فیڈ سود کی شرحوں میں کمی جاری رکھ سکتا ہے۔

Trụ sở Cục Dự trữ liên bang Mỹ tại Washington DC. (Ảnh: Kyodo/TTXVN)

واشنگٹن ڈی سی میں امریکی فیڈرل ریزرو کا صدر دفتر (تصویر: کیوڈو/وی این اے)

مہنگائی کو کنٹرول کرنے اور بے روزگاری کو محدود کرنے کے درمیان یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) میں "شو ڈاؤن" میں، مؤخر الذکر 10 دسمبر کو غالب رہا اور اگر لیبر مارکیٹ میں کمزوریاں زیادہ واضح ہو جائیں تو 2026 تک پالیسی کی رہنمائی جاری رکھ سکتی ہے۔

CNBC کے مطابق، مختصر مدت میں، روزگار کی صورت حال کے بارے میں تشویش کی وجہ سے مرکزی بینک کی کلیدی شرح سود میں 0.25 فیصد پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی، اگرچہ 9-3 کی تقسیم تھی۔ آگے دیکھتے ہوئے، نشانیاں بتاتی ہیں کہ اگر لیبر مارکیٹ کمزور رہتی ہے تو پالیسی ساز شرحوں میں مزید کمی کی طرف مائل ہو سکتے ہیں۔

10 دسمبر کو ایک پریس کانفرنس میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے بار بار حالیہ مہینوں میں ملازمت کی ترقی میں کمی کے امکان کا تذکرہ کیا، ایک ایسی شرط جو مانیٹری پالیسی میں نرمی کی ضرورت کی نشاندہی کرتی ہے۔

مسئلہ ان ماہانہ اندازوں میں ہے جو بیورو آف لیبر سٹیٹسٹکس (BLS) کرتا ہے کہ کاروبار کے بند ہونے اور کھلنے سے لیبر مارکیٹ کس طرح متاثر ہوتی ہے۔ یہ تخمینہ، جسے پیدائشی موت کے ماڈل کے نام سے جانا جاتا ہے، نئے کاروباروں کے ذریعے پیدا ہونے والی ملازمتوں کی تعداد اور کاروبار کی بندش کی وجہ سے ختم ہونے والی ملازمتوں کی تعداد کی پیش گوئی فراہم کرتا ہے۔

پاول نے کہا کہ ماڈل میں اپریل سے لے کر اب تک ہر ماہ تقریباً 60,000 ملازمتوں کا تخمینہ لگایا جا سکتا ہے۔ اس مدت کے دوران ملازمتوں میں اوسطاً 40,000 سے کم اضافے کے ساتھ، یہ حد سے زیادہ تخمینہ تقریباً 20,000 ملازمتوں کے نقصان کے برابر ہے۔ اس نے اس تفاوت کو "منظم حد سے زیادہ گنتی کی ایک شکل" قرار دیا اور ملازمت میں اضافے کے اعداد و شمار میں بڑے ترمیم کی پیش گوئی کی۔

ستمبر میں، بی ایل ایس نے ابتدائی تخمینہ جاری کیا جس میں بتایا گیا ہے کہ مارچ 2025 تک کے 12 مہینوں میں ملازمتوں میں 911,000 ملازمتوں سے اضافہ ہوا ہے۔ سرکاری اعداد و شمار فروری میں جاری کیے جانے کی امید ہے۔

پاول نے کہا: "ایسی دنیا میں جہاں ملازمت کی تخلیق منفی شرح پر ہے، میں سمجھتا ہوں کہ ہمیں اس کی بہت احتیاط سے نگرانی کرنے کی ضرورت ہے اور اس بات کو یقینی بنانا ہوگا کہ ہماری پالیسیاں ملازمتیں پیدا کرنے کی صلاحیت کو کم نہ کریں۔"

لیبر مارکیٹ کے لیے سپورٹ اور افراط زر پر قابو پانا ایک کلیدی پالیسی پر توجہ مرکوز کرے گا کیونکہ Fed 2026 میں سربراہ ہو گا۔ اس ہفتے کی فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے اجلاس میں حکام نے — Fed کی سب سے اہم مانیٹری پالیسی بنانے والی باڈی — نے شرح سود کی سمت کے بارے میں مختلف خیالات کا اظہار کیا۔ 19 شرکاء میں سے چھ نے اشارہ کیا کہ انہوں نے حالیہ شرح میں کٹوتی کی مخالفت کی (جن میں سے دو ووٹنگ ممبران تھے)، اور سات دیگر نے کہا کہ اگلے سال شرح میں کمی کی ضرورت نہیں ہے۔

اس کے برعکس، کچھ کا کہنا ہے کہ مزید نرمی کی گنجائش باقی ہے۔ یہ لیبر مارکیٹ کے بارے میں بڑھتے ہوئے خدشات کی عکاسی کرتا ہے، یہاں تک کہ افراط زر فیڈ کے 2% ہدف سے اوپر رہتا ہے۔ تاہم، پاول نے کہا کہ افراط زر کی شرح میں اضافہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے عائد کردہ محصولات کی وجہ سے ہے اور ان کے اثرات وقت کے ساتھ ساتھ کم ہونے کی توقع ہے۔

اگر یہ نظریہ کہ افراط زر ٹھنڈا ہو رہا ہے اور لیبر مارکیٹ جدوجہد کر رہی ہے، توقع ہے کہ Fed نرمی کی طرف جھک جائے گا، خاص طور پر جب پاول مئی میں Fed چیئرمین کے عہدے سے دستبردار ہو جائے گا۔

Natixis کے ماہر معاشیات کرسٹوفر ہوج نے لکھا: "Fed کے سب سے زیادہ بااثر ممبران بے روزگاری پر گہری نظر رکھتے ہیں، ہم سمجھتے ہیں کہ جب تک مزدور کی طلب میں کمی آئے گی اور بے روزگاری بڑھے گی، ہاکس کی سخت مخالفت کے باوجود، مزید کٹوتیوں کے لیے راستہ کھلا رہے گا۔"

10 اور 11 دسمبر کو اسٹاک مارکیٹ میں اس امید کے درمیان زبردست ریلیاں ہوئی کہ FOMC کے بیانات اتنے بدتمیز نہیں ہوں گے جتنا کہ خدشہ ہے۔ تاہم، فیوچر کی قیمتیں بتاتی ہیں کہ اگلی شرح سود میں کمی کم از کم اپریل 2026 تک نہیں ہوگی۔ یہاں تک کہ CME گروپ کے FedWatch انڈیکس میں تین شرحوں میں کمی کا 41% امکان ہے۔

ماخذ: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm