Зростання, засноване на компетенціях, а не на стимулах

Оголошення Спільної заяви В'єтнаму та США щодо Рамок справедливої, взаємної та збалансованої торговельної угоди – це не просто коригування тарифів, а переформулювання двосторонніх «правил гри». Коли «взаємність» правильно розуміти як взаємне підвищення стандартів, а не лише тарифні поступки, В'єтнам може зробити 2025 рік віхою у переході від зростання, заснованого на преференціях, до зростання, заснованого на потужностях.

Макроелементи, достатні для використання переваг «взаємного вікна»

26 жовтня 2025 року В'єтнам та Сполучені Штати домовилися опублікувати Спільну заяву В'єтнаму та США щодо Рамок угоди про справедливу та збалансовану торгівлю (Спільна заява) з нагоди участі президента Дональда Трампа та прем'єр-міністра Фам Мінь Чіня у саміті АСЕАН у Куала-Лумпурі, Малайзія. Основною заявою є зниження США ставки «взаємного податку» на товари походженням з В'єтнаму до 20% (з 46%) згідно з указом президента США.

Дивлячись на економічну картину В'єтнаму, можна побачити, що макроекономічна основа достатньо міцна, щоб скористатися перевагами "відповідного вікна".

Економіка В'єтнаму прискорилася у третьому кварталі 2025 року (зростання на 8,23% за той самий період), досягнувши 7,85% за перші 9 місяців – одного з найвищих показників за 11 років. Інфляція залишалася в діапазоні 3,27–3,38% за перші 9 місяців, що дозволило координувати монетарну та фіскальну політику для підтримки зростання, зберігаючи при цьому цінову стабільність. Загальний обсяг експорту за перші 9 місяців оцінювався в 348,7 млрд доларів США (зростання на 16%); експорт лише до Сполучених Штатів досяг 112,8 млрд доларів США, що продовжувало зміцнювати позиції В'єтнаму як ринку номер 1. Ці цифри свідчать про те, що «локомотив» за межами країни відновлюється, тоді як внутрішній макробаланс має простір.

Експортна діяльність товарів у портовому кластері Кай Меп - Тхі Вай. Фото: Хонг Дат.

Щодо виробництва, індекс промислового виробництва (ІІП) різко зріс порівняно з аналогічним періодом початку року; роздрібні продажі за перші 9 місяців зросли приблизно на 11%, що відображає внутрішній попит відповідно до експорту. Незважаючи на короткострокові коригування в деяких групах товарів після того, як США запровадили 20% ставку з липня по серпень 2025 року, картина в третьому кварталі все ще показує, що промислово-експортний сектор «перевершив хвилю» завдяки електроніці, хімікатам та переробленій сільськогосподарській продукції.

Зниження взаємного податку до 20% по суті встановлює нову «стелю ризику» замість того, щоб підприємства стикалися зі згаданою раніше ставкою у 46%. Водночас США залишають відкритою можливість застосування 0% ставки податку до низки «подібних партнерів», якщо вони відповідають критеріям, створюючи стимул для В'єтнаму покращити нетарифні бар'єри та рівень відкритості в кожній галузі. Це «двостороння взаємність»: переваги пов'язані з умовами дотримання, а не з необмеженими стимулами.

Слід зазначити два моменти: США одночасно посилюють на 40% обмеження на транзитні товари, що свідчить про суворий контроль правил походження; торгівля США має політичний цикл – ризик коригування відповідно до контексту виборів та розслідувань щодо торговельного захисту є реальним. Тому в'єтнамський бізнес може перетворити «вікно можливостей» на «стійку перевагу» лише за умови серйозного інвестування у відстеження, робочу силу, навколишнє середовище, захист інтелектуальної власності та дані про відповідність.

З огляду на високий річний цільовий показник зростання (8,3–8,5%), 20% взаємний податок можна розглядати як регулюючий клапан, що допоможе зменшити коливання тарифів, збільшити прогнозування замовлень у четвертому кварталі; залучити капітал та «умовні» замовлення в галузі, що відповідають високим стандартам; сприяти переходу від переробки до виробництва, послуг із технологіями та інформаційним контентом.

Але для «фіналізування» 2025 року необхідні чотири синхронізовані політичні стовпи.

По-перше, усунути нетарифні бар'єри відповідно до стандартів США/ЄС. Переглянути та спростити спеціалізовані перевірки; розширити механізм взаємного визнання з результатами оцінки відповідності; зробити прозорим процес ліцензування медичного обладнання, фармацевтичних препаратів та транспортних засобів, що відповідають стандартам США, як зазначено у Спільній заяві. Прискорення цього кроку допомагає підприємствам скоротити час та витрати на митне оформлення.

По-друге, дані та цифрова торгівля – коридор «доказів відповідності». Створити Національний портал даних про відповідність для ринку США: бібліотека правил походження за кодом ГС; ESG – форма звітності про трудову діяльність; інструкції щодо відстеження районів сировинних ресурсів за допомогою QR/RFID-коду; раннє попередження про розслідування торговельного захисту. Включити стандарти захисту даних, зберігання, транскордонної передачі даних... у рамки цифрової торгівлі, сумісні із зобов'язаннями.

По-третє, «цільове» експортне фінансування та запобігання ризикам, відкриття пільгових кредитних пакетів з умовами для технологічних інновацій – автоматизації – ESG для підприємств з експортними контрактами до США; впровадження страхування експортних кредитів та деривативів обмінних курсів/процентних ставок, особливо для авіаційної, текстильної та деревообробної промисловості.

По-четверте, пов'язування прямих іноземних інвестицій з вітчизняними підприємствами для збільшення коефіцієнта доданої вартості у В'єтнамі; заохочення спільного виробництва в електроніці, текстилі та авіаційному обладнанні; створення допоміжних промислових кластерів, пов'язаних з холодною логістикою. Мета полягає в тому, щоб збільшити локалізацію, зменшити залежність від імпортної сировини з третіх країн, тим самим зменшуючи ризик застосування 40% транзитної ставки.

Три питання для контролю за політикою

На цій соціально-економічній дискусійній сесії Національним зборам необхідно поставити три питання щодо моніторингу політики.

По-перше , наскільки це впроваджено? Потрібна чітка дорожня карта та терміни для міністерств і секторів щодо завершення розробки технічних регламентів (визнання стандартів, швидке ліцензування, інтелектуальна власність, дані). По-друге, яка підтримка надається підприємствам для виконання умов? По-третє , як вимірюється якість зростання? Потрібні не лише показники обороту, а й показники прибутковості експорту, коефіцієнта довгострокових замовлень, коефіцієнта локалізації, кількості розслідувань торговельного захисту/відкликання товарів, середнього часу митного оформлення. Це політичний результат, який відображає реальний інтеграційний потенціал.

Коротше кажучи, 20% взаємний податок – це «квиток на зліт», а не «безпечна гавань». Зовні він підтверджує стратегічну впевненість В'єтнаму та його роль у реструктуризації регіонального ланцюга поставок. Внутрішньо він змушує нас підвищувати інституційні стандарти, стандартизувати дані та професійні стандарти підприємств. Коли «взаємність» правильно розуміти як спільне підвищення стандартів, а не просто переказ податків, В'єтнам може перетворити 2025 рік на віху для переходу від зростання, заснованого на стимулах, до зростання, заснованого на потужностях.

У короткостроковій перспективі мета досягнення цілі на 2025 рік є розумною, якщо ми подолаємо нетарифні бар'єри, запустимо портал даних про відповідність вимогам, швидко розподілимо державні інвестиції на логістику та енергетику, а також підтримуватимемо регіональну інфляцію на рівні 3-4% для стимулювання внутрішнього попиту.

У середньостроковій перспективі підписання та повне виконання Угоди про взаємну торгівлю стане «злітно-посадковою смугою» на період 2026-2030 років: експорт з вищою вартістю, глибша локалізація та краща стійкість ланцюга поставок.

Джерело: https://daibieunhandan.vn/tang-truong-dua-tren-nang-luc-thay-vi-uu-dai-10393569.html