کاروبار قرض کو تبدیل کرنے، بانڈز کو اسٹاک میں تبدیل کرنے کا مقابلہ کرتے ہیں۔

جب بانڈ کی پختگی ایک بوجھ بن جاتی ہے، تو بہت سے کاروباروں نے قرض کو پورا کرنے کے لیے اضافی حصص جاری کرنے کا انتخاب کیا ہے، بانڈ ہولڈرز کو ایک دوراہے پر چھوڑ کر، قرض دہندگان کی پوزیشن سے... شیئر ہولڈرز میں تبدیل ہو جاتے ہیں۔

کیش فلو پریشر اور بانڈ کا قرض بہت سے کاروباروں کو بانڈز کو اسٹاک میں تبدیل کرنے کے حل تلاش کرنے پر مجبور کر رہے ہیں - تصویر: کوانگ ڈِن

قرضوں کے بوجھ کو حل کرنے کے لیے، کاروبار بانڈز کو شیئرز میں تبدیل کرنے کا زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھا رہے ہیں، جن میں بہت سے "بڑے لوگ" بھی شامل ہیں جنہوں نے مستقبل قریب میں کنورٹیبل شیئرز جاری کرنے کے منصوبوں کی منظوری دی ہے۔

کاروبار "قرض کو سرمائے میں تبدیل کرتے ہیں"

قرض سے ایکویٹی کا تبادلہ دنیا میں کافی عام مالی سرگرمی ہے، اور حالیہ برسوں میں ویتنام میں خاص طور پر مشکلات کا سامنا کرنے والے کاروباروں کے لیے ایک مقبول رجحان بن گیا ہے۔

جس میں، رئیل اسٹیٹ انڈسٹری کے "بڑے لوگ" اپنی بیلنس شیٹ کو بہتر بنانے کے لیے بانڈ ٹو اسٹاک سویپ سودے کر رہے ہیں اور کر رہے ہیں۔

نووالینڈ (اسٹاک کوڈ: NVL) کے ذریعہ حال ہی میں منعقدہ حصص یافتگان کی غیر معمولی جنرل میٹنگ نے 3 قرض دہندگان بشمول NovaGroup (VND 2,527 بلین)، ڈائمنڈ پراپرٹیز (VND 116 بلین Chashuang) کے لیے 2,645 بلین VND سے زیادہ کے قرض کو تبدیل کرنے کے لیے 168 ملین سے زیادہ انفرادی حصص جاری کرنے کی منظوری دی۔ بلین)۔

نووالینڈ کے مطابق، ان تینوں قرض دہندگان نے اپنے حصص کو محفوظ قرضوں کے لیے گروی رکھا ہے تاکہ کمپنی مسلسل آپریشنز کو برقرار رکھنے کے لیے مشکل دور میں اپنی ادائیگی کی ذمہ داریاں پوری کر سکے۔ یہ قرض دہندگان نووالینڈ کے ساتھ قرضوں کی تبادلے کے لیے اصولی طور پر ایک معاہدے پر پہنچ چکے ہیں۔

اس کے علاوہ، نووالینڈ کے شیئر ہولڈرز نے 13 بانڈ کوڈز کے تمام بقایا پرنسپل کے تبادلے کے لیے VND40,000/حصص کی ایشو قیمت پر 151 ملین سے زیادہ شیئرز جاری کرنے کے منصوبے کی بھی منظوری دی۔ یہ 2021 اور 2022 سے جاری کیے گئے بانڈ کوڈ ہیں، 2023 - 2025 میں اہم میچورٹی مدت کے ساتھ، جس کی کل بقایا اصل قیمت VND6,074 بلین ہے۔

حصص کے لیے قرض کا تبادلہ کرتے ہوئے، ہوانگ انہ گیا لائی جوائنٹ اسٹاک کمپنی (اسٹاک کوڈ: HAG) نے 210 ملین شیئرز VND12,000/حصص پر جاری کر کے قرض کے تبادلے پر حصص یافتگان سے مشورہ کیا۔ اس کے مطابق، ہر VND12,000 قرض کو 1 نئے جاری کردہ حصص میں تبدیل کیا جائے گا۔

Hoang Anh Gia Lai نے کہا کہ 2016 سے جاری کردہ تقریباً VND 6,600 بلین کی کل مالیت کے ساتھ بانڈ کے قرض کو سنبھالنے کے روڈ میپ کا یہ اگلا مرحلہ ہے۔ 2024 میں تنظیم نو کے بعد، اس قرض کو VND2,150 بلین کے اصل توازن کے ساتھ دو گروپوں میں تقسیم کیا جائے گا (گروپ A، B00 بلین گروپ بالترتیب)۔

جاری ہونے کے بعد، Hoang Anh Gia Lai بانڈ ہولڈرز اس ملٹی انڈسٹری کمپنی کے شیئر ہولڈر بن جائیں گے۔

اسی طرح، ہوانگ کوان رئیل اسٹیٹ ٹریڈنگ اینڈ سروس کنسلٹنگ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (اسٹاک کوڈ: HQC) نے بھی قرضوں کو پورا کرنے کے لیے اضافی حصص جاری کرکے قرض کے تبادلے کا منصوبہ تجویز کیا۔

منصوبے کے مطابق، ہوانگ کوان 50 ملین شیئرز VND10,000/حصص پر VND500 بلین قرض کے بدلے جاری کرے گا۔ جس میں سے، ہوانگ کوان کا ہائی فاٹ انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی کا VND212 بلین قرض 21.2 ملین شیئرز میں تبدیل ہو جائے گا، جو جاری ہونے کے بعد ملکیت کے 3.38% کے برابر ہے۔

اس سے پہلے، تعمیراتی صنعت کے کچھ کاروباروں نے بھی کامیابی سے قرض کو مختصر مدت کے قرض سے کمپنی کے حصص میں تبدیل کیا تھا۔

اسٹاک ویلیو کی قلیل مدتی کمی

نووالینڈ کے نمائندے کے مطابق، انفرادی بانڈز کے بقایا پرنسپل زیادہ تر 2023 سے اب تک بقایا رہے ہیں، تاہم، مشکل کاروباری صورت حال اور گزشتہ برسوں کے دباؤ کی وجہ سے، نووالینڈ بانڈ ہولڈرز کے ساتھ اپنی وابستگی کو پورا نہیں کر سکا ہے۔

لہذا، تنظیم نو کے حل اور اس بار بقایا بانڈز کے تبادلے کے لیے حصص جاری کرنے کے منصوبے کے ساتھ، بانڈ ہولڈرز کے پاس اپنی ضروریات کے مطابق زیادہ متنوع اور موزوں انتخاب ہوں گے۔

بانڈ کے قرض کو تبدیل کرنے کے لیے اضافی حصص جاری کرنے کے منصوبے پر عمل درآمد کے بعد، نووالینڈ کا چارٹر کیپٹل VND 21,019 بلین سے زیادہ ہو جائے گا، بقایا حصص کی کل تعداد کے ساتھ جاری کردہ حصص کی تعداد کا تناسب 7.8% ہے۔

"مختصر مدت میں، اضافی حصص جاری کرنے سے موجودہ شیئر ہولڈرز کمزور ہو جائیں گے، لیکن یہ نووالینڈ کی تنظیم نو میں مدد کے لیے، نقد بہاؤ کے دباؤ کو کم کرنے، مالیاتی تحفظ کے تناسب کو بہتر بنانے، اور ساتھ ہی ساتھ خیر سگالی کا مظاہرہ کرنے اور تمام فریقوں کی طاقت کو یقینی بنانے کے لیے ہمیشہ کوشش کرنے کے لیے ایک ضروری قدم ہے۔" Novaland نے وضاحت کی۔

Tuoi Tre Online سے بات کرتے ہوئے، ہو چی منہ شہر میں ایک رئیل اسٹیٹ کمپنی کے رہنما نے کہا کہ قرضوں اور بانڈز کو اسٹاک میں تبدیل کرنے کے لیے مقابلہ کرنے والے کاروبار کو ان کاروباروں کے لیے "فرار کا راستہ" سمجھا جاتا ہے جو قرض کی ادائیگی کے دباؤ کی وجہ سے جدوجہد کر رہے ہیں۔

ہر سال سینکڑوں یا اس سے بھی ہزاروں بلین VND ادا کرنے یا بڑے بانڈز کو پختہ کرنے کے بجائے، قرض کو ایکویٹی میں تبدیل کرتے وقت کاروباروں پر کم بوجھ پڑے گا۔ یہ نہ صرف نقد بہاؤ کو بہتر بنانے میں مدد کرتا ہے بلکہ بیلنس شیٹ کو "خوبصورت" بھی کرتا ہے۔

تاہم، سرمایہ کاروں کے لیے، اس نے ان خطرات کے بارے میں بھی خبردار کیا جن کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے اگر ناموافق اقتصادی تناظر اسٹاک کی قیمت کو متاثر کرتا ہے۔ مزید برآں، تبادلوں کے لیے اضافی حصص جاری کرنے سے موجودہ حصص کی قدر کم ہو سکتی ہے، جس سے دوسرے شیئر ہولڈرز کو نقصان ہو سکتا ہے۔

"مقررہ آمدنی کے ساتھ محفوظ سرمایہ کاری سے، سرمایہ کار اسٹاک کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے خطرے کو بانٹتے ہوئے شیئر ہولڈر بن جاتے ہیں۔ اگر کاروبار کو مشکلات کا سامنا کرنا پڑتا ہے تو اسٹاک کی قیمت گر سکتی ہے، جس سے ان کی سرمایہ کاری متاثر ہو سکتی ہے،" انہوں نے کہا۔

ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن (VBMA) کے اعداد و شمار کے مطابق، 2025 کی دوسری ششماہی میں پختہ ہونے والے بانڈز کی کل مالیت کا تخمینہ VND 131,601 بلین ہے، جس میں سے صرف رئیل اسٹیٹ بانڈز VND 69,970 بلین ہیں، جو کہ کل پختگی کے حجم کے 53% کے برابر ہے۔

خاص طور پر، صرف اگست 2025 میں، پختہ ہونے والے رئیل اسٹیٹ بانڈز کی مالیت VND17,500 بلین تک پہنچ گئی، جو جولائی کے مقابلے میں تقریباً دوگنی ہے اور سال کے آغاز سے اب تک کی بلند ترین سطح ہے۔

واپس موضوع پر

این جی او سی ہائین

ماخذ: https://tuoitre.vn/doanh-nghiep-thi-nhau-hoan-doi-no-chuyen-trai-phieu-sang-co-phieu-20250812123739512.htm