الأسهم الأسبوع الماضي: التدفق النقدي المحلي "دعم الموجة" في مواجهة ضغوط البيع الصافية من المستثمرين الأجانب

أنهى سوق الأسهم الفيتنامية أسبوع التداول الممتد من 10 إلى 14 نوفمبر/تشرين الثاني بأداء إيجابي، رغم ضغوط البيع القوية من المستثمرين الأجانب. وساهم الطلب المحلي الكبير، إلى جانب التدفقات النقدية المتداولة بين القطاعات الرئيسية، في الحفاظ على انتعاش ملحوظ لمؤشر VN، مرتفعًا بأكثر من 36 نقطة مقارنة بالأسبوع السابق، مما عزز الثقة في اتجاه السوق على المدى القصير.

يواصل المستثمرون الأجانب البيع، ولا يزال مؤشر VN يتعافى بقوة بفضل العقارات - النفط والغاز - مجموعة Gelex الرائدة

في الجلسة الأولى من الأسبوع، تعرض مؤشر VN لهزة قوية نسبيًا عندما فقد مستوى الدعم البالغ 1600 نقطة. تأثرت معنويات المستثمرين بشكل كبير بالانخفاض الحاد، مما دفع المؤشر إلى ما دون منطقة المراقبة. مع ذلك، ظهر طلبٌ على جني الأرباح في العديد من أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، مما أدى إلى تغيير الوضع بسرعة. ومنذ منتصف الأسبوع، انتعش التدفق النقدي المحلي، لا سيما في قطاعات العقارات والنفط والغاز وقطاع جيليكس، مما أعاد السوق إلى توازنه.

في نهاية الأسبوع، أغلق مؤشر سوق فيتنام عند 1,635 نقطة، مرتفعًا 36.36 نقطة أو 2.27%. وبلغ إجمالي سيولة السوق 105,413 مليار دونج، بانخفاض يقارب 18% مقارنة بالأسبوع السابق، مما يُظهر أن التدفق النقدي يميل إلى أن يكون أكثر حذرًا، ولكنه لا يزال كافيًا للحفاظ على الاستقرار اللازم.

من أبرز أحداث الأسبوع الماضي استمرار موجة البيع الصافية للمستثمرين الأجانب. ففي خمس جلسات، باع المستثمرون الأجانب صافيًا بقيمة إجمالية تراوحت بين 2,752 و2,795 مليار دونج، مسجلين بذلك الأسبوع الثاني على التوالي من البيع القوي على جميع الأصعدة.

خلال جلسة نهاية الأسبوع في 14 نوفمبر، شهدت السوق ثامن جلسة متتالية من عمليات البيع الصافي. في هذا اليوم وحده، تجاوز إجمالي قيمة البيع الصافي 1,218 مليار دونج فيتنامي. وبيعت أسهم عديدة بمئات المليارات من الدونات في جلسة واحدة، منها: أسهم STB التي قاربت 211 مليار دونج فيتنامي، وVCI التي قاربت 177 مليار دونج فيتنامي، وVIC التي قاربت 145 مليار دونج فيتنامي، وHDB التي قاربت 107 مليارات دونج فيتنامي.

عند النظر إلى كل طابق، يكون مستوى السحب الصافي الأجنبي واضحًا تمامًا:

- HoSE: صافي المبيعات 2,333 مليار دونج

- HNX: صافي البيع 163.36 مليار دونج فيتنامي

- UPCoM: صافي المبيعات 299.32 مليار دونج.

بالإضافة إلى المجموعة المصرفية، فإن العديد من الأسهم الكبيرة مثل VCI (-460 مليار دونج)، وMCH (-295 مليار دونج)، وDXG (-257 مليار دونج)، وVRE (-190 مليار دونج) تتعرض أيضًا لضغوط بيع قوية.

مع ذلك، من ناحية أخرى، حافظ المستثمرون الأجانب على صافي شراء في بعض الأسهم ذات الأسس الجيدة. أبرزها، بيع أسهم HPG بأكثر من 838 مليار دونج فيتنامي، تليها أسهم VNM (بزيادة 479 مليار دونج فيتنامي)، و FPT (بزيادة 463 مليار دونج فيتنامي)، وVIC (بزيادة 267 مليار دونج فيتنامي). وظلت HPG، على وجه الخصوص، محور تدفقات رأس المال الأجنبي، مما يُظهر ثقة مستدامة في آفاق صناعة الصلب المحلية.

بينما حافظ المستثمرون الأجانب على صافي سحب، اتسمت عمليات التداول الذاتي لشركات الأوراق المالية بعكس ذلك. فبعد جلسة بيع صافية بلغت 393 مليار دونج في 13 نوفمبر، ارتفع الطلب على عمليات التداول الذاتي بشكل حاد مفاجئ في نهاية الأسبوع. وفي جلسة 14 نوفمبر وحدها، بلغت قيمة عمليات الشراء الصافية لقطاع التداول الذاتي ما يقارب 1,162 مليار دونج، منها أسهم GEE صافية بأكثر من 990 مليار دونج، لتصبح بذلك أبرز عمليات الشراء خلال الأسبوع.

وفي المجمل، سجلت التداولات الذاتية خلال الجلسات الخمس الماضية صافي شراء بقيمة 1,085 - 1,181 مليار دونج، مما ساهم بشكل كبير في دعم السوق ضد ضغوط البيع الأجنبية.

بالإضافة إلى سهم GEE، شهدت أسهم أخرى، مثل CII وHGP، عمليات شراء قوية من خلال التداول الذاتي، بقيمة 331 مليار دونج و224 مليار دونج على التوالي. أما على صعيد البيع، فكان صافي المبيعات خفيفًا نسبيًا مقارنةً بحجم الشراء. وكان سهم MWG الأكثر مبيعًا، ولكن بما يقارب 37 مليار دونج فقط.

يميل التدفق النقدي خلال الأسبوع إلى التذبذب المستمر بين قطاعات الصناعة. ومن بين هذه القطاعات: يشهد قطاع العقارات تحسنًا ملحوظًا، مع ارتفاع ملحوظ في العديد من القوانين بفضل توقعات التقدم القانوني وانتعاش الطلب؛ ويستفيد قطاع النفط والغاز من ارتفاع أسعار النفط والمعلومات الإيجابية عن المشاريع الجديدة؛ ويبرز قطاع جيليكس بوضوح بفضل الطلب النشط من المستثمرين المحليين.

يساعد التداول المرن للتدفقات النقدية السوق على تحسين المستوى العام للأسعار، في حين يخلق الأساس لمؤشر VN للحفاظ على زخمه الصعودي على الرغم من البيع الصافي المستمر للمستثمرين الأجانب.

وفقاً للخبراء، فإن هيمنة الأموال المحلية على السوق تُظهر تحسناً في ثقة المستثمرين. ورغم استمرار المستثمرين الأجانب في البيع الصافي، إلا أن هذا الضغط لم يعد له تأثير سلبي قوي كما كان الحال في الفترات السابقة.

من المتوقع أن تظل قطاعات العقارات والنفط والغاز، إلى جانب بعض أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، محور جذب رؤوس الأموال خلال الأسابيع المقبلة. من ناحية أخرى، تعكس التطورات الأخيرة في السوق توقعات المستثمرين بشأن التوقعات الاقتصادية لنهاية العام، وخاصةً زخم الاستهلاك وخطط إنفاق الاستثمارات العامة.

شهد أسبوع التداول الممتد من 10 إلى 14 نوفمبر أداءً إيجابيًا، وعزز ثقة المستثمرين إلى حد ما بعد التصحيحات القوية السابقة. ويشير ارتفاع مؤشر فيتنام الوطني بأكثر من 36 نقطة، في ظل مبيعات صافية من المستثمرين الأجانب بلغت قرابة 2800 مليار دونج، إلى استقرار القوة الداخلية للسوق. وعلى المدى القصير، يمكن الحفاظ على هذا الاتجاه الإيجابي إذا استمر التدفق النقدي المحلي في لعب دور قيادي، وحافظت المجموعات الصناعية الرائدة على أدائها.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-tuan-qua-dong-tien-noi-do-song-truoc-ap-luc-ban-rong-cua-khoi-ngoai-173633.html