بانڈ مارکیٹ سے مثبت اشارے

ایس جی جی پی 07/04/2023 08:47

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو بہت سے چیلنجز کا سامنا ہے، کاروباروں کو نئے سرمائے کو جمع کرنے میں دشواری کا سامنا ہے، جبکہ میچورنگ بانڈز کا بوجھ بہت زیادہ ہے، کارپوریٹ بانڈ ٹریڈنگ "مارکیٹ" کا آنے والا آغاز مستقبل قریب میں اس مارکیٹ کے لیے فروغ کا باعث ہوگا۔

ہو چی منہ شہر میں ایک بینک میں لین دین۔ تصویر: ہونگ ہنگ

سال کے آخر تک 130,000 بلین VND سے زیادہ واجب الادا ہیں۔

"منجمد" کی مدت کے بعد، 2023 میں، مارکیٹ نے کارپوریٹ بانڈ کے کامیاب اجراء کو ریکارڈ کیا۔ ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن (VBMA) کے اعدادوشمار جون 2023 کے اوائل تک، کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کی کل مالیت تقریباً VND 35,513 بلین تھی جس میں 7 عوامی اجراء اور 19 نجی اجراء کی مالیت VND 29,992 بلین تھی۔

عام طور پر، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ نے حالیہ دنوں میں مسلسل جاری ہونے والی پالیسیوں کی بدولت مثبت اشارے دکھائے ہیں۔ خاص طور پر، حکومت کا حکمنامہ 08 مارچ 2023 سے جاری کیا گیا، انفرادی کارپوریٹ بانڈز پر حکمناموں کی متعدد دفعات میں ترمیم اور ان کی تکمیل کرتا ہے، جس کا مقصد عارضی مشکلات کو حل کرنا اور امید ہے کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں اعتماد بحال کرنا ہے۔ اس کے مطابق، نہ صرف کاروباری اداروں نے کارپوریٹ بانڈز کے نئے بیچز کامیابی کے ساتھ جاری کیے ہیں، بلکہ ان کے پاس 2 سال کے اندر تنظیم نو، کارپوریٹ بانڈز کی توسیع یا دیگر اثاثوں کے ساتھ کارپوریٹ بانڈز کی ادائیگی کی قانونی بنیاد بھی ہے۔

ویتنام اسٹاک ایکسچینج (VNX) کے اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ بہت سے کاروباروں نے سرمایہ کاروں کے ساتھ اثاثوں کو بڑھانے اور تبدیل کرنے کے لیے کامیابی سے بات چیت کی ہے، جس میں کچھ بڑے جاری کنندگان جیسے: Bulova Real Estate Group، Hung Thinh Land Joint Stock Company... حال ہی میں، جون 2023 میں، Novaland Real Estate Investment Group نے بھی بانڈ ہولڈرز کے ساتھ کامیاب گفت و شنید کی ہے۔ VND 2,300 بلین، 2025 تک ادائیگی کی مدت کے ساتھ۔ اس کے ساتھ ساتھ، کاروباروں نے بھی کارپوریٹ بانڈز کو میچورٹی سے پہلے خریدنا جاری رکھا، سال کے آغاز سے اب تک مجموعی طور پر VND 99,041 بلین تک پہنچ گیا، جو 2022 میں اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 51 فیصد زیادہ ہے۔

تاہم، سیکیورٹیز کمپنیوں کے حسابات کے مطابق، بقیہ 6 مہینوں میں، کارپوریٹ بانڈز کی کل مالیت جو کہ پختہ ہو جائے گی VND130,000 بلین سے زیادہ ہے، زیادہ تر VND87,846 بلین کے ساتھ رئیل اسٹیٹ گروپ (52% کے حساب سے) اور اس کے بعد بینکنگ گروپ کے ساتھ VND3000000000000000000000000000000000000000000000000 روپے کے ساتھ بینکنگ گروپ۔ Finn Group کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ، آج تک، مارکیٹ نے 100 سے زائد جاری کنندگان کو ریکارڈ کیا ہے جو اپنے کارپوریٹ بانڈ قرض کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے میں سست روی کا مظاہرہ کر رہے ہیں جن کی کل مالیت سینکڑوں ہزار ارب VND ہے۔ HSC سیکیورٹیز کمپنی کے حسابات کے مطابق، بنیادی منظر نامے میں، تاخیر سے ادائیگیوں کے ساتھ کارپوریٹ بانڈز کا حجم اس سال کے آخر تک VND77.4 ٹریلین تک پہنچ سکتا ہے۔

بانڈز کی پرائیویٹ پلیسمنٹ

پچھلے وقت میں بانڈ کی توسیع کی سہولت کے علاوہ، ایک نئے فروغ کی توقع ہے: بانڈ ٹریڈنگ فلور کی پیدائش۔ وزارت خزانہ کے مطابق، توقع ہے کہ کارپوریٹ بانڈ ٹریڈنگ فلور اس جولائی میں شروع ہو جائے گا۔ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو 1.1 ملین بلین VND (2022 میں جی ڈی پی کے 11.6% کے حساب سے) کے پیمانے کے ساتھ آفیشل ٹریڈنگ میں ڈالنے سے ثانوی انفرادی بانڈ مارکیٹ کے لیے لیکویڈیٹی میں اضافہ متوقع ہے، لین دین زیادہ آسان ہو گا، جبکہ اس مارکیٹ کی شفافیت اور معیاری کاری میں اضافہ ہو گا، اس طرح اس مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کو اعتماد حاصل ہو گا۔

ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری (VSD) فی الحال HNX کے انفرادی بانڈ ٹریڈنگ سسٹم اور VSD کے انفرادی بانڈ ٹریڈنگ کے رجسٹریشن، ڈپازٹری اور ادائیگی کے نظام کی تعمیر کے لیے ہنوئی اسٹاک ایکسچینج (HNX) کے ساتھ ہم آہنگی کر رہی ہے تاکہ انتظام کو بڑھانے کے لیے ٹریڈنگ کے لیے رجسٹرڈ معلومات اور سرمایہ کار اکاؤنٹس کو مربوط اور ہم آہنگ کیا جا سکے، اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ سرمایہ کار انفرادی طور پر تجارتی قانون کے مطابق کاروبار کر رہے ہیں۔ انفرادی بانڈز کی تجارت ایک لین دین کے پیمانے کے ساتھ گفت و شنید کے ذریعے کی جاتی ہے جو اکثر کافی بڑے ہوتے ہیں، اس لیے لین دین کی ادائیگی VSD کے ذریعے ہر ٹرانزیکشن کے لیے فوری ادائیگی کے طریقہ کار کے مطابق، T+0 ادائیگی کے چکر کے ساتھ کی جائے گی۔ انفرادی بانڈ ٹرانزیکشنز کی رجسٹریشن، ڈیپازٹری اور ادائیگی کے ضوابط کا مسودہ مستقبل قریب میں جاری کیا جائے گا۔ اس کے علاوہ، VSD کی تیاریاں بنیادی طور پر مکمل ہیں، اس بات کو یقینی بناتے ہوئے کہ انفرادی بانڈ کے لین دین کے لیے رجسٹریشن، ڈپازٹری اور ادائیگی کا نظام کام کرنے کے لیے تیار ہے۔

مالیاتی ماہرین کے مطابق، بانڈ ہولڈرز کو ایک علیحدہ بانڈ ٹریڈنگ فلور کھولنے میں مدد ملے گی اگر وہ خریدار تلاش کرتے ہیں تو بانڈ ہولڈرز کو خود کارپوریٹ بانڈز فروخت کرنے کے زیادہ مواقع ملیں گے، اور اس طرح کاروباریوں کو بانڈ ہولڈرز سے قرض وصولی کے دباؤ کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔ "کارپوریٹ بانڈز رکھنے والے بہت سے سرمایہ کار ریاستی سیکورٹیز کمیشن کی نگرانی اور منظوری کی صلاحیت کی توقع کرتے ہیں۔ ایک بار ثانوی لین دین بن جانے کے بعد، لین دین کے دونوں فریقوں کو ایک دوسرے کے ساتھ معاہدوں کی تعمیل کرنی چاہیے اور اس تعمیل کی نگرانی کے لیے ایک مجاز اتھارٹی ہوگی۔ اگر ایک فریق عہد کی خلاف ورزی کرتا ہے، تو پابندیاں لگائی جائیں گی اور اب سرمایہ کاری سے بچنے کے لیے بڑے پیمانے پر پابندیاں لگائی جائیں گی۔" باؤ ویت سیکیورٹیز کمپنی کے رہنما۔

مسٹر NGUYEN QUANG THUAN، FinnGroup کے جنرل ڈائریکٹر: "سرمایہ کاروں کو یہ جاننے کی ضرورت ہے کہ، درحقیقت، بینکوں اور سیکیورٹیز کمپنیوں کے ذریعے... خریدار اور بیچنے والے نے ایک دوسرے سے اتفاق کیا ہے، فہرست سازی کا مقصد دونوں فریقوں کے لین دین کو قانونی بنانا ہے۔ شفاف بانڈ ہولڈرز کی حیثیت، اور تنازعات کو محدود کریں"

ماخذ