اسٹاک کو مارکیٹ میں شامل کریں: نئی کوالٹی آئٹمز کا انتظار

ایک سیکیورٹیز کمپنی کے بارے میں معلومات جو "سستی نہیں" سمجھی جانے والی تشخیص کے ساتھ فہرست بنانے کی تیاری کر رہی ہے، سرمایہ کاروں کی طرف سے خصوصی توجہ مبذول کراتی ہے، جو اسٹاک مارکیٹ میں غیر معمولی گرمی کو ظاہر کرتی ہے۔

ہو چی منہ شہر میں ایک سیکیورٹیز کمپنی میں تجارت - تصویر: کوانگ ڈِن

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ یہ توجہ نہ صرف کاروباری اداروں کی اپنی صلاحیتوں سے حاصل ہوتی ہے، بلکہ مسلسل نئی چوٹیوں کو طے کرنے والے اشاریہ جات کے تناظر میں نئے معیار کے اسٹاک کی "پیاس" کی بھی عکاسی کرتی ہے۔

عوام میں جانے کا بہترین وقت

جولائی میں اوسط لیکویڈیٹی 2.1 بلین USD/سیشن سے زیادہ تک پہنچ گئی اور اگست میں برقرار رکھی گئی، یہاں تک کہ ایک سیشن میں 3 بلین USD تک پہنچ گئی۔ وافر نقدی بہاؤ نے ویتنام کو آسیان خطے میں سب سے زیادہ لیکویڈیٹی والی مارکیٹ بنا دیا ہے۔

AzFin VN جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر Dang Tran Phuc نے تبصرہ کیا کہ یہ کاروبار کے لیے سرمائے میں اضافے، IPOs اور فہرست جاری کرنے کا ایک "سنہری" دور ہے، کیونکہ لیکویڈیٹی وافر ہے اور اسٹاک کی قیمتوں کو اعلی سطح پر مدد مل رہی ہے، جس سے کیپٹل موبلائزیشن کے عمل کو مزید سازگار بنایا جا رہا ہے۔

مسٹر Phuc کے مطابق، حالیہ برسوں میں مارکیٹ کا ایک بڑا مسئلہ نئی سپلائی کی کمی ہے۔ لہذا، اس وقت ظاہر ہونے والا کوئی بھی لسٹنگ ڈیل توجہ کا مرکز بن سکتا ہے، یہاں تک کہ کاروبار کی اصل اندرونی قدر سے بھی زیادہ "گرم"۔

ایگریبینک سیکیورٹیز (ایگریسیکو) کے تجزیہ اور تحقیق کے ڈائریکٹر مسٹر نگوین انہ کھوا نے تبصرہ کیا کہ کم شرح سود کے ساتھ، سستا پیسہ اسٹاک مارکیٹ میں تیزی سے بہہ رہا ہے، جس کی وجہ سے اسٹاک کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں۔

کاروباری اداروں کے لیے یہ ایک موقع ہے کہ وہ زیادہ سازگار قیمت پر IPO کریں اور ساتھ ہی ساتھ بڑی مقدار میں سرمایہ اکٹھا کریں۔

سٹاک مارکیٹ کے ذریعے سرمائے کی نقل و حرکت کا امکان جلد ہی ایک بار پھر بہتر ہو جائے گا جب معیشت بلند شرح نمو کو برقرار رکھتی ہے، بہت سی معاون پالیسیاں لاگو ہوتی ہیں اور پیداوار اور کاروبار کی توسیع کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔

مسٹر کھوا نے کہا، "کئی کاروباری اداروں کو صلاحیت کو بڑھانے اور سرمایہ کاری کو تیز کرنے کے لیے مالی وسائل تیار کرنے کی ضرورت ہوگی، اور اس تناظر میں، اسٹاک مارکیٹ ایک اہم کیپٹل چینل کے طور پر جاری رہے گی۔"

VPS سیکیورٹیز کے تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر لی ڈک کھنہ نے کہا کہ جولائی میں غیر ملکی سرمائے کی دوبارہ تقسیم، خالص فروخت کے طویل عرصے کے بعد، ایک مثبت اشارہ ہے، جس سے ان توقعات کو تقویت ملتی ہے کہ ہم مستقبل قریب میں بہت سے بڑے پیمانے پر آئی پی او اور ایکویٹائزیشن دیکھیں گے، جس سے اسٹاک مارکیٹ کے لیے مزید معیاری "سامان" پیدا ہوں گے۔

"یہ ایک نئے دور کا اہم مرحلہ ہے۔ اگر ایک مکمل قانونی راہداری اور مشاورتی تنظیموں کی صحبت سے تعاون حاصل ہو تو، چھوٹے سے بڑے پیمانے پر، IPO کے لیے بہت سے نجی ادارے تیار ہوں گے، جو ویتنامی سیکیورٹیز کو زیادہ معیاری مصنوعات فراہم کرنے میں مدد کریں گے، ملکی اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی متنوع ضروریات کو پورا کریں گے،" مسٹر خان نے کہا۔

لیکن کچھ اب بھی "لاپتہ" ہے

آنے والے وقت میں، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ سے HoSE پر نئے اسٹاکس کی ایک سیریز کا خیرمقدم کرنے کی توقع ہے، جس میں بینکنگ سیکٹر کے قابل ذکر ناموں جیسے VAB (VietABank)، VBB (Vietbank)، BVB (BVBank) یا صنعتی رئیل اسٹیٹ جیسے NTC (Nam Tan Uyen)، مارکیٹ کی "بھوک" کو پورا کرنے کے لیے موجودہ وقت کے دوران اچھّی سرمایہ کاری کی موجودہ مدت کے دوران۔

ماہرین کے مطابق کاروباری اداروں کی جانب سے شروع کیے جانے والے منصوبوں کے ساتھ، سامان کی آئندہ قلت کے بارے میں مزید کوئی پریشانی نہیں ہوگی۔

تاہم، مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا ڈھانچہ مالیاتی اور رئیل اسٹیٹ گروپس کے غلبہ کو ظاہر کرتا ہے، جو کہ تقریباً 60 فیصد ہے، سال کے آخری مہینوں میں مالیاتی شعبے سے آنے والے بہت سے بڑے IPO سودوں کا ذکر نہیں کرنا۔

مسٹر ڈانگ ٹران فوک کے مطابق، ترقی یافتہ منڈیوں میں، کیپٹلائزیشن کی تصویر بہت مختلف ہوتی ہے، جس میں ٹیکنالوجی، صنعت، اور صارفین غالب گروپ ہوتے ہیں، جب کہ فنانس - رئیل اسٹیٹ عام طور پر صرف 10 - 20٪ حصہ دیتے ہیں۔ یہاں تک کہ آسیان کے علاقے میں، مالیات کا تناسب - رئیل اسٹیٹ شاذ و نادر ہی 30 - 40% سے زیادہ ہے۔

"تاہم، یہ ڈھانچہ ویتنامی معیشت کی خصوصیات کی بھی بالکل درست عکاسی کرتا ہے - جو اب بھی روایتی شعبوں پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے،" مسٹر فوک نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ ویتنامی اسٹاک میں عالمی رجحان ساز صنعتوں جیسے سیمی کنڈکٹرز، مصنوعی ذہانت (AI) یا دیگر ہائی ٹیک صنعتوں کی موجودگی کا فقدان ہے۔

KIS VN Securities Company کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر Truong Hien Phuong نے کہا کہ سٹاک مارکیٹ کے لیے معیاری اشیا کی تکمیل کے لیے بیک وقت بہت سے حلوں کو نافذ کرنا ضروری ہے تاکہ کاروبار کو انتظامی صلاحیت اور مسابقت دونوں میں حقیقی معنوں میں "مضبوط" بننے میں مدد ملے۔

مسٹر فوونگ کے مطابق، مختصر مدت میں ٹیکنالوجی "بلاک بسٹر" کی فہرست کا امکان بہت مشکل ہے، کیونکہ او ٹی سی مارکیٹ میں بھی، تقریباً کوئی بڑے پیمانے پر ٹیکنالوجی کے ادارے نہیں ہیں۔

تاہم، مسٹر فوونگ نے کہا کہ مارکیٹ میں اب بھی معیاری اشیا کو بڑھانے کے لیے کافی گنجائش موجود ہے، جیسے کہ سرکاری اداروں میں سرمایہ کاری کے عمل کو فروغ دینے کے ساتھ ساتھ FDI انٹرپرائزز کو اسٹاک ایکسچینج میں فہرست بنانے کے لیے ایک طریقہ کار بنانا۔

ٹیکنالوجی اسٹاک انڈیکس کے انتظام کے قواعد

ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج (HoSE) نے حال ہی میں جدید صنعتی اور ٹیکنالوجی اسٹاکس کے انڈیکس کی تعمیر اور انتظام کے لیے قواعد جاری کیے ہیں - ویتنام ماڈرن انڈسٹریل اینڈ ٹیکنالوجی انڈیکس - (VNMITECH)۔

HoSE کے نمائندے کے مطابق، VNMITECH پرائس انڈیکس کا حساب مارکیٹ کیپٹلائزیشن ویلیو کی بنیاد پر کیا جاتا ہے جو فری فلوٹ ریشو (آزادانہ طور پر قابل منتقلی حصص) کے لیے ایڈجسٹ کی جاتی ہے، جس میں حصص پر لاگو کیپٹلائزیشن ریشو کی حد اور لیکویڈیٹی وزن کی حد ہوتی ہے۔

یوانٹا VN سیکیورٹیز پرائیویٹ کلائنٹ اینالیسس ڈیپارٹمنٹ کے مطابق قواعد کے سیٹ کے معیار کے ساتھ، VNMITECH میں 34 اسٹاک ہوں گے، جن میں سے FPT واحد ٹیکنالوجی انٹرپرائز ہے جو اس میں حصہ لے رہا ہے۔

بقیہ اسٹاک میں ناموں کی ایک سیریز شامل ہے جیسے: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... صنعتی گروپ نے بہت سے جانے پہچانے نام بھی درج کیے جیسے GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

اسٹارٹ اپس اور ٹیکنالوجی کمپنیوں کے لیے علیحدہ تجارتی منزلیں بنانے کی ضرورت ہے۔

15 اگست کے سیشن تک، FPT کا سرمایہ کاری VND150,206 بلین تھا، اگرچہ یہ اپنے عروج سے کم ہو گیا تھا، پھر بھی یہ اسٹاک ایکسچینج میں پوری ٹیکنالوجی انڈسٹری کی کل کیپٹلائزیشن ویلیو سے تجاوز کر گیا۔ اس کی بدولت، FPT صنعت کے اشاریہ جات پر نمایاں اثر و رسوخ کے ساتھ ایک ٹیکنالوجی اسٹاک بن گیا۔

FPT کے علاوہ، HoSE پر ٹیکنالوجی گروپ میں DGW (VND10,200 بلین)، CMG (VND8,800 بلین)، ELC (VND2,300 بلین) اور ICT (VND420 بلین) بھی شامل ہیں - یہ سب کافی معمولی کیپٹلائزیشن کے ساتھ ہیں۔ مسٹر Nguyen The Minh - Yuanta VN Securities میں کسٹمر کے انفرادی تجزیہ کے ڈائریکٹر کے مطابق، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں ٹیکنالوجی اسٹاکس، خاص طور پر سیمی کنڈکٹرز کی کمی ہے۔

یہ ایک وجہ ہے کہ غیر ملکی سرمایہ 2024 سے ویتنام سے نکل جائے گا، جو کہ عالمی ٹیکنالوجی "جنات" پر توجہ مرکوز کرنے والی منڈیوں میں ڈالے گا۔ درحقیقت، زیادہ تر ویتنامی ٹیکنالوجی کے ادارے اب بھی اسٹارٹ اپ ہیں یا وقفے کے مرحلے پر ہیں۔ VNG جیسی بڑی کمپنیاں ابھی تک جمع شدہ خسارے میں ہیں اور وہ HoSE پر درج ہونے کی اہل نہیں ہیں۔

لہذا، مسٹر من کے مطابق، اگلے 1-2 سالوں میں، ٹیکنالوجی اسٹاک مارکیٹ شاید ہی متحرک ہو گی۔ "اسٹارٹ اپس اور ٹکنالوجی کمپنیوں کے لیے ایک علیحدہ تجارتی منزل کی تعمیر ضروری ہے، ایک مخصوص قانونی طریقہ کار کے ساتھ، نجی سرمائے کے بہاؤ کو "کھینچنے" کے لیے اسٹیٹ وینچر کیپیٹل فنڈز کی شراکت کے ساتھ، جس سے اسٹارٹ اپس کو منافع کمانے اور فہرست سازی کی شرائط کو پورا کرنے کے عمل کو مختصر کرنے میں مدد ملے،" مسٹر من نے تجویز پیش کی۔

بہت سے "بڑے لوگوں" کے پاس 2026 سے آئی پی او کے منصوبے ہیں۔

ڈریگن کیپیٹل کی پیشن گوئی کے مطابق، ویتنام میں آئی پی اوز کی کل مالیت 2026-2028 کی مدت میں 47.5 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔ جس میں سے، اکیلے صارفین کے شعبے سے تقریباً 12.8 بلین امریکی ڈالر کا حصہ متوقع ہے، جس میں تھاکو آٹو، باخ ہو ژان، گولڈن گیٹ یا ہائی لینڈز کافی جیسے بڑے ناموں کی ایک سیریز کی شرکت ہوگی۔

خاص طور پر، بہت سے "بڑے لوگوں" کی طرف سے UPCoM سے HoSE میں فرش کی منتقلی بھی تقریباً 20 بلین USD کے کل پیمانے کے ساتھ، ایک بہت بڑا سرمایہ بہاؤ پیدا کرے گی۔ 1 اگست کو، Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land) کے تقریباً 312 ملین TAL حصص بھی UPCoM سے HoSE میں "گھر منتقل" ہو گئے۔

اس سے پہلے، بن سون ریفائننگ اور پیٹرو کیمیکل جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے 3.1 بلین سے زیادہ BSR حصص سرکاری طور پر 66,000 بلین VND (تقریباً 2.6 بلین USD) کے کیپٹلائزیشن کے ساتھ HoSE پر درج تھے۔

واپس موضوع پر

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm