Акули та помилки: уроки юридичних інцидентів

«Акула» не є хибним у ризикуванні, бо така природа інвестування. Хибним є те, коли натхнення біжить швидше за контроль, коли перейменування, переназви, реструктуризація випереджають бухгалтерські книги, коли зв'язки з громадськістю замінюють аудит.

Пан Нгуєн Хоа Бінь, також відомий як Шарк Бінь - Фото: TL

З нагоди Дня в'єтнамських підприємців, 13 жовтня, оглядаючись на суперечки навколо кількох осіб, які фігурували в мільярдній угоді (Shark Tank Vietnam), ми не засуджуємо когось, а хочемо визначити крихку межу між стартапами, інвестиціями та правом.

Робити помилки в бізнесі – це нормально, а ненормально – дозволяти помилкам переростати в кримінальні справи.

Повторювана орбіта

Увага часто зупиняється на рукостисканнях. Ринок цього не робить. За увагою знаходяться контракти, податки та дані. Коли «акула» або ланка в екосистемі сходить з телевізора, щоб зіткнутися з розслідуванням, судовим переслідуванням або перевіркою, виникає справжнє питання: втрачені гроші можна повернути, але чим можна повернути втрачену репутацію?

Нещодавні скорочення демонструють повторювану траєкторію. Справа за участю пана Нгуєна Нгока Туї (Egroup, Apax English) розпочалася з комерційних зобов'язань. Потім розслідування було розширено на багатьох осіб в екосистемі, розглядаючи такі злочини, як шахрайство, привласнення майна, дача та отримання хабарів.

Щодо екосистем NextTech та AntEx, пов'язаних з паном Нгуєн Хоа Бінь, поліція Ханоя отримала їх для перевірки, враховуючи відгуки інвесторів про різке знецінення токена та зміну назви проекту.

Ринок часто плутає репутацію з особистою довірою до засновника. Закон розглядає репутацію як перевірене зобов'язання. Це зобов'язання міститься не в авторі оголошення, а в контрактах, книгах, податках, розкритті ризиків та механізмах компенсації.

Чинна правова база має «жорсткі опори», якими є Закон про податкове адміністрування 2019 року, який вимагає чесного, повного та своєчасного декларування; Закон про бухгалтерський облік 2015 року та стандарти бухгалтерського обліку, що вимагають підготовки та подання звітів відповідно до нормативних актів, що може бути перетворено на кримінальну відповідальність, якщо це спричинить серйозні наслідки; Закон про захист прав споживачів 2023 року та Указ про маркування продукції вимагають чесності щодо походження; Закон про електронні транзакції 2023 року та Указ 13/2023 про захист персональних даних вимагають обробки даних для належної мети, за наявності згоди, механізмів відстеження та підзвітності.

Іншими словами, збір грошей створює податкові зобов'язання; обробка даних створює зобов'язання щодо захисту даних; а здійснення транзакції створює договір та цивільну відповідальність.

Три взаємопов'язані прогалини в контролі

Спільною рисою багатьох юридично заблокованих угод часто є три взаємопов'язані лазівки в контролі.

На юридичному рівні контракт виглядає «гарно», але його важко виконати. Пункт про управління ризиками — це лише гасло. Механізму компенсації бракує джерела оплати. Кожна суттєва зміна не супроводжується додатком, повідомленням чи технічною документацією.

На фінансовому рівні грошовий потік проекту змішується з особистим грошовим потоком або між юридичними особами з «братерськими» стосунками, без ескроу-рахунків, окремо з чіткими умовами розподілу. Хоча це мінімальний стандарт для галузей з високим рівнем ризику.

На операційному рівні та рівні даних документи імпорту-експорту-інвентаризації пошкоджені, системні журнали відсутні, права втручання у смарт-контракти не публікуються, а кінцевий бенефіціарний власник незрозумілий.

Коли ці три слабкі сторони перетинаються, навіть один медіашок може перетворитися на юридичний ризик.

Урок для інвесторів та стартапів полягає не в тому, щоб уникати ризику, не інвестуючи, оскільки інвестування завжди пов'язане з ризиком, а в тому, щоб навчитися його контролювати. Будь-яке зобов'язання щодо отримання прибутку має бути пов'язане з джерелом забезпечення через маржинальний рахунок або окремий рахунок. Категорично не використовуйте нові гроші для оплати старих обіцянок.

Для в'єтнамських товарів відповідь криється в системі маркування, обліку ланцюга поставок та внутрішнього контролю, а не в медіа-натхненні. Під час залучення капіталу або розробки токеноміки ( економічної моделі операцій з цифровою валютою) необхідно розділяти рахунки проекту та чітко оголошувати механізм розподілу коштів.

Будь-які суттєві зміни в токені, платформі або моделі розподілу доходів повинні мати часову позначку, бути зареєстровані та незалежно підтверджені. Дані користувачів повинні оброблятися лише за наявності юридичного обґрунтування, журналів та механізму відкликання згоди. Про будь-які зміни політики необхідно повідомляти оперативно, лаконічно та чітко.

Цей підхід має бути паралельним з технічного та юридичного боку. На технічному рівні платформа повинна стандартизувати відображення цін, комісій, умов повернення та попереджень про ризики безпосередньо перед тим, як користувач натисне кнопку «прийняти». Будь-які зміни повинні мати позначку часу.

Для галузей з високим рівнем ризику необхідно застосовувати маржинальні рахунки для забезпечення безпеки грошових потоків. На законодавчому рівні необхідно посилити обов'язок розкриття інформації, організувати обмежений у часі онлайн-канал вирішення спорів, пов'язати відповідальність законного представника з якістю внутрішнього контролю відповідно до Закону про підприємства 2020 року та посилити роль аудиторського комітету при раді директорів у лістингових підприємствах.

Телебачення можна відредагувати, щоб зробити його привабливим, але ринок вірить лише в життєздатні контракти, розділені грошові потоки, перевірені дані та підзвітність.

«Акула» не є помилкою в тому, що наважується ризикувати, бо така природа інвестування. Неправильно, коли натхнення біжить швидше за контроль, коли змінюються назви, етикетки та структури перед книгами, коли PR замінює аудит. Як тільки довіра втрачена, шлях назад завжди є, але довгий і крутий.

Найпам'ятніший урок з угод, які застрягли в юридичних проблемах, полягає в тому, щоб не давати обіцянок, які ви не можете контролювати. Увага може бути менш яскравою, але цінність бізнесу залишиться, і це та «угода всього життя», яку варто укладати.

Хоанг Ха

Джерело: https://tuoitre.vn/shark-va-sai-lam-bai-hoc-tu-nhung-vu-dinh-lao-ly-20251010224848221.htm