الأسهم الفيتنامية تصبح أكثر جاذبية لـ"أسماك القرش" الأجنبية بفضل التعميم الجديد

لقد أصبح السماح الرسمي للمستثمرين المؤسسيين الأجانب بشراء الأسهم دون الحاجة إلى امتلاك أموال كافية في حساباتهم معلماً مهماً في رحلة ترقية سوق الأسهم الفيتنامية، مما يزيد من جاذبيتها لـ"القروش" الأجنبية.

Chứng khoán Việt tăng sức hấp dẫn với 'cá mập' ngoại từ thông tư mới - Ảnh 1. — من المتوقع أن تجذب سوق الأسهم الفيتنامية المزيد من رأس المال الأجنبي إذا تمت ترقيتها من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة في المستقبل القريب - صورة: بونج ماي

يسمح التعميم رقم 68 الصادر عن وزارة المالية ، والذي دخل حيز التنفيذ في وقت سابق من هذا الشهر، للمستثمرين المؤسسيين الأجانب بشراء الأسهم دون الحاجة إلى امتلاك أموال كافية في حساباتهم. ويمثل هذا إنجازًا هامًا في مسيرة قطاع الأوراق المالية الفيتنامي نحو رفع حدود السوق.

إظهار التزام الحكومة بجذب رأس المال الأجنبي إلى الأوراق المالية الفيتنامية.

بخصوص هذا التطور الملحوظ، قال السيد باري ويزبلات ديفيد، مدير التحليل في شركة VNDidirect للأوراق المالية المساهمة: "يُعد هذا التعميم بالغ الأهمية، إذ يُظهر التزام الحكومة بجذب رؤوس الأموال الاستثمارية الأجنبية إلى سوق الأسهم الفيتنامية. ومن المتوقع أن يُسهم هذا في تعزيز توجه فيتنام لتصبح وجهة استثمارية جاذبة."

ومع دخول التعميم حيز التنفيذ، أشار السيد باري إلى التأثيرات المباشرة وغير المباشرة على سوق الأوراق المالية في بلادنا.

ستدفع اللوائح الجديدة بعض مديري الصناديق الاستثمارية النشطين إلى زيادة مخصصاتهم لفيتنام مع ازدياد فعالية الاستثمار من حيث التكلفة. ومع ذلك، يبقى هذا النطاق محدودًا، ولن يؤثر على مخصصات الصناديق المخصصة لفيتنام، مثل PYN وDragon Capital وVinaCapital، لأنها مستثمرة بالكامل في فيتنام. مع ذلك، ستزداد عوائدها بشكل طفيف.

وبناء على ذلك، سوف ينطبق التعميم بشكل رئيسي على الصناديق الإقليمية أو الصناديق المتخصصة في الأسواق الناشئة والحدودية العالمية والتي لديها اهتمام بفيتنام.

التأثير الأكبر هو التأثير غير المباشر لتزايد احتمالية إعلان وكالة فوتسي للتصنيف الائتماني عن ترقية تصنيفها للأسواق الناشئة في مارس. سيُحسّن هذا الإعلان معنويات السوق ويزيد من القدرة الشرائية للمستثمرين الأفراد.

قد تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الأجنبية (ETFs) التي تحاكي السوق الفيتنامية زيادة في أصولها قيد الإدارة حيث يتوقع المستثمرون في الأسواق الخارجية ترقية الأسواق الناشئة، وهو ما قد يكون حدثًا مهمًا ويعزز أسعار الأسهم في الربع الأول من عام 2025.

وبناءً على ذلك، قد تشمل الشركات المدرجة التي تستفيد تلك التي تهيمن على مؤشر FTSE FM، بما في ذلك: Hoa Phat Steel - HPG، وVinhomes - VHM، وVietcombank - VCB، وVingroup - VIC، وVinamilk - VNM.

تحتاج شركات الأوراق المالية إلى زيادة إدارة المخاطر، وليس اتخاذ الطرق المختصرة

وأشار السيد باري ويسبلات ديفيد أيضًا إلى أن التعميم 68 يخلق بعض المخاطر لشركات الأوراق المالية، والتي يجب أن تتحمل مخاطر التخلف عن سداد المدفوعات من المستثمرين المؤسسيين الأجانب ويجب أن تدرج الأوراق المالية في محفظة التداول الخاصة بالتداول الذاتي.

هذا أمر جديد بالنسبة لنا. في السابق، كنا نُجري أيضًا عملية "اعرف عميلك" للعملاء الأجانب، ولكن ليس تقييم مخاطر الطرف المقابل. حاليًا، لا يوجد سوى عدد قليل من شركات الأوراق المالية التي تعمل بقوة في قطاع الوساطة للعملاء المؤسسيين الأجانب.

ومع ذلك، فسوف يحتاجون إلى الاستثمار بشكل كبير في تطوير الأنظمة والسياسات اللازمة لتقييم هذا الخطر ونشر المنتج للعملاء.

"إن الخطر الذي يواجه السوق هو أن شركات الأوراق المالية التي تنوي توسيع حضورها في هذا المجال والاستحواذ على حصة في السوق من المستثمرين الأجانب تحتاج إلى تنفيذ تدابير إدارة المخاطر ذات الصلة وعدم اللجوء إلى الاختصارات."

بناءً على ذلك، يتعين على شركات الأوراق المالية الالتزام بتوجيهات هيئة إيداع الأوراق المالية في فيتنام (VDS) وتوجيهات التعميم رقم 68 لاستقبال العملاء وتقديم الخدمات حسب الطلب. وفي الوقت نفسه، يمكنها التعاون مع المؤسسات الاستشارية التابعة لمجموعة التدقيق الأربع الكبرى (أكبر أربع شركات تدقيق في العالم) لوضع تقييمات مخاطر الطرف المقابل لكل عميل.

على المستوى الداخلي، تستفيد شركات الأوراق المالية الكبيرة من القدرات التكنولوجية المتفوقة لتعزيز إدارة المخاطر، مما يوفر تجربة سلسة للعملاء أثناء التداول بموجب اللوائح الجديدة.

[إعلان 2]
المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-suc-hap-dan-voi-ca-map-ngoai-tu-thong-tu-moi-20241104163855329.htm