اسٹاک سرمایہ کار موجودہ مدت میں آسانی سے منافع تلاش کرنے کے قابل نہیں ہیں۔

سٹاک مارکیٹ غیر مثبت کارکردگی کے ساتھ اپریل میں داخل ہوئی، VN-Index 2023 کے آخر سے طویل اضافے کے بعد اصلاحی مرحلے میں داخل ہوا۔ گزشتہ ہفتے، VN-Index نے کم لیکویڈیٹی اور کسی حد تک جمود کا شکار کیش فلو کے ساتھ 1,250 - 1,270 پوائنٹ ایریا کے ارد گرد اتار چڑھاؤ والی ٹریڈنگ کا ایک ہفتہ ریکارڈ کیا۔ اوسط تجارتی قدر 19,000 بلین VND کے لگ بھگ تھی، جو پچھلے مہینے کے مقابلے میں بہت زیادہ کمی ہے۔

لیکویڈیٹی میں کمی عام مارکیٹ کی آئندہ مدت میں احتیاط کا اشارہ دیتی ہے۔ دریں اثنا، مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کا مضبوط خالص فروخت کا رجحان کئی ہفتوں سے جاری ہے، جو حالیہ دنوں میں VN-Index کے سکور کو نمایاں طور پر متاثر کر رہا ہے۔

شرح مبادلہ ایک گرم مسئلہ بن جاتا ہے، جب USD/VND کی شرح مبادلہ میں اضافہ ہوتا ہے، تو یہ گھریلو سرمایہ کاروں کی نفسیات پر بھی منفی اثر ڈالتا ہے۔ 2023 کی آخری دو سہ ماہیوں پر نظر ڈالیں تو، مانیٹری پالیسی کی مخالف سمت کی وجہ سے، VND کی قدر USD کے مقابلے میں تیزی سے گر گئی (کبھی کبھی 4% سے بھی نیچے)۔ اس عرصے کے دوران، VN-Index میں زبردست اتار چڑھاؤ آیا، صرف اگست سے اکتوبر 2023 تک کے 3 مہینوں میں اس میں 15% سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی اور لیکویڈیٹی میں کمی واقع ہوئی۔ اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ سرمایہ کار پریشان ہیں کہ 2022 کا منظر نامہ دہرائے گا، جب اسٹیٹ بینک نے شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے کے لیے امریکی ڈالر کی ایک بڑی رقم فروخت کی (جو سسٹم سے تقریباً 500,000 بلین VND نکالنے کے برابر ہے)۔

DGCapital کے انوسٹمنٹ ڈائریکٹر ڈاکٹر Nguyen Duy Phuong نے کہا کہ موجودہ ایکسچینج ریٹ کی کہانی کے ساتھ، اگرچہ قدر میں کمی کا دباؤ کافی بڑا ہے اور اسٹیٹ بینک مسلسل شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے کے لیے کریڈٹ نوٹ جاری کرتا ہے، لیکن میکرو بیلنس عام طور پر مستحکم ہے اور مارکیٹ میں لیکویڈیٹی اب بھی وافر ہے، خاص طور پر کمزور کریڈٹ نمو کے تناظر میں۔ اس کا مطلب ہے کہ سرمایہ کاروں پر نقدی کے بہاؤ کو منظم کرنے کے لیے اثاثے فروخت کرنے کا دباؤ نہیں ہے، اس لیے VN-Index کی ایڈجسٹمنٹ نفسیاتی عوامل کی وجہ سے ہوتی ہے۔ 2023 پر نظر ڈالیں، VN-Index گرنے کے بعد کافی بہتر ہوا ہے، سال کے آخری 2 مہینوں میں تقریباً 10%۔

DSC سیکیورٹیز کمپنی کے اعدادوشمار کے مطابق، مارکیٹ میں مجموعی طور پر کیش فلو نیچے کی طرف ہے اور اس وقت زیادہ تر دو بڑے کیپ (VN30) اور مڈ کیپ (مڈ کیپ) گروپوں میں تقسیم کیا جاتا ہے۔ ان دونوں گروہوں میں مزید نقد بہاؤ میں اضافے کی گنجائش ابھی باقی ہے۔ دریں اثنا، چھوٹے ٹوپی گروپ پیچھے ہے. لہٰذا، سرمایہ کاروں کو چاہیے کہ وہ اپنی سرمایہ کاری کو سمال کیپ اسٹاکس میں محدود رکھیں، جن میں سے زیادہ تر ایسے کاروبار ہیں جن کی بنیادیں خراب ہیں۔

کیفی سیکیورٹیز کمپنی کے ماہرین کا خیال ہے کہ بینکنگ اسٹاکس کا سب سے مضبوط اثر اور مارکیٹ میں سب سے زیادہ مثبت پیش رفت ہو رہی ہے۔ بینکنگ گروپ کے تعاون سے، مارکیٹ کے جذبات مضبوط ہوئے ہیں اور اگلے تجارتی سیشنوں میں اس کے پھیلنے کی توقع ہے۔ تکنیکی عوامل کے لحاظ سے، VN-Index نے 1,265 پوائنٹس کے مزاحمتی زون کا کامیابی سے تجربہ کیا ہے، اس طرح نیچے کے رجحان کو توڑ دیا گیا ہے - جب "ایگزاشن گیپ" پیٹرن ظاہر ہوا تو اس کی تصدیق ہوئی۔

VN-Index 1,300 پوائنٹس پر پچھلے مزاحمتی زون کی طرف بڑھنے کا امکان کھولتا ہے۔ کیفی ماہرین نے کہا کہ خطرے کے عوامل باقی ہیں جیسے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے خالص فروخت کا دباؤ اور غیر مستحکم عالمی میکرو ماحول میں سرمایہ کاروں میں محتاط جذبات جس کی وجہ سے لیکویڈیٹی میں کمی واقع ہو رہی ہے، جو ایسے عوامل ہیں جن پر آنے والے عرصے میں قریب سے مشاہدہ کرنے کی ضرورت ہے۔

DSC سیکیورٹیز کمپنی نے پیش گوئی کی ہے کہ مارکیٹ بیل مارکیٹ میں جاری رہے گی، لیکن جس طرح سے اس کی حرکت ہوگی وہ 1,100 پوائنٹس سے 1,250 پوائنٹس تک تیزی سے اضافے سے زیادہ غیر متوقع اور اتار چڑھاؤ والا ہوگا۔ اس کے علاوہ، ڈی ایس سی سیکیورٹیز کمپنی اپنا نظریہ برقرار رکھتی ہے کہ موجودہ مارکیٹ کے تناظر میں مختصر مدت کے وژن کے ساتھ منافع تلاش کرنا اب بھی بہت مشکل ہے۔ اس کے بجائے، سرمایہ کاروں کو ایک طویل مدتی وژن کا تعین کرنا چاہیے، یعنی اب سے کم از کم 3 ماہ تک اسٹاک خریدنا اور رکھنا، نتائج یقینی طور پر سامنے آئیں گے۔

ماخذ