سوق الأسهم الأسبوع الماضي: انتشار ضغوط البيع، وتدفقات نقدية صيد القاع لا تزال حذرة

انتهى الأسبوع الأول من شهر نوفمبر بتقلبات سلبية عديدة، حيث ازدادت ضغوط البيع بشكل حاد، مما أدى إلى فقدان مؤشر VN مستوى الدعم النفسي المهم عند 1600 نقطة. وكان هذا أيضًا الأسبوع الرابع على التوالي من التراجع، مما يعكس تشاؤمًا واسع النطاق وحذرًا في تدفقات المستثمرين النقدية.

المستثمرون الأجانب يواصلون البيع للأسبوع السادس عشر على التوالي - الإشارات السلبية لم تتوقف

خلال الأسبوع الممتد من 3 إلى 7 نوفمبر، سجل سوق الأسهم الفيتنامية انخفاضات حادة في بداية الأسبوع، تخللتها جلستان قصيرتان من التعافي الفني، قبل أن يشهد انخفاضًا حادًا في الجلسة الأخيرة. وفي نهاية الأسبوع، خسر مؤشر VN 40.55 نقطة (-2.47%)، مغلقًا عند 1,599.1 نقطة، مخترقًا رسميًا منطقة الدعم القوية عند 1,600 نقطة. وبالمقارنة مع ذروته البالغة 1,794.58 نقطة المسجلة في 14 أكتوبر، يكون هذا المؤشر قد انخفض بنحو 200 نقطة في أربعة أسابيع فقط.

لم يقتصر الانخفاض على مؤشر HoSE. فقد أنهى مؤشر HNX الأسبوع عند 260.11 نقطة، بانخفاض 5.74 نقطة (-2.16%)، بينما كان مؤشر UPCoM نقطة مضيئة نادرة بارتفاع طفيف بلغ 1.77%. إقليميًا، كانت الأسهم الفيتنامية من بين أكبر 10 أسواق شهدت أكبر انخفاضات هذا الأسبوع، إلى جانب مؤشر نيكاي 225 (-4.07%)، ومؤشر كوسبي (-3.74%)، ومؤشر PSEi الفلبيني (-2.87%).

استمرت سيولة السوق في الانخفاض، حيث بلغت 126,380 مليار دونج، بانخفاض قدره 8.15% عن الأسبوع الماضي. والجدير بالذكر أن جلسة 6 نوفمبر سجلت أدنى قيمة مُقابلة في خمسة أشهر، بانخفاض قدره 45.6% مقارنة بمتوسط ​​الجلسات العشرين الماضية، مما يُشير إلى انكماش تدريجي للتدفقات النقدية من السوق.

حافظ المستثمرون الأجانب على صافي مبيعاتهم للأسبوع السادس عشر على التوالي، بقيمة إجمالية بلغت 2,613 مليار دونج. وتحديدًا، باعوا صافي مبيعات بقيمة 2,204 مليار دونج في سوق الأسهم الماليزية (HoSE)، و476.54 مليار دونج في سوق UPCoM، واشتروا صافي مبيعات بقيمة 67.46 مليار دونج فقط في سوق HNX. ورغم استمرار عمليات البيع، فقد خفّت حدة صافي المبيعات قليلاً، حيث انخفضت قيمة صافي المبيعات الشهرية من 30,000 مليار دونج في أغسطس إلى 23,274 مليار دونج في أكتوبر.

بالنظر إلى كل رمز، كان سهم STB الأكثر بيعًا صافيًا بأكثر من 14.6 مليون سهم (ما يعادل 756.8 مليار دونج فيتنامي)، يليه سهم HDB (425.9 مليار دونج فيتنامي)، ثم سهم MBB (283 مليار دونج فيتنامي). من ناحية أخرى، كان سهم FPT الأكثر شراءً صافيًا من قبل المستثمرين الأجانب بفضل نموه المزدوج في نتائج أعمال الربع الثالث وآفاقه الإيجابية لتصدير البرمجيات. وفي بورصة HNX، تصدر سهم PVS قائمة الأسهم الأكثر شراءً صافيًا بـ 6.35 مليون سهم، بقيمة تجاوزت 220 مليار دونج فيتنامي.

خلال الأسبوع، ظل سهم VIC نقطة مضيئة، مساهمًا بأكثر من 8 نقاط في مؤشر VN، على الرغم من انخفاضه بنسبة 3.9% في الجلسة الأخيرة من الأسبوع. في السابق، شهد هذا الرمز ارتفاعًا لأربع جلسات متتالية، منهيًا الأسبوع بارتفاع بنسبة 4.55%. على العكس، ضغطت العديد من أسهم الشركات الكبرى على المؤشر: فقد انخفض مؤشر VN بمقدار 6.4 نقطة، وانخفض سهم TCB بمقدار 3.2 نقطة، وانخفض سهم STB بمقدار 2.9 نقطة، وانخفض سهم VPL بمقدار 2.2 نقطة، وانخفض سهم MWG بمقدار نقطتين.

في مؤشر UPCoM، كانت شركة Masan Consumer بمثابة نقطة مضيئة بزيادة مثيرة للإعجاب، حيث ساهمت بنحو 2.62 نقطة في مؤشر UPCoM، في سياق استعداد هذه الشركة لنقل إدراجها إلى HoSE في الربع الرابع من عام 2025 أو أوائل عام 2026.

من أبرز الأحداث ارتفاع العرض بشكل حاد بعد الظهر، وخاصةً بعد الساعة الثانية ظهرًا في العديد من الجلسات، مما يعكس عزوف المستثمرين عن المخاطرة. ورغم أن الطلب على جني الأرباح ظهر عند مستوى 1600 نقطة تقريبًا في منتصف الأسبوع، إلا أن زخم التعافي سرعان ما ضعف. ويُظهر تجاوز مؤشر VN مستوى 1600 نقطة بنهاية الأسبوع أن التدفق النقدي لجني الأرباح لا يزال حذرًا وغير قوي بما يكفي للحفاظ على التعافي.

صرح السيد هوانغ شوان تشين، مدير تطوير الأعمال في قسم الاستشارات الاستثمارية في شركة VPS للأوراق المالية، بأن ضغط التصحيح من المرجح أن يستمر من أسهم الشركات الرئيسية مثل البنوك وVin. ومع ذلك، تُظهر مجموعة الشركات متوسطة القيمة مؤشرات إيجابية، مما قد يُؤدي إلى قاع قصير الأجل في المستقبل القريب. وتوقع أن يشهد السوق تقلبات حادة الأسبوع المقبل للتخلص من الأسهم الضعيفة، مما يُحفز تدفقات نقدية جديدة. وقال: "إذا عاد الطلب، فقد يشهد مؤشر VN انتعاشًا فنيًا؛ بل على العكس، قد يتراجع المؤشر إلى نطاق 1500-1520 نقطة".

وفقًا لشركة AIS للأوراق المالية، يُعتبر نطاق 1,600-1,610 نقاط مستوى دعم هامًا. سيؤدي عدم الحفاظ على هذا النطاق إلى زيادة خطر الانخفاض الحاد. على الرغم من التعافي القوي في 4 نوفمبر، فقد مؤشر VN قوته بسرعة في الجلسات المتبقية، وأنهى الأسبوع دون 1,600 نقطة.

في غضون ذلك، توصي شركة VCBS المستثمرين بالاستفادة من التعافي الفني لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، وتقليل نسبة الأسهم الضعيفة، والحد من مطاردة الأسهم مرتفعة السعر. كما ترى شركة آسيان للأوراق المالية أن مؤشر VN سيستمر في التقلب على المدى القصير، متحركًا دون متوسطي MA5 وMA20. ينبغي على المستثمرين الاحتفاظ بالأسهم ذات القواعد السعرية الجيدة، أو استثمار مبالغ صغيرة في الأسهم التي تدخل مؤشرات مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة ذروة البيع.

لذلك، كان الأسبوع الماضي اختبارًا صعبًا للسوق، حيث تم اختراق مستوى الدعم عند 1600 نقطة، وضعف التدفق النقدي، وتراجعت ثقة المستثمرين بعد أربعة أسابيع متتالية من التراجع. على المدى القصير، لا يمكن أن تظهر إمكانية التعافي إلا عندما يكون الطلب على الاستثمار في قاع البحار قويًا بما يكفي، ويتوقف التدفق النقدي الأجنبي عن السحب الصافي. ينبغي على المستثمرين اتباع استراتيجية حذرة، وإعطاء الأولوية للحفاظ على رأس المال، وانتظار إشارات أوضح حول نقطة التوازن الجديدة للسوق.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-qua-ap-luc-ban-lan-rong-dong-tien-bat-day-van-de-dat-173303.html