Імпульс зростання може ослабнути, оскільки індекс досягне піку, а гроші охолонуть, але все ще існує підтримка для підвищення ставки та зниження ставки ФРС.
Зберігаючи тенденцію до зростання протягом 4 тижнів поспіль
Американські акції розпочали вересень зі зниження, але все ж завершили останній тиждень серпня зі значним зростанням. Промисловий індекс Dow Jones зріс більш ніж на 3% цього місяця, S&P 500 – майже на 2%, а Nasdaq – на 1,6%. Ринки були закриті у понеділок (1 вересня) на День праці та відновлять торгівлю у вівторок (2 вересня).
На внутрішньому фондовому ринку в останній тиждень серпня індекс VN завершив 4-тижневе та 4-місячне поспіль зростання, завершивши останній тиждень серпня на позначці 1682,21 пункту, що на +36,74 пункти більше, ніж за попередній тиждень, або на +2,23% більше. Крім того, цей індекс також зріс майже на +180 пунктів, що еквівалентно зростанню на +12% у серпні, що стало четвертим місяцем поспіль зростання.
В останній тиждень серпня зростання було зосереджено переважно в групі акцій компаній із середньою капіталізацією (+3,16%), далі йдуть група VN30 (+2,83%) та група компаній із малою капіталізацією (+2,22%).
Охоплення ринку покращилося порівняно з попередніми 2 тижнями, досягнувши 87,5% груп, що становить зростання порівняно з 54% та 21%. Деякі групи акцій зі значним зростанням на ринку в останній тиждень серпня включають: цінні папери (+13,5%), роздрібну торгівлю (+7,2%), будівництво та будівельні матеріали (+5,1%)... Навпаки, групи акцій, що рухаються проти ринку, включають: нафтогаз (-1,5%), промислову нерухомість (-0,5%).
На Ханойській фондовій біржі два основні індекси також показали позитивний тиждень зростання. Зокрема, індекс HNX зріс на +7,5 пункту, закрившись на позначці 279,98 пункту, що еквівалентно зростанню на +2,5% порівняно з попереднім тижнем; індекс UPCoM зріс на +1,74 пункту, закрившись на позначці 111 пунктів.
Ліквідність ринку минулого тижня досягла 45 586 млрд донгів, що на 26,7% менше порівняно з попереднім тижнем, з яких відповідність ліквідності також зменшилася на 27,7% до 42 515 млрд донгів. Згідно зі статистикою, ліквідність у серпні зросла на 197% порівняно з аналогічним періодом минулого року та на 40% порівняно з липнем, досягнувши 55 120 млрд донгів. Накопичена з початку року ліквідність ринку досягла 27 640 млрд донгів/сесію, що на 31% більше порівняно із середнім рівнем у 2024 році та на 19% більше порівняно з аналогічним періодом.
Іноземні інвестори все ще мали великий тиждень чистих продажів. На 3 біржах іноземні інвестори продали -11 500 мільярдів донгів, що стало 6-м тижнем чистих продажів поспіль, із сукупним чистим продажем -77 685 мільярдів донгів з початку року.
В останній тиждень серпня іноземні інвестори чистими покупками придбали GMD (+489 млрд VND), VND (+220 млрд VND), MSB (+189 млрд VND), MWG (+131 млрд VND), водночас чистими продажами HPG (-2 624 млрд VND), VPB (-1 448 млрд VND), SSI (-894 млрд VND), STB (-736 млрд VND)...
З точки зору оцінки, поточний ринковий коефіцієнт P/E (ttm) майже в 15,3 раза перевищує середній показник за 3 роки (13,3 раза). Групи VN30 та Midcap також перевищують середній показник, тоді як група Smallcap ще не досягла свого піку, як інші групи, тому її коефіцієнт P/E наразі становить 12,9 раза, що нижче за середній показник за 3 роки (15,5 раза).
Можливість для збільшення все ще існує, незважаючи на тиск щодо координації навколо позначки в 1700 балів.
Внутрішній фондовий ринок демонструє деякі ознаки уповільнення. Однак це цілком зрозуміло, оскільки зростання триває вже протягом останніх 4 місяців. Очікується, що середньострокове зростання залишиться сильним завдяки підтримці макроекономічного зростання, підвищення рейтингів та можливості зниження процентних ставок ФРС у вересні цього року.
Що стосується пунктів, то зростання сповільнюється, оскільки індекс VN наближається до позначки в 1700 пунктів. Зі зростання на 37 пунктів за останній тиждень серпня половина пунктів припала на групу Vingroup (VIC, VHM), яка внесла майже 10 пунктів, та VCB (майже 8 пунктів). Крім того, зростання індексу стримують сильні чисті продажі з боку іноземних інвесторів. Згідно з даними MBS, 2024 рік вважається рекордним роком чистих продажів з боку іноземних інвесторів (близько -92 000 мільярдів донгів), але ніколи не було місяця зі сильними чистими продажами з боку іноземних інвесторів, як минулий серпень (-42 700 мільярдів донгів).
Ліквідність також є фактором, який необхідно враховувати. Ліквідність усього ринку демонструє ознаки досягнення піку в 62 000 млрд. донгів, що на 27% менше за останній тиждень серпня. Що стосується груп акцій, то за винятком групи цінних паперів, яка все ще приваблює грошовий потік і зростає на 5% порівняно з попереднім тижнем, решта зменшилися, включаючи деякі групи акцій зі зменшенням понад 50%. Наразі потоки капіталу в основному зосереджені в банківській групі (вага 30%) та цінних паперах 24% (найвищий рівень з початку року).
Окрім базової макроекономічної інформації, або можливості зниження процентних ставок ФРС у вересні, увага ринку буде зосереджена на інформації про підвищення рейтингу, яку FTSE Russell, як очікується, оголосить 7 жовтня. Група цінних паперів стане раннім індикатором для ринку, наразі такі популярні акції, як SSI, VND, SHS, знаходяться вище, ніж індекс VN, на порозі 1700 пунктів. На думку експертів MBS, показники групи цінних паперів за перші 2 тижні вересня можуть бути раннім індикатором підвищення рейтингу ринку на початку жовтня.
Крім того, технічно вересень є одним із трьох місяців із поганими показниками в році, і акції США також мають подібну сезонну динаміку. Крім того, за винятком групи акцій цінних паперів, які перевищили свої піки, провідні або капіталізуючі акції досягли піку та коливаються в зоні повторного накопичення перед індексом VN. Тому за найпозитивнішим сценарієм більшості акцій доведеться повторно протестувати свої піки, перш ніж сформувати тривалий висхідний тренд. У базовому сценарії експерти MBS вважають, що ринок сформує зону повторного накопичення, можливо, навколо порогу в 1700 пунктів.
Однак, настрої інвесторів та грошовий потік будуть остаточними вирішальними факторами. Якщо вони будуть позитивними, не виключено, що висхідний імпульс може підштовхнути індекс VN до рівня опору 1720 пунктів у вересні цього року. Тому дуже важливо підтримувати портфель протягом цього періоду, обмежуючи спекуляції або зосереджуючись на загальному індексі.
Джерело: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html
![[Фото] Президент Луонг Куонг зустрівся з президентом Росії Володимиром Путіним](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/9/3/87982dff3a724aa880eeca77d17eff7f)
![[ВІДЕО] Петров'єтнам – 50 років збереження факела спадщини, розбудова національної енергетики](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/9/3/3f5df73a4d394f2484f016fda7725e10)
Коментар (0)