Акули та їхні помилки: уроки юридичних проблем.

«Акули» не помиляються, бо наважуються ризикувати, адже така природа інвестування. Неправильно, коли натхнення біжить швидше за контроль, коли змінюються назви, етикетки чи структури ще до того, як книги написані, або коли зв'язки з громадськістю замінюють аудит.

Пан Нгуєн Хоа Бінь, також відомий як Шарк Бінь - Фото: Надано

З нагоди Дня в'єтнамських підприємців, 13 жовтня, огляд на суперечки навколо деяких фігур, які з'явилися на шоу про багатомільйонні угоди (Shark Tank Vietnam), не має на меті когось засудити, а має на меті визначити тонку межу між підприємництвом, інвестиціями та юридичними питаннями.

Помилки в бізнесі – це нормально; ненормальним є переростання помилки в кримінальну справу.

Повторювана траєкторія

Увага часто зупиняється на рукостисканні. Ринок, однак, цього не робить. За світлом прожекторів стоять контракти, податки та дані. Коли «акула» або ланка в екосистемі сходить з телебачення, щоб зіткнутися з розслідуванням, судовим переслідуванням або перевіркою, виникає справжнє питання: гроші можна повернути, але як можна врятувати репутаційну шкоду?

Нещодавні розслідування виявляють повторювану траєкторію. Справа за участю пана Нгуєна Нгока Туї (Egroup, Apax English) розпочалася з комерційних зобов'язань. Потім розслідування було розширено на численних осіб в рамках екосистеми, включаючи звинувачення у шахрайстві, розкраданні та хабарництві.

Щодо екосистеми NextTech та AntEx, яка пов'язана з паном Нгуєн Хоа Бінь, після скарг інвесторів на різке падіння вартості токенів та зміну назви проекту, поліція Ханоя взялася за перевірку цієї справи.

Ринок часто помилково ототожнює репутацію з особистою довірою до засновника. Однак закон розглядає репутацію як перевірене зобов'язання. Це зобов'язання міститься не в маркетингових плакатах, а в контрактах, бухгалтерських записах, податках, розкритті ризиків та механізмах компенсації.

Чинна правова база вже має «міцні основи», а саме: Закон про податкове адміністрування 2019 року, який вимагає правдивих, повних та своєчасних декларацій; Закон про бухгалтерський облік 2015 року та стандарти бухгалтерського обліку, що вимагають підготовки та подання звітності відповідно до нормативних актів, що може бути перетворено на кримінальну відповідальність у разі виникнення серйозних наслідків; Закон про захист прав споживачів 2023 року та Указ про маркування продукції, що вимагають правдивої інформації про походження; та Закон про електронні транзакції 2023 року та Указ 13/2023 про захист персональних даних, що зобов’язують обробляти дані для правильної мети, з механізмами згоди, відстеження та підзвітності.

Іншими словами, отримання платежу створює податкові зобов'язання; обробка даних створює зобов'язання щодо захисту даних; а транзакції пов'язані з договорами та цивільною відповідальністю.

Три переплетені лазівки в контролі.

Багато угод, які стикаються з юридичними проблемами, часто виникають через три взаємопов'язані лазівки в регуляторній системі.

З юридичної точки зору, контракт виглядає «добре», але його важко виконати. Пункти про управління ризиками залишаються лише гаслами. Механізму компенсації бракує фінансування. Кожній суттєвій зміні бракує супровідних додатків, повідомлень чи технічної документації.

На фінансовому рівні кошти проектів змішуються з особистими коштами або коштами між пов'язаними юридичними особами, без ескроу-рахунків або чітких умов розподілу коштів. Однак це мінімальний стандарт для секторів з високим рівнем ризику.

На операційному рівні та рівні даних записи інвентаризації фрагментовані, системні журнали відсутні, права доступу до смарт-контрактів не розкриваються, а кінцевий бенефіціар незрозумілий.

Коли ці три слабкі сторони перетинаються, навіть одиничний медіашок може перетворитися на юридичний ризик.

Урок для інвесторів та стартапів полягає не в тому, щоб уникати ризику, взагалі не інвестуючи, оскільки інвестування завжди пов'язане з ризиком, а в тому, щоб навчитися його контролювати. Будь-який гарантований дохід має бути підкріплений заставою через ескроу-рахунок або окремий рахунок. За жодних обставин не слід використовувати нові кошти для погашення старих обіцянок.

Для в'єтнамських товарів відповідь криється в системі маркування, документації ланцюга поставок та внутрішньому контролі, а не в медійній рекламі. Під час залучення капіталу або розробки токеноміки ( економічної моделі роботи з криптовалютами) необхідно розділяти рахунки проекту та чітко розкривати механізм розподілу коштів.

Будь-які суттєві зміни в токенах, платформах або моделях розподілу доходів повинні бути остаточно оформлені за допомогою позначок часу, системних журналів та незалежної перевірки. Дані користувачів можуть оброблятися лише за наявності правової основи, журналів та механізму для відкликання згоди. Про будь-які зміни політики необхідно оголошувати завчасно, лаконічно та чітко.

Цей підхід має поєднувати технічні та юридичні аспекти. На технічному рівні платформа повинна стандартизувати відображення цін, комісій, умов повернення та попереджень про ризики безпосередньо перед тим, як користувач натисне кнопку «Прийняти». Будь-які зміни повинні бути відстежені в часі та такими, що їх можна простежити.

Для галузей з високим рівнем ризику слід запровадити маржинальні рахунки для забезпечення безпеки грошових потоків. На правовому рівні вирішальне значення мають посилення зобов'язань щодо розкриття інформації, встановлення обмежених у часі онлайн-каналів вирішення спорів, пов'язування відповідальності юридичних представників з якістю внутрішнього контролю відповідно до Закону про підприємства 2020 року та посилення ролі Аудиторського комітету при Раді директорів у лістингових компаніях.

Телебачення може редагувати контент, щоб зробити його привабливим, але ринок довіряє лише життєздатним контрактам, прозорому грошовому потоку, перевіреним даним та підзвітності перед визначеною стороною.

«Акула» не помиляється, бо наважується ризикувати, бо така природа інвестування. Помилка полягає в тому, щоб дозволити імпульсам вийти з-під контролю, змінити назви, етикетки та структури ще до того, як будуть написані бухгалтерські книги, та використовувати PR для заміни аудиту. Як тільки довіра втрачена, завжди є шлях назад, але він довгий і крутий.

Найбільш пам'ятний урок з угод, які зіткнулися з юридичними проблемами, такий: не обіцяйте того, що не можете контролювати. Увага може зникнути, але цінність бізнесу залишиться, і це та «угода всього життя», яку варто укладати.

Хоанг Ча

Джерело: https://tuoitre.vn/shark-va-sai-lam-bai-hoc-tu-nhung-vu-dinh-lao-ly-20251010224848221.htm