VN-Index 28 پوائنٹس کھو دیتا ہے، پیسہ بلیو چپ اسٹاک سے باہر اور چھوٹے کیپ اسٹاک میں جاتا ہے۔

لگاتار کامیابیوں کے ایک سلسلے اور پچھلی چوٹیوں کے قریب پہنچنے کے بعد، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ تیزی سے اصلاح کے مرحلے میں داخل ہوئی کیونکہ منافع لینے کے جذبات میں اضافہ ہوا۔ 10 دسمبر کے سیشن میں ایک مہینے میں سب سے گہری کمی ریکارڈ کی گئی، جس سے ویتنام اس دن ایشیا میں سب سے خراب کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی مارکیٹ بن گیا۔

بلیو چپ اسٹاکس مضبوط انحراف دکھا رہے ہیں، سرمایہ بڑے کیپ اسٹاکس سے نکل کر مڈ کیپ اور سمال کیپ اسٹاکس میں جا رہا ہے۔

ٹریڈنگ کے اختتام پر، VN-Index 28.19 پوائنٹس یا 1.61% گر کر 1,718.98 پوائنٹس پر آگیا۔ HNX-Index 0.26% کی کمی سے 256.48 پوائنٹس پر آگیا، جبکہ UPCoM-Index 0.48% گر کر 119.11 پوائنٹس پر آگیا۔ مارکیٹ کی کل لیکویڈیٹی تقریباً 19,533 بلین VND تک پہنچ گئی، جو تین ہفتوں میں سب سے کم سطح ہے، جو مارکیٹ کے مضبوط اتار چڑھاؤ کے پیش نظر سرمایہ کاروں کی واضح احتیاط کی عکاسی کرتی ہے۔

سیشن کا منفی فوکس VIC شیئرز سے آیا، جو بہت زیادہ فروخت ہوئے اور 7% کی زیادہ سے زیادہ اجازت شدہ حد سے گر گئے، ایک ہی سیشن میں VN-Index سے تقریباً 11 پوائنٹس کا صفایا ہو گیا۔ VIC پر زبردست فروخت کا دباؤ ہر جگہ واضح تھا، جس کی وجہ سے اس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن دسیوں کھربوں ڈونگ سے بخارات بن گئی۔

نہ صرف VIC، بلکہ پورا ونگ گروپ گر گیا: VRE 6.25% گرا، VHM 3.72% گرا، جبکہ VPL تقریباً 7% گر گیا۔ صرف یہ چار اسٹاکس - VIC, VHM, VRE، اور VPL - نے VN-Index کو 27 پوائنٹس تک نیچے گھسیٹ لیا، "لوکوموٹیو" کے طور پر اپنے کردار کو مکمل طور پر تبدیل کر دیا جس نے ابتدائی ہفتوں میں انڈیکس کو اپنی پچھلی چوٹی تک پہنچنے میں مدد کی تھی۔

کمزوری رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں پھیل گئی کیونکہ سرخ غلبہ تھا: KDH 2.4% گرا، PDR 2.06% گرا، CEO اور DIG دونوں 2.02%، HDG 1.95% گر گئے، اور LIC 4.1% گر گئے۔ چند روشن مقامات، جیسے VPI کا 2% سے زیادہ اضافہ، مجموعی اداس تصویر کو متوازن کرنے کے لیے کافی نہیں تھے۔

جب کہ رئیل اسٹیٹ سیکٹر اور دیگر اہم اسٹاکس کمزور ہوئے، کچھ بینکنگ اور سیکیورٹیز اسٹاکس نے قلیل مدتی سرمائے کی آمد کی بدولت مثبت فائدہ برقرار رکھا: HDB میں 2.06% اضافہ، MBB میں 1.82% اضافہ، SSI میں 1.74%، VNM میں 0.96% اضافہ، اور CTG اور VPB لائٹ دونوں میں اضافہ ہوا۔

تاہم، بقیہ مالیاتی شعبے کو فروخت کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جس میں SHB ، EIB، اور TCB تقریباً 0.3 فیصد گر گئے؛ VIX میں 2.13%، اور MBS میں 0.35% کی کمی۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ بڑے سرمائے کا بہاؤ اب بھی سائیڈ لائنز سے مشاہدہ کر رہا ہے، جبکہ قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ چھوٹے اسٹاکس کی طرف منتقل ہو رہا ہے جو مجموعی مارکیٹ سے کم متاثر ہیں۔

صنعتی اور ایوی ایشن لاجسٹکس کے شعبوں نے مسلسل منفی کارکردگی کا مظاہرہ کیا: GEX میں 3.26% کی کمی، CII میں تقریباً 4%، GEE میں 6.8% کی کمی، VJC میں 1.7% کی کمی، اور VSC میں 1.62% کی کمی واقع ہوئی۔ اس کے برعکس، توانائی کے شعبے نے POW میں 2.5 فیصد اور PVD میں 0.82 فیصد اضافے کے ساتھ بحالی کے آثار دکھائے۔

صارفین اور ٹیکنالوجی کے شعبوں نے بھی اصلاحات کا تجربہ کیا، MWG میں 1.19%، SAB میں 3.38%، اور FPT میں 1.34% کی کمی واقع ہوئی۔ TTF غیر متوقع طور پر 6.74% بڑھ گیا، ایک نادر روشن مقام بن گیا۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں نے HoSE پر اپنی خالص فروخت کا سلسلہ جاری رکھا، 367.7 بلین VND کے حصص کو آف لوڈ کیا، گزشتہ چند ہفتوں کے دوران اپنے سرمائے کی واپسی کے سلسلے کو بڑھایا۔ VIC فروخت کے دباؤ کا بنیادی ہدف رہا، خالص فروخت 307.9 بلین VND تک پہنچ گئی۔ بہت سے دوسرے بلیو چپ اسٹاک کو بھی اسی طرح کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا: STB نے 159.8 بلین VND، VCB 86.5 بلین VND، VHM 73.77 بلین VND، اور MSN نے تقریباً 64 بلین VND کی فروخت دیکھی۔

خریداری کی طرف، غیر ملکی سرمائے نے بینکنگ اور سٹیل کے شعبوں میں دلچسپی ظاہر کرنا جاری رکھی: MBB کو VND 241 بلین میں، HPG کو VND 152 بلین میں، VNM کو VND 64.9 بلین میں، اور GVR اور POW دونوں کو خالص خریدا گیا۔

اس کے باوجود، مارکیٹ کی کمزوری لیکویڈیٹی کے درمیان مجموعی طور پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کی سرگرمی ایک بڑی خرابی بنی ہوئی ہے۔

تیزی سے گراوٹ کے باوجود، اس اصلاح کو مقامی سمجھا جاتا ہے، بنیادی طور پر ان اسٹاکس میں مرکوز ہے جو تیزی سے بڑھے تھے جیسے Vingroup, VJC, SAB… لارج کیپ گروپ میں بڑھتے اور گرنے والے اسٹاکس کی تعداد کافی متوازن تھی (14 بڑھتے ہوئے - 12 گرتے ہوئے)، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ دباؤ پوری مارکیٹ میں نہیں پھیلا۔

بہت سے بلیو چپ اسٹاک پچھلی تصحیح کے بعد اب بھی پرکشش قیمتوں پر ٹریڈ کر رہے ہیں، لہذا اگر کوئی نئی ناگوار خبر نہ آئی تو سودے بازی کی خریداری جلد ہی ظاہر ہو سکتی ہے۔

ایس ایس آئی ریسرچ پچھلے تین سالوں کے اعداد و شمار کی بنیاد پر ایک زیادہ مثبت نقطہ نظر بھی پیش کرتی ہے، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ مارکیٹ عام طور پر دسمبر سے مارچ تک اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرتی ہے، قیمتوں میں اضافے کے 75% امکان اور اعلی اوسط منافع کے ساتھ۔

دسمبر میں VPX اور VCK کی فہرست سازی کے ساتھ لیکویڈیٹی میں بہتری آنے کی امید ہے، جس سے سرمایہ خالی ہوگا۔ مزید برآں، راتوں رات سود کی شرحیں سال کے آخر میں گرتی ہیں، جو مارکیٹ کو مثبت مدد فراہم کرتی ہیں۔

میکرو اکنامک اور ویلیو ایشن کے نقطہ نظر سے، SSI ریسرچ نے 2026 کے لیے اپنے VN-Index کے ہدف کو 1,920 پوائنٹس تک بڑھایا، جس کی بنیاد پر:

- 2025 کے لیے متوقع P/E تناسب 14.5 گنا ہے، جو کہ خطے کی طرح ہے۔

- 2026 میں منافع میں اضافے کا تخمینہ 14.5% ہے، جو کہ بہت سی ایشیائی منڈیوں سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔

- VN-Index کا PEG تناسب صرف 0.96 ہے جو علاقائی اوسط 1.44 سے زیادہ پرکشش ہے۔

ویتنام کا مقصد 2026 اور 2030 کے درمیان دو ہندسوں کی جی ڈی پی کی نمو ہے، جو تیز تر ساختی اصلاحات، ایف ڈی آئی کی آمد، اور بنیادی ڈھانچے کی سرمایہ کاری کے ذریعے کارفرما ہے۔ فائدہ اٹھانے والے شعبوں میں بینکنگ، تعمیراتی مواد، توانائی اور پیٹرولیم، کھاد اور انفارمیشن ٹیکنالوجی شامل ہیں۔

10 دسمبر کو مارکیٹ میں تیز تصحیح بنیادی طور پر Vingroup اسٹاکس میں منافع لینے کے دباؤ اور بڑے سرمائے کے بہاؤ کے کمزور ہونے کی وجہ سے تھی۔ تاہم، یہ کمی بہت زیادہ منفی ہونے کا امکان نہیں ہے کیونکہ اس کا اثر وسیع نہیں ہے اور بہت سے شعبے اب بھی اپنی کشش برقرار رکھتے ہیں۔ چھوٹے اور درمیانے درجے کے اسٹاک کی طرف سرمایہ کے رجحان کے ساتھ، سرمایہ کاروں کو محتاط رہنے کا مشورہ دیا جاتا ہے لیکن مایوسی کا شکار نہ ہوں، ساتھ ہی ان شعبوں میں سرمایہ کاری کے مواقع کی نگرانی بھی کی جاتی ہے جن سے سال کے آخر اور اگلے سال کے آغاز میں فائدہ ہونے کی توقع ہے۔

ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-mat-28-diem-dong-tien-roi-bluechips-tim-den-co-phieu-nho-174924.html