Банківські гроші все ще важко вивести, темпи зростання залежать від державних інвестицій

ANTD.VN - Державний банк послабив монетарну політику та шукав багато способів вивести гроші, але вивести їх все ще важко. У цьому контексті двигуном зростання у 2025 році буде "в руках уряду ", включаючи бюджетні витрати та державні інвестиції.

Грошова маса збільшиться

Виступаючи на В'єтнамському інвестиційному форумі 2025 року на тему «Відкриття та прорив», що відбувся вранці 8 листопада, пан Нгуєн Ту Ань, директор Центру економічної інформації, аналізу та прогнозування Центрального економічного комітету, оцінив, що монетарна політика В'єтнаму у 2025 році залежатиме від багатьох факторів, включаючи міжнародний вплив на монетарну тенденцію Федеральної резервної системи США (ФРС).

Пан Нгуєн Ту Ань, директор Центру економічної інформації, аналізу та прогнозування, Центральний економічний комітет

За словами пана Нгуєн Ту Аня, ФРС доведеться продовжувати знижувати процентні ставки, тим більше, що величезний борг США сягає 35 700 мільярдів доларів США. Відсотки у 2024 році становитимуть 892 мільярди доларів США, що становить 3,1% ВВП США; тоді як інвестиційні витрати США на охорону здоров'я, освіту та інфраструктуру становлять лише 2,4% ВВП. Тобто, частка відсотків стає дедалі більшою.

Другий момент полягає в тому, що іноземні інвестори, які володіють боргом США, мають тенденцію до зниження, а це означає, що здатність США друкувати гроші та впливати на світ через інфляцію долара США зменшиться.

Таким чином, фіскальна політика США досягла своєї межі, і для досягнення зростання їй доведеться зосередитися на монетарній політиці, що призведе до зниження процентних ставок.

Другим міжнародним фактором, що впливає на монетарну політику В'єтнаму, є Китай, оскільки ця країна збільшує обсяг інвестицій, стимулюючи внутрішній попит.

З огляду на все вищезазначене, експерт оцінив, що потоки іноземних інвестицій у 2025 році, ймовірно, різко зростуть, що покращить надходження грошових коштів та, як наслідок, покращить їх відтік.

Поряд з цим, платіжний баланс у 2025 році буде позитивним. Водночас, державні інвестиційні капітали будуть активно стимулюватися. Крім того, відбудеться реструктуризація слабких банків. Це три канали, які закачуватимуть гроші в економіку у 2025 році з важливою метою стимулювання зростання.

Імпульс зростання забезпечується державними інвестиціями

Щодо темпів зростання у 2025 році, за словами пана Ту Аня, вони будуть зумовлені інвестиційним попитом, частиною якого є державні інвестиції. Поряд із відновленням можуть зрости очікування щодо економіки приватних інвестицій.

Пан Ту Ань сказав, що у 2024 році Державний банк шукає всілякі способи вивести гроші, але вивести їх все ще важко. За перші 9 місяців року зростання кредитування склало 8,8%, що не є низьким показником порівняно з аналогічним періодом попередніх років, але грошова маса M2 зростала повільно.

Низьке зростання грошової маси M2 не призводить до зниження процентних ставок, темпи зростання мобілізації капіталу, тобто темпи зростання мобілізації капіталу в банківській системі, становлять лише 5,8%, що призводить до зростання вартості мобілізації капіталу в банківській галузі.

«Тому одним із проривів, на який я сподіваюся у 2025 році, є те, що державні інвестиційні кошти матимуть нову політику, що швидко витіснятиме державні кошти, зменшуючи кошти в Державній скарбниці. Коли на ринок вивільнятиметься більше грошей, ринок 1 мобілізуватиметься легше, зменшуючи тиск на банки щодо підтримки низьких процентних ставок», – сказав пан Нгуєн Ту Ань.

Пан Нгуєн Ба Хунг, головний економіст Азіатського банку розвитку (АБР) у В'єтнамі

Поділяючи таку ж думку, пан Нгуєн Ба Хунг, головний економіст Азіатського банку розвитку (АБР) у В'єтнамі, також зазначив, що державні інвестиції є важливою рушійною силою зростання.

За словами пана Хунга, рушійними силами зростання з боку попиту є споживання, інвестиції, державні витрати, а також імпорт і експорт.

У 2024 році імпорт-експорт та інвестиції стануть дуже хорошою рушійною силою для В'єтнаму, іноземні інвестиції залишатимуться позитивними, але швидке зростання експорту базуватиметься на слабкому фундаменті попереднього року. До 2025 року світовий ринок охолоне, перспективи експорту у 2025 році не збережуться на рівні цього року.

Озираючись на внутрішню динаміку, можна сказати, що споживання все ще слабке, державні витрати, включаючи державні інвестиції, нижчі за заплановані. Це може стати новим рушієм зростання у 2025 році.

«Цього року приватні інвестиції слабкі, що відображає труднощі зі зростанням кредитування. В умовах слабкого внутрішнього попиту та внутрішніх інвестицій необхідно розраховувати на можливості для збільшення державних витрат. Таким чином, рушійною силою зростання є уряд, включаючи бюджетні витрати та державні інвестиції. Важелем є державні витрати, що стимулюють внутрішній попит для збільшення внутрішніх інвестицій та споживання», – проаналізував пан Нгуєн Ба Хунг.

Джерело: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd