پرائیویٹ سیکٹر کیپٹل

نجی اقتصادی شعبہ ویتنام کی معیشت میں تیزی سے اہم کردار ادا کر رہا ہے: جی ڈی پی میں تقریباً 50% حصہ ڈال رہا ہے اور 80% سے زیادہ سماجی لیبر فورس کو ملازمت دے رہا ہے۔ تاہم، نجی اقتصادی ترقی پر قرارداد 68-NQ/TW کے ہدف کو حاصل کرنے کے لیے (2030 تک، نجی شعبے کا جی ڈی پی میں 55-58% حصہ ہے اور کل بجٹ کی آمدنی میں 35-40% حصہ ڈالتا ہے)، بنیادی مسئلہ جس کو حل کرنے کی ضرورت ہے اس شعبے کے لیے سرمایہ کا ذریعہ ہے۔

حالیہ ورکشاپ "نئے ترقی کے دور میں نجی شعبے کے لیے سرمایہ" کی ایک رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ 2021-2023 کے عرصے میں، نجی انٹرپرائز سیکٹر کے لیے قرضے کل بقایا قرضوں کا صرف 34-36 فیصد تھے، جو کہ سرکاری ملکیت والے انٹرپرائز اور ایف ڈی آئی انٹرپرائزز سے کم تھے۔ چھوٹے اور درمیانے درجے کے انٹرپرائزز (SMEs) - جو انٹرپرائزز کی کل تعداد کا 97% سے زیادہ ہیں - کو کل کریڈٹ کے تقریباً 25% تک رسائی حاصل تھی۔

دریں اثنا، سٹاک مارکیٹ اور کارپوریٹ بانڈز سے سرمایہ ابھی بھی محدود ہے: سٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا حجم 2024 میں جی ڈی پی کا 71.4 فیصد ہے، جو خطے کے دیگر ممالک کے مقابلے بہت کم ہے۔ 2020-2021 میں گرم ترقی کی مدت کے بعد، کارپوریٹ بانڈز کی ترقی ابھی تک توقعات تک نہیں پہنچ سکی ہے۔

ایک تضاد یہ ہے کہ اگرچہ حکومت پرائیویٹ سیکٹر کی مضبوط ترقی کی وکالت کرتی ہے، ڈاکٹر کین وان لوک کی ایک تحقیقی رپورٹ کے مطابق - نیشنل فنانشل اینڈ مانیٹری پالیسی ایڈوائزری کونسل کے ممبر اور BIDV ٹریننگ اینڈ ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے مصنفین کے ایک گروپ، ان انٹرپرائزز کی شرح جو اندرونی طور پر اور رشتہ داروں سے سرمائے کا بندوبست کر رہے ہیں، اب بھی 70% کے قریب SME کے اکاؤنٹس تک کریڈٹ تک رسائی مشکل ہے۔

تو کیا وجہ ہے؟ سب سے پہلے، ویتنامی مالیاتی نظام اب بھی بینک کریڈٹ پر بہت زیادہ منحصر ہے: جی ڈی پی کے 130% سے زیادہ کا حساب۔ دریں اثنا، درمیانی اور طویل مدتی کیپٹل چینلز جیسے اسٹاک مارکیٹ، وینچر کیپیٹل فنڈز، پنشن فنڈز وغیرہ آہستہ آہستہ ترقی کر رہے ہیں۔ پرائیویٹ انٹرپرائزز، خاص طور پر اختراعی سٹارٹ اپس کو ٹیکنالوجی میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے وینچر کیپیٹل یا طویل مدتی سرمایہ تلاش کرنا مشکل ہوتا ہے۔

دوسرا، کیپٹل مارکیٹ کے لیے قانونی فریم ورک ابھی مکمل نہیں ہوا ہے۔ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ پر معلومات کی نگرانی اور شفافیت ابھی تک محدود ہے، جس کی وجہ سے سرمایہ کاروں کے اعتماد میں کمی واقع ہوئی ہے، جس کی وجہ سے 2022 کے واقعات کے بعد مارکیٹ مضبوطی سے بحال نہیں ہوسکی ہے۔ تیسرا، ٹیکس اور کریڈٹ پر بہت سی ترجیحی پالیسیوں پر عمل درآمد نہیں کیا گیا ہے۔ SMEs کو ترجیحی کریڈٹ پیکجز یا کریڈٹ گارنٹی فنڈز تک رسائی حاصل کرنے میں اب بھی مشکلات کا سامنا ہے۔

نئے تناظر میں، ماہرین کے مطابق، نجی شعبے کے لیے سرمائے کی رکاوٹوں کو دور کرنے کے لیے میکرو اور مائیکرو دونوں سطحوں پر ہم آہنگی سے عمل درآمد کرنے کی ضرورت ہے۔ سب سے پہلے، بینک کریڈٹ کے علاوہ کیپیٹل موبلائزیشن چینلز کو متنوع بنانا ضروری ہے۔ حکومت کو اسٹاک مارکیٹ اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی ترقی کو فروغ دینے کی ضرورت ہے۔ کاروباری اداروں کے لیے طویل مدتی سرمایہ فراہم کرنے کے لیے وینچر کیپیٹل فنڈز، پرائیویٹ انویسٹمنٹ فنڈز اور پنشن فنڈز کی تشکیل کی حوصلہ افزائی کریں۔

دوسرا SMEs کے لیے کریڈٹ گارنٹی کے طریقہ کار اور ٹیکس مراعات کو بہتر بنانا ہے۔ ٹیکس پالیسیوں کو صرف قلیل مدتی ذمہ داریوں پر توجہ مرکوز کرنے کے بجائے کاروباری اداروں کو دوبارہ سرمایہ کاری اور اختراعات کرنے کی ترغیب دینے کی ضرورت ہے۔ تیسرا تخلیقی آغاز کے لیے ایک سازگار قانونی راہداری بنانا ہے۔ ویتنام میں اس وقت 3,800 سے زیادہ اسٹارٹ اپ ہیں، اس لیے اسے ایک طریقہ کار کی ضرورت ہے تاکہ غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز کی شرکت کی حوصلہ افزائی کی جائے اور قانونی رکاوٹوں کو کم کیا جائے تاکہ اسٹارٹ اپس کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنا آسان ہو۔

اس کے علاوہ، سبز اور پائیدار مالیات کی ترقی ایک ناگزیر رجحان ہے جب ویتنام 2050 تک نیٹ زیرو کا عہد کرتا ہے ۔ آخر میں، کاروباری اداروں کو بینکوں اور سرمایہ کاروں کے لیے اعتماد پیدا کرنے کے لیے مالی شفافیت کو بہتر بنانا اور گورننس کو معیاری بنانا چاہیے۔

سرمایہ معیشت کی "خون کی نالی" ہے اور نجی شعبے کے لیے - معیشت کا سب سے اہم محرک - سرمائے کے ذرائع کو غیر مسدود کرنا نئے دور میں اور بھی زیادہ ضروری ہو گیا ہے۔ اگر سرمایہ کے ذرائع کو متنوع بنانے، اداروں کو بہتر بنانے اور مارکیٹ کے اعتماد کو بڑھانے کے حل کو فیصلہ کن طور پر لاگو کیا جائے تو ویتنام پائیدار ترقی کا ایک چکر کھول سکتا ہے، جس میں نجی شعبہ حقیقی معنوں میں معیشت کا "ستون" بن جاتا ہے۔

HA MY

ماخذ: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html