عودة التدفق النقدي تساعد سوق الأسهم على التعافي بعد 4 أسابيع من الانخفاض

سجل سوق الأسهم الفيتنامية خلال الأسبوع الممتد من 10 إلى 14 نوفمبر انتعاشًا إيجابيًا لمؤشر VN بعد أربعة أسابيع متتالية من التراجع، على الرغم من ضغوط البيع الصافية التي بلغت حوالي 2800 مليار دونج من المستثمرين الأجانب. وعادت التدفقات النقدية المحلية، مع التركيز بشكل خاص على العقارات والنفط والغاز والأسهم في منظومة Gelex (GEX، GEE، CII، VSC)، مما ساعد المؤشر على وقف التراجع.

عملاء يُجرون معاملاتهم في مقر شركة باو فيت للأوراق المالية في هانوي . الصورة: تران فيت/وكالة الأنباء الفيتنامية

ويظل المستثمرون حذرين

في الجلسة الأولى من الأسبوع (10 نوفمبر)، واجه مؤشر VN ضغطًا قويًا لجني الأرباح، حيث انخفض بمقدار 18.56 نقطة ليصل إلى 1,580.54 نقطة. ومع ذلك، ظهرت تدفقات نقدية من أسهم الشركات الرئيسية، مما أدى إلى ارتفاع المؤشر بمقدار 38.25 نقطة في جلسة منتصف الأسبوع، ليغلق عند 1,631.86 نقطة، مسجلاً بذلك أقوى انتعاش له منذ عدة أشهر. وشهدت الجلسات المتبقية أداءً متوازنًا، مما ساعد مؤشر VN على إنهاء الأسبوع عند 1,635.46 نقطة، بارتفاع قدره 36.36 نقطة، أي ما يعادل 2.27%.

ظلت السيولة عند متوسطها، حيث تراوحت قيمة التداول بين 23,000 و24,700 مليار دونج فيتنامي للجلسة، مما يعكس استمرار حذر المستثمرين، وعدم صرفهم للأموال إلا عند ارتفاع مستوى السعر. خلال الأسبوع، تعافى قطاع العقارات بشكل واضح، حيث ارتفع مؤشر NVL بقوة، بينما ساهمت أسهم VHM وVIC وVRE بشكل كبير في ارتفاع مؤشر VN. أصبح قطاع النفط والغاز داعمًا مهمًا في نهاية الأسبوع، حيث وصل مؤشر PVD إلى الحد الأقصى، بينما حافظ مؤشر PVS وGAS على أدائهما الإيجابي. وشهدت أسهم منظومة Gelex ، مثل GEE وGEX وCII وVSC، تداولات نشطة، جاذبةً تدفقات نقدية خلال فترة التعافي الفني.

كما سجلت مجموعتا الصلب والكيماويات تطورات إيجابية، لا سيما HPG وDGC، بينما انخفض مؤشر مجموعة خدمات الاتصالات بشكل طفيف. وفي الأسبوع الماضي، ارتفعت مؤشرات 18 من أصل 21 مجموعة صناعية، بقيادة قطاع التأمين الذي ارتفع بنسبة 7.08%، وقطاع الأغذية والسلع الاستهلاكية الذي ارتفع بنسبة 6.96%، وقطاع التجزئة الذي ارتفع بنسبة 5.46%.

علق الخبير دينه فيت باخ من شركة بينتري للأوراق المالية، قائلاً إن الانخفاض الحاد في بداية الأسبوع يُعزى بشكل كبير إلى تداعيات التصحيحات السابقة. وظهر بوضوح طلبٌ على الاستثمار في قاع السوق في منتصف الأسبوع، إلى جانب توقعات بتحسن السوق، مما ساهم في تحسين المعنويات العامة. وتحول التدفق النقدي خلال الأسبوع من أسهم الشركات الكبرى إلى أسهم الشركات المتوسطة في قطاعات النفط والغاز، والكيماويات، والأسمدة، والمناطق الصناعية.

أشارت شركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات (CSI) إلى أن مؤشر VN قد أكد وصوله إلى أدنى مستوى له على المدى القصير عند 1,580 نقطة. في الأسبوع الماضي، تعافى المؤشر على خلفية انخفاض السيولة، بنسبة 54.2% فقط من متوسط ​​20 أسبوعًا، مع تمايز واضح في التدفقات النقدية. وتعتقد CSI أن الفترة الحالية مناسبة لاستراتيجية شراء جزئي، مع إعطاء الأولوية لأسهم الشركات متوسطة القيمة في قطاعات النفط والغاز، والكيماويات، وتجارة التجزئة، والبناء. ويحتاج السوق إلى جلسة قوية أخرى لتأكيد اتجاه صعودي واضح.

وأشار السيد دينه فيت باخ أيضًا إلى أن مؤشر فيتنام من المرجح أن يختبر منطقة 1600 نقطة في الجلسات الأولى من الأسبوع المقبل؛ إذا حافظ على هذه المنطقة، فسيتم تعزيز الاتجاه الصعودي، ولكن إذا خسر، فقد ينخفض ​​المؤشر إلى منطقة 1500-1550 نقطة.

انخفاض مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500، وناسداك يتعافى قليلاً وسط مخاوف بشأن أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي

في حين كان مؤشر VN يبحث عن تعافٍ فني، شهدت أسواق الأسهم الأمريكية تقلبات قوية الأسبوع الماضي، مما يعكس التطورات المختلطة والمخاوف من جانب المستثمرين العالميين.

أغلق مؤشر داو جونز الصناعي منخفضًا بمقدار 309.74 نقطة في 14 نوفمبر عند 47,147.48، وخسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 3.38 نقطة ليصل إلى 6,734.11، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب 30.23 نقطة ليصل إلى 22,900.59. ولم يكن انتعاش سوق التكنولوجيا كافيًا لتعويض ضغوط البيع الناجمة عن المخاوف بشأن مسار أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

اضطر مستثمرو وول ستريت إلى الموازنة بين توقعات إعادة فتح الحكومة الأمريكية ومخاطر التضخم، مما أدى إلى تباين مستمر في المؤشرات خلال الأسبوع. وتعرضت أسهم التكنولوجيا، وخاصةً الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل إنفيديا، لضغوط بيع قوية، بينما حافظت أسهم القيمة مثل جولدمان ساكس ويونايتد هيلث على مكاسبها، مما خلق صورة متباينة للسوق. وانخفض احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى 46% وفقًا لأداة FedWatch، مما أثر بشكل مباشر على تقييم أسهم التكنولوجيا.

بشكل عام، شهدت الأسواق الأمريكية والآسيوية حالة من الشد والجذب الشديد باتجاهات متعارضة، حيث قيّم المستثمرون فرص الشراء عند أدنى مستوياتها ومخاطر السياسة النقدية. وانخفضت الأسهم الآسيوية، من طوكيو وهونغ كونغ وشنغهاي إلى سيول ومانيلا، بنسبة تراوحت بين 1% و4% خلال جلسة 14 نوفمبر، عقب موجة البيع المكثفة التي شهدتها وول ستريت، مع استمرار التركيز على قرارات أسعار الفائدة المرتقبة من الاحتياطي الفيدرالي وآفاق نمو قطاع التكنولوجيا العالمي.

المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-tien-tro-lai-giup-thi-truong-chung-khoan-hoi-phuc-sau-4-tuan-giam-20251116151925781.htm