Акції всіх блакитних фішок різко впали.
За словами пана До Бао Нгока, заступника генерального директора В'єтнамської акціонерної компанії з цінних паперів будівельної галузі (CSI), різке падіння наприкінці тижня було зумовлене головним чином акціями великих компаній, особливо тими, що входять до екосистеми Vingroup . Тиск продавців з боку цієї групи швидко поширився на інші сектори, такі як нерухомість, цінні папери та банківська справа, що призвело до різкого падіння багатьох провідних акцій, створюючи негативний психологічний ефект та потягнувши ринок вниз.
Торгова сесія минулих вихідних була типовою для емоційних продажів, оскільки ринок пережив тривалий період бокового руху з низькою ліквідністю та ослабленням грошового потоку. Пан Нгок зазначив, що хоча багато акцій впали до низьких цінових рівнів, тиск продавців продовжувався, що відображає обережні настрої та захисну позицію інвесторів.
Щодо макроекономічної інформації, експерт вважає, що майже не з'являється нових негативних факторів. Федеральна резервна система США (ФРС) щойно знизила процентні ставки – фактор, який вважається позитивним для світового фінансового ринку. На внутрішньому ринку економічні дані не показали жодних суттєвих негативних сигналів.
Однак найбільшим вузьким місцем наразі є ліквідність ринку. Міжбанківська ліквідність напружена, міжбанківські процентні ставки залишаються високими, а інституційний попит на готівку зростає ближче до кінця року. Ці фактори не є новими, але в контексті послаблення ліквідності ринок стає більш чутливим і схильним до «посилення» реакцій на негативну динаміку акцій великих компаній.
Технічно, ринок торгується в боковій площині вже близько двох тижнів, але позитивних новин було недостатньо, і обережні інвестори залишаються осторонь. Розумні гроші також не повернулися, чого недостатньо для підтримки висхідного тренду.
Після періоду бічного руху ринок часто переживає чіткий зсув – зростання, якщо є підтримуючі новини, або падіння, якщо новини недостатньо сильні. Торгова сесія вихідних продемонструвала другий сценарій, коли тиск продавців зростав ближче до кінця сесії, що призводило до масових продажів.
Примітно, що група акцій Vingroup офіційно перервала свій висхідний тренд. Протягом останніх двох місяців, коли індекс VN коливався в межах 1600-1800 пунктів, ця група акцій відігравала значну роль у підтримці індексу. Якби Vingroup не враховувати, фактичний рівень індексу VN становив би лише близько 1500 пунктів. Зі зниженням цін на ці провідні акції, у поєднанні з тривалим боковим рухом та відсутністю підтверджувальної інформації, зростаюча тривога викликала сильний тиск продавців.
Крім того, іноземні інвестори продовжували активно продавати акції, зосереджуючись на акціях компаній з великою капіталізацією, що ще більше посилювало і без того нестабільні настрої вітчизняних інвесторів.
Крім того, ринок зазнав значного тиску з боку продавців, про що свідчать сильні ордери на продаж, зосереджені ближче до кінця сесії, високий обсяг торгів та досягнення багатьма акціями своєї нижньої межі. Вважається, що це не дії окремих роздрібних інвесторів, а радше з боку установ або великих інвесторів.
Згідно зі статистикою Construction Securities (CSI), індекс VN розпочав середину грудня з позитивних настроїв, наблизившись до свого попереднього піку близько 1760 пунктів завдяки концентрованому попиту на акції, пов'язані з Vingroup. Однак, перша сесія з різким падінням швидко змінилася ведмежими свічками.
Лише за останні 30 хвилин торгової сесії вихідних масовий розпродаж спричинив падіння індексу VN на 56 пунктів від його внутрішньоденного максимуму. Численні акції досягли своєї нижньої межі, переважно у високоспекулятивних секторах, таких як нерухомість.
Наприкінці торгового тижня з 8 по 12 грудня 2025 року індекс VN закрився на позначці 1646,89 пункту, що на 94,43 пункти нижче. Обсяг торгів на HOSE досяг 778 мільйонів акцій, що еквівалентно вартості 22 448 мільярдів донгів, що на 37,8% нижче за середній показник за 20 тижнів.
Цього тижня 20 з 21 секторів закрилися у мінусі. Акції компаній, що займаються виробництвом пластмас, були єдиною групою, яка зросла, піднявшись на 2,78%, тоді як сектори роздрібної торгівлі, нерухомості та портів зазнали найбільшого тиску на зниження, впавши на 7,74%, 6,28% та 5,74%.
Іноземні інвестори відновили чистий продаж на суму 5,791 млрд донгів. Що стосується чистих покупок, то HPG, FPT та MBB були трійкою лідерів; навпаки, VPL, VIC та STB зіткнулися з найсильнішим тиском чистих продажів.
Аналітики вважають, що ринок може продовжувати зіткнутися з тиском на зниження протягом наступних кількох сесій через вимоги щодо внесення маржі (брокерські фірми вимагають від інвесторів внести більше грошей або продати акції, коли коефіцієнт маржі падає нижче безпечного порогу) після різкого зниження наприкінці торгових сесій. Деякі інвестори змушені продавати свої позиції через брак коштів для внесення додаткових депозитів, що створює подальший технічний тиск на зниження.
Однак ця корекція не зумовлена макроекономічними ризиками, а також не відображає внутрішні проблеми підприємств чи економіки, а головним чином технічними та психологічними факторами. Оскільки тиск продажів з боку примусових ліквідацій поступово спадає, очікується, що тенденція до зниження послабшає.
Інвесторам, які володіють акціями з сильним фундаментом, експерти радять утриматися від продажу за будь-яку ціну на даний момент. За останні 2-3 тижні більшість акцій впали на 5-30%, що призвело до збитків для більшості інвесторів.
І навпаки, інвестори, які мають готівку, можуть скористатися можливістю вибрати хороші акції, які були значно знижені – раніше недоступні рівні цін. Реструктуризація портфеля, виключення акцій з низькими показниками та перехід до акцій з сильними фундаментальними показниками, високою нормою прибутку або унікальними історіями вважається відповідною стратегією.
Згідно з даними акціонерної компанії Rong Viet Securities (VDSC), індекс VN формує на тижневому графіку патерн свічок «Ведмеже поглинання» (патерн свічок «ведмежий розворот», де ведмежа свічка повністю поглинає попередню бичачу свічку, що вказує на переважання тиску продавців), що відображає обережний настрій навколо історичного піку. Ринок, ймовірно, увійде в стан рівноваги після того, як тиск пропозиції буде поглинено, з підтримкою поблизу 1600 пунктів та опором поблизу 1660-1670 пунктів.
У поточних умовах основна стратегія залишається обережною, підтримуючи розумну частку акцій, уникаючи левериджу та надаючи пріоритет середньо- та довгостроковому прогнозу провідних акцій з перспективами зростання у 2025-2026 роках, рекомендує VDSC.
Корекція на внутрішньому фондовому ринку також відбулася на тлі зміни висхідного тренду та падіння міжнародних фінансових ринків в останній торговій сесії тижня, оскільки тиск на фіксацію прибутку посилився після періоду значних прибутків.
Американські та європейські акції змінили курс та впали.
Зокрема, 12 грудня акції США та Європи впали по всьому ринку, оскільки тиск на фіксацію прибутку звузив прибутки, отримані після рішення Федеральної резервної системи знизити процентні ставки.
Хоча основні індекси Уолл-стріт досягли історичних максимумів у середині тижня, побоювання щодо високих оцінок технологічних акцій у поєднанні з не дуже позитивними даними щодо зайнятості призвели до корекції ринку ближче до кінця тижня.
На момент закриття торгів індекс Nasdaq Composite впав на 1,7% до 23 195,17 пункту, S&P 500 – на 1,1% до 6 827,41 пункту, а Dow Jones – на 0,5% до 48 458,05 пункту.
У Європі ринки також постраждали від зміни настроїв у Нью-Йорку. Лондонський індекс FTSE 100 впав на 0,6% до 9 649,03 пункту на тлі даних, що свідчать про неочікуване скорочення економіки Великої Британії у жовтні 2025 року. Франкфуртський DAX 30 знизився на 0,5% до 24 186,49 пункту, тоді як паризький CAC 40 знизився на 0,2% до 8 068,62 пункту.
Оскільки як внутрішні, так і міжнародні фактори не мають короткострокової підтримки, прогнозується, що в'єтнамський фондовий ринок продовжуватиме обережно коливатися з чіткою дивергенцією між різними групами акцій.
Тиск технічної корекції може все ще існувати, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі очікується, що стабільна макроекономічна основа та перспективи зростання бізнесу допоможуть ринку поступово відновити баланс, оскільки грошовий потік стає стабільнішим.
Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-co-tuan-dieu-chinh-manh-nhat-tu-dau-quy-iv-20251214171418489.htm
Коментар (0)