بلومبرج تعلق على الفرص بعد ترقية سوق الأسهم في فيتنام

في صباح الثامن من أكتوبر، أعلن مؤشر فوتسي راسل ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية. وقدّرت بلومبرج (الولايات المتحدة) أن هذا التطور سيُسهم في تصنيف أسهم فيتنام ضمن الأسواق الاقتصادية الرائدة في المنطقة، مثل الصين والهند.

عملاء يُجرون معاملاتهم في مقر شركة باو فيت للأوراق المالية في هانوي . الصورة: تران فيت - وكالة الأنباء الفيتنامية

وسيدخل هذا التحديث حيز التنفيذ في 21 سبتمبر/أيلول 2026، بعد مراجعة منتصف المدة في مارس/آذار 2026. وكانت فيتنام قد أضيفت إلى قائمة المراقبة في سبتمبر/أيلول 2018.

وفقًا لبلومبرغ، يُساعد تصنيف السوق على تحديد وجهة تريليونات الدولارات من رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين. عند ترقية دولة ما، يُمكن لمديري الصناديق - الذين يُخصصون رؤوس الأموال بناءً على المؤشر - زيادة نسبة استثماراتهم، مما يؤدي غالبًا إلى تدفقات رأس مال أجنبية كبيرة ومستقرة وطويلة الأجل إلى السوق.

وبحسب بلومبرج، تعد فيتنام واحدة من الدول المستفيدة من اتجاه تنويع سلاسل التوريد العالمية، ما يجذب تدفقات استثمارية قوية.

بفضل التركيبة السكانية الشابة والقدرة الشرائية المحلية القوية، يواصل زخم النمو في فيتنام ترسيخ نفسه. ويتوقع الاقتصاديون أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بأكثر من 6.9% هذا العام، وأن يحافظ على معدل نمو سنوي أعلى من 6% خلال العامين المقبلين، متجاوزًا بذلك المتوسط ​​الإقليمي بكثير.

ويرى محللون في بنك جوليوس باير السويسري أنه في حين من غير المرجح أن يكون لترقية مؤشر فوتسي تأثير فوري على اقتصاد فيتنام، فإنها تشكل معلما مهما يمكن أن يعمل كمحفز لإصلاحات أكثر ملاءمة للسوق.

وإذا تدفقت رؤوس الأموال الأجنبية بقوة أكبر إلى السوق الفيتنامية بعد هذا التغيير، فإن تكلفة تعبئة رأس المال بالنسبة للشركات المحلية قد تنخفض بشكل كبير.

يتابع المستثمرون تطورات سوق الأسهم في قاعة بورصة HOSE. الصورة: هوا تشونغ - وكالة الأنباء الفيتنامية (VNA)

بالنسبة للمستثمرين، من شأن سوق الأسهم الفيتنامية الأوسع نطاقًا أن يفتح "منطقة نمو جديدة" في آسيا. تُدير صناديق الاستثمار المرتبطة بمؤشر فوتسي راسل للأسواق الناشئة الآن مئات المليارات من الدولارات، وحتى تغيير طفيف في المؤشر قد يُطلق العنان لتدفقات رأسمالية جديدة بمليارات الدولارات.

تقدر شركة فوتسي راسل أن إعادة التصنيف قد تجلب ما يصل إلى 6 مليارات دولار إلى سوق الأسهم الفيتنامية، التي بلغ إجمالي قيمتها السوقية نحو 350 مليار دولار في 7 أكتوبر/تشرين الأول. في الوقت نفسه، قدم بنك إتش إس بي سي رقمًا أكثر تحفظًا يبلغ نحو 3.4 مليار دولار.

إن كونها سوقًا ناشئة ثانوية يمنحها مكانة مرموقة، ولكنه يُعرّض اقتصادها أيضًا لمنافسة أشد من دول ذات أسس أكبر وأكثر متانة. كما أن تعميق الاندماج في النظام المالي الدولي يعني مواجهة تأثيرات أقوى لتقلبات السوق العالمية من ذي قبل.

وأشارت بلومبرج إلى أن المراجعة النصفية المقررة في مارس/آذار 2026 ستكون حاسمة في تحديد ما إذا كانت فيتنام قد أحرزت تقدما كافيا للترقية.

وبعيدا عن مؤشر فوتسي راسل، سوف يتحول الاهتمام إلى ما إذا كانت فيتنام قادرة على الاستمرار في الفوز بالترقية من مؤشر مورجان ستانلي كابيتال إنترناشونال - وهي الخطوة التي يُنظر إليها على أنها إنجاز أكثر أهمية، ومن المرجح أن تجتذب تدفقات أقوى من رأس المال الأجنبي.

المصدر: https://baotintuc.vn/kinh-te/bloomberg-nhan-dinh-ve-co-hoi-sau-khi-viet-nam-duoc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-20251008215940065.htm