کیا جرمنی کو اپنے عوامی قرضوں پر نیند کھونے کی ضرورت ہے؟ کتنا قرض بہت زیادہ ہے؟ اسے قرض لینا کب بند کرنا چاہیے؟

یورپ کی سرکردہ معیشت جرمنی کے عوامی قرضوں پر ایک گرما گرم بحث جاری ہے۔

جرمنی کا عوامی قرضہ 1950 سے بڑھ رہا ہے اور 2023 کی تیسری سہ ماہی تک یہ 2.5 ٹریلین یورو یا تقریباً 2.68 ٹریلین ڈالر تک پہنچ جائے گا۔ (ماخذ: ڈی پی اے)

صارفین کے قرضوں کے بارے میں خوف جرمنی میں ایک بڑی تشویش ہے، مقامی میڈیا نے حال ہی میں ملک کے عوامی قرضوں کے بارے میں رپورٹنگ کی۔

وفاقی شماریات کے دفتر (ڈیسٹیٹیس) کے مطابق، 2023 کی پہلی سہ ماہی میں جرمنی کا عوامی قرض مسلسل بڑھتا رہا، جو کہ ریکارڈ یورو 2,406.6 بلین ($2,628.4 بلین) تک پہنچ گیا۔ 2022 کے اختتام کے مقابلے میں، 2023 کی پہلی سہ ماہی میں اس تعداد میں € 38.8 بلین کا اضافہ ہوا، جس کی بنیادی وجہ توانائی کے بحران سے نمٹنے کے لیے وفاقی حکومت کی بڑھتی ہوئی مالی ضروریات ہیں۔

تاہم، برطانوی میگزین دی اکانومسٹ نے تبصرہ کیا کہ اگرچہ آج جرمنی کو بہت سے مسائل کا سامنا ہے، لیکن قرض ان میں شامل نہیں ہے۔

جرمنی کے قرضوں کی سطح پر بحث وفاقی آئینی عدالت کے فیصلے کے بعد ہوئی ہے کہ حکومت کا € 60 بلین (65 بلین امریکی ڈالر) کوویڈ 19 ریلیف پیکیج کو دوبارہ تیار کرنے کا منصوبہ غیر آئینی تھا۔

جرمن وزیر خزانہ کرسچن لِنڈنر نے کہا کہ برلن کو اس فیصلے کے بعد اگلے سال کے بجٹ میں 17 بلین یورو (18.66 بلین ڈالر) کی کمی کا سامنا ہے۔ بڑی سرمایہ کاری کے لیے درکار نقد رقم کے بغیر، حکومت کو اب اپنے 2024 کے بجٹ میں سخت ایڈجسٹمنٹ کرنا ہوں گی۔

سوال یہ ہے کہ کیا جرمن حکومت کے گرنے کا امکان ہے؟ کیا ملک کو قرض لینا جاری رکھنا چاہئے اور آئینی قرضوں کو نظر انداز کرنا چاہئے یا ریاستی اخراجات پر لگام لگانی چاہئے؟

قرض کب خطرناک ہوتا ہے؟

بنیادی خدشہ یہ ہے کہ جرمنی کا قومی قرض ایک مسئلہ بن سکتا ہے۔ لیکن ایسا کب ہوگا؟ سادہ جواب یہ ہے کہ جب بھی ممالک کے لیے قرض لینا مہنگا ہو جاتا ہے۔

خودمختار قرض خاص طور پر مہنگا ہو سکتا ہے اگر امریکی ریٹنگ ایجنسی S&P کے ریٹنگ کے سربراہ کرسچن ایسٹرز جیسے اعداد و شمار جرمنی کو نیچے گرا دیں۔ S&P کو دنیا کی سب سے بڑی اور سب سے زیادہ بااثر ریٹنگ ایجنسی سمجھا جاتا ہے - دو دیگر امریکی فرموں Moody's اور Fitch سے آگے۔

ایسٹرز اور اس کی ٹیم کی کریڈٹ ریٹنگ کے بہت دور رس اثرات ہو سکتے ہیں۔ ان کے جائزے اس بات کا تعین کرتے ہیں کہ آیا ممالک کو دیوالیہ سمجھا جاتا ہے اور انہیں نئے قرضوں کے لیے کتنی رقم ادا کرنی پڑے گی۔ ان کی کریڈٹ ریٹنگ جتنی کم ہوگی، نئے قرضوں کی قیمت اتنی ہی زیادہ ہوگی۔

بحث اکثر کل عوامی قرضوں پر مرکوز ہوتی ہے۔ جرمنی میں، بہت سے لوگ Schuldenuhr، یا قرض کی گھڑی سے واقف ہیں، جو عوام کو ملک کے سرکاری قرضے کو ظاہر کرتی ہے۔

یورپ کی اعلیٰ معیشت میں قرض 1950 سے بڑھ رہا ہے اور 2023 کی تیسری سہ ماہی میں 2.5 ٹریلین یورو (2.68 ٹریلین ڈالر) رہا۔ اس سے جرمنی فرانس اور اٹلی کے بعد یورو زون میں سب سے زیادہ عوامی قرضوں والے ممالک میں تیسرے نمبر پر ہے۔

تاہم، مسٹر ایسٹرز کا خیال ہے کہ کل عوامی قرض ایک اہم اقدام نہیں ہے۔ انہوں نے ڈی ڈبلیو کو بتایا: "سرکاری قرضوں کو قطعی طور پر کسی ملک کی معیشت کے حجم کے ساتھ منسلک نہیں کیا جانا چاہیے۔"

بعض اوقات، فی کس قومی قرض کے بجائے بحث کی جاتی ہے۔ جرمنی میں فی کس قومی قرضہ فی کس 31,000 یورو ($33,320) ہے۔

پھر بھی، میٹرک ملک کی مجموعی ساکھ کا اندازہ لگانے میں مدد نہیں کرتا۔ اس اقدام سے، عالمی شمال کے ممالک عالمی جنوب میں آبادی والے ممالک کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ مقروض دکھائی دیتے ہیں۔ ایسٹرز کا کہنا ہے کہ لیکن امیر اور غریب ممالک کا موازنہ کرنا بھی گمراہ کن ہے۔

انہوں نے کہا کہ کریڈٹ ریٹنگ کرتے وقت عوامی قرض صرف ایک عنصر پر غور کیا جاتا ہے، "اس کے علاوہ، بہت سے دوسرے عوامل ہیں، جیسے کہ ریاستی بجٹ سود کی ادائیگی پر کتنا خرچ کرتا ہے۔"

سود کی شرح جتنی زیادہ ہوگی، اتنا ہی زیادہ قرض ہے۔ تاہم، شرح سود کا انحصار بھی افراط زر کی شرح پر اس لحاظ سے ہے کہ مرکزی بینک شرح سود میں اضافہ کرکے افراط زر کا مقابلہ کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔

ماہر نے کہا کہ مہنگائی ان عوامل میں سے ایک ہے جو مانیٹری پالیسی کی تاثیر اور اعتبار کا تعین کرتی ہے۔

افراط زر کے لحاظ سے، جرمنی دنیا بھر کے دیگر ممالک کے مقابلے میں پیک کے وسط میں ہے۔ اگرچہ حالیہ برسوں میں عالمی افراط زر میں قدرے اضافہ ہوا ہے، لیکن یہ 1980 اور 1990 کی دہائیوں کے مقابلے میں اعتدال پر برقرار ہے، جو تجویز کرتی ہے کہ افراط زر کو سنجیدگی سے لینے کی ضرورت ہے۔

امریکی کریڈٹ ریٹنگ کے ایک ماہر نے کہا کہ "اعلی افراط زر قوت خرید میں کمی اور ملک کی بین الاقوامی مسابقت میں کمی کا باعث بن سکتا ہے۔" اس طرح، افراط زر ملک کی ساکھ کے تعین کے لیے "کلید" ہے۔

ایسٹرز نے کہا کہ سیاسی عوامل پر بھی اثر پڑتا ہے کہ ریاستیں نئے قرضوں کے لیے کتنی ادائیگی کرتی ہیں۔ انہوں نے کہا کہ اس بات پر زور دینا ضروری ہے کہ ہم صرف مالی عوامل کو نہیں دیکھ رہے ہیں۔

فیصلہ کن عنصر سیاسی خطرہ ہے۔

خاص طور پر، حالیہ برسوں نے ثابت کیا ہے کہ ادارہ جاتی پیشن گوئی اور استحکام ایک اہم کردار ادا کرتا ہے۔ جب ملک ان کے سیاسی ادارے کمزور ہوں گے تو وہ قرضوں کے بحران کا شکار ہو سکتے ہیں۔

یہ ایک شیطانی سائیکل بنا سکتا ہے۔ آخرکار قرض سیاسی اداروں کو کمزور کرنے میں اہم کردار ادا کر سکتا ہے۔ S&P کے مطابق، CoVID-19 وبائی مرض (ابتدائی 2020) کے بعد سے عالمی حکومتی قرضے میں GDP کا اوسطاً 8% اضافہ ہوا ہے، جس سے قومی بجٹ پر دباؤ بڑھ گیا ہے، خاص طور پر جب شرح سود زیادہ ہو۔

ماہر نے کہا، "سرکاری آمدنی کا ایک بڑا حصہ سود پر خرچ کرنا پڑتا ہے اور اس سے مالیاتی لچک کم ہوتی ہے، مثال کے طور پر مستقبل کے جھٹکوں یا بحرانوں کا جواب دینے کے لیے،" ماہر نے کہا۔

حکومتی قرض کو گھریلو بچت سے ملایا جانا چاہیے۔ مثال کے طور پر جرمنی میں بہت سے لوگ اب بھی بہت کچھ بچاتے ہیں۔

S&P نے 2023 میں جرمنی کی کریڈٹ ریٹنگ میں بہتری کو نوٹ کیا ہے، حالیہ برسوں میں Covid-19 بیل آؤٹ، اقتصادی تنظیم نو اور روس کے ساتھ تنازعہ میں یوکرین کی حمایت کے لیے اس پر بھاری قرضے کے باوجود۔ تاہم، آنے والے سالوں کو دیکھتے ہوئے، چیزیں اتنی امید افزا نظر نہیں آ رہی ہیں۔

"ہم اگلے ایک سے دو سالوں میں کریڈٹ ریٹنگ میں مثبت تبدیلیوں سے زیادہ منفی کی توقع رکھتے ہیں،" مسٹر ایسٹرز نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ فیصلہ کن عنصر سیاسی خطرہ ہے، قرض نہیں۔

دنیا کے معروف کریڈٹ ریٹنگ ماہر بھی نئے قرضوں کے امکان کے باوجود جرمنی کے مستقبل کے بارے میں پر امید ہیں۔ انہوں نے کہا کہ 2010 میں بھی جب مغربی یورپی ملک کا عوامی قرضہ جی ڈی پی کے 80 فیصد پر تھا، اس وقت بھی ملک کی ساکھ کے بارے میں کوئی شک نہیں تھا اور جرمنی کی درجہ بندی سب سے زیادہ - اے اے اے پر برقرار رہی۔

ماخذ