پالیسیوں کو مضبوط بنانا اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانا

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون اور ترمیم شدہ انٹرپرائز قانون کی دفعات کے مطابق، وزارت خزانہ اس وقت وزارتوں اور شاخوں کے ساتھ ہم آہنگی کر رہی ہے تاکہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز سے متعلق 4 پالیسی میکانزم تیار کر کے حکومت کو جمع کر سکیں۔

17 جون 2025 کو، قومی اسمبلی سے قانون کے متعدد آرٹیکلز میں ترمیم اور ان کی تکمیل کرنے کا قانون قومی اسمبلی نے منظور کیا، جس میں کہا گیا ہے کہ نجی بانڈز جاری کرنے والے غیر سرکاری اداروں کے پاس واجبات (بشمول جاری کیے جانے والے بانڈز کی مالیت) مالک کی ایکویٹی کے 5 گنا سے زیادہ نہیں ہونی چاہیے۔

بانڈ ہائی لائٹس نیوز لیٹر نمبر 6/2025 سے بات کرتے ہوئے ، محترمہ Pham Thi Thanh Tam - محکمہ مالیاتی اداروں کی ڈپٹی ڈائریکٹر - وزارت خزانہ نے اس نئے ضابطے سے متعلق مزید قابل ذکر مواد فراہم کیا۔

محکمہ مالیاتی اداروں کے ڈپٹی ڈائریکٹر نے کہا کہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی مارکیٹ حالیہ دنوں میں بہت تیزی سے بڑھی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، قانون کی متعدد خلاف ورزیوں نے مارکیٹ کی ترقی اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو متاثر کیا ہے۔ خلاصہ یہ کہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز ایک پرخطر مالیاتی پروڈکٹ ہیں اور یہ صرف ان سرمایہ کاروں کے لیے موزوں ہیں جن کی مالی صلاحیت، علم، سرمایہ کاری کا تجربہ اور خطرات کا تجزیہ کرنے کی صلاحیت ہے۔

مارکیٹ کی موجودہ صورتحال کی بنیاد پر اور مارکیٹ کی صورت حال کا اندازہ لگانے کی بنیاد پر، وزارت خزانہ نے حکومت کو جمع کرایا ہے اور انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے مواد سے متعلق سیکیورٹیز قانون اور انٹرپرائز قانون کی دفعات میں ترمیم کرنے کے لیے قومی اسمبلی کو رپورٹ دی ہے۔ جس میں، جاری کرنے والے انٹرپرائز کے لیے قرض/ایکویٹی کا تناسب 5 گنا سے زیادہ نہ ہو ایک ایسی کمپنی جو عوامی کمپنی نہیں ہے، جاری کرنے والے انٹرپرائز اور سرمایہ کاروں کے لیے بانڈ کی ادائیگی کے خطرے کو محدود کرنے کے لیے شامل کیا جاتا ہے، جاری کرنے والے انٹرپرائز کو سرمایہ کو متحرک کرنے کے لیے انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کرتے وقت مالی صلاحیت کو یقینی بنانے کی ضرورت ہوتی ہے۔

"انٹرپرائزز سے متعلق قانون میں ترمیم کرنے والے قانون میں نئے ضوابط، انفرادی کارپوریٹ بانڈز پر سیکیورٹیز کے قانون میں ترمیم کرنے والے قانون کے ضوابط کے ساتھ، ایک محفوظ، عوامی، شفاف اور پائیدار کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو تیار کرنا ہے، تاکہ کاروباری اداروں کے لیے بانڈ کیپٹل کو متحرک کرنے کے لیے سازگار حالات پیدا کیے جا سکیں۔

ڈپٹی ڈائریکٹر کے مطابق وزارت خزانہ نے وزارتوں سے مشاورت کی ہے، مارکیٹ ممبران سے مشاورت کی ہے اور مذکورہ ریگولیشن پر احتیاط سے غور کیا ہے۔ خلاصہ یہ کہ یہ ضابطہ کہ قرض سے ایکویٹی کا تناسب 5 گنا سے زیادہ نہیں ہے، کاروباری اداروں کے سرمائے تک رسائی کو متاثر نہیں کرتا ہے اور کاروباری اداروں کے سرمائے کو متحرک کرنے کی صلاحیت کو متاثر نہیں کرتا ہے۔ انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے کے چینل کے علاوہ، انٹرپرائزز دوسرے چینلز جیسے اسٹاک مارکیٹ میں حصص جاری کرنا یا بینکوں سے قرض لینے کے ذریعے بھی سرمایہ جمع کر سکتے ہیں۔ اچھی مالی صلاحیت کے حامل ادارے پیداوار اور کاروبار کو ترقی دینے کے لیے سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے مکمل طور پر مختلف سرمائے کو متحرک کرنے کے طریقوں کا انتخاب کر سکتے ہیں۔

کارپوریٹ بانڈز پر میکانزم اور پالیسیوں کو مضبوط بنانا

حالیہ دنوں میں، وزارت خزانہ نے قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے، نظم و نسق اور نگرانی کو مضبوط بنانے، اور جاری کنندگان، سرمایہ کاروں اور خدمات فراہم کرنے والوں تک قانون کو باقاعدگی سے پھیلانے اور تعلیم دینے پر توجہ مرکوز کی ہے۔ لہذا، وزارت خزانہ کو امید ہے کہ قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے کے ساتھ ساتھ، جاری کنندگان، سرمایہ کار، اور خدمات فراہم کرنے والے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں سرمائے کی نقل و حرکت میں حصہ لیتے وقت ہمیشہ قانونی ضوابط کی تعمیل کرتے ہیں اور ایک محفوظ، عوامی، شفاف، اور پائیدار ویتنامی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی تعمیر کے لیے ہاتھ جوڑتے ہیں۔

مالیاتی اداروں کے شعبہ کے رہنما نے مزید کہا کہ، ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون اور ترمیم شدہ انٹرپرائز قانون کی دفعات کی بنیاد پر، وزارت خزانہ اس وقت وزارتوں اور شاخوں کے ساتھ ہم آہنگی کر رہی ہے تاکہ حکومت 4 پالیسی میکانزم تیار کر کے اسے پیش کر سکیں:

پہلا حکمنامہ ہے جس میں کارپوریٹ بانڈز کے عوامی اجراء سے متعلق فرمان 155 میں ترمیم کی گئی ہے۔

دوسرا ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون اور ترمیم شدہ انٹرپرائز قانون کی روح میں کارپوریٹ بانڈز کی نجی پیشکش اور تجارت سے متعلق فرمان 153 میں ترمیم کرنے والا فرمان ہے۔

تیسرا حکم نامہ ہے جو سیکورٹیز سیکٹر میں ہونے والی خلاف ورزیوں کے لیے انتظامی پابندیوں کو ریگولیٹ کرتا ہے، جو انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے حوالے سے خلاف ورزیوں کو سختی سے سزا دینے کے لیے جرمانے کی سطح اور جرمانے کی کارروائیوں کی تکمیل کرتا ہے۔

چوتھا وہ فرمان ہے جس میں کریڈٹ ریٹنگ پر ڈیکری 88/2014 کو تبدیل کیا گیا ہے تاکہ کریڈٹ ریٹنگ انٹرپرائزز کے معیار کو بہتر بنایا جا سکے اور مارکیٹ میں کریڈٹ ریٹنگ سروس کی فراہمی کی سرگرمیوں کے انتظام اور نگرانی کو مضبوط کیا جا سکے۔

محترمہ Pham Thi Thanh Tam امید کرتی ہیں کہ: "قانون کی سطح سے لے کر حکومت کے حکم نامے تک ایک ہم آہنگ قانونی فریم ورک کے ساتھ، یہ کاروباریوں کے لیے عوامی اور شفاف طریقے سے اسٹاک مارکیٹ اور بانڈ مارکیٹ میں سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے ایک پلیٹ فارم بنائے گا، اور کاروباروں کے لیے ایسے حالات پیدا کرے گا کہ وہ پیداوار اور کاروبار کو ترقی دینے کے لیے سرمایہ اکٹھا کر سکیں، اقتصادی ترقی کے ہدف کو پورا کرتے ہوئے"۔

ماخذ: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html