استمرار رحلة خفض الديون التي استمرت لعقد من الزمن
في بداية العام الجديد 2024، سجلت شركة Hoang Anh Gia Lai - HAGL Joint Stock Company (HAG)، برئاسة السيد Doan Nguyen Duc (Bau Duc)، 13.31 مليون سهم HNG من شركة Hoang Anh Gia Lai - HAGL Agrico International Agriculture Joint Stock Company (HNG) في الفترة من 9 يناير إلى 7 فبراير. الغرض من البيع هو سداد ديون سندات بنك BIDV .
ومن المتوقع أن تكون الصفقة مواتية في ظل الارتفاع القوي الذي شهدته أسهم شركة HAGL Agrico في الآونة الأخيرة وجذبها لتدفقات نقدية كبيرة.
خلال جلسات التداول العشر الأخيرة، ارتفعت أسهم شركة HAGL Agrico المملوكة للملياردير تران با دونج ثاكو لثماني جلسات، منها أربع جلسات وصلت فيها إلى الحد الأقصى. وارتفع سعر سهم HNG من 3600 دونج في منتصف ديسمبر 2023 إلى 5250 دونج فيتنامي للسهم صباح 5 يناير، أي بزيادة قدرها 46% خلال ثلاثة أسابيع.
في حال نجاح عملية البيع، يُمكن لشركة هوانغ آنه جيا لاي من باو دوك أن تكسب 70 مليار دونج إضافية. بعد إتمام الصفقة، ستظل شركة HAGL تمتلك أكثر من 91 مليون سهم من الغاز الطبيعي المُسال (ما يعادل 8.24%). وهذا يُمثل أيضًا مصدرًا يُمكن أن يُساعد HAGL على مواصلة إعادة هيكلة الديون عند الحاجة.
على مدى العقد الماضي، كانت شركة هوانج آن جيا لاي، المملوكة للسيد دوك، تكافح من أجل خفض الديون الضخمة التي بلغت عشرات الآلاف من المليارات من الدونج والتي تشكلت خلال عملية الاستثمارات الكبيرة في الزراعة، بما في ذلك المطاط في الهند الصينية، لكنها فشلت بسبب انخفاض أسعار اللاتكس المطاطي.
عام 2023 هو العام الذي يتعين على شركة Hoang Anh Gia Lai فيه التعامل بشكل كامل مع ديونها منذ أن دخلت شركة HAGL Agrico في شراكة استراتيجية مع شركة Thaco في عام 2018. وقد ساعدت عشرات الآلاف من المليارات من الدونغ من شركة Thaco التابعة للسيد تران با دونج أعمال السيد دوك على الهروب من الإفلاس.
في الآونة الأخيرة، في أواخر عام ٢٠٢٣، قررت شركة HAGL نقل جميع أسهمها البالغة ٢٫٧٥ مليون سهم في شركة Bapi Hoang Anh Gia Lai JSC. هذه علامة تجارية لخنازير الموز، أُطلقت عام ٢٠٢٢.
خلال فترة العشر سنوات الممتدة من عام ٢٠١٣ إلى الآن، كان عام ٢٠٢٣ هو العام الذي عازم فيه السيد دوك على خفض ديونه إلى أقصى حد، مما يُحسّن من نتائج تقريره المالي بعد عقدٍ عصيب. يأتي هذا التحرك في ظل وجود مستثمر استراتيجي رئيسي لدى HAGL، وهو بنك LPBank التابع للسيد نجوين دوك ثوي (السيد ثوي) وشركة LPBS للأوراق المالية.
في 27 ديسمبر، قررت شركة باو دوك بيع مستشفى جامعة الطب والصيدلة - هوانغ آنه جيا لاي لمواصلة إعادة هيكلة ديونها، والوفاء بالتزامها بالتخلص من الديون في السنوات القليلة المقبلة. وبناءً على ذلك، وافق مجلس الإدارة على نقل جميع أسهم رأس المال التأسيسي لشركة مستشفى جامعة الطب والصيدلة المساهمة - هوانغ آنه جيا لاي، والبالغة 9.9 مليون سهم (أي ما يعادل 99%)، لسداد أصل سندات عام 2016. تأسس مستشفى جامعة الطب والصيدلة - HAGL عام 2011 في مدينة بليكو (جيا لاي) برأس مال استثماري أولي قدره 250 مليار دونج فيتنامي.
وفي وقت سابق، في الربع الثالث من عام 2023، باعت شركة HAGL أيضًا فندق Hoang Anh Gia Lai، وحصلت على 180 مليار دونج، لسداد سندات HAGL التي أصدرتها في عام 2016 إلى بنك فيتنام التجاري المشترك للاستثمار والتنمية (BIDV).
في انتظار فعالية "الصيغة المبتكرة"
إن إصرار شركة HAGL التابعة للسيد دوك على بيع أصولها أمرٌ مُجدٍ، ومن المتوقع أن تُصبح خاليةً من الديون في السنوات القليلة القادمة، كما تعهد رئيس كرة القدم هذا. كما أن هذه الإشارة إيجابيةٌ للغاية، خاصةً مع انخفاض الدين بسرعة، ووجود رفيقٍ مُقرّبٍ لرئيس HAGL، السيد ثوي، رئيس مجلس إدارة بنك LPBank الناشئ.
في عام ٢٠١٨، سجلت شركة HAGL ديونًا مالية تصل إلى ٢٨ ألف مليار دونج فيتنامي. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام ٢٠٢٣، لا تزال الشركة مدينة بحوالي ٧٧٧٨ مليار دونج فيتنامي. ومن المتوقع أن ينخفض هذا الرقم أكثر إذا تم حسابه بنهاية عام ٢٠٢٣ بعد سداد الديون الأخيرة.
يتضح أن العزيمة ساعدت شركة HAGL على سداد معظم الديون المتراكمة سابقًا. وقد ساعدت الأموال المُحصلة من بيع أسهم HAGL Agrico، بالإضافة إلى بيع أصول HAGL، شركة Bau Duc على تخفيف عبء ديونها.
بالإضافة إلى ذلك، تحسنت إشارة التدفق النقدي للشركة مرة أخرى بعد أن توصلت شركة HAGL التابعة للسيد ديوك إلى صيغة عمل مبتكرة: زراعة أشجار الدوريان برأس مال 1 و4 أرباح بفضل مساحة الأرض الكبيرة التي تمتلكها الشركة.
وتشير بعض التوقعات إلى أن شركة HAGL التابعة للسيد ديوك قد تعود إلى تحقيق ربح قدره آلاف المليارات من الدولارات سنويا.
مؤخرًا، كان من بين الأخبار التي ساهمت في ارتفاع أسهم HAG بشكل كبير قيام بنك التصدير والاستيراد بتخفيض ديون الفوائد بأكثر من 1400 مليار دولار لشركة جيا لاي للماشية المساهمة، وهي شركة تابعة لشركة HAGL. وبهذه الخطوة، ستُدرج شركة HAGL ضمن أرباح عام 2023، وبذلك سيصل الربح المتوقع للعام بأكمله إلى 2150 مليار دونج، أي ضعف المبلغ المخطط له.
سيركز السيد دوك استثماراته على زراعة أشجار الدوريان، وهي فاكهة ستحقق سعر بيع مرتفعًا للغاية في عام ٢٠٢٣، يصل إلى مئات الآلاف من الدونات الفيتنامية للكيلوغرام، بفضل صادراتها الوفيرة إلى الصين. ومن المتوقع أن يصل حجم سوق الدوريان الصيني إلى ٢٠ مليار دولار أمريكي بحلول عام ٢٠٢٥.
بإنتاج يبلغ حوالي 25 طنًا للهكتار وسعر مرتفع يصل أحيانًا إلى 200 ألف دونج للكيلوغرام، يمكن لكل هكتار من الدوريان أن يجلب للمزارعين مليارات دونج من الأرباح.
وفقًا لشركة HAGL، حققت الشركة ربحًا قدره 18 مليار دونج في أول موسم حصاد للدوريان في الربع الثالث من عام 2023، بينما استثمرت 3.6 مليار دونج فقط. تبلغ مساحة زراعة الدوريان في شركة HAG ما يصل إلى 1200 هكتار، ولكن في عام 2023، لن يتجاوز الحصاد بضع عشرات من الهكتارات.
في عام ٢٠٢٤، ستُحصد شركة HAGL محصول الدوريان على نطاق واسع. وسيتم حصاد حوالي ٧٠٠ هكتار في الربع الأخير من عام ٢٠٢٤، مما سيساهم في تحقيق ربح لشركة HAG يبلغ حوالي ٢٠٠٠ مليار دونج فيتنامي. وبحلول عام ٢٠٢٦، ستبلغ مساحة زراعة الدوريان في شركة HAGL ٢٠٠٠ هكتار، منها ١٠٠٠ هكتار سيتم حصادها. كما تمتلك الشركة ٥٠٠٠ هكتار قابلة لزراعة المزيد من الدوريان.
مع تزايد الأرباح بشكل كبير ووصولها إلى عتبة عدة آلاف من مليارات دونغ سنويًا، تُعتبر القدرة على سداد جميع الديون في عام ٢٠٢٦، كما أشار السيد دوك، أمرًا ممكنًا. كما تُسهم مبيعات الأصول في تسريع إعادة هيكلة الديون. إضافةً إلى ذلك، من المتوقع أن تُدرّ خطة بيع ١٣٠ مليون سهم آلاف المليارات لشركة HAGL.
وبالإضافة إلى تسوية الديون، ارتفعت أسهم شركة باو دوك بشكل حاد بنحو 70% منذ بداية نوفمبر/تشرين الثاني، من 8000 دونج/سهم إلى 13300 دونج/سهم في الوقت الحاضر.
أدى الاختراق الذي استمر لأكثر من شهرين متتاليين إلى وصول سعر سهم HAG إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات. كما ظهر ضغط جني الأرباح بقوة. ومع ذلك، لا يزال الكثيرون يراهنون على تقلبات هذا السهم بعد أن وقّعت HAGL اتفاقية تعاون شاملة مع LPBank التابعة للسيد ثوي.
يعتقد الكثيرون أن إمبراطورية زراعية مستدامة ستظهر عندما يكون السيد دوك في أواخر عهده. بعد العديد من التقلبات، تحولت شركة HAGL من لاعب رئيسي في قطاع العقارات إلى قطاع الطاقة الكهرومائية، ثم المطاط. الآن، قد تركز HAGL بشكل أكبر على قوتها في مجال الدوريان بعد عقد من إدارة السيد دوك.
مصدر
تعليق (0)