پالیسیوں کو مضبوط بنانا، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانا

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون اور ترمیم شدہ انٹرپرائز قانون کی دفعات کے مطابق، وزارت خزانہ اس وقت وزارتوں اور شاخوں کے ساتھ ہم آہنگی کر رہی ہے تاکہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز سے متعلق 4 پالیسی میکانزم تیار کر کے حکومت کو جمع کر سکیں۔

17 جون 2025 کو، قومی اسمبلی سے قانون کے متعدد آرٹیکلز میں ترمیم اور ان کی تکمیل کا قانون منظور کیا گیا، جس میں کہا گیا ہے کہ پرائیویٹ بانڈز جاری کرنے والے غیر سرکاری اداروں کے پاس واجبات (بشمول جاری کیے جانے والے بانڈز کی مالیت) مالک کی برابری کے 5 گنا سے زیادہ نہیں ہونی چاہیے۔

بانڈ ہائی لائٹس نیوز لیٹر نمبر 6/2025 سے بات کرتے ہوئے ، محترمہ Pham Thi Thanh Tam - محکمہ مالیاتی اداروں کی ڈپٹی ڈائریکٹر - وزارت خزانہ نے اس نئے ضابطے سے متعلق مزید قابل ذکر مواد فراہم کیا۔

محکمہ مالیاتی اداروں کے ڈپٹی ڈائریکٹر نے کہا کہ نجی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ نے حالیہ دنوں میں تیزی سے ترقی کی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، قانون کی متعدد خلاف ورزیوں نے مارکیٹ کی ترقی اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو متاثر کیا ہے۔ خلاصہ یہ کہ پرائیویٹ کارپوریٹ بانڈز ایک پرخطر مالیاتی پروڈکٹ ہیں اور یہ صرف مالی صلاحیت، علم، سرمایہ کاری کا تجربہ اور خطرات کا تجزیہ کرنے کی صلاحیت رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے موزوں ہیں۔

مارکیٹ کی موجودہ صورتحال اور مارکیٹ کی صورتحال کے جائزے کی بنیاد پر، وزارت خزانہ نے حکومت کو جمع کرایا ہے اور انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے مواد سے متعلق سیکیورٹیز قانون اور انٹرپرائز قانون کی دفعات میں ترمیم کرنے کے لیے قومی اسمبلی کو رپورٹ دی ہے۔ جس میں، ایسے کاروباری اداروں کے جاری کرنے کے لیے جو عوامی کمپنیاں نہیں ہیں، قرض/ایکویٹی کے تناسب سے 5 گنا سے زیادہ نہ ہونے کی فراہمی کو جاری کرنے والے اداروں اور سرمایہ کاروں کے لیے بانڈ کی ادائیگی کے خطرے کو محدود کرنے کے لیے شامل کیا گیا ہے، جس میں سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کرتے وقت مالی صلاحیت کو یقینی بنانے کے لیے جاری کرنے والے اداروں کی ضرورت ہوتی ہے۔

"انٹرپرائزز سے متعلق قانون میں ترمیم کرنے والے قانون میں نئے ضوابط، انفرادی کارپوریٹ بانڈز پر سیکیورٹیز کے قانون میں ترمیم کرنے والے قانون کے ضوابط کے ساتھ، ایک محفوظ، عوامی، شفاف اور پائیدار کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو تیار کرنا ہے، تاکہ کاروباری اداروں کے لیے بانڈ کیپٹل کو متحرک کرنے کے لیے سازگار حالات پیدا کیے جا سکیں۔

ڈپٹی ڈائریکٹر کے مطابق وزارت خزانہ نے وزارتوں سے مشاورت کی ہے، مارکیٹ ممبران سے مشاورت کی ہے اور مذکورہ ریگولیشن پر احتیاط سے غور کیا ہے۔ خلاصہ یہ کہ قرض سے ایکویٹی کا تناسب 5 گنا سے زیادہ نہ ہونے کا ضابطہ کاروباری اداروں کی سرمائے تک رسائی کو متاثر نہیں کرتا اور سرمایہ کو متحرک کرنے کے لیے کاروباری اداروں کی صلاحیت کو متاثر نہیں کرتا ہے۔ انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے کے چینل کے علاوہ، انٹرپرائزز دوسرے چینلز جیسے اسٹاک مارکیٹ میں حصص جاری کرنا یا بینکوں سے قرض لینے کے ذریعے بھی سرمایہ جمع کر سکتے ہیں۔ اچھی مالی صلاحیت کے حامل ادارے پیداوار اور کاروبار کی ترقی کے لیے سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے مکمل طور پر مختلف سرمائے کو متحرک کرنے کے طریقوں کا انتخاب کر سکتے ہیں۔

کارپوریٹ بانڈز پر میکانزم اور پالیسیوں کو مضبوط بنانا

حالیہ دنوں میں، وزارت خزانہ نے قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے، نظم و نسق اور نگرانی کو مضبوط بنانے، اور جاری کنندگان، سرمایہ کاروں اور خدمات فراہم کرنے والوں تک قانون کو باقاعدگی سے پھیلانے اور تعلیم دینے پر توجہ مرکوز کی ہے۔ لہذا، وزارت خزانہ کو امید ہے کہ قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے کے ساتھ ساتھ، جاری کنندگان، سرمایہ کار، اور خدمات فراہم کرنے والے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں سرمائے کی نقل و حرکت میں حصہ لیتے وقت ہمیشہ قانونی ضوابط کی تعمیل کرتے ہیں اور ایک محفوظ، عوامی، شفاف، اور پائیدار ویتنامی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی تعمیر کے لیے ہاتھ جوڑتے ہیں۔

مالیاتی اداروں کے شعبہ کے رہنما نے مزید کہا کہ، ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون اور ترمیم شدہ انٹرپرائز قانون کی دفعات کی بنیاد پر، وزارت خزانہ اس وقت وزارتوں اور شاخوں کے ساتھ ہم آہنگی کر رہی ہے تاکہ حکومت 4 پالیسی میکانزم تیار کر کے اسے پیش کر سکیں:

پہلا حکمنامہ ہے جس میں عوام کو کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے سے متعلق فرمان 155 میں ترمیم کی گئی ہے۔

دوسرا ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون اور ترمیم شدہ انٹرپرائز قانون کی روح میں کارپوریٹ بانڈز کی نجی پیشکش اور تجارت سے متعلق فرمان 153 میں ترمیم کرنے والا فرمان ہے۔

تیسرا حکمنامہ ہے جو سیکیورٹیز سیکٹر میں ہونے والی خلاف ورزیوں کے لیے انتظامی پابندیوں کو ریگولیٹ کرتا ہے، جس میں انفرادی کارپوریٹ بانڈز سے متعلق خلاف ورزیوں کو سختی سے سزا دینے کے لیے جرمانے کی سطح اور جرمانے کے اقدامات شامل کیے گئے ہیں۔

چوتھی بات یہ کہ ڈیکری کریڈٹ ریٹنگ پر ڈیکری 88/2014 کی جگہ لے لیتا ہے تاکہ کریڈٹ ریٹنگ انٹرپرائزز کے معیار کو بہتر بنایا جا سکے اور مارکیٹ میں کریڈٹ ریٹنگ سروس کی فراہمی کی سرگرمیوں کے انتظام اور نگرانی کو مضبوط کیا جا سکے۔

محترمہ Pham Thi Thanh Tam امید کرتی ہیں کہ: "قانون کی سطح سے لے کر حکومت کے حکم نامے تک ایک ہم آہنگ قانونی فریم ورک کے ساتھ، یہ کاروباریوں کے لیے عوامی اور شفاف طریقے سے اسٹاک مارکیٹ اور بانڈ مارکیٹ میں سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے ایک پلیٹ فارم بنائے گا، اور کاروباروں کے لیے ایسے حالات پیدا کرے گا کہ وہ پیداوار اور کاروبار کو ترقی دینے کے لیے سرمایہ اکٹھا کر سکیں، اقتصادی ترقی کے ہدف کو پورا کرتے ہوئے"۔

ماخذ: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html