الأسهم تتحرك بشكل جانبي، ما هي الاستراتيجية التي يجب على المستثمرين اختيارها؟

لا يزال سوق الأسهم في اتجاه جانبي، والتدفق النقدي يفتقر إلى اختراق. في انتظار تعافي السوق، ما الذي ينبغي على المستثمرين فعله لتحسين أرباحهم؟

لا يزال سوق الأسهم في اتجاه جانبي، والتدفق النقدي يفتقر إلى اختراق. في انتظار تعافي السوق، ما الذي ينبغي على المستثمرين فعله لتحسين أرباحهم؟

تستمر الحالة الجانبية.

في نهاية يناير 2025، أغلق مؤشر VN عند 1,265.05 نقطة. كان السوق في بداية العام الجديد أقل تفاؤلاً بعض الشيء في النصف الأول من يناير، ثم انتعش قليلاً في النصف الثاني من الشهر الأول، لكنه أنهى الشهر بنتيجة شبه مستقرة مقارنةً بنهاية عام 2024.

لا يزال انخفاض السيولة يُمثل مشكلةً للسوق. فقد بلغ متوسط ​​السيولة المُقابلة في بورصة هونج كونج في يناير 2025 مستوى منخفضًا، حيث بلغ 9,500 مليار دونج/جلسة، بانخفاض 37% عن نفس الفترة و42% عن متوسط ​​عام 2024. ويميل المستثمرون إلى تضييق نطاق صفقاتهم في اتجاهي البيع والشراء نظرًا لعوامل الخطر غير المتوقعة.

مدد المستثمرون الأجانب موجة بيعهم الصافي للشهر الرابع على التوالي، بقيمة تقارب 6,500 مليار دونج في بورصة هونج كونج، منها 4,300 مليار دونج من خلال مطابقة الأوامر و2,200 مليار دونج من خلال البيع الصافي المتفاوض عليه. وكانت أسهم VIC و FPT وSTB الأكثر بيعًا صافيًا. إلا أن أسعار هذه الأسهم لم تشهد تقلبات تذكر خلال الشهر بفضل القوة الشرائية للمستثمرين المحليين. في المقابل، كان سهما HDB (404 مليارات دونج) وLPB (362 مليار دونج) من بين الأسهم التي حققت أعلى قيمة شراء صافية.

من الناحية الفنية، تعتقد بعض شركات الأوراق المالية أن اتجاه مؤشر VN خلال الفترة المقبلة سيظل عرضيًا بشكل رئيسي. وتتوقع SSI أن الاتجاه متوسط ​​المدى لمؤشر VN لا يزال في مرحلة التراكم ضمن نطاق القناة السعرية بين 1180 و1300 نقطة. ومع ذلك، يستمر ضعف التدفق النقدي خلال مراحل اختبار القناة السعرية، لذا فإن توقعات كسر مؤشر VN للحد الأعلى ليست عالية.

في سيناريوهات SSI للسوق في فبراير 2025، يُمثل سيناريو سوق تراكمي جانبي احتمالية تصل إلى 60%، مع نطاق تذبذب رئيسي يتراوح بين 1260 و1275 نقطة. تعتقد KBSV أنه على الرغم من أن مؤشر VN لا يزال في اتجاه جانبي رئيسي، إلا أن التدفق النقدي لا يزال يبحث بنشاط عن أسهم محتملة؛ ولا تزال العديد من الأسهم/مجموعات الأسهم الرائدة تشهد تطورات إيجابية للغاية، وقد تجاوزت بنجاح قممها متوسطة الأجل.

يميل مؤشر KBSV إلى سيناريو استمرار مؤشر VN في الحفاظ على زخمه الصعودي، مقتربًا من منطقة المقاومة متوسطة المدى عند 1,315 نقطة (+/-10) قبل ظهور ضغط قوي. في السيناريو المتبقي (احتمال 30%)، قد يواجه المؤشر خطر الضعف والتراجع عند منطقة المقاومة القريبة من 1,290 نقطة (+/-5)، متراجعًا إلى منطقة الدعم عند 125x قبل استعادة توازنه.

الدفاع من رأس المال، المحفظة إلى طريقة التداول

أشارت السيدة فو هونغ نهونغ، مديرة الوساطة في شركة داي فيت للأوراق المالية (DVSC)، إلى أن سوق الأسهم يشهد حاليًا حالة من الهدوء النسبي، مع انخفاض السيولة وتراجع التدفقات النقدية. ويُعتبر هذا التطور بمثابة بداية مرحلة تراكمية، مع إعادة تقييم للأخبار الجديدة حول التطورات الدولية والمحلية، وخاصةً حركة البيع الصافي القوية التي لم تتوقف من قبل المستثمرين الأجانب.

لذلك، فإن الاستراتيجية التي ينبغي على المستثمرين اتباعها حاليًا هي الدفاع. أي الدفاع من مصادر رأس المال، إلى المحافظ الاستثمارية وأساليب التداول، كما قالت السيدة نهونغ.

في ظلّ حماية رأس المال، يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم رأس مالهم في الأوراق المالية، وإعطاء الأولوية لرأس المال طويل الأجل، والحدّ من استخدام الرافعة المالية لتجنب المخاطر في حال تصحيح السوق. قد يُسبّب استخدام رأس المال قصير الأجل ضغطًا كبيرًا إذا لم يُحقّق السوق الكفاءة المتوقعة.

لحماية محفظتك الاستثمارية، حان الوقت لمراجعة واختيار وإعادة تقييم أسهم محفظتك، مع التركيز على الشركات ذات الأسس المتينة وإمكانيات النمو طويلة الأجل والمزايا التنافسية في القطاع. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين التفكير في تخصيص جزء من رأس المال لمنتجات مالية أخرى، مثل شهادات الاستثمار من مؤسسات مرموقة، لتنويع محفظتهم الاستثمارية وتحسين كفاءة الاستثمار.

فيما يتعلق بأساليب التداول خلال هذه الفترة، ينصح خبراء DVSC المستثمرين بالتركيز على إعطاء الأولوية لشراء الأسهم المفضلة بأسعار منخفضة خلال جلسات التصحيح، والسيطرة على مشاعر الخوف من تفويت الفرص، والحفاظ على تداول منضبط. هذا من شأنه أن يساعد على تجنب الإحباط في ظل ركود السوق المطول، وتفويت العديد من فرص السوق الجذابة القادمة.

وقالت السيدة فو هونغ نونغ: "إن السوق الراكدة قد تصيب العديد من المستثمرين بالإحباط، ولكنها أيضًا فرصة لتجميع المراكز قبل دخول السوق في دورة نمو جديدة".

قم بإعداد استراتيجية للحفاظ على الأرباح خلال مرحلة التجميع، ولكن لا تزال هناك عوامل إيجابية ستؤثر على السوق في فبراير/شباط هذا العام.

تتوقع KBSV أنه في ظل الاتجاه الصعودي الإيجابي لأرباح الشركات المدرجة خلال العام الماضي، ارتفع ربح السهم للسوق ككل، مما رفع تقييم مضاعف السعر إلى الربحية لمؤشر VN إلى مستوى جذاب نسبيًا. وتنعكس النتائج الإيجابية لموسم تقارير نتائج الأعمال للربع الرابع من عام 2024 تدريجيًا في تطورات السوق. وقد عززت تقارير الأرباح الإيجابية، وخاصةً من قطاعي التكنولوجيا والخدمات المصرفية، ثقة المستثمرين وعززت التوقعات بجذب المزيد من تدفقات رأس المال إلى السوق.

يُسهم استقرار سعر الصرف أو انخفاضه الطفيف في تقليل المخاطر على الشركات المستوردة التي لديها ديون كبيرة بالعملة الأجنبية، مع تهيئة ظروف مواتية لجذب الاستثمار الأجنبي. كما يُسهم استقرار سعر الصرف في السيطرة على التضخم، مما يُهيئ بيئة استثمارية أكثر أمانًا، وله آثار إيجابية على سوق الأسهم.

على وجه الخصوص، سينصبّ تركيز السوق في الفترة المقبلة على عملية ترقية سوق الأسهم الفيتنامية وفقًا لمؤشر فوتسي. ولا يزال السوق ينتظر معلومات جديدة، وقد تُدرج فيتنام ضمن قائمة اعتبارات الترقية في سبتمبر 2025، وتُرفَع رسميًا في مارس 2026. وتؤكد شركة KBSV أن هذا التطور من المتوقع أن يُحافظ على التفاؤل ويُتيح العديد من فرص الاستثمار الإيجابية في السوق.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html