Van Thinh Phat اور Tan Hoang Minh کے بعد، کیا 'سمارٹ منی' کم محتاط ہو جائے گا؟

واقعات سے بھرا ہفتہ

جمعرات کو چار سیشنوں میں اضافے اور ایک تیزی سے گراوٹ کے ساتھ اسٹاک مارکیٹ میں غیر مستحکم تجارتی ہفتہ رہا۔

20 نومبر کے ہفتے کے پہلے سیشن میں، ٹائیکون ٹرونگ مائی لین کے کیس کے بارے میں معلومات، جس میں 12.4 بلین امریکی ڈالر تک کا بھاری نقصان ہوا، نے سرمایہ کاروں کی نفسیات پر خاصا اثر ڈالا، حالانکہ وان تھنہ فاٹ کا جھٹکا پچھلے سال اسی وقت کے لگ بھگ قیمت میں ظاہر ہو چکا تھا، جب محترمہ لین کو گرفتار کیا گیا تھا۔

اسٹاک مارکیٹ میں فروخت کا دباؤ تیزی سے بڑھ گیا، جس کی وجہ سے VN-Index 20 نومبر کو کھلنے کے فوراً بعد 15 پوائنٹس گر گیا۔ تاہم، یہ مسئلہ گزشتہ ایک سال سے حل ہو چکا ہے۔ اسٹیٹ بینک نے حکومت کو ایس سی بی بینک کی تنظیم نو کا منصوبہ پیش کر دیا ہے۔ دریں اثنا، وان تھین فاٹ نے نتائج کے تدارک کے لیے عجلت میں اثاثے فروخت کر دیے۔

ہفتے کے پہلے سیشن میں نیچے ماہی گیری کی مانگ نے VN-Index کو تھوڑا سا اوپر کھینچ لیا۔

اگلے دو سیشنز میں مارکیٹ نے سبز رنگ برقرار رکھا۔

ریکوری کی قیادت اسٹیل اسٹاک، سیکیورٹیز اسٹاک اور کچھ رئیل اسٹیٹ اسٹاکس نے کی۔ تعمیراتی اسٹیل کی قیمتوں میں اضافے کی توقعات اور 2024 میں تعمیراتی صنعت میں بحالی کی پیشین گوئیوں نے اسٹیل اسٹاک کو مثبت کارکردگی دکھانے میں مدد کی۔ کچھ اسٹیل کمپنیوں نے حال ہی میں تعمیراتی اسٹیل کی قیمتوں کو VND110,000-410,000/ٹن تک ایڈجسٹ کیا ہے جس کی وجہ سے کھپت میں بہتری کی بدولت تقریباً 3 ماہ کی فلیٹ نمو ہے۔

chungkhoannamkhanh 1 ok.jpg — *اسٹاک مارکیٹ میں ہفتہ وار اتار چڑھاؤ رہا۔ (تصویر: ایچ ایچ)*

پیٹرولیم اسٹاکس کے گروپ میں، بنیادی قیمت کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے وقت کو 10 سے کم کرکے 7 دن کرنے کا فیصلہ، گھریلو پیداوار کے ذرائع سے پیٹرولیم کی قیمتوں کا حساب لگانے کے لیے پریمیم (انعامات، مراعات، سود، انشورنس فیس...) 6 ماہ سے کم کرکے 3 ماہ کرنے یا خوردہ فروشوں کو زیادہ سے زیادہ گیسولین وصول کرنے کی اجازت دینے سے اسٹاک کے اس گروپ میں زیادہ سے زیادہ 3 پوائنٹس میں اضافہ۔

اس کے علاوہ، رئیل اسٹیٹ گروپ، خاص طور پر نووالینڈ ، کو سرمایہ کاروں نے ہفتے کے وسط کے سیشنوں میں تلاش کیا جب وزیراعظم نے بڑے رئیل اسٹیٹ پروجیکٹس بشمول Novaland's Aquacity کو نافذ کرنے میں مشکلات اور رکاوٹوں کو دور کرنے کے لیے ایک گرما گرم میٹنگ کی۔

تاہم، وان تھین فاٹ کیس کے بارے میں مزید معلومات اور پھر ٹین ہوانگ من کیس کی فرد جرم کے ساتھ ساتھ 2024 میں کارپوریٹ بانڈز کی پختگی کے بارے میں خدشات نے... بہت سے لوگوں کو پریشان کر دیا۔

جمعرات (23 نومبر) کو دوپہر کے سیشن میں اسٹاک مارکیٹ میں غیر متوقع طور پر بہت زیادہ فروخت ہوئی، جس کی وجہ سے VN-Index دن کے آخری ATC سیشن میں 25 پوائنٹس نیچے بند ہوا۔ غیر متوقع کمی نے بہت سے سرمایہ کاروں کو چوکس کر دیا اور فروخت کو متحرک کر دیا۔ گراوٹ جمعہ (24 نومبر) کے بیشتر حصے تک جاری رہی اس سے پہلے کہ نیچے کی ماہی گیری کی طلب میں اضافہ ہوا، جس سے VN-انڈیکس کی بحالی میں مدد ملی اور ہفتے کے آخری سیشن میں 7 پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔

ہفتے کے اختتام پر، VN-Index 1,095.6 پوائنٹس پر بند ہوا، جو پچھلے ہفتے کے اختتام کے مقابلے میں 0.5% کی کمی کے برابر ہے۔ HNX-Index 0.2% کی کمی سے 226.1 پوائنٹس ریکارڈ کیا گیا اور Upcom-Index 1.2% تیزی سے گر کر 84.99 پوائنٹس پر بند ہوا۔

ہفتے کے دوران، ستون اسٹاک جس میں سب سے زیادہ کمی آئی وہ موبائل ورلڈ MWG (-6.9%) تھا۔ Techcombank (TCB) میں 3.5% کی کمی واقع ہوئی۔ Vinamilk (VNM) میں 2.4% کی کمی واقع ہوئی۔ دوسری طرف، Novaland (NVL) میں 9.3 فیصد اضافہ ہوا۔ BIDV میں 1.7% اضافہ ہوا۔

اسٹاک مارکیٹ میں لیکویڈیٹی VND21,191 بلین کی تجارتی قیمت کے ساتھ مستحکم رہی۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے تینوں ایکسچینجز پر VND954 بلین کے ساتھ خالص فروخت کی طرف لوٹنا جاری رکھا، بنیادی طور پر HOSE پر جس کی قیمت VND910 بلین (-32% گزشتہ ہفتے کے مقابلے) تھی۔

بہت سی خراب پیشین گوئیاں، لیکن اپ ٹرینڈ کی خلاف ورزی نہیں کی گئی۔

حالیہ ورکشاپ "2024 میں میکرو اکنامک اور سٹاک مارکیٹ کا آؤٹ لک" میں، فائن گروپ کے چیئرمین مسٹر نگوین کوانگ تھوان نے تسلیم کیا کہ ویتنام کے حالیہ میکرو اکنامک تناظر میں بہت سے اہم اشاریوں میں بہتری کے آثار نظر آئے ہیں۔ تاہم، FiinGroup کا خیال ہے کہ اسٹاک کی قیمتیں اب سستی نہیں رہیں، اور اگر رئیل اسٹیٹ گروپ کو خارج کر دیا جائے تو قیمت/آمدنی فی حصص (P/E) کا تناسب تاریخی عروج پر پہنچ گیا ہے۔

تاہم، محترمہ ڈو ہانگ وان - فائن گروپ ڈیٹا تجزیہ کی سربراہ - نے تجزیہ کیا کہ اگرچہ میکرو سیاق و سباق میں بہت سے روشن مقامات ہیں، لیکن سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کی حقیقی تشخیص کا اندازہ لگانے کے لیے ہر صنعت کی تہہ اور اسٹاک کی تہہ میں گہرائی سے دیکھنے کی ضرورت ہے۔

اس کے مطابق، 2023 کی تیسری سہ ماہی میں، درج کاروباری اداروں کے منافع کی تصویر میں کوئی پیش رفت نہیں ہوئی۔ پوری مارکیٹ کے منافع میں تقریباً 1.7 فیصد کمی واقع ہوئی۔ پوری مارکیٹ کی P/E ویلیو ایشن 13.1 گنا ہے - جو 2015 سے اب تک کی اوسط سے کم ہے۔ رئیل اسٹیٹ گروپ کو چھوڑ کر، مارکیٹ کا P/E 23.5 گنا تک پہنچ گیا ہے - اس قدر سے زیادہ جب VN-Index نے تاریخی چوٹی قائم کرنے کے لیے 1,500 پوائنٹ کے نشان کو عبور کیا۔

لیکن اس کے برعکس، بہت سے ماہرین اور سرمایہ کار مثبت میکرو سگنلز، بینکنگ سسٹم میں وافر مقدار میں لیکویڈیٹی اور اسٹاک میں مضبوط کیش فلو کے امکان پر زیادہ شرط لگاتے ہیں۔

*سٹیٹ بینک میچورنگ ٹریژری بلز کے ذریعے مارکیٹ میں بڑی رقم واپس بھیج رہا ہے۔ (چارٹ: ایم ہا)*

VnDirect Securities Analysis Division کے مارکیٹ سٹریٹیجی ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ مسٹر Dinh Quang Hinh نے کہا کہ گھریلو سٹاک مارکیٹ کی بحالی کے رجحان کی خلاف ورزی نہیں ہوئی ہے، خاص طور پر ویک اینڈ سیشن، 24 نومبر کے بعد، جب سٹاک انڈیکس متاثر کن طور پر بحال ہوئے اور سیشن کی بلند ترین سطح پر بند ہوئے۔

مسٹر ہین کے مطابق، امکان ہے کہ VN-Index نے کامیابی کے ساتھ 1,070-1,080 پوائنٹ کی حد میں دوسری نچلی سطح تشکیل دی ہے۔ ایک ہی وقت میں، مارکیٹ نے بھی زیادہ مثبت معاشی معلومات حاصل کیں۔ خاص طور پر، شرح مبادلہ پر ٹھنڈک کے دباؤ نے اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کے لیے ایسے حالات پیدا کیے کہ وہ ٹریژری بل جاری کرنا بند کر دیں اور بینکاری نظام میں لیکویڈیٹی کو واپس پمپ کریں۔

درحقیقت، گزشتہ دو ہفتوں میں، اسٹیٹ بینک نے اوپن مارکیٹ سے رقم نہیں نکالی ہے، جبکہ ٹریژری بلوں کے ذریعے رقم نکالی ہے، تقریباً 40-50 ٹریلین VND۔

کچھ تجارتی بینکوں نے اپنی جمع کردہ سود کی شرحوں کو ایڈجسٹ کرنا جاری رکھا، بشمول BIDV، جس نے اس کی 12 ماہ کی ڈپازٹ سود کی شرح کو 4.8% تک کم کر دیا۔ یہ پیش رفت ظاہر کرتی ہے کہ ملکی مانیٹری پالیسی کا ماحول ایک ڈھیلی سمت (معاشی بحالی اور ترقی کی حمایت) میں برقرار ہے۔

اس تناظر میں، VNDirect ماہرین کے مطابق، سمارٹ پیسہ کم "محتاط" ہوگا اور آہستہ آہستہ مارکیٹ میں واپس آجائے گا۔

*انٹربینک مارکیٹ میں راتوں رات شرح سود ریکارڈ کم ترین سطح پر آگئی۔ پیسہ پھر سستا ہے۔ (چارٹ: ایم ہا)*

وین تھین فاٹ کیس نے بہت نقصان پہنچایا، VN-انڈیکس 15 پوائنٹس گرا، نیچے ماہی گیری کی طلب میں اضافہ نئے ہفتے کے آغاز میں دباؤ کی فروخت کے بعد نیچے ماہی گیری کی طلب میں اضافہ ہوا۔ ATO متواتر آرڈر میچنگ سیشن کے سگنل کے طور پر بہت سے اسٹاک اب تیزی سے گر نہیں رہے ہیں۔ کہا جاتا ہے کہ وان تھین فاٹ معلومات کا سرمایہ کاروں کی نفسیات پر اہم اثر پڑتا ہے۔

ماخذ