علامات انتعاش السوق

يشهد سوق عمليات الاندماج والاستحواذ في فيتنام علامات انتعاش في الأشهر الأخيرة من العام، حيث أعلنت العديد من الشركات عن إتمام الصفقات.

يشهد سوق عمليات الاندماج والاستحواذ انتعاشاً ملحوظاً في الأشهر الأخيرة من العام. في الصورة: مبنى هونغ فونغ بلازا بعد عملية الاندماج والاستحواذ تحت إدارة شركة كيدو (تصوير: لي توان).

صخب

في الآونة الأخيرة، برزت شركات كبرى في السوق بفضل صفقات بارزة. ومن بين التطورات الجديدة، قيام مجموعة كيدو بزيادة حصتها في مجموعة هونغ فونغ، مما أدى إلى سيطرتها على هونغ فونغ بلازا.

بحلول نهاية أغسطس 2024، أكملت شركة كيدو الصفقة، مما رفع حصتها في شركة هونغ فونغ إلى 75.39%. وبذلك أصبحت شركة هونغ فونغ تابعة لشركة كيدو، وأصبح مجمع هونغ فونغ بلازا الآن تحت ملكية كيدو.

انضمت شركة كيدو أيضاً إلى قائمة صفقات الاندماج والاستحواذ في قطاع الأغذية والمشروبات، حيث باعت 51% من أسهم شركتها التابعة كيدو فودز إلى شركة نوتيفود. تُعدّ كيدو فودز إحدى أكبر شركات الآيس كريم في فيتنام، وتمتلك علامتين تجاريتين شهيرتين معروفتين لدى ملايين المستهلكين الفيتناميين: سيلانو وميرينو.

بعد دخولها سوق الآيس كريم الفيتنامي في عام 2003، وبعد أكثر من 20 عامًا من التطوير، أصبحت شركة Kido Foods الشركة التي تمتلك الحصة السوقية الأولى في قطاع إنتاج وتجارة الآيس كريم في فيتنام، وظلت تحتل "العرش" لسنوات عديدة.

تُظهر إحصاءات يورومونيتور نموًا ملحوظًا في مبيعات شركة كيدو فودز عامًا بعد عام، حيث استحوذت على أكثر من 40% من حصة السوق منذ عام 2019 وحتى الآن، على الرغم من المنافسة الشديدة من العديد من الشركات المحلية والعالمية الكبرى. كما تُشير أرقام يورومونيتور إلى أن كيدو فودز ستواصل ريادتها لقطاع صناعة الآيس كريم بأكمله في عام 2023 بحصة سوقية تبلغ 46.7%. ومن هذه الحصة، تُشكّل علامتا ميرينو وسيلانو وحدهما 25.9% و19.6% من حصة السوق على التوالي، وهي نسبة أعلى من حصتي العلامتين التجاريتين اللتين تحتلان المرتبتين الثانية والثالثة.

تمتلك شركة كيدو للأغذية حاليًا مصنعين حديثين مجهزين بأحدث التقنيات والآلات المستوردة بالكامل من أوروبا واليابان لتلبية الطلب المتزايد على الآيس كريم في السوق. وإلى جانب الآيس كريم، تتميز الشركة أيضًا بإنتاج أنواع لذيذة وعالية الجودة ومغذية وصحية من الزبادي.

بحسب السيد تران باو مينه، نائب رئيس مجلس إدارة شركة نوتيفود، فإن الاستثمار في شركة كيدو فودز يُمكّن نوتيفود من التوسع في مجال التغذية الصحية من خلال منتجات تلبي احتياجات الاستمتاع. كما تُتيح هذه الصفقة لنوتيفود إتقان نظام توزيع الأطعمة المجمدة، الذي يضم مئات الآلاف من منصات بيع المثلجات، ويغطي نطاقًا واسعًا من منافذ البيع بالتجزئة التقليدية والحديثة، وصولًا إلى المطاعم والفنادق وأماكن الترفيه في جميع أنحاء البلاد. ويُعدّ هذا أساسًا ضروريًا لمساعدة نوتيفود على التوسع في صناعة الأطعمة المجمدة بسرعة وكفاءة عاليتين.

يعد انضمام العضو الجديد Kido Foods الذي يمتلك علامتين تجاريتين رقم 1 في صناعة الآيس كريم في فيتنام، وهما Celano و Merino، بمثابة وعد بمساعدة Nutifood على توسيع نظام منتجاتها، وتلبية الاحتياجات المتنوعة بشكل أفضل للمستهلكين، وخاصة في قطاعي الشباب والبالغين.

ومن الصفقات المهمة الأخرى التي حظيت باهتمام واسع النطاق، الإعلان الأخير عن استحواذ شركة ميتسوي وشركائها رسمياً على حصة استراتيجية في شركة تاسكو أوتو، التابعة لشركة تاسكو. ورغم عدم الكشف عن القيمة الدقيقة للصفقة، يُتوقع أن تُسهم بشكل كبير في تعزيز قطاعي تكنولوجيا المعلومات والنقل.

في قطاع الخدمات اللوجستية، أكملت شركة Viconship مؤخرًا عملية الاستحواذ على ميناء Nam Hai Dinh Vu، باستثمار يقارب 399.99 مليار دونغ فيتنامي (16 مليون دولار أمريكي) من إجمالي رأس المال المصرح به البالغ 400 مليار دونغ فيتنامي لشركة Nam Hai Dinh Vu Port JSC، أي ما يعادل 99.99٪ من الأسهم.

شهد النصف الأول من عام 2024 سلسلة من الصفقات الهامة في قطاع العقارات. وعلى وجه الخصوص، اشترت شركة نيشي-نيبون للسكك الحديدية (اليابان) حصة 25% في مشروع باراغون داي فوك، واشترت شركة ترايبود للتكنولوجيا قطعة أرض صناعية مساحتها 18 هكتارًا من شركة سوناديزي تشاو دوك المساهمة.

ستساهم عمليات الاندماج والاستحواذ التي تشمل كبار اللاعبين في الصناعة في تعزيز السوق في الأشهر الأخيرة من العام.

في أوائل سبتمبر، أعلنت مجموعة ماسان عن خطط لاستثمار 200 مليون دولار للاستحواذ على حصة 7.1% في شركة وين كوميرس من مجموعة إس كيه. وتدير وين كوميرس سلسلة متاجر تضم أكثر من 130 سوبر ماركت وين مارت وأكثر من 3600 سوبر ماركت صغير وين مارت+/وين.

وبالمثل، أعلنت شركة سابيكو عن نيتها تخصيص أكثر من 800 مليار دونغ فيتنامي للاستحواذ على شركة سايغون بينه تاي بير المساهمة (مجموعة سابيكو). وستؤدي هذه الصفقة الناجحة إلى زيادة حصة سابيكو في سابيكو إلى 59.6%، أي ما يعادل حوالي 52.2 مليون سهم، مما يجعل سابيكو الشركة الأم لسابيكو.

بعد استحواذها على ميناء نام هاي دينه فو، تتطلع شركة فيكونشيب أيضاً إلى التخارج من شركة دينه فو لخدمات الموانئ البترولية المساهمة. وتهدف الشركة إلى بيع جميع أسهم شركة دينه فو للبترول المساهمة، والبالغ عددها 8.82 مليون سهم، بسعر نقل لا يقل عن 88.2 مليار دونغ فيتنامي.

كما تم الإعلان عن العديد من الصفقات في الأسبوع الأول من شهر سبتمبر، بما في ذلك إعلان شركة ASKA Pharmaceutical Co., Ltd. (اليابان) عن نيتها الاستحواذ على 35% من أسهم شركة Ha Tay Pharmaceutical JSC.

بحسب السيدة ترانغ بوي، الرئيسة التنفيذية لشركة كوشمان آند ويكفيلد فيتنام، فإن العقارات الصناعية هي محور اهتمام المستثمرين الأجانب في عمليات الاندماج والاستحواذ، وذلك بعد أن استثمرت شركة مابليتري لوجستيكس ترست السنغافورية مؤخرًا أكثر من 50 مليون دولار أمريكي لشراء مستودعين من الفئة "أ" في مقاطعتي بينه دوونغ وهونغ ين. إضافةً إلى ذلك، تخطط شركة كابيتالاند للاستثمار لضخ ما بين 70 و110 ملايين دولار أمريكي أخرى في فيتنام خلال العامين المقبلين لتطوير أو الاستحواذ على مجمعات صناعية.

تعطل تدفق رأس المال، والسعي وراء عمليات الاندماج والاستحواذ

يلعب التخارج من الاستثمارات وعمليات الاندماج والاستحواذ دورًا مهمًا كحلول للعديد من الشركات خلال فترة طويلة من تعطل تدفق رأس المال.

ومن بين الأسماء التي يمكن ذكرها: شركة الاستثمار والتطوير الإنشائي المساهمة، وشركة فيناكونكس، وشركة فات دات للتطوير العقاري المساهمة، ومجموعة هوا بينه للإنشاءات المساهمة، وشركة نام لونغ للاستثمار المساهمة، وشركة في آر سي للاستثمار العقاري المساهمة، إلى جانب العديد من الأسماء الأخرى التي تقوم بالتخلص الاستراتيجي من الشركات التابعة والشركات المرتبطة بها وتصفية الأصول لتحقيق استقرار التدفق النقدي.

وبالتحديد، نجحت شركة هوا بينه للإنشاءات في بيع جميع أسهمها في شركتها التابعة، شركة هوا بينه للاستشارات التصميمية المحدودة. كما باعت الشركة جميع أسهمها في شركتيها التابعتين، شركة آنه فيت للميكانيكا والألمنيوم والزجاج المساهمة وشركة جيسكو هوا بينه المساهمة.

أكملت شركة نام لونغ للاستثمار نقل 25% من أسهم مشروع نام لونغ داي فوك (مساحة 45 هكتارًا) إلى شريكها نيشي نيبون في يونيو 2024، محققة أرباحًا صافية بعد الضريبة تقارب 200 مليار دونغ فيتنامي (9.4 مليون دولار أمريكي).

وبالمثل، نجحت شركة VRC Real Estate أيضًا في نقل جزء من المنطقة السكنية التابعة لشركة ADC في حي فو مي بمدينة هو تشي منه.

أعلنت شركة فات دات العقارية أن بيع جميع أسهم شركة بيديتشي للاستثمار العقاري المساهمة البالغة 49% قد اكتمل تقريبًا، مما يتيح للشركة فرصة تجميع أكثر من 1400 مليار دونغ فيتنامي لتحقيق استقرار تدفق رأس المال.

أكملت شركة فيناكونكس عملية بيع حصتها في ميناء فان نينه الدولي، والتي بلغت قيمتها حوالي 199 مليار دونغ فيتنامي. وتخطط شركة هاي آن للنقل والشحن والتفريغ المساهمة لبيع حصتها في شركة لو نغوين كاي ميب لخدمات الموانئ المساهمة (51.54% من الأسهم، أي ما يعادل 124 مليار دونغ فيتنامي).

كما تقوم شركات أخرى مثل مجموعة ترونغ نام، وسام هولدينغز، والخطوط الجوية الفيتنامية بالتخلي عن الشركات التابعة لها.

أكدت شركة إس جي آي كابيتال أن استراتيجية التخارج وبيع الأصول هي المفتاح للشركات الكبرى للتركيز على مجالات أعمالها الأساسية والحفاظ على نمو الأرباح. وشهد قطاع العقارات والإنشاءات في الأشهر الأخيرة سلسلة من عمليات الاندماج والاستحواذ.

في قطاع العقارات، تُعدّ عمليات الاندماج والاستحواذ بالغة الأهمية للشركات التي تواجه نقصاً في السيولة. وتركز هذه الصفقات على المشاريع ذات الوضع القانوني الواضح وإمكانات النمو الواعدة، والتي من المتوقع أن تشهد نمواً ملحوظاً بحلول نهاية العام. ومن المتوقع أن يجذب قطاع العقارات الصناعية استثمارات أجنبية مباشرة من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ.

رغم انحسار ذروة تحديات السيولة، فإن ضغوط السوق المستمرة ستمنع الشركات من الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة. والجدير بالذكر أن نهاية العام هي الوقت الذي تحتاج فيه الشركات إلى إعادة هيكلة ديونها، وإدارة مخاطر السيولة، والنظر في زيادة عمليات التخارج والاندماج والاستحواذ للحفاظ على أسعار أسهمها والاحتفاظ بكبار المساهمين.

بالإضافة إلى ذلك، يؤكد الخبراء أن عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاع العقارات لا تقتصر على مجرد تجميع الأصول، بل أصبحت خطوة استراتيجية لتعزيز القدرة التنافسية للشركات في السوق. ويتحول التركيز من المنافسة والمواجهة إلى الاستثمار والتعاون، بهدف خلق قيمة مشتركة لتحقيق التنمية المستدامة.

يتوقع الخبراء زيادة في أنشطة الاندماج والاستحواذ في قطاع العقارات في وقت لاحق من هذا العام، وستكون هذه الصفقات مدفوعة من قبل الشركات المحلية والأجنبية على حد سواء.

في الواقع، لا تزال العديد من الشركات الفيتنامية تعتبر عمليات الاندماج والاستحواذ وسيلةً للنمو السريع، لا سيما في ظل الظروف الراهنة. إذ يمكن للشركات شراء مشاريع، بما تتضمنه من منصات وموظفين وبيانات مستخدمين، من المنافسين بأسعار معقولة أكثر من ذي قبل، ما يمنحها ميزة تنافسية.

هذه استراتيجية جيدة، تزداد شعبيتها في فيتنام. وتتبع الشركات الناشئة هذا التوجه لتوفير الوقت. علاوة على ذلك، هناك العديد من الشركات الناشئة التي تواجه صعوبات وترغب في بيعها.

ترى السيدة لي هوانغ أويين في، رئيسة مجلس إدارة وكالة رأس المال الخاص الفيتنامية (VPCA) والرئيسة التنفيذية لشركة دو فنتشرز، أن التدفقات القوية للاستثمار الأجنبي المباشر، المدعومة باتفاقيات التجارة الحرة من الجيل الجديد، ستخلق بيئة أكثر ملاءمة لأنشطة الاكتتاب العام وعمليات الاندماج والاستحواذ في فيتنام مستقبلاً. وتساهم هذه العوامل في زيادة جاذبية السوق، وتسهيل الوصول إلى رأس المال، وتعزيز الابتكار والتعاون الاستراتيجي، مما يحقق نمواً مستداماً لسوق الاكتتاب العام وعمليات الاندماج والاستحواذ.

المصدر: https://baodautu.vn/dau-hieu-hoi-sinh-thi-truong-mua-ban—sap-nhap-tai-viet-nam-d227913.html