قلیل مدتی خطرات بڑھ رہے ہیں۔

اسٹاک مارکیٹ کا نقطہ نظر ہفتہ 8-13/4: قلیل مدتی خطرات میں اضافہ ہوتا ہے۔

مارکیٹ اب قلیل مدتی قیاس آرائیوں کی طرف زیادہ مائل ہے، جو ان عہدوں کے لیے موزوں ہے جو زیادہ قیمتوں پر فروخت ہوئی ہیں اور کم قیمتوں پر واپس خریدی گئی ہیں۔ نئی خریداری کی پوزیشنوں کا جائزہ لینے اور زیادہ احتیاط سے منتخب کرنے کی ضرورت ہے۔

اپریل کا پہلا ہفتہ اسٹاک مارکیٹ کے لیے زیادہ مثبت نہیں تھا، VN-Index نیچے کی طرف گرا جب اسے 1,290 - 1,300 پوائنٹس کے قریب مضبوط مزاحمتی زون کے قریب پہنچنے کے بعد فروخت کے بڑھتے ہوئے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔ جب کوئی مخصوص سرکردہ انڈسٹری گروپ نہیں تھا تو کیش فلو اسٹاک میں منتخب نظر آتا تھا۔

روشن جگہ رئیل اسٹیٹ اور آئل اینڈ گیس اسٹاکس سے آئی۔ دریں اثنا، بینکنگ گروپ اور دیگر ستون اسٹاک جیسے HPG اور FPT میں اصلاح مضبوط رہی۔

خاص طور پر، بینکنگ گروپ سب سے بڑا دباؤ بن گیا جس کی وجہ سے VN-Index میں ہفتے کے دوران پوائنٹس میں کمی واقع ہوئی۔ اس گروپ نے CTG، BID، MBB اور TCB سمیت انڈیکس پر منفی اثرات کے لحاظ سے سرفہرست 4 پوزیشنوں پر قبضہ کیا، VN-Index سے کل 10.3 پوائنٹس چھین لیے۔ اس کے علاوہ، ٹاپ 10 میں دیگر بینک کوڈز جیسے ACB ، VIB اور STB تھے۔ اوپر کی سمت میں، HVN اور NVL نے بالترتیب 15.2% اور 6% کے اضافے کے ساتھ گروپ کی قیادت کی جس نے VN-Index کو مثبت طور پر متاثر کیا۔

ہفتے کے اختتام پر، VN-Index پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 2.23% کم ہو کر 1,255.11 پوائنٹس پر آ گیا، جو 2023 میں سب سے زیادہ قیمت کے زون کو جانچنے کے لیے واپس آ گیا، جو 1,245 پوائنٹس - 1,255 پوائنٹس کے مساوی ہے۔ VN-Index اب بھی اہم درمیانی اور طویل مدتی مزاحمتی زونز جیسے 1,200 پوائنٹس اور 1,250 پوائنٹس کو پیچھے چھوڑ رہا ہے۔

ہفتے کے دوران، HoSE پر لیکویڈیٹی VND127,065 بلین تک پہنچ گئی، جو پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 12.4% زیادہ ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے VND2,182 بلین کی مالیت کے ساتھ خالص فروخت جاری رکھی۔ پچھلے ہفتوں کے مقابلے میں، اس ہفتے غیر ملکی سرمایہ کار کم منفی تھے جب انہوں نے ہفتے کے آخری 2 سیشنز میں دوبارہ خالص خریدا، اگرچہ تھوڑی قیمت کے ساتھ۔ ہفتے کے سب سے زیادہ خالص فروخت کنندگان VHM (VND654 بلین)، MSN (VND526 بلین) اور SSI (VND491 بلین) تھے۔ دریں اثنا، سرکردہ خالص خریدار MWG تھے جن کی قیمت VND391 بلین اور NVL (VND201 بلین) تھی۔

ایس ایچ ایس سیکیورٹیز کمپنی کے تجزیہ گروپ کے سربراہ مسٹر فان ٹین ناٹ کے مطابق، کچھ وجوہات نے گزشتہ ہفتے مارکیٹ پر منفی اثر ڈالا، جیسے (1) شرح مبادلہ میں تیزی سے اضافہ ہوا۔ (2) سرکاری بانڈ کی پیداوار میں اضافہ ہوا ہے اور اکتوبر 2022 سے اب تک جاری رہنے والے نیچے کے رجحان سے بچ رہا ہے۔ ویتنام کے 10 سالہ بانڈز گزشتہ ہفتے ایک موقع پر 2.92 فیصد تک پہنچ گئے، جو کہ جنوری 2024 کے اوائل میں 2.3 فیصد سے زیادہ ہے، جس سے اسٹاک مارکیٹ میں کیش فلو متاثر ہوا۔ اس کے علاوہ، قیمتوں میں اضافے کے 5 ماہ کے بعد، بہت سے کوڈز/کوڈ گروپس میں 50-100% کے اضافے کے ساتھ تیزی سے اضافہ ہوا ہے، جس کی وجہ سے منافع لینے کا دباؤ ہے۔

پچھلے ہفتے، مارکیٹ میں سخت فرق کیا گیا، مثبت نکتہ یہ ہے کہ مارکیٹ میں درمیانی مدت کی نقدی کا بہاؤ اب بھی برقرار ہے اور اچھی طرح گردش کرتا ہے، جیسے تیل اور گیس کے ذخائر میں اضافہ جب 5-6 ماہ کی جمع مدت کے بعد بہت سے کوڈز کی قیمت میں گزشتہ ہفتے تیزی سے اضافہ ہوا، یا رئیل اسٹیٹ گروپ میں کوڈز۔ تاہم، ان میں سے زیادہ تر پر منافع لینے اور اچھی قیمتوں میں اضافے کے بعد مضبوطی سے فروخت کرنے کا دباؤ ہے، جیسے کہ بینک کوڈز، صنعتی پارکس، اور سیکیورٹیز۔

ہفتے کی قابل ذکر معلومات، ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری (VSD) کے اعداد و شمار کے مطابق، مارچ 2024 میں ملکی سرمایہ کاروں کے کھاتوں کی تعداد میں 163,621 اکاؤنٹس کا اضافہ ہوا، شرح سود میں کمی، سونے کی قیمتوں میں مسلسل اضافہ کے حالات میں نئے کھلنے کی تعداد میں اضافہ ہو رہا ہے، رئیل اسٹیٹ انڈسٹری اب بھی جدوجہد کر رہی ہے، بانڈز کی چوائسز میں سب سے اوپر نہیں ہے۔

اس کے علاوہ، ایک اور مثبت معلومات یہ ہے کہ Vietcombank نے اپنی بچت کی شرح سود کو باضابطہ طور پر ایڈجسٹ کیا ہے۔ انفرادی صارفین کے لیے، VCB نے 1 ماہ سے 9 ماہ کی شرائط کے لیے 0.1 فیصد پوائنٹس کو ایڈجسٹ کیا ہے۔ ادارہ جاتی صارفین کے لیے، Vietcombank نے 1 سے 12 ماہ کی شرائط کے لیے اوسط بچت کی شرح سود میں 0.1 فیصد پوائنٹس کی کمی بھی کی ہے۔

تکنیکی طور پر، 1,290 پر پرانی چوٹی پر واپس آنے میں ناکام ہونے کے بعد، VN-Index مسلسل 3 سیشنز کے لیے فیصلہ کن طور پر گرا ہے، جو کہ مختصر مدت کے رجحان کے لیے تشویشناک علامت ہے۔

1,250 پوائنٹس کی نفسیاتی مدد کی سطح اگلے ہفتے انڈیکس کو مزید متوازن ہونے میں مدد دے سکتی ہے، لیکن قلیل مدتی کمی کے رجحان سے بچنے کے لیے، VN-Index کو مستحکم ہونے اور بنیاد بنانے کے لیے وقت درکار ہے۔ اگر VN-انڈیکس گرنا بند نہیں ہوا ہے تو سرمایہ کاروں کو 1,250 پوائنٹ کے نشان پر اور ممکنہ طور پر 1,230 پوائنٹ کے نشان پر انڈیکس کی ترقی کا بغور مشاہدہ کرنے کی ضرورت ہے۔ واضح رہے کہ مارکیٹ میں خطرات بڑھ رہے ہیں۔

اگلے ہفتے تجارتی حکمت عملی، قلیل مدتی سرمایہ کار پوزیشنز کو منظم کرنے اور اسٹاک کے تناسب کو متوازن سطح پر رکھنے پر توجہ مرکوز کرتے ہیں، اصلاحی مرحلے کے دوران اسٹاک کو بتدریج بڑھانے پر غور کر سکتے ہیں۔

طویل مدتی سرمائے کے ساتھ، سرمایہ کار اچھے بنیادی اصولوں اور ہدف کی قیمتوں کے لیے مثبت امکانات کے ساتھ اسٹاک رکھتے ہیں۔ اعلی نقدی تناسب والے سرمایہ کار اپنی پوزیشن بڑھانے کے لیے 1,250 پوائنٹس کے قلیل مدتی سپورٹ زون پر غور کر سکتے ہیں۔

نگرانی کی جانے والی صنعتیں ریئل اسٹیٹ، آئل اینڈ گیس، ایکسپورٹ، کنزیومر گڈز، سٹیل - جستی سٹیل ہیں۔

مسٹر ناٹ نے پیش گوئی کی ہے کہ اگلے ہفتے، مارکیٹ مضبوطی سے فرق کرتی رہے گی، فروخت کے دباؤ کے تحت کوڈز کے کوڈز اور گروپس ٹھیک ہو جائیں گے اور جمع ہو جائیں گے، جبکہ قلیل مدتی اور قیاس آرائی پر مبنی کیش فلو ان کوڈز میں اضافہ جاری رکھ سکتا ہے جن میں گزشتہ ہفتے میں مثبت پیش رفت ہوئی ہے۔ اگر VN-Index مسلسل فروخت کے دباؤ میں رہتا ہے، تو یہ تقریباً 1,240 پوائنٹس کی قیمت کی حد میں ایک متوازن نچلی سطح پیدا کرنے کے لیے ٹھیک ہو جائے گا اور 1,240-1,245 سے 1,265-1,270 پوائنٹس کی قیمت کی حد میں جمع ہو جائے گا۔

تاہم، مارکیٹ فی الحال قلیل مدتی قیاس آرائیوں کی طرف زیادہ مائل ہے، جو ان عہدوں کے لیے موزوں ہے جو زیادہ قیمتوں پر فروخت ہوئی ہیں اور کم قیمتوں پر واپس خریدی گئی ہیں۔ نئی خریداری کی پوزیشنوں کا زیادہ احتیاط سے اور انتخابی طور پر جائزہ لینے کی ضرورت ہے، آہستہ آہستہ اچھے معیار کے سٹاک کو جمع کرنا جو پچھلے ہفتے میں سخت نیچے کی طرف دباؤ میں رہے ہیں، جیسے کہ صنعتی پارک، بندرگاہ، اور توانائی کے اسٹاکس۔

محتاط سرمایہ کاری کے نقطہ نظر سے، مسٹر ناٹ کا خیال ہے کہ سرمایہ کاروں کو معلومات کے اعلان کا انتظار کرنا چاہیے (1) 2024 کی پہلی سہ ماہی کے اختتام پر کمپنیوں میں کل مارجن قرض کی صورت حال، سرمایہ کاروں کی کل دستیاب نقد رقم کا مزید مکمل جائزہ لینے کے لیے۔ توقع ہے کہ پہلی سہ ماہی کے اختتام پر کل مارجن قرض 195,000 - 200,000 بلین VND تک پہنچ سکتا ہے، جو کافی زیادہ تناسب کے لیے اکاؤنٹنگ ہے۔ (2)۔ سرمایہ کاری کے نئے فیصلے کرنے سے پہلے 2024 کی پہلی سہ ماہی میں کاروباری نتائج کے بارے میں معلومات کا انتظار کرنا، کاروباری کارکردگی، کیش فلو، اور دلچسپی رکھنے والے کاروباروں کی بیلنس شیٹ کا جائزہ لینا ضروری ہے۔

ماخذ