96% коштів, виділених Україні, як нещодавно повідомили американські та українські ЗМІ.

«Із загальної суми коштів, наданих Україні з початку конфлікту, яка перевищує 60 мільярдів доларів, — і це не лише допомога у сфері безпеки; це економічна, фінансова та гуманітарна допомога, — ми виділили близько 96 відсотків того, що було затверджено», — сказав Кірбі на прес-конференції.

Джерело: https://baoquocte.vn/kinh-te-ukraine-dang-troi-day-trong-xung-dot-voi-nga-tien-dang-tro-lai-voi-kiev-theo-cach-nay-moscow-noi-gi-249432.html