ٹائیکونز کا ایک سلسلہ اپنے "پسندیدہ بچوں" کو آئی پی او پر لا رہا ہے: کچھ بحالی کی امید کر رہے ہیں، دوسرے سامان کی قلت سے پریشان نہیں ہیں۔

(ڈین ٹری) - کاروباروں کا وہ سلسلہ جو پہلی بار عوام کو حصص جاری کر رہا ہے وہ تمام بڑی کمپنیوں جیسے کہ Gelex، Hoang Huy، Haxaco کے "ڈارلنگز" ہیں۔ Gioi Di Dong، FPT Long Chau، Highlands Coffee بھی تیاریاں کر رہے ہیں۔

کچھ عرصے کی خاموشی کے بعد، بڑے کاروباری اداروں کا ایک سلسلہ دوبارہ اپنے "پسندیدہ" کے IPO (ابتدائی عوامی پیشکش) کے لیے تیار ہونا شروع ہو گیا ہے۔ یہ نہ صرف اسٹاک مارکیٹ کے سنہری وقت کی عکاسی کرتا ہے بلکہ "سامان کی کمی" کے موجودہ مسئلے کو حل کرنے میں بھی مدد کرتا ہے۔

Gelex , Hoang Huy, Haxaco... سب نے اپنے "پسندیدہ" کو اسٹاک ایکسچینج میں ڈال دیا؛ بہت سی جماعتوں کے ارادے ہیں۔

آئی پی اوز کی لہر پر ایک نظر جو سال کے آغاز سے عروج پر ہے، آئی پی او کے منصوبے پر توجہ مرکوز کرنے اور جیلیکس انفراسٹرکچر کی فہرست بنانے کے ساتھ، جسے جیلیکس گروپ کارپوریشن کے جی ای ایکس حصص کے لیے ایک اہم ترقی کا محرک سمجھا جاتا ہے۔ Gelex Infrastructure Gelex Group کے دو براہ راست ذیلی اداروں میں سے ایک ہے، Gelex الیکٹرک جوائنٹ اسٹاک کمپنی (Gelex Electric) کے ساتھ، جس کا اسٹاک کوڈ GEE کے ساتھ اسٹاک ایکسچینج میں لین دین کیا جاتا ہے۔ 2025 کی دوسری سہ ماہی کے اختتام تک، جیلیکس انفراسٹرکچر میں چارٹر کیپیٹل کا 91.62 فیصد براہ راست مالک تھا۔

اسی طرح، Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (اسٹاک کوڈ: TCH) کے لیے، اس کی ذیلی کمپنی CRV رئیل اسٹیٹ نے گزشتہ جون میں HoSE پر اپنی لسٹنگ کی درخواست مکمل کی۔ 2006 میں قائم کیا گیا، CRV Real Estate اس وقت Hai Phong میں بڑے منصوبوں کی ایک سیریز کا مالک ہے جس کی کل سرمایہ کاری تقریباً VND1,500 بلین سے VND15,000 بلین تک ہے۔

اس سے قبل، 22 اگست کو، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے بھی PTM آٹوموبائل مینوفیکچرنگ، ٹریڈنگ اور سروس جوائنٹ اسٹاک کمپنی (اسٹاک کوڈ: PTM) کی واپسی کا خیرمقدم کیا تھا۔ یہ Hang Xanh آٹوموبائل سروس جوائنٹ اسٹاک کمپنی (Haxaco، اسٹاک کوڈ: HAX) کا ذیلی ادارہ ہے، جو فی الحال ویتنام میں مرسڈیز بینز کار کی تقسیم کے مارکیٹ شیئر کی قیادت کر رہا ہے۔

خوردہ اور صارفین کے شعبوں میں، بہت سے بڑے اداروں نے بھی فہرست بنانے کے منصوبے شروع کیے ہیں۔ موبائل ورلڈ انویسٹمنٹ کارپوریشن (اسٹاک کوڈ: MWG) فون اور لوازمات کی دو خوردہ زنجیروں، Thegioididong.com اور Dien May Xanh کو الگ کرکے ایک آزاد لسٹڈ کمپنی میں مشترکہ نام MW کے ساتھ 2030 میں متوقع IPO کے ساتھ الگ کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔

موبائل ورلڈ کے چیئرمین جناب Nguyen Duc Tai نے تصدیق کی کہ وہ اگلی قیادت کی ٹیم کے لیے مزید جوش و خروش اور عزم پیدا کریں گے، ہر سلسلہ کو ترقی کے نئے مرحلے میں داخل ہونے اور گروپ کے کاروباری حصوں کو مستقبل میں مزید آگے لے جانے میں مدد فراہم کریں گے۔ ان کے مطابق، آئی پی او زنجیروں کو "دوبارہ زندہ" کرنے کا ایک طریقہ بھی ہے، جس سے "طوفانی" اور زیادہ دلچسپ ترقی کا دور شروع ہوتا ہے، جس میں صرف مقدار کے بجائے معیار پر توجہ دی جاتی ہے۔

ہائی لینڈز کافی چین ویتنام میں IPO کی تیاری کے لیے بین الاقوامی سرمایہ کاری بینکوں جیسے UBS اور Jefferies کے ساتھ بھی تعاون کر رہی ہے۔ ایف پی ٹی لانگ چاؤ فارماسیوٹیکل جوائنٹ سٹاک کمپنی نے اپنے سرمائے کا 10% پارٹنر کریڈر SDN Bhd کو فروخت کرنا مکمل کر لیا ہے، اسے سٹاک ایکسچینج میں فہرست سازی کے لیے ایک بنیاد بنانے کے لیے ایک قدم پر غور کیا جا رہا ہے۔ یا CP ویتنام لائیو سٹاک جوائنٹ سٹاک کمپنی بھی اپنے کاروباری کاموں کو وسعت دینے کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے IPO کے عمل کو تیز کر رہی ہے۔

IPO اثر نے سال کے آغاز سے کمپنی کے اسٹاک کو تیزی سے بڑھانے میں مدد کی ہے (تصویر: VNDStock)۔

سیکیورٹیز کمپنیاں اور مارجن کی "پیاس"

اسی طرح، مالیاتی شعبے میں، VPS سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی (VPS) نے اکتوبر میں شیئر ہولڈرز کی ایک غیر معمولی جنرل میٹنگ منعقد کرنے کے منصوبوں کا اعلان کیا ہے جس کا بنیادی مواد سال کے اندر IPO پلان کو منظور کرنا ہے۔ VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) سے اس سال کی چوتھی سہ ماہی میں IPO متوقع ہے۔

Techcombank کے ذیلی ادارے، Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) کو ایک IPO سرٹیفکیٹ دیا گیا ہے، جو 231 ملین سے زیادہ شیئرز جاری کرنے کا منصوبہ بنا رہا ہے، جو کہ چارٹر کیپیٹل کے 11.1% کے برابر ہے، VND46,800/حصص کی قیمت پر، کمپنی کی قیمت تقریباً USD3.7 بلین ہے۔ اس معلومات نے اپریل کے آخر سے TCB کے حصص کے بڑھنے میں اضافہ کیا ہے۔ 26 اپریل سے، TCBS کے حصص میں 52% سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے۔

یا KAFI سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی اپنے چارٹر کیپٹل کو 5,000 بلین VND سے بڑھا کر 7,500 بلین VND کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، اور موجودہ شیئر ہولڈرز کو 250 ملین شیئرز جاری کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، جو IPO کامیاب ہونے کی صورت میں 2,500 بلین VND کما سکتی ہے....

سیکیوریٹیز کمپنیوں کے لیے سرمایہ بڑھانے کے لیے آئی پی اوز کو مارکیٹ کے سائز میں روز بروز توسیع کے تناظر میں ضروری سمجھا جاتا ہے، جس میں لیکویڈیٹی فی سیشن بلین امریکی ڈالر تک پہنچ جاتی ہے۔ یہ بتانے کی ضرورت نہیں کہ بہت سی پارٹیاں "مارجن روم" سے باہر ہو چکی ہیں اور انہیں صارفین کے قرضے کے پیمانے کو بڑھانے کے لیے سرمایہ جمع کرنے کی ضرورت ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ، سیکیورٹیز کمپنیوں کا گروپ بھی ڈیجیٹل اثاثوں کے نئے شعبے میں حصہ لیتا ہے۔ فی الحال، ویتنام ڈیجیٹل اثاثوں کی ملکیت اور تجارت کے لحاظ سے دنیا کے سرفہرست ممالک میں سے ایک ہے (تقریباً 17 ملین افراد، 2024 میں 1,000 بلین امریکی ڈالر کے لین دین کے ساتھ)، جس میں، ڈیجیٹل اثاثوں میں دلچسپی کے لحاظ سے دنیا میں ٹاپ 5 میں اور بین الاقوامی تبادلے کے استعمال کے لحاظ سے ٹاپ 3 میں ہے۔

ڈین ٹری کے رپورٹر، مسٹر نگوین دی من کے ساتھ اشتراک کرتے ہوئے - یوانٹا ویتنام سیکیورٹیز کمپنی کے تجزیہ کے ڈائریکٹر، یہ ایک انتہائی پرکشش "کیک کا ٹکڑا" ہے جسے کوئی بھی سیکیورٹیز کمپنی نظر انداز نہیں کرنا چاہتی۔ تاہم، اس شعبے میں شرکت کے لیے شرط یہ ہے کہ انٹرپرائز کا کم از کم سرمایہ 10,000 بلین VND ہونا چاہیے۔ لہذا، اجراء اور IPO کے ذریعے اسٹاک ایکسچینج میں سرمایہ اکٹھا کرنا ان ٹولز میں سے ایک ہے جس پر کمپنیاں موجودہ دور میں توجہ مرکوز کر رہی ہیں۔

ویتنام کی اسٹاک لیکویڈیٹی نے سنگاپور کو پیچھے چھوڑ دیا ہے، جو آسیان میں دوسرے نمبر پر ہے۔

عمومی IPO تصویر کے حوالے سے ماہرین کے مطابق 2025-2030 ویتنام میں سٹاک مارکیٹ کے ذریعے کیپٹل موبلائزیشن کے لیے تیزی کا دور ہوگا۔ ایک پیشین گوئی کے مطابق، صرف 2025-2027 کے عرصے میں، نئی فہرستوں کی کل تخمینہ قیمت 47.5 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔ جن میں سے، صارفین کے گروپ کا حصہ تقریباً 12.8 بلین USD، مالیاتی خدمات کا شعبہ 5 بلین USD سے زیادہ، ٹیکنالوجی تقریباً 4.7 بلین USD، اور UPCoM سے HoSE کی طرف جانے والے اداروں کا گروپ تقریباً 20 بلین امریکی ڈالر کا حصہ ڈالتا ہے۔

ماہرانہ نقطہ نظر سے، ویت کیپ سیکیورٹیز کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر ٹو ہائی نے ابتدائی طور پر پیش گوئی کی تھی کہ آئی پی او سودے 2025 کے آخر تک بحال ہو جائیں گے۔

مسٹر Nguyen The Minh کے مطابق، مارکیٹ میں نئی ​​فہرستوں کے لیے بہت سے اچھے حالات ہیں۔ پیچھے مڑ کر دیکھیں، 2021 سے اب تک، ہم نے بہت کم آئی پی او سودے دیکھے ہیں، خاص طور پر 2022 میں۔ اس کی بنیادی وجہ، مسٹر من کے مطابق، مارکیٹ، کم لیکویڈیٹی ہے۔ تاہم، لیکویڈیٹی بدل گئی ہے، اسٹاک مارکیٹ کے بڑے پیمانے پر ویتنام کی جی ڈی پی کا 50% سے زیادہ حصہ ہے۔ تقریباً 3 بلین USD کے اچانک سیشن کے ساتھ لیکویڈیٹی کئی ہزار بلین VND سے بڑھ کر دسیوں ہزار ارب VND تک پہنچ گئی ہے۔

انہوں نے نشاندہی کی کہ ویتنام کی مارکیٹ لیکویڈیٹی 1.09 بلین امریکی ڈالر کے ساتھ، تھائی لینڈ کے پیچھے، آسیان کے علاقے میں نمبر 2 پر پہنچ گئی ہے۔ اس کے علاوہ موجودہ سرمائے کا ڈھانچہ بھی بدل گیا ہے۔ اگر پہلے اسٹاک مارکیٹ میں کیش فلو بنیادی طور پر غیر ملکی سرمایہ کاروں اور انفرادی سرمایہ کاروں کی طرف سے تھا، اب ملکی اداروں سے متعلق ایک نئی "قوت" بڑی پوزیشن لے رہی ہے۔

ویتنام کی مارکیٹ لیکویڈیٹی آسیان خطے میں ٹاپ 2 پر پہنچ گئی ہے (تصویر: یوانٹا ویتنام)۔

ماہرین کے مطابق یہ ملکی تنظیمیں مینوفیکچرنگ انٹرپرائزز ہیں۔ مشکل کاروباری تناظر میں (خاص طور پر امریکی ٹیکس کے نفاذ کے بعد)، فریقین اپنی سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کو بڑھا رہے ہیں۔ جبکہ رئیل اسٹیٹ منجمد ہے، بینک ڈپازٹ کی شرح سود کم ہے، مینوفیکچرنگ انٹرپرائزز کا بیکار سرمایہ اسٹاک مارکیٹ میں منتقل ہوتا ہے۔

ایک اور محرک قوت نئے میکانزم سے متعلق ہے، خاص طور پر قرارداد 68 اور قرارداد 198 نجی اقتصادی شعبے کے لیے سرمایہ کے ذرائع کو متنوع بنانے سے متعلق ہے۔ اس سے پہلے، کاروباری اداروں کا مرکزی سرمائے کا بہاؤ بینک کریڈٹ پر منحصر تھا۔ تاہم، یہ سرمائے کا بہاؤ بتدریج کم ہوتا جا رہا ہے، اس لیے کاروباری اداروں کے کاروبار کو بڑھانے کے لیے دوسرے کیپٹل چینلز کو متحرک کرنے کی ضرورت بہت زیادہ ہے۔

اور ممبر کمپنیوں کے آئی پی او سے کاروباروں کو کم لاگت پر سرمایہ جمع کرنے میں مدد ملے گی۔ خاص طور پر، وزارت خزانہ اور سیکیورٹیز کمیشن نے بھی لسٹنگ کے مسئلے کو فعال طور پر حل کیا ہے، بشمول کاروبار کے لیے فہرست سازی کے طریقہ کار کے لیے وقت کو کم کرنا۔

"سامان کی کمی" کا مسئلہ حل کریں

اسی نقطہ نظر کا اظہار کرتے ہوئے، KIS ویتنام سیکیورٹیز کمپنی کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر ٹرونگ ہین فوونگ نے کہا کہ کمپنیوں کے آئی پی او کی موجودہ لہر کو چلانے والے 3 اہم عوامل ہیں۔ سب سے پہلے، یہ پالیسی ہے. مسٹر فوونگ نے خاص طور پر حکومت کی طرف سے 4 نئی اہم قراردادوں پر زور دیا۔ خاص طور پر، قرارداد 68 نجی معیشت کے کردار کو فروغ دینے پر مرکوز ہے، اور بہت سے بڑے کارپوریشنز نے اس کال کا جواب دیا ہے۔

مارکیٹ کے بارے میں، KIS ویتنام کے ماہرین نے نشاندہی کی کہ ایک مضبوط توسیع ہوئی ہے، اور اس کا مقصد ایک ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنا ہے۔ مارچ تک، ویت نام FTSE کی واچ لسٹ میں ہے اور FTSE کے ذریعے اس کا اندازہ لگایا جاتا ہے کہ وہ فرنٹیئر مارکیٹ سے ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں دوبارہ درجہ بندی کر سکے۔ جائزے کے نتائج کا اعلان اگلے جائزے کی مدت میں کیا جائے گا، ویتنام کو ممکنہ "امیدواروں" میں سے ایک سمجھا جاتا ہے۔

اگر اپ گریڈ کیا گیا تو بہت سے بڑے فنڈز ویتنام میں آئیں گے۔ مسٹر فوونگ نے پیش گوئی کی ہے کہ اب یہ دسیوں یا سیکڑوں ملین امریکی ڈالر کے سرمایہ کاری کے فنڈز پر نہیں رکے گا جیسا کہ اس وقت بلین امریکی ڈالر تک کے پیمانے کے ساتھ بہت سے فنڈز ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کریں گے۔ یہ ایک ایسا موقع ہے جسے کوئی بھی کاروبار، خاص طور پر بڑے کاروبار، اسٹاک ایکسچینج میں اپنے حصص کی فہرست میں لانا چاہتے ہیں۔

سوال یہ ہے کہ جب بڑا فنڈ آتا ہے تو ہم نے کیا بیچنا ہے؟ اس وقت، آئی پی او کی لہر موجودہ مارکیٹ میں "سامان کی کمی" کا مسئلہ بھی حل کرے گی۔ اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ زیادہ تر ممکنہ کمپنیاں (بلیوچپ گروپس) "غیر ملکی کمرہ" سے باہر ہو چکی ہیں، اس لیے غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنے کے لیے نئے ناموں کی ضرورت ہے۔ اس تناظر میں، آئی پی او مارکیٹ کے لیے نئی مصنوعات تیار کرنے کے لیے ایک عملی سرگرمی ہے۔

پری IPO اسٹاک کی قیمتوں میں اضافے کا اثر سودے کو زیادہ مؤثر طریقے سے انجام دینے کے لیے ایک قدم ہے (تصویر: IT)۔

"کڑوے پھل" سے ہوشیار رہیں

ہر IPO کے بعد، اس میں شامل کمپنی کے اسٹاک کی قیمت میں اکثر غیر معمولی اتار چڑھاؤ آتا ہے۔ اور حقیقت میں، بہت سے FOMO سرمایہ کاروں کو "کڑوا پھل" کا سامنا کرنا پڑا ہے۔

اسٹاک کی قیمت میں اضافے کے اثر اور اسٹاک کی قیمت کے قیاس آرائیوں کے ممکنہ خطرے پر تبصرہ کرتے ہوئے، مسٹر من نے صاف صاف کہا کہ ہو گا۔ اور نہ صرف ویتنام میں، کسی بھی اسٹاک مارکیٹ میں IPO سے پہلے اسٹاک کی قیمت میں اضافے کا اثر ہوگا۔ مثال کے طور پر، امریکہ میں Uber کی کہانی یا انڈونیشیائی مارکیٹ میں Grab کی کہانی۔

ان کے مطابق، پری IPO اسٹاک کی قیمتوں میں اضافے کا اثر سودوں کو زیادہ مؤثر طریقے سے انجام دینے کے لیے ایک اہم قدم ہے۔ سرمایہ کاروں کو جس کہانی کے بارے میں خیال رکھنے کی ضرورت ہے وہ یہ ہے کہ کاروبار بعد میں جمع کی گئی رقم کا استعمال کیسے کرتا ہے اور کتنے مؤثر طریقے سے۔

مسٹر من نے کہا کہ آئی پی او اثر کو تین مراحل میں دیکھا جانا چاہیے۔ IPO سے پہلے کے مرحلے میں، اسٹاک میں اکثر تیزی سے اضافہ ہوتا ہے۔ اگلا مرحلہ IPO ہے، جس کے بعد ایڈجسٹمنٹ ہو گی، لوگ اکثر کہتے ہیں کہ "کھیل ختم ہو گیا"۔ آخری مرحلہ آئی پی او کے بعد ہے، اگر کمپنی جمع کی گئی رقم کا استعمال کرتی ہے، کاروبار میں مؤثر طریقے سے سرمایہ کاری کرتی ہے، اور منافع میں اضافہ کرتی ہے، تو کمپنی کی قدر بڑھے گی۔ نتیجے کے طور پر، اسٹاک کی قیمت دوبارہ بڑھ جائے گی.

مسٹر فوونگ کے مطابق قیمتوں کو مناسب سطح پر لانے کے لیے کوئی بھی ایڈجسٹمنٹ ضروری ہے۔ ایڈجسٹمنٹ انفرادی سرمایہ کاروں کی نفسیات کو دور کرنے میں بھی مدد کرتی ہیں، کیونکہ زیادہ خریدے گئے اسٹاک کے ساتھ، وہ تقسیم کرنے میں بہت محتاط ہوں گے۔ عام مارکیٹ پر تبصرہ کرتے ہوئے، مسٹر فوونگ نے اعتماد کے ساتھ پیش گوئی کی کہ VN-Index 2020 کے آخر تک 1,800-2,000 پوائنٹس تک پہنچ سکتا ہے۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm