اسٹاک 1,500 پوائنٹس سے تجاوز کر گیا: سرمایہ کاری کے مواقع اور مؤثر رسک مینجمنٹ

29 جولائی کو 64 سے زیادہ پوائنٹس کی 1,493 پوائنٹس پر تیزی سے گرنے کے بعد، VN-Index تیزی سے بحال ہوا، 30 جولائی کو تجارتی سیشن 14 پوائنٹس سے زیادہ، 1,507 پوائنٹس پر بند ہوا۔ تجزیہ کاروں کے مطابق یہ پیشرفت اس تناظر میں توقعات سے بالاتر نہیں ہے کہ مارکیٹ میں اضافے کا ایک طویل سلسلہ ہے۔

اسٹاک سرمایہ کاری کے مواقع 1,500 پوائنٹس سے زیادہ ہیں۔

اسی دن Nguoi Lao Dong Newspaper کی طرف سے منعقد کیے گئے ٹاک شو "اسٹاک مارکیٹ مسلسل نئی چوٹیوں کو چھو رہی ہے: مواقع اور خطرات؟" میں خطاب کرتے ہوئے، رونگ ویت سیکیورٹیز کمپنی (VDSC) کے آن لائن کسٹمر ڈیپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر مسٹر لی ہوو تھوئی نے کہا کہ ٹارف فیکٹ ایڈجسٹمنٹ کی وجہ سے مارکیٹ میں متاثر کن ترقی کا سلسلہ جاری ہے۔

"VN-Index تقریباً 1,075 پوائنٹس سے نیچے چلا گیا، پھر مضبوطی سے بحال ہوا اور اب اس میں تقریباً 45% کا اضافہ ہوا ہے، جو کہ ایک بہت ہی متاثر کن اعداد و شمار ہے۔ اس ترقی کو مثبت عوامل جیسے کہ مثبت تجارتی مذاکرات، کریڈٹ پروموشن پالیسیوں اور خاص طور پر درج کاروباری اداروں کے 2025 کی دوسری سہ ماہی میں کاروباری نتائج کی حمایت حاصل ہے،" مسٹر Trovhoi نے کہا۔

نہ صرف انڈیکس میں بلکہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں بھی ایک دھماکہ ریکارڈ کیا گیا۔ 2-3 بلین USD کی مالیت کے ساتھ تجارتی سیشن مسلسل ظاہر ہوئے۔ 29 جولائی کو، پوری مارکیٹ کی کل مماثل قیمت 76,000 بلین VND سے زیادہ تک پہنچ گئی - جو ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کی تاریخ میں ایک ریکارڈ تعداد ہے۔ تجربہ کار سرمایہ کاروں کے لیے، یہ اس بات کا اشارہ ہے کہ مارکیٹ نقد کے بہاؤ کو مضبوطی سے اپنی طرف متوجہ کر رہی ہے اور طویل مدتی میں بہترین مواقع کھول رہی ہے۔

تاہم، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ سرمایہ کار ساپیکش ہوسکتے ہیں۔ DNSE سیکورٹیز کمپنی میں سینئر کلائنٹ ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ مسٹر وو دیپ تھانہ تھوئی نے کہا کہ اوپر کی طرف بڑھنے والے رجحان میں اصلاحی سیشن ناگزیر ہیں۔ "سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کے ساتھ "رہنے" کے لیے مضبوط ذہنیت تیار کرنے کی ضرورت ہے۔

ہم نے 10 اپریل کو ہونے والے سیشن کی طرح سیریز میں اسٹاک کی قیمتوں کی حد کو چھونے کے ساتھ بہت سے دھماکہ خیز تجارتی سیشن دیکھے ہیں۔ لیکن مارکیٹ میں اضافے یا کمی کی پیشن گوئی پر عمل کرنے کے بجائے، آئیے اسٹاک پورٹ فولیو اور سرمایہ کاری کی مخصوص حکمت عملی پر توجہ مرکوز کریں"- مسٹر تھانہ تھوئی نے اپنی رائے کا اظہار کیا۔

اس ماہر کے مطابق، یہ اصلاحات پورٹ فولیو کی تشکیل نو اور درمیانی اور طویل مدت میں منافع کو بہتر بنانے کا سنہری وقت ہے۔ اصلاحات کے ذریعے اچھا اسٹاک رکھنے سے سرمایہ کاروں کو مستقبل قریب میں بڑی لہروں کا فائدہ اٹھانے میں مدد ملے گی۔

میکرو نقطہ نظر سے، بلیو ہورائزن فائنانشل کے انویسٹمنٹ ڈائریکٹر مسٹر ٹروونگ ڈیک نگوین نے اندازہ لگایا کہ مارکیٹ میں مضبوط نقدی کے بہاؤ کو چلانے والے اہم عوامل میں سے ایک ویتنام کے اسٹاک کو فرنٹیئر سے ابھرتے ہوئے تک اپ گریڈ کرنے کا امکان ہے۔

"یہ ایک ایسا عنصر ہے جو غیر ملکی سرمائے کے لیے زبردست کشش پیدا کر سکتا ہے، جو فوری اور ہمیشہ رجحان سے آگے رہنے کے لیے جانا جاتا ہے۔ اگر اپ گریڈ کامیاب ہو جاتا ہے، تو ویتنام کے پاس عالمی مالیاتی نقشے پر اپنی پوزیشن کی تصدیق کرتے ہوئے غیر ملکی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے مزید مواقع ہوں گے،" مسٹر نگوین نے تبصرہ کیا۔

Chứng khoán vượt 1.500 điểm: Tỉnh táo nắm bắt cơ hội - Ảnh 1. — 30 جولائی کو Nguoi Lao Dong اخبار کے ٹاک شو میں شریک مقررین اور مہمان۔ تصویر: Tan Thanh

غیر ملکی سرمایہ کاروں سے سبق

غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے حالیہ مسلسل خالص خرید و فروخت کے بارے میں، جس کی وجہ سے مارکیٹ تیزی سے بڑھی اور پھر تیزی سے کم ہو رہی ہے، مسٹر لی ہوو تھوئی نے کہا کہ سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری کے فیصلے کرتے وقت غیر ملکی سرمایہ کاروں کی نقل و حرکت پر زیادہ انحصار نہیں کرنا چاہیے۔

"بہت سے سرمایہ کار غیر ملکی سرمایہ کاروں کو ایک اہم اشارے کے طور پر سمجھتے ہیں، لیکن ہمیں ایک معروضی نقطہ نظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ سال کے پہلے 6 مہینوں میں، انہوں نے تقریباً VND40,000 بلین کی خالص فروخت کی، لیکن جولائی کے اوائل تک وہ VND11,000 بلین کے خالص خریدار تھے۔ لہذا، مجموعی طور پر، غیر ملکی سرمایہ کار اب بھی خالص فروخت کنندہ ہیں، لیکن VN-انڈیکس مسلسل بڑھتا جا رہا ہے، جو کہ VN-انڈیکس میں مسلسل اضافہ کر رہا ہے۔ مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کا صرف ایک گروپ ہے اور ان کے اقدامات رہنما خطوط سے زیادہ حوالہ کے لیے ہیں،" مسٹر تھوئی نے تجزیہ کیا۔

مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے امکانات کے بارے میں مسٹر تھوئی نے کہا کہ یہ ایک ایسا عنصر ہے جو درمیانی اور طویل مدت میں کھیل کو بدل سکتا ہے۔ "ویتنام کو ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کے لیے بہت سے مثبت اشاروں کا سامنا ہے۔ اس وقت غیر ملکی ادارہ جاتی سرمائے کو اپنی حکمت عملیوں پر نظر ثانی کرنے اور اپنے سرمایہ کاری کے محکموں کا جائزہ لینے پر مجبور کیا جائے گا۔ سوال یہ ہے کہ وہ اپنا پیسہ کہاں رکھیں گے؟ اور کون سی فہرست شدہ کمپنیوں کے پاس ان کو راغب کرنے کا معیار ہے؟" - اس نے پوچھا.

اس تناظر میں، ملکی سرمایہ کار غیر ملکی سرمایہ کاروں کے رویے سے سیکھ سکتے ہیں، بجائے اس کے کہ ان سے بہہ جائیں۔ "سوال پوچھیں: اگر وہ اپ گریڈ ہوتے ہیں، تو وہ کون سے اسٹاک خریدیں گے؟ اور کیا وہ اسٹاک پہلے سے ہی آپ کے پورٹ فولیو میں ہیں؟" - اس ماہر نے زور دیا.

اس نظریے پر مسٹر وو دیپ تھانہ تھوئی نے اتفاق کیا۔ انہوں نے کہا کہ غیر ملکی کرنسی کو بلا وجہ ’’سمارٹ منی‘‘ نہیں کہا جاتا۔ جب VN-Index ابھی بھی 1,280 - 1,300 پوائنٹ کی حد میں تھا، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے زور سے خریدنا شروع کیا۔ جب مارکیٹ 1,400 پوائنٹس پر پہنچ گئی، تو انہوں نے صرف 2 ہفتوں میں مزید 11,000 بلین VND کی خالص خریداری جاری رکھی، جس میں بہت زیادہ شدت اور عزم ظاہر ہوا۔ "اس وقت، کچھ لوگوں نے یہ بھی سوچا تھا کہ غیر ملکی سرمایہ کار "سب سے اوپر خرید رہے ہیں۔" لیکن حقیقت کیا ہے؟ اب VN-Index 1,500 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر چکا ہے اور اس سے ثابت ہوتا ہے کہ غیر ملکی پیسہ اب بھی بہت حساس اور اسٹریٹجک ہے۔"- مسٹر تھانہ تھوئی نے کہا۔

اس لیے ان کے بقول، مسئلہ صرف یہ نہیں کہ غیر ملکی سرمایہ کار کیا کر رہے ہیں بلکہ یہ بھی ہے کہ ملکی سرمایہ کار کیا ردعمل ظاہر کرتے ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ 1,400 یا 1,500 پوائنٹس جیسے سنگ میلوں پر بہت زیادہ توجہ مرکوز کرنے کے بجائے، جو آسانی سے "اعلی یا کم" کا احساس پیدا کر سکتے ہیں، سرمایہ کاروں کو "بڑی تصویر" پر واپس آنا چاہیے۔

اب سے سال کے آخر تک مارکیٹ کی کیا صلاحیت ہے؟ کیا میکرو پالیسی سازگار ہے؟ کیا کریڈٹ فلو، ٹیکس مینجمنٹ، اور جی ڈی پی کی ترقی مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے کافی ہے؟ "اسٹاک مارکیٹ میں مواقع کی کوئی کمی نہیں ہے، اہم بات یہ ہے کہ آیا سرمایہ کاروں کے پاس منافع کو منظم کرنے اور خطرات کو کنٹرول کرنے کے لیے کوئی واضح حکمت عملی ہے" - مسٹر تھانہ تھوئی نے زور دیا۔

اگست میں مارکیٹ کی پیشن گوئی، جب دوسری سہ ماہی کے کاروباری نتائج کی رپورٹنگ سیزن ختم ہو چکا ہو؛ جبکہ 1 اگست وہ وقت ہے جب دیگر ممالک کے ساتھ امریکی ٹیرف پالیسی نافذ ہو جائے گی، مسٹر وو دیپ تھانہ تھوئی نے کہا کہ اپریل میں ٹیرف سے متعلق "تکلیف دہ یاد" سرمایہ کاروں کو انتظار کرنے اور دیکھنے کے لیے عارضی طور پر تجارت بند کرنے کا سبب بن سکتی ہے۔ "حساس میکرو کہانیاں، احتیاط ضروری ہے لیکن پھر بھی طویل مدتی تناظر کی ضرورت ہے" - مسٹر تھوئی نے کہا۔

مسٹر Truong Dac Nguyen کی طرف سے اشارہ کیا گیا ایک اور خطرہ یہ ہے کہ کمپنی کی دوسری سہ ماہی کے کاروباری نتائج توقع کے مطابق اچھے نہیں ہیں۔ "یہ بھی اتنا ہی اہم ہے کہ سال کے آغاز سے USD/VND کی شرح مبادلہ میں تقریباً 3.5% اضافہ ہوا ہے۔ اگر اب سے سال کے آخر تک، شرح مبادلہ ٹھنڈا ہو جاتا ہے، تو یہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو زیادہ FDI سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے، خالص فروخت بند کرنے کا سبب بن سکتا ہے۔"- مسٹر نگوین نے کہا۔

اپ گریڈنگ حل کو فروغ دیں۔

اسی دن لاؤ ڈونگ اخبار کے ساتھ مل کر اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن کے زیر اہتمام "معیشت کے لیے سرمائے کی نقل و حرکت کے ذرائع کو بڑھانے کے لیے اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا" کے سیمینار میں، اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن کے وائس چیئرمین مسٹر بوئی ہوانگ ہائی نے کہا کہ وزارت خزانہ اور کمیشن فوری طور پر جائزہ لے رہے ہیں اور متعدد بین الاقوامی تنظیموں کے لیے قانونی ترامیم، دستاویزات کو ختم کرنے کے لیے تجاویز پیش کر رہے ہیں۔ اور 2025 تک ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر سے ابھرتی ہوئی تک اپ گریڈ کرنا ہے۔

فی الحال، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں 10 ملین سے زیادہ سرمایہ کار ہیں، جس میں خطے میں سب سے زیادہ سیالیت ہے، جو کئی دہائیوں سے تیار کی گئی مارکیٹوں کو پیچھے چھوڑتی ہے۔ سٹاک مارکیٹ ڈویلپمنٹ ڈیپارٹمنٹ (اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن) کی سربراہ محترمہ فام تھی تھوئے لن کے مطابق، وزارت خزانہ نے ریٹنگ آرگنائزیشن ایف ٹی ایس ای رسل کے مقرر کردہ تمام 9 معیارات کو پورا کیا ہے۔ تاہم، اپ گریڈ کرنے کے لیے، ویتنام کو غیر ملکی سرمایہ کاروں سے زیادہ مثبت فیڈ بیک کی ضرورت ہے۔ اس لیے، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ تک رسائی اور شرکت کے لیے سازگار حالات پیدا کرنے کے حل کو فروغ دے رہا ہے۔

اس کے علاوہ، KRX ٹریڈنگ سسٹم کے آپریشن سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ جدید طریقہ کار جیسے کہ سینٹرل کلیئرنگ پارٹنر (CCP)، انٹرا ڈے ٹریڈنگ، نئی ڈیریویٹیو پروڈکٹس اور زیر التواء سیکیورٹیز ٹریڈنگ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو بین الاقوامی معیار تک پہنچنے میں مدد کرنے والے اہم عوامل میں مدد فراہم کرے گی۔

اپنی امید کے باوجود، مسٹر فام لو ہنگ، چیف اکانومسٹ اور سینٹر فار اینالیسس اینڈ انویسٹمنٹ کنسلٹنگ کے ڈائریکٹر - ایس ایس آئی سیکیورٹیز کمپنی نے نوٹ کیا کہ اپ گریڈ بہت سے چیلنجز کے ساتھ بھی آتا ہے۔ انہوں نے پاکستان، یو اے ای یا یونان جیسے کچھ ممالک کا حوالہ دیا جو اپ گریڈ کے بعد توقعات پر پورا نہیں اترے۔ لہذا، ویتنام کو اپ گریڈ سے پہلے اور بعد میں کیپٹل مارکیٹ میں اصلاحات جاری رکھنے کی ضرورت ہے۔ مسٹر ہنگ نے سٹارٹ اپس اور ٹیکنالوجی انٹرپرائزز کے لیے مارکیٹ میں داخل ہونے کے مواقع پیدا کرنے کے لیے فہرست سازی کی شرائط میں نرمی کا مطالعہ کرنے کی تجویز پیش کی، اس طرح اسٹاک مارکیٹ کی گہرائی اور معیار کو فروغ ملے گا۔

ایم چائن