Вдень 20 жовтня в'єтнамський фондовий ринок завершив торговельну сесію в стані повної паніки. Тиск продавців поширився на всі три біржі, що призвело до падіння індексу VN на 94,76 пункту, що еквівалентно 5,47%, до 1636,43 пункту, найнижчого рівня з початку третього кварталу. Індекс HNX також впав на 13,09 пункту (-4,74%) до 263,02 пункту; тоді як індекс UPCoM втратив 2,36 пункту (-2,09%) до 110,31 пункту.

Загальний обсяг торгів на ринку сягнув майже 58 900 мільярдів донгів, а обсяг торгів склав понад 1,96 мільярда акцій, що є надзвичайно високим рівнем, що свідчить про значний відтік грошових коштів з акцій. Ринок був абсолютно схильний до продажу, на торгах було представлено 150 акцій, при цьому лише менше 20 акцій незначно зросли.
За словами аналітиків, це була систематична сесія розпродажу (капітуляції), коли масово спрацьовували вимоги щодо внесення маржі. За останні 30 хвилин сесії ATC ринок став свідком падіння сотень акцій, багато акцій «блакитних фішок» були стрімко розпродані незалежно від ціни.
Компанії, що займаються цінними паперами, були змушені ліквідуватися, щоб повернути кредити, тоді як слабкий попит на дно призвів до неконтрольованого падіння цін. Індекс VN30, який представляє акції з найбільшою капіталізацією, втратив понад 94 пункти, що свідчить про те, що тиск ліквідації був зосереджений переважно на акціях «блакитних фішок» і більше не був явищем для акцій компаній середньої та малої капіталізації.

Керівник компанії з цінних паперів у Хошиміні прокоментував: «Коли коефіцієнт кредитного плеча на багатьох рахунках досягне порогу 50-60%, різке падіння цін спричинить ланцюговий ефект. Автоматичні накази про ліквідацію призведуть до швидкого падіння цін на акції, створюючи спіраль паніки».
Більшість ключових секторів зазнали збитків. З них банківська справа та нерухомість були двома групами, які зазнали найбільших збитків, що призвело до різкого падіння індексу. Зокрема, у банківській групі були такі групи: SHB (-6,9%), VPB (-6,89%), MBB (-6,83%), CTG (-6,32%), TCB (-6,89%). Нерухомість продовжувала залишатися «оком бурі» з NVL (-6,93%), VHM (-4,46%), VRE (-6,95%), що призвело до того, що лише ця група втратила приблизно 15 пунктів від VN-індексу.
Групи цінних паперів також зазнали значного розпродажу, такі як SSI (-6,99%), SHS (-9,85%), VIX (-6,9%), що відображає прямі ризики, пов'язані з маржинальною кредитною діяльністю та психологією уникнення ризиків інвесторами. Тим часом групи інформаційних технологій та товарів першої необхідності постраждали менше, при цьому деякі коди, такі як FPT (-1,25%), VTP (+4,55%), все ще зберігали певний попит.
Іноземні інвестори вивели майже 2 000 мільярдів донгів
Згідно зі статистикою, іноземні інвестори продали акції на суму до 1 963,7 млрд донгів, що є найвищим показником з початку року. Обсяг продажів був зосереджений на акціях компаній з великою капіталізацією, таких як SSI, VND, VCI, VRE, HPG, що сприяло зростанню тиску пропозиції. Водночас сектор самостійної торгівлі цінними паперами також продав акції на суму понад 197 млрд донгів, переважно на MSN, STB, FPT, VNM, VIC, що свідчить про тенденцію до зниження портфельних ризиків вітчизняних організацій.
Однак вибіркова купівельна спроможність деяких іноземних інвестиційних фондів все ще спостерігалася в хороших фундаментальних кодах, таких як VHM, VIC, DIG, DXG, MSN. За словами аналітика Ле Мінь Хоя (DNSE Research): «Це відображає диференціацію потоків іноземного капіталу. Деякі фонди вивели капітал для хеджування ризиків, тоді як довгострокові інвестори скористалися можливістю купувати акції «блакитних фішок» на дні, коли ринок був сильно дисконтований».
Інвестори вважають, що обвал 20 жовтня не був зовсім несподіваним. Раніше індекс VN неодноразово торкався зони опору 1780-1800 пунктів, що вважається короткостроковим піком після довгострокового висхідного тренду. Тиск на фіксацію прибутку посилився, тоді як новий грошовий потік був недостатньо сильним, що робило ринок вразливим до негативних психологічних потрясінь.
Коли індекс різко впав і пробив рівні підтримки 1700, а потім 1650 пунктів, було спрацьовано серію автоматичних стоп-лосс-ордерів та маржинальних викликів, що створило «шторм розпродажу». Ліквідність раптово зросла майже до 59 000 мільярдів донгів, що в 1,5 раза перевищує середній показник за останні 10 сесій, що свідчить про поширену паніку.

Експерт компанії KBSV Securities прокоментував: «Ринок переживає фазу «вивільнення маржі». Коли ставка маржинального кредитування занадто висока, різке падіння цін неминуче для відновлення балансу системи. Після таких сесій ринку зазвичай потрібно кілька сесій накопичення, щоб поглинути всю пропозицію, що перебуває під тиском».
Технічно, втрата індексом VN сильної зони підтримки в 1650 пунктів звела нанівець короткостроковий тренд відновлення, очікуваний минулого тижня. За даними аналітичних компаній, якщо індекс не відновиться до зони 1650-1670 пунктів у найближчі сесії, ймовірність повторного встановлення нового дна близько 1580-1600 пунктів є дуже високою.
Пан Тран Куок Бінь, технічний аналітик FiLi.vn, сказав: «Це сильний прорив як у цінах, так і в психології. Зниження більш ніж на 5% за одну сесію є рідкістю на в'єтнамському ринку. Однак глибоке коригування може зробити рівень цін більш привабливим для довгострокового грошового потоку».
В умовах високих ризиків експерти рекомендують інвесторам підтримувати високий коефіцієнт готівкової забезпеченості, уникати використання маржі та чекати на підтверджуючі сигнали повернення інституційного грошового потоку. Для інституційних інвесторів поточний період може бути часом для реструктуризації портфелів, вибору акцій із міцними фундаментальними показниками, низьким рівнем боргу та отримання вигод від політики державних інвестицій.
Пан Нгуєн Дик Нам, незалежний експерт з ринку, порівняв це з такими словами: «Інвестування в акції схоже на садівництво, яке вимагає терпіння та дисципліни. Після штормів ґрунт стає більш родючим. Проблема в тому, хто має мужність не бути зметеним з ринку в момент паніки».
Хоча різке падіння 20 жовтня спричинило великі втрати для багатьох інвесторів, експерти заявили, що це також був необхідний крок для очищення. Глибоке падіння ринку допомагає зменшити леверидж, «охолоджує» спекулятивний грошовий потік, тим самим створюючи стабільнішу основу для наступного циклу зростання.
Позитивні макросигнали, такі як контрольована інфляція, низькі процентні ставки та сталий приплив прямих іноземних інвестицій, залишаються середньостроковими факторами підтримки для в'єтнамських акцій. Якщо іноземні інвестори незабаром скоротять чисті продажі, а самозайняті інвестори повернуться до чистих покупок, ринок може сформувати технічне дно в жовтні, перш ніж трохи відновитися на початку листопада.
Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm
Коментар (0)