لچکدار مالیاتی انتظام: ترقی کے اہداف کو یقینی بنانا

سٹیٹ بینک کے ڈپٹی گورنر مسٹر فام تھانہ ہا :

قلیل مدتی بلوں کا ضابطہ شرح سود کو متاثر نہیں کرتا ہے۔ حکومت اور اسٹیٹ بینک کی جانب سے مقرر کردہ ہدف قرض لینے والوں کی مدد کے لیے شرح سود کو کم کرنا ہے۔ دنیا بھر کے ممالک کی جانب سے شرح سود میں مسلسل اضافہ کے تناظر میں، سال کے آغاز سے، اسٹیٹ بینک نے آپریٹنگ سود کی شرحوں میں 4 بار کمی کی ہے، اور ترجیحی شعبوں کے لیے قرضے کی شرح سود میں 2022 کے اختتام کے مقابلے میں 4% - 5.5% کی کمی واقع ہوئی ہے۔

فی الحال، اسٹیٹ بینک زرمبادلہ کی شرح کو مستحکم کرنے کے لیے حل تلاش کرنے کے لیے زرمبادلہ کی مارکیٹ پر گہری نظر رکھے ہوئے ہے۔ حال ہی میں، اسٹیٹ بینک نے نظام میں اضافی لیکویڈیٹی کو کم کرنے کے لیے قلیل مدتی بلوں کو ریگولیٹ کیا ہے، کوشش کی ہے کہ شرح سود کی سطح پر بڑا اثر نہ پڑے۔ فی الحال، انٹر بینک مارکیٹ میں شرح سود مستحکم ہے۔

مالیاتی نرمی کو برقرار رکھیں

سال کے آغاز سے، اسٹیٹ بینک نے معیشت کو سہارا دینے کے لیے ایک ڈھیلی مالیاتی پالیسی برقرار رکھی ہے۔ اگرچہ اسٹیٹ بینک نے کاروبار کے لیے سرمائے تک رسائی بڑھانے کے لیے بہت سے حل نافذ کیے ہیں، جن میں شرح سود میں کمی بھی شامل ہے، بہت سی معاشی مشکلات اور معیشت کی کم جذب صلاحیت کے تناظر میں، 2023 کے پہلے 9 مہینوں میں 2022 کے اختتام کے مقابلے میں قرض کی شرح نمو میں صرف 6.92 فیصد اضافہ ہوا، جو اس سال کے لیے مقرر کردہ ہدف کے صرف 50 فیصد تک پہنچ سکا۔ دریں اثنا، بینکنگ سسٹم میں پھنسی ہوئی رقم کی مقدار بہت زیادہ ہے۔

ہنوئی پلاسٹک جوائنٹ اسٹاک کمپنی میں پیداواری سرگرمیاں۔ تصویر: کوانگ پی ایچ یو سی

ایک مالیاتی ماہر کے نقطہ نظر سے، وائی گروپ فنانشل ڈیٹا اینڈ ٹیکنالوجی جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر ٹران نگوک باؤ نے کہا کہ یہ اس بات کی علامت ہے کہ صرف پالیسی ڈھیلی ہوئی ہے، لیکن کریڈٹ سرمایہ معیشت تک نہیں پہنچ سکتا۔

اس تناظر میں، شرح تبادلہ ایک بار پھر تناؤ کا شکار ہے۔ کریڈٹ کیپٹل کو معیشت میں دھکیلنے میں ناکامی کی وجہ سے، بینکنگ سسٹم میں اضافی لیکویڈیٹی نے انٹربینک سود کی شرح میں تیزی سے کمی کی ہے، جس سے USD/VND کی شرح مبادلہ پر دباؤ پڑا ہے، جبکہ USD اوپر کی جانب بڑھ رہا ہے۔ حال ہی میں، بینکوں میں USD/VND کی شرح مبادلہ مسلسل بلندیوں پر پہنچ گئی ہے، بعض اوقات 24,600 VND/USD سے بھی تجاوز کر جاتی ہے۔ اضافی بینک لیکویڈیٹی بھی VND اور USD کے درمیان بڑھتی ہوئی شرح سود کے فرق کا باعث بنی ہے۔ شرح مبادلہ کے مسلسل بلندیوں پر پہنچنے کے بعد، اسٹیٹ بینک نے کریڈٹ نوٹ کے اجراء کے ذریعے شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے کے لیے مداخلت کی۔

ٹریژری بلز جاری کرنے کے 13 سیشنز کے بعد، 21 ستمبر سے 9 اکتوبر تک، اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) نے سسٹم سے تقریباً VND145,700 بلین واپس لے لیے۔ یہ اقدام مختصر مدت میں لیکویڈیٹی کو منظم کرنے کے لیے ہے، اس طرح شرح مبادلہ پر دباؤ کم ہوتا ہے۔ اگرچہ شرح مبادلہ ٹھنڈا ہو گیا ہے، مقامی بینکوں کی USD/VND کی شرح مبادلہ اب بھی زیادہ ہے، خریدنے کے لیے VND24,230/USD اور 10 اکتوبر کو فروخت کے لیے VND24,570/USD ہے۔

Tan Quang Minh Production and Trading Company Limited - BIDRICO، Vinh Loc Industrial Park، Binh Chanh ڈسٹرکٹ، Ho Chi Minh City مارکیٹ میں فروخت کے لیے سامان تیار کرتا ہے۔ تصویر: ہونگ ہنگ

VNDirect Securities Company کے میکرو اکنامکس اور مارکیٹ سٹریٹیجی ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ مسٹر Dinh Quang Hinh کے مطابق، VND اور USD کے درمیان شرح سود کا فرق مسلسل کم ہوتا جا رہا ہے کیونکہ US Federal Reserve (FED) کی آپریٹنگ شرح سود 2023 کے آخر تک عروج پر رہ سکتی ہے جبکہ اسٹیٹ بینک کو مہنگائی کو روکنے کے لیے (VND اور USD) کی شرح سود کو کم کرنے کا منصوبہ ہے۔ گھریلو ترقی اور افراط زر کو سہارا دینے کے لیے شرحیں۔

"USD/VND کی شرح مبادلہ میں اضافے نے غیر ملکی قرضوں کی ادائیگی پر دباؤ ڈالا ہے، خاص طور پر نجی شعبے میں؛ ساتھ ہی، درآمد شدہ خام مال اور اشیائے صرف کی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے اس نے افراط زر کا دباؤ بڑھایا ہے۔ اس لیے، شرح مبادلہ کا دباؤ جتنا زیادہ ہوگا، ملکی مانیٹری پالیسی کو ڈھیلا کرنے کے لیے "کمرہ" کم ہوگا۔

مالیاتی پالیسیوں کو زیادہ سے زیادہ بنائیں

قرض کی نمو کم رہتی ہے، جس سے حکومت کی جانب سے 2023 میں 6%-6.5% کے گروتھ ہدف کے حصول کے بارے میں خدشات پیدا ہوتے ہیں۔ تاہم، معاشی ماہرین کا خیال ہے کہ کاروباری اداروں کی "صحت" میں بہتری نہ ہونے اور پیداواری اور کاروباری سرگرمیاں بحال نہ ہونے کے تناظر میں، قرضوں کے بہاؤ کو فروغ دینے کے علاوہ، معیشت کی ہم آہنگی، مالیاتی پالیسیوں کے نفاذ کے لیے سرمایہ کاری کو تیز کرنا ضروری ہے۔ سب سے زیادہ ترقی کا ہدف

ڈاکٹر ڈِن ٹرونگ تھین کے مطابق، اب سے لے کر سال کے آخر تک، اقتصادی ترقی کو سہارا دینے کے لیے مالیاتی پالیسی کے لیے تقریباً کوئی گنجائش باقی نہیں ہے۔ لہذا، مقررہ اقتصادی ترقی کے ہدف کو حاصل کرنے کے لیے، مالیاتی پالیسیوں کے کردار کو مضبوطی سے فروغ دینے کی ضرورت ہے جیسے: حکومت کی طرف سے حال ہی میں جاری کردہ زمین کے کرایے میں 30% کمی، فیسوں، چارجز میں کمی، ویلیو ایڈڈ ٹیکس میں کمی، وغیرہ۔

ویتنام سینٹر فار اکنامک اینڈ اسٹریٹجک اسٹڈیز (VESS) کے چیف اکنامسٹ ایسوسی ایٹ پروفیسر ڈاکٹر فام دی اینہ نے ایک حل تجویز کیا: ضروری ہے کہ تمام وسائل کو عوامی سرمایہ کاری کی تقسیم پر مرکوز کیا جائے۔ فی الحال، عوامی سرمایہ کاری صرف تقریباً 50 فیصد ادا کر سکی ہے، اور اگر سال کے آخر میں اس میں تیزی لائی جاتی ہے، تو یہ اقتصادی ترقی میں اہم کردار ادا کرے گی۔ حسابات کے مطابق، اگر اس سال عوامی سرمایہ کاری کا 95% سرمایہ (تقریباً 711,000 بلین VND) تقسیم کیا جاتا ہے، تو معیشت کی جی ڈی پی کی شرح نمو تقریباً 1.2% - 1.3% تک بڑھ جائے گی۔

دریں اثنا، ڈاکٹر کین وان لوک اور BIDV ٹریننگ اینڈ ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے مصنفین کے گروپ نے پیشن گوئی کی ہے کہ 2023 کے پورے سال کے لیے جی ڈی پی کی نمو 5%-5.2% (بیس لائن منظر نامے) یا 5.3%-5.5% (مثبت منظر نامے) تک پہنچ سکتی ہے جس کی بدولت کھپت میں ٹھوس نمو، مسلسل توسیع، عوامی برآمدات میں حقیقی سرمایہ کاری، صنعتی مارکیٹ میں حقیقی سرمایہ کاری میں بہتری...

"5%-5.2% کی شرح نمو حاصل کرنے کے لیے، 2023 کی چوتھی سہ ماہی میں جی ڈی پی کو 6.9%-7.7% یا اس سے زیادہ بڑھنے کی ضرورت ہے، جس کے لیے حکومت، وزارتوں، شاخوں، علاقوں، اور کاروباری اداروں اور لوگوں کے اتفاق سے زیادہ عزم اور کوششوں کی ضرورت ہے؛ ایک ہی وقت میں، یہ ضروری ہے کہ وان پالیسیوں کو مزید سختی سے نافذ کیا جا سکے۔ زور دیا.

اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی تازہ ترین رپورٹ کے مطابق، جولائی 2023 کے آخر تک بینکنگ سسٹم میں لوگوں کے ڈپازٹس کی رقم تقریباً 6.4 ملین بلین VND تک پہنچ گئی، جو اب تک کی بلند ترین سطح ہے۔ ستمبر میں باقاعدہ سرکاری پریس کانفرنس میں، اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے اسٹینڈنگ ڈپٹی گورنر نے کہا کہ 30 ستمبر تک، کمرشل بینکوں کا کل متحرک سرمایہ تقریباً 12.9 ملین VND تک پہنچ گیا، جو کہ 2022 کے اختتام کے مقابلے میں تقریباً 5.9 فیصد زیادہ ہے۔ VND، 2022 کے اختتام کے مقابلے میں 6.1% - 6.2% کا تخمینہ اضافہ۔

* ڈاکٹر NGUYEN TRI HIEU

فنانس اور بینکنگ ماہر:

اسٹیٹ بینک کے ایکسچینج ریٹ مینجمنٹ کا مسئلہ بہت حد تک امریکی فیڈرل ریزرو (FED) کے اقدامات پر منحصر ہے۔ اگر FED شرح سود میں اضافہ کرتا ہے، تو VND کی قدر کو نیچے دھکیل دیا جائے گا، اور شرح مبادلہ میں اضافہ ہوگا۔ اس رجحان کو ریورس کرنے کے لیے، اسٹیٹ بینک کو شرح سود میں اضافہ کرنا ہو گا تاکہ امریکی اور ویتنام کی شرح سود کے درمیان فرق کو کم کیا جا سکے۔

فی الحال، اگر ہم راتوں رات سود کی شرح کا حساب لگائیں، تو امریکہ اور ویتنام کے درمیان فرق تقریباً 5% ہے، جو نسبتاً بڑا ہے۔ اگر FED شرح سود میں اضافہ کرتا رہتا ہے، تو مذکورہ بالا فرق بڑا ہو گا، اور جب شرح مبادلہ پر اثر بہت زیادہ ہو گا، تو اسٹیٹ بینک VND اور USD کے درمیان راتوں رات سود کی شرح میں فرق کو کم کرنے کے لیے شرح سود کو ایڈجسٹ کرنے پر مجبور ہو گا۔

اگر اسٹیٹ بینک اس وقت شرح سود میں اضافہ کرتا ہے تو اس سے کاروبار کے لیے سرمائے کی لاگت بڑھ جائے گی، خاص طور پر ان لوگوں کے لیے جو اب بھی قرضے لیتے ہیں اور کاروبار اور پیداوار جاری رکھتے ہیں۔

تاہم میری رائے میں اس وقت شرح سود میں اضافہ یا کمی کا موجودہ اقتصادی ترقی پر زیادہ اثر نہیں پڑے گا۔ کیونکہ اقتصادی ترقی سست ہے کیونکہ اب یہ بینکوں کی شرح سود کی وجہ سے رکاوٹیں پیدا نہیں ہوتی بلکہ مارکیٹ کی پیداوار بنیادی رکاوٹ ہے۔

لہذا، اب اہم مسئلہ یہ ہے کہ معاشی بنیادیں گرتی ہوئی عالمی طلب کے تناظر میں کتنی اچھی طرح سے نبرد آزما ہوتی ہیں۔

* مسٹر نگوین منہ توان

اے ایف اے کیپٹل جنرل ڈائریکٹر:

میرے حساب کے مطابق، تقریباً 3.5% USD کے ساتھ شرح مبادلہ کے فرق کی وجہ سے VND کی قدر میں کمی واقع ہوئی۔ ویتنامی مارکیٹ اور امریکی مارکیٹ میں فرق ہے، اس لیے زر مبادلہ کی شرح کو ضرور پورا کرنا چاہیے۔ دوسری صورت میں، سرمایہ واپس لے لیا جائے گا. ماضی قریب میں اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی طرف سے ٹریژری بلوں کی "پمپنگ - چوسنا" معمول کی بات ہے۔

معیشت کو استعاراتی طور پر ایک فیلڈ سمجھا جا سکتا ہے، اور انٹربینک مارکیٹ صرف سسٹم ایریا ہے جو کھیت میں پانی تقسیم کر سکتا ہے۔ اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ مانیٹری پالیسی کو پورے شعبے کو متاثر کرنے کی ضرورت ہے۔ یعنی کھیت کے لیے کافی پانی - معیشت کو چلانے کے لیے کافی سرمایہ۔ اور "پمپنگ - چوسنے کی عادت" کی سرگرمی صرف "واٹر ٹینک" - بینکوں کی سرگرمی ہے۔

ایف ای ڈی کا فوکس افراط زر سے لڑنا ہے، جبکہ ویتنام کے لیے جی ڈی پی میں اضافہ کرنا ہے۔ اگر ہم اب بھی یہ مقصد حاصل نہ کر سکے تو مالیاتی پالیسی وہی رہے گی۔

سیلابی پانی

ماخذ: https://www.sggp.org.vn/dieu-hanh-tien-te-linh-hoat-dam-bao-muc-tieu-tang-truong-post709412.html