مارکیٹ میں اسٹاک کا سب سے مہنگا گروپ: قیمت 100,000 VND سے زیادہ ہے، کیا یہ واقعی زیادہ ہے؟

گزشتہ چار کاروباری سہ ماہیوں پر مبنی اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ P/E تناسب (ایک انڈیکس جو اسٹاک کی مارکیٹ کی قیمت اور فی حصص کی آمدنی کے درمیان تعلق کا جائزہ لیتا ہے) مہنگی اسٹاک کی قیمتوں والے کاروبار کے گروپ میں بڑا فرق ہے۔

F88 کے حصص کی تجارت UPCoM پر 8 اگست 2025 سے ہوگی۔ تصویر: Duc Thanh

ایک اور نئی بھرتی ایک "بڑی" قیمت پر درج ہے۔

ہنوئی اسٹاک ایکسچینج (HNX) نے ابھی F88 انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے اسٹاک ٹریڈنگ کی رجسٹریشن کی منظوری دینے کا فیصلہ کیا ہے۔ اس کے مطابق، 8 اگست کو UPCoM مارکیٹ میں پہلے تجارتی سیشن میں حوالہ قیمت کافی حیران کن ہوگی، VND634,900/حصص پر۔ اگست 2025 کے اوائل تک، پوری مارکیٹ نے VND100,000/حصص سے زیادہ کی قیمت کے ارد گرد 41 اسٹاک ٹریڈنگ ریکارڈ کی۔ F88 کے ظہور کے ساتھ، "3 ہندسوں" اسٹاک کی قیمتوں کے ساتھ کاروباری اداروں کا "کلب" ایک نئے ممبر کا استقبال کرے گا۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ بہت سے اتار چڑھاؤ سے گزری ہے۔ جنوری 2022 کے اوائل میں، جب VN-Index اپنے بلند ترین مقام (1,534 پوائنٹس) پر پہنچا تو، 100,000 VND سے زیادہ قیمتوں والے اسٹاکس کی تعداد تقریباً 40 تھی۔ یہ فہرست 25 سے زیادہ اسٹاک تک محدود ہو گئی تھی جب 2022 کے آخر میں مارکیٹ کو بانڈ کا جھٹکا لگا، جب ان دنوں میں VN-Index دوبارہ بحال ہوا اور صرف VND تک پہنچ گیا۔ 1,500 پوائنٹ ایریا اور پوائنٹس کے لحاظ سے نیا ریکارڈ قائم کیا۔

تجارتی تاریخ نے دس لاکھ VND سے زیادہ قیمتوں کے ساتھ اسٹاک ریکارڈ کیے ہیں، جیسے VNZ - VNG کارپوریشن کے حصص۔ تاہم، فہرست سازی کے وقت، F88 اب بھی وہ اسٹاک ہے جس کا پہلے تجارتی دن اعلان کردہ سب سے زیادہ حوالہ قیمت ہے۔ اگرچہ فہرست سازی کی قیمت مساوی قیمت کے 63 گنا سے زیادہ ہے، چارٹر کیپٹل صرف 82.6 بلین VND ہے، جس سے F88 کی اصل مارکیٹ کیپٹلائزیشن صرف 5,200 بلین VND تک پہنچ جاتی ہے۔ اسٹاک ایکسچینج پر، دو غیر بینک کریڈٹ اداروں جیسے الیکٹرسٹی فنانس جوائنٹ اسٹاک کمپنی (EVN Finance, EVF) اور VietCredit (TIN) کے کیپٹلائزیشن بالترتیب 10,700 بلین VND اور 4,700 بلین VND ہیں۔

2024 میں، F88 نے 351.3 بلین VND کا خالص منافع رپورٹ کیا، 2023 میں VND 545 بلین سے زیادہ کے نقصان کے برعکس۔ اس مثبت منافع کے اعداد و شمار کے ساتھ، F88 کی فی حصص خالص آمدنی (EPS) VND 40,750 تک پہنچ گئی، جو کہ P.156 گنا کے مساوی ہے۔

مہنگے اسٹاک، کیا قیمتیں واقعی زیادہ ہیں؟

نہ صرف اسٹاک کی قیمت کی بنیاد پر، اسٹاک کی قیمت اور منافع یا بک ویلیو کے درمیان موازنہ تشخیص میں ارتباط کو ظاہر کرسکتا ہے۔ "3 ہندسوں والے" اسٹاکس کے گروپ کے لیے، آخری 4 کاروباری سہ ماہیوں پر مبنی اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ P/E میں بڑا فرق ہے۔

VNZ حصص کا معاملہ خاصا خاص ہے، جب آخری 4 سہ ماہیوں میں منافع اب بھی نقصان کی اطلاع دے رہا ہے۔ VNG کمپنی نے 2025 کی دوسری سہ ماہی میں مسلسل 3 سہ ماہیوں کے نقصان کے بعد دوبارہ منافع ریکارڈ کیا ہے۔ اگرچہ EPS منفی ہے، اسٹاک ایکسچینج میں VNZ کی مارکیٹ قیمت اب بھی 400,000 VND/حصص سے زیادہ کے نشان کے ارد گرد اتار چڑھاؤ کرتی ہے۔ VNG ان چند ٹیکنالوجی کمپنیوں میں شامل ہے جو اسٹاک ایکسچینج میں حصص کی تجارت کرتی ہے۔ دریں اثنا، حالیہ برسوں میں، ٹیکنالوجی کے شعبے نے اپنی ترقی کی صلاحیت کی بدولت مسلسل عالمی سرمایہ کاری کو راغب کیا ہے۔

اگست 2025 کے اوائل تک، پوری مارکیٹ میں تقریباً VND100,000/حصص پر 41 اسٹاکس ٹریڈنگ ریکارڈ کی گئی۔ F88 کے ظہور کے ساتھ، "3 ہندسوں" اسٹاک کی قیمتوں کے ساتھ کاروبار کا "کلب" ایک نئے ممبر کا استقبال کرے گا۔

تاہم، VNZ حصص کی لیکویڈیٹی بہت کم ہے۔ اگست کے پہلے تجارتی سیشن میں، VNZ صرف 200 حصص سے مماثل ہے۔ یہ کہانی VNZ کے لیے منفرد نہیں ہے۔ 1 اگست 2025 کو، پوری مارکیٹ میں 1 بلین VND سے زیادہ کی ٹریڈنگ ویلیو کے ساتھ صرف 15 اسٹاک تھے، جو "3 ہندسوں والے کلب" میں اسٹاک کے 40% سے کم کے برابر تھے۔

درحقیقت، VNG کے تقریباً 2,300 شیئر ہولڈرز ہیں، لیکن VNZ شیئرز کی کمی کی وجہ سے لین دین بہت کم ہیں۔ یہ "ارتکاز" کی صورت حال صرف VNG کے ساتھ ہی نہیں ہوتی، بلکہ مارکیٹ کی بلند قیمتوں اور کم لیکویڈیٹی والے بہت سے اسٹاکس میں بھی عام ہے۔ پرکشش ڈیویڈنڈ پالیسیوں کے ساتھ اعلی اور مستحکم EPS والے بہت سے کاروبار طویل مدتی شیئر ہولڈرز کو بھی برقرار رکھتے ہیں۔

یہ بات قابل غور ہے کہ، "3 ہندسوں والے" اسٹاک کے گروپ میں، بہت سے کوڈز کی قیمت ابھی بھی مارکیٹ کی اوسط سے کم ہے، جب بہت سے کاروباروں کا P/E VN-Index کی اوسط سے کم ہے (تقریباً 13.5 گنا)۔

اسی وقت، کچھ کاروبار ایسے ہیں جو اپنی ٹھوس آپریٹنگ بنیاد، زیادہ منافع، مستحکم نقد بہاؤ، باقاعدہ ڈیویڈنڈ پالیسیاں، اور نسبتاً زیادہ اسٹاک لیکویڈیٹی کی بدولت نمایاں ہیں۔ یہ فوائد ان اسٹاک کی طرف سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں، اسٹاک کی قیمتوں کو بڑھاتے ہیں، خاص طور پر ابھی اعلان کردہ دوسری سہ ماہی کے کاروباری نتائج میں اضافے کی بدولت۔

Vietjet Air (VJC) کے حصص نے بھی 22 جولائی کو 100,000 VND/حصص کے نشان کو عبور کر لیا، دوسری سہ ماہی کے کاروباری نتائج میں مضبوط بحالی کی بدولت۔ اگرچہ P/E اب 30 گنا کے قریب ہے، VJC کے حصص اب بھی نقد بہاؤ کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں اس امید کی بدولت کہ ویت جیٹ کے 2025 کے منافع میں ایک بار پھر تیزی آئے گی، جب ایندھن کی قیمتیں ٹھنڈی ہو جائیں گی اور گھریلو سفری مانگ میں بہتری آئے گی۔

اسی طرح، سیکیورٹیز کمپنیوں کے بہت سے ماہرین FPT ریٹیل کی کاروباری صلاحیت کی بہت زیادہ تعریف کرتے ہیں، جس کی مارکیٹ قیمت تقریباً VND 110,000/حصص ہے، جو تقریباً 40 گنا کے P/E کے مساوی ہے۔ این بن سیکیورٹیز کمپنی کے ماہرین کے مطابق، ایف پی ٹی ریٹیل کی لانگ چاؤ چین میں ابھی بھی فارمیسی اور ویکسی نیشن سینٹر دونوں حصوں میں توسیع کی کافی گنجائش ہے۔ ایک ہی وقت میں، کریڈر فنڈ کو سرمایہ فروخت کرنے سے مالی وسائل کو بڑھانے اور طبی ماحولیاتی نظام کو وسعت دینے میں مدد ملے گی، جبکہ FPT شاپ چین سال کے آخر کے سیزن سے فائدہ اٹھاتے ہوئے اخراجات کو بہتر بنا رہا ہے... 2025 کے لیے پیشن گوئی کرتے ہوئے، اس ماہر نے کہا کہ FPT ریٹیل کا پورے سال کا منافع پچھلے سال کے مقابلے میں 2.1 گنا زیادہ ہو سکتا ہے۔

F88 کے معاملے میں، اس انٹرپرائز کے شیئر ہولڈرز کی تعداد زیادہ نہیں ہے۔ رپورٹ میں 31 دسمبر 2024 کو اپ ڈیٹ کیا گیا، F88 کے 334 شیئر ہولڈرز ہیں، جن میں 6 غیر ملکی شیئر ہولڈرز بھی شامل ہیں جو چارٹر کیپیٹل کے 57.52% کے مالک ہیں۔ شیئر ہولڈرز کی تعداد بہت زیادہ نہیں ہے اور سپلائی کی کمی پہلے تجارتی دن پر F88 اسٹاک کے لین دین کو نمایاں طور پر مدد دے سکتی ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-dat-do-nhat-thi-truong-gia-vuot-100000-dong-co-that-su-cao-d350032.html