تودع شركة نهات فييت للأوراق المالية (VFS) أكثر من نصف أصولها في البنوك.

أعلنت شركة Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) للتو عن تقريرها المالي للربع الثاني من عام 2025، حيث سجلت إيرادات تشغيلية في الفترة تصل إلى 112.1 مليار دونج، بزيادة قدرها 123٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.

جاءت المساهمة الأكبر من فوائد الاستثمارات المُحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق، حيث بلغ ربحها 51.7 مليار دونج، أي أعلى بثلاث مرات ونصف من نفس الفترة من العام الماضي. وساهمت فوائد هذا النشاط بنسبة 46% من الإيرادات التشغيلية لشركة VFS.

كما بلغت إيرادات الفوائد على القروض والمستحقات خلال هذه الفترة 33.9 مليار دونج، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 54% عن نفس الفترة، مما ساهم بنسبة 30% من الإيرادات.

خلال هذه الفترة، ارتفعت أرباح شركة VFS من الأصول المُسجلة من خلال الربح والخسارة (FVTPL) بشكل حاد مقارنةً بالربع الثاني من العام الماضي، محققةً 11.7 مليار دونج فيتنامي. ومع ذلك، وبعد خصم خسارة القيمة العادلة من خلال الربح والخسارة البالغة حوالي 3 مليارات دونج، بلغ إجمالي الربح حوالي 8.7 مليار دونج فيتنامي. في الفترة نفسها، ورغم انخفاض أرباح VFS من خلال القيمة العادلة من خلال الربح والخسارة، إلا أنها استفادت من فرق إعادة تقييم أصول القيمة العادلة من خلال الربح والخسارة، مما ساعد شركة الأوراق المالية هذه على تحقيق ربح قدره 11 مليار دونج فيتنامي.

ومن المعروف أن قيمة أصول شركة VFS من خلال الربح أو الخسارة ارتفعت من 111.6 مليار دونج إلى 367.6 مليار دونج في نهاية الربع الثاني، ويرجع ذلك أساسًا إلى استثمار جديد بقيمة 264 مليار دونج في السندات الحكومية .

يُظهر التغيير في أصول VFS بالقيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة أن شركة الأوراق المالية هذه قامت بتصفية بعض استثماراتها في أسهم PVS (أكثر من 2.6 مليار دونج فيتنامي)، وVCG (2.7 مليار دونج فيتنامي)، وSHB (2.1 مليار دونج فيتنامي) في الربع الأول من عام 2025. وزادت VFS من حصتها في SSI في الربع الأول، ثم باعت أسهمها بالكامل في الربع الثاني. حاليًا، تُمثل قيمة السهم أكبر أصول VFS بالقيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة، وهي HHC، بقيمة سوقية تبلغ 103.5 مليار دونج فيتنامي.

في الوقت نفسه، سجّل التقرير المالي للربع الأول من عام 2025 عددًا من أصول القيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة كأسهم مُدرجة، بما في ذلك PC1 وVCB وVNM وTSJ. مع ذلك، لم تعد رموز هذه الأسهم تظهر في التقرير المالي للربع الثاني، مما يُشير إلى أن VFS قامت باستثمارات قصيرة الأجل في هذه الأسهم.

على عكس أنشطة استثمار أصول TVTPL، زادت VFS استثماراتها في الأوراق المالية المُهدَرة للاستهلاك بشكل ملحوظ. في بداية عام 2025، بلغت قيمة أصول الأوراق المالية المُهدَرة للاستهلاك 2,476 مليار دونج فيتنامي، منها 1,626 مليار دونج ودائع قصيرة الأجل وشهادات إيداع لمدة عام واحد، و850 مليار دونج سندات طويلة الأجل غير مُدرجة. ومع ذلك، بنهاية الربع الثاني، ارتفعت قيمة أصول الأوراق المالية المُهدَرة للاستهلاك إلى 4,211 مليار دونج، وشهدت ارتفاعًا حادًا بشكل رئيسي في الربع الثاني (من 2,831 مليار دونج في نهاية الربع الأول)، مُمثلةً 70% من إجمالي الأصول.

منها ودائع قصيرة الأجل وشهادات إيداع تصل قيمتها إلى 3,211 مليار دونج، أي ما يعادل 53% من إجمالي أصول VFS. بالإضافة إلى ذلك، تبلغ قيمة استثمارات السندات طويلة الأجل غير المدرجة في البورصة 1,000 مليار دونج.

تشكل أصول Nhat Viet Securities غالبية الأصول التي تمتلكها الشركة.

من خلال إيداع معظم أصولها في البنوك واستثمارها في السندات، أصبحت فوائد أصول الإيداع المُهيأة للتداول الآن النشاط الرئيسي المُدرّ للإيرادات لشركة VFS. ومع ذلك، يُشكّل تخصيص رأس المال أيضًا مشكلةً تواجهها VFS.

من حيث رأس المال، تبلغ حقوق ملكية هذه الشركة 1,650 مليار دونج فيتنامي. وتبلغ التزاماتها حاليًا 4,366 مليار دونج فيتنامي، أي ضعف التزاماتها في بداية العام، و2.6 ضعف حقوق الملكية.

تُشكّل ديون VFS قصيرة الأجل غالبية التزاماتها. وبلغت قيمة الالتزامات قصيرة الأجل في نهاية الربع الثاني 4,358 مليار دونج، منها 4,329 مليار دونج قروض تأجير تمويلي قصيرة الأجل من البنوك والمؤسسات المالية، أي ما يعادل 72% من إجمالي رأس مال VFS من القروض المالية.

ويظهر هذا أن شركة VFS تودع معظم أموالها المقترضة في البنوك لكسب الفائدة.

نتيجةً لذلك، بلغ صافي ربح شركة VFS بعد الضريبة في الربع الثاني من عام 2025 ما قيمته 34.9 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 16% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وفي الأشهر الستة الأولى من العام، حققت شركة الأوراق المالية هذه إيرادات تشغيلية بلغت 205 مليارات دونج فيتنامي، وصافي ربح بعد الضريبة بلغ 66.6 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 83% و17% على التوالي مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024.

في عام ٢٠٢٥، حددت VFS هدفًا يتمثل في تحقيق إيرادات إجمالية تتجاوز ٥١٥ مليار دونج، وأرباح بعد الضريبة قدرها ١٣٧.٩٨ مليار دونج. وبفضل النتائج التي تحققت خلال ستة أشهر، حققت VFS نسبة ٤٨٪ من خطة الأرباح السنوية.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-nhat-viet-vfs-dem-hon-mot-nua-tai-san-di-gui-ngan-hang-d337512.html