«Відстаюча» галузь, похмурі перспективи

Промисловий сектор вважається основою німецької економіки . Однак ця галузь відстає від інших секторів у відновленні після пандемії Covid-19, а також інших криз.

Ngành công nghiệp Đức 'tụt hậu' - nền tảng của nền kinh tế Đức lung lay?. (Nguồn: Financial Times)

Німецька промисловість «відстає» – чи нехита основа німецької економіки? (Джерело: Financial Times)

Низка німецьких галузей промисловості намагається оговтатися від рецесії, спричиненої Covid-19, що вказує на похмурі економічні перспективи, йдеться у нещодавньому звіті аудиторської та консалтингової фірми PwC.

У звіті зазначається, що відновлення німецької промисловості було повільнішим, ніж у середньому для інших секторів, і що ситуація погіршилася за останні роки.

Вивчивши зростання доходів компаній, які заробили понад 500 мільйонів євро (556 мільйонів доларів) з 2000 по 2022 рік, дослідники виявили, що рентабельність німецьких компаній за останні 22 роки скоротилася майже вдвічі.

Серед усіх секторів промисловий сектор постраждав найбільше та відновився гірше, ніж очікувалося, коли вдарила криза.

У звіті також зазначається, що німецькій промисловості необхідно розробити план покращення своєї конкурентоспроможності, що є складним завданням, враховуючи, що все більше німецьких компаній переживають важкі часи.

Опитування, проведене Німецькою асоціацією середніх компаній (ZGV), показало схожу картину серед середніх компаній: 49% з 42 000 опитаних повідомили про падіння продажів у другому кварталі.

Цей результат узгоджується зі звітом економічного інституту Ifo, який показав погіршення ділової довіри. Індекс ділового клімату Ifo продовжив знижуватися у червні 2023 року, знизившись з 91,5 пункту у травні 2023 року до 88,5 пункту. Погіршення ділової довіри є ознакою того, що похмурі економічні перспективи зберігаються.

Згідно з аналізом, опублікованим Міжнародним валютним фондом (МВФ) 17 липня, економіка Німеччини скоротиться на 0,3% у 2023 році через негативний вплив шоку цін на енергоносії та посилення фінансових умов.

Тим часом інфляція в Німеччині знову зросла після місяців уповільнення, особливо у п'яти важливих економічних землях Німеччини, включаючи Північний Рейн-Вестфалію, Баварію, Бранденбург, Гессен та Баден-Вюртемберг. Попередні дані, опубліковані Федеральним статистичним відомством (Destatis), показали, що рівень інфляції в найбільшій економіці Європи зріс з 6,1% у травні до 6,4% у червні 2023 року, що вище прогнозу аналітиків у 6,3%.

У п'яти ключових землях інфляція зросла до 6,2% у Північному Рейні-Вестфалії та Баварії, 6,7% у Бранденбурзі, 6,1% у Гессені та 6,9% у Баден-Вюртемберзі. З огляду на ці цифри, інфляційна ситуація в Німеччині буде нестабільною.

На початку липня 2023 року уряд Німеччини схвалив проект федерального бюджету на 2024 рік, який передбачає різке скорочення витрат після років значних витрат на подолання пандемії Covid-19, а також високих цін на енергоносії через конфлікт в Україні. У цьому проекті бюджету пропонувалися витрати на наступний рік до 445,7 мільярда євро (485,2 мільярда доларів США), що на 30 мільярдів євро менше за запланований рівень на 2023 рік. Незважаючи на скорочення, витрати все одно будуть на 25% вищими, ніж у 2019 році.

Скорочення нових запозичень ще більш різке: нові запозичення, заплановані на 2024 рік, складуть 16,6 млрд євро, порівняно з 45,6 млрд євро у 2023 році. Цей новий борг знаходиться в межах, дозволених Конституцією, а «боргове гальмо» також діятиме другий рік поспіль, обмежуючи нові щорічні запозичення до 0,35% ВВП.

Міністр фінансів Крістіан Лінднер назвав проєкт важливим кроком до фіскальної нормалізації після років роздуття бюджетів сотнями мільярдів євро нових боргів для подолання пандемії Covid-19 та наслідків конфлікту в Україні, коли всі міністерства, крім Міністерства оборони , були змушені брати участь у цих зусиллях із затягування пасків.

Європейський центральний банк (ЄЦБ) зараз докладає всіх зусиль для зниження стійкої інфляції в єврозоні шляхом агресивного підвищення процентних ставок. З липня 2022 року ЄЦБ підвищив процентні ставки на 400 базисних пунктів, що означає, що вартість запозичень у єврозоні зросла більш ніж удвічі.

Прагнучи стримати попит для зниження інфляції, ЄЦБ також зменшив обсяг реінвестування, який банки можуть зробити з облігацій, що погашаються, що ще більше посилило фінансові умови. Посилення фінансових умов відбиває у компаній бажання розширювати інвестиції.

Опитування ZGV показало, що 27% опитаних компаній мають намір скоротити інвестиції у другому кварталі, порівняно з менш ніж 9% у першому кварталі 2023 року.

Немає жодних ознак того, що цикл посилення монетарної політики ЄЦБ найближчим часом завершиться. Навпаки, ЄЦБ неодноразово заявляв, що монетарна політика залишатиметься жорсткою, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового показника в 2%.

Згідно з останнім прогнозом ЄЦБ, інфляція в єврозоні все ще коливатиметься вище 2% у 2025 році.

Джерело